财务分析报告40783736.docx

1、财务分析报告40783736 浙江万里学院实验报告课程名称：财务分析实验课实验名称：财务报表分析专业班级: 财管081、082班组员:李赛赛08011588 陈双超08011550 章露08011575 蒋颖俊08011580 蒋巳龙08011536卧龙电气（600580）分析报告主营业务：各类电机及控制装置、振动机械、输变电及配电产品、成套设备、蓄电池、整流及逆变装置、高压变频器、电气自动化及系统集成产品的研发、制造、销售、安装。（电机制造行业）一资产负债表分析1资产负债表水平分析根据资产负债表水平分析表如表1-1名称卧龙电气卧龙电气代码600580600580类型绝对比较值相对比较值报表日

2、期2008-12-312009-12-31货币资金362,533,600.513,309,000.150,775,400.41.59%应收票据37,658,400.57,680,400.20,022,000.53.17%应收账款309,081,000.433,704,100.124,623,100.40.32%应收账款净额309,081,000.433,704,100.124,623,100.40.32%预付货款109,574,900.255,596,000.146,021,100.133.26%其他应收款43,007,800.29,416,900.-13,590,900.-31.6%存货29

3、4,250,000.425,481,000.131,231,000.44.6%存货净额294,250,000.425,481,000.131,231,000.44.6%流动资产合计1,156,105,800.1,715,187,400.559,081,600.48.36%长期股权投资164,139,100.227,132,700.62,993,600.38.38%长期投资164,139,100.227,132,700.62,993,600.38.38%固定资产原价394,643,700.461,853,200.67,209,500.17.03%固定资产净值394,643,700.461,853

4、,200.67,209,500.17.03%在建工程100,832,800.99,108,000.-1,724,800.-1.71%固定资产合计495,476,500.560,961,200.65,484,700.13.22%无形资产41,867,900.147,239,300.105,371,400.251.68%商誉0.639,000.639,000.0长期待摊费用5,749,800.4,572,600.-1,177,200.-20.47%无形资产及递延资产合计47,617,700.152,450,900.104,833,200.220.16%递延所得税资产7,550,800.12,158

5、,500.4,607,700.61.02%非流动资产合计714,784,100.952,703,300.237,919,200.33.29%资产总计1,870,889,900.2,667,890,700.797,000,800.42.6%短期借款263,230,000.279,110,000.15,880,000.6.03%应付账款277,074,300.378,181,600.101,107,300.36.49%应付票据33,085,600.38,239,200.5,153,600.15.58%应付职工薪酬11,915,700.15,358,500.3,442,800.28.89%预收账款1

6、12,550,700.299,060,000.186,509,300.165.71%其他应付款35,378,200.50,479,100.15,100,900.42.68%应交税费-2,417,000.4,918,500.7,335,500.-303.5%流动负债合计730,817,500.1,065,346,800.334,529,300.45.77%非流动负债合计0.170,000,000.170,000,000.0长期负债0.170,000,000.170,000,000.0长期负债合计0.170,000,000.170,000,000.0负债合计730,817,500.1,235,34

7、6,800.504,529,300.69.04%少数股东权益129,235,500.179,754,100.50,518,600.39.09%实收资本283,316,200.285,127,200.1,811,000.0.64%资本公积319,254,000.395,988,200.76,734,200.24.04%盈余公积68,414,400.77,927,600.9,513,200.13.91%未分配利润339,852,300.493,743,100.153,890,800.45.28%外币报表折算差额0.3,600.3,600.0股东权益合计1,140,072,400.1,432,543

8、,800.292,471,400.25.65%负债与股东权益合计1,870,889,900.2,667,890,700.797,000,800.42.6%由上表经水平分析得，报告期内重大变动的类别和项目说明。报告期末公司总资产为2,667,890,700元,比上年增加797,000,800元，增幅42.6%，负债1,235,346,800元，比上年增加504,529,300元，增幅69.04%，股东权益（净资产）1,432,543,800元，比上年增加292,471,400元，公司资产负债率为46.30%，比上年度39.03%，增加了7.27个百分点。应收票据年末数57,680,400元,年初

9、数37,658,400元,年末余额较年初增加53.17%，主要系公司销售规模增长所致。卧龙电气集团股份有限公司2009年年度报告应收账款年末数433,704,100元,年初数309,081,000元,年末余额比年初增长40.32%，主要系本年收入增长，年末尚未结算款增加。其他应收款年末数29,416,900元,年初数43,007,800元,年末余额较年初减少31.6%，主要系本年发生非同一控制下企业合并。子公司卧龙商务应收款项增加以及应收出口退税款及投标押金增加所致。预收账款年末余额299,060,000.元，年初数112,550,700.元,预收账款年末余额较年初增长165.71%，主要系销

10、售规模扩大，预收货款增加所致。应交税费年末数4,918,500元,年初数-2,417,000元,应交税费年末余额较年初减少303.5%，主要系公司出口业务增长，出口退税款增加所致。其他应付款年末数50,479,100元,年初数35,378,200元,年末余额比年初增长42.68%，主要系本年合并卧龙商务，该公司应付款项增加所致。2资产负债表垂直分析根据资产负债表水平分析表如表1-2结构资产负债表名称：卧龙电气报表日期：2008-12-31 2009-12-31 2008-12-31 2009-12-31 字段项目数值数值占本类别比例占本类别比例货币资金362,533,600.513,309,0

11、00.31.36%29.93%应收票据37,658,400.57,680,400.3.26%3.36%应收账款309,081,000.433,704,100.26.73%25.29%应收账款净额309,081,000.433,704,100.26.73%25.29%预付货款109,574,900.255,596,000.9.48%14.9%其他应收款43,007,800.29,416,900.3.72%1.72%存货294,250,000.425,481,000.25.45%24.81%存货净额294,250,000.425,481,000.25.45%24.81%流动资产合计1,156,10

12、5,800.1,715,187,400.100.%100.%长期股权投资164,139,100.227,132,700.100.%100.%长期投资164,139,100.227,132,700.100.%100.%固定资产原价394,643,700.461,853,200.942.59%313.68%固定资产净值394,643,700.461,853,200.942.59%313.68%在建工程100,832,800.99,108,000.240.84%67.31%固定资产合计495,476,500.560,961,200.1183.43%380.99%无形资产41,867,900.147,

13、239,300.87.93%96.58%商誉0.639,000.0.%0.42%长期待摊费用5,749,800.4,572,600.12.07%3.%无形资产及递延资产合计47,617,700.152,450,900.100.%100.%递延所得税资产7,550,800.12,158,500.1.06%1.28%非流动资产合计714,784,100.952,703,300.100.%100.%资产总计1,870,889,900.2,667,890,700.短期借款263,230,000.279,110,000.36.02%26.2%应付账款277,074,300.378,181,600.37.

14、91%35.5%应付票据33,085,600.38,239,200.4.53%3.59%应付职工薪酬11,915,700.15,358,500.1.63%1.44%预收账款112,550,700.299,060,000.15.4%28.07%其他应付款35,378,200.50,479,100.4.84%4.74%应交税费-2,417,000.4,918,500.-0.33%0.46%流动负债合计730,817,500.1,065,346,800.100.%100.%非流动负债合计0.170,000,000.长期负债0.170,000,000.0.%100.%长期负债合计0.170,000,0

15、00.0.%100.%负债合计730,817,500.1,235,346,800.少数股东权益129,235,500.179,754,100.11.34%12.55%实收资本283,316,200.285,127,200.24.85%19.9%资本公积319,254,000.395,988,200.28.%27.64%盈余公积68,414,400.77,927,600.6.%5.44%未分配利润339,852,300.493,743,100.29.81%34.47%外币报表折算差额0.3,600.0.%0.%股东权益合计1,140,072,400.1,432,543,800.100.%100.

16、%负债与股东权益合计1,870,889,900.2,667,890,700.由上表经水平分析得，资产和负债结构中，流动资产和流动负债占比较大，流动资产占总资产的比例达到60-70，流动负债占总负债的比例基本为100。公司现有的债务融资全部来自于短期贷款和自发性负债，负债结构较不平衡。截止2009年底，公司应收账款和存货余额分别占流动资产总额的25.29和24.81。在行业景气度下降的时候，应收账款和存货的变现能力将减弱，从而可能直接影响公司的偿债能力。因此，虽然公司具有较强的盈利能力，并具有较好的偿债声誉和良好的信用记录，但在短期偿债能力方面仍存在一定的财务风险。2008年、2009年末总资产

17、规模分别较上年末增长了 14.15%、14.69%，主要原因是随着公司 2007 年非公开发行股票募集资金 2.6 亿元投资项目逐步建成达产，公司产销量不断扩大，流动资产和固定资产也随之相应增长；公司负债规模随资产规模的增大同时呈现逐年上升的趋势，最近二年末流动负债占总负债分别为 100%、100%，在负债结构方面，最近二年负债结构较为稳定，主要为短期借款、应付账款、预收账款、其他应付款，公司负债的增加主要是随着公司产销规模的扩大的正常增加。2008 年至 2009 年公司无长期借款，负债结构不尽合理。为改善负债结构、适应未来发展项目投资的需求，短期偿债能力得到加强，经营风险和财务风险进一步降

18、低，公司健康、持续、快速发展的基础更加坚实。资产负债表行业分析表如表1-3卧龙电气卧龙电气发电设备发电设备报表名称指标名称2008-12-312009-12-312008-12-312009-12-31资产负债表货币资金362,533,600.513,309,000.923,627,381.251,111,994,050.资产负债表应收账款309,081,000.433,704,100.864,608,362.5965,240,850.资产负债表存货294,250,000.425,481,000.1,123,323,009.381,223,915,454.76资产负债表流动资产合计1,156,

19、105,800.1,715,187,400.3,491,433,309.383,778,358,500.资产负债表固定资产净值394,643,700.461,853,200.451,613,478.13616,155,233.33资产负债表非流动资产合计714,784,100.952,703,300.1,000,624,671.881,275,613,109.52资产负债表资产总计1,870,889,900.2,667,890,700.4,492,057,987.55,053,971,616.67资产负债表短期借款263,230,000.279,110,000.377,599,053.1333

20、9,973,097.62资产负债表一年内到期的非流动负债0.0.44,564,306.2534,036,485.71资产负债表非流动负债合计0.170,000,000.428,152,262.5477,222,973.81资产负债表长期负债0.170,000,000.233,947,518.75308,067,661.9资产负债表负债合计730,817,500.1,235,346,800.3,231,204,387.53,407,174,307.14资产负债表实收资本283,316,200.285,127,200.360,874,996.88442,569,192.86资产负债表股东权益合计1

21、,140,072,400.1,432,543,800.1,260,853,603.131,646,797,297.62由上述资产负债表的行业比较分析：通过以上和行业均值比较分析，卧龙电气的资产、负债以及股东权益是大大低于行业平均水平的，这主要是因为卧龙电气的规模较小，在同行业中，卧龙电气的排名第31位。2008年，公司的负债总额低于行业平均水平的另一个主要原因是公司没有非流动负债，这说明公司的负债结构不合理。公司在2009 年增加17,000 万元长期借款，使2009年末公司非流动负债占全部负债的比例达到13.76%，这主要是因为公司为筹备募集资金投资项目的前期投入和其他技改项目投入而借入17

22、, 000 万元中长期贷款。资产负债表趋势分析表如表1-4项目2005年2006年2007年2008年2009年流动资产61,50778,14698,489115,611171,519长期投资4,96918,16915,54316,41422,713固定资产37,51241,65859,19549,54856,096在建工程7,4138,60111,12210,0839,911无形资产8603,9134,18714,724负债合计42,29343,68760,23773,082123,535总资产104,420138,487163,126187,089266,789股东权益54,03485,8

23、83102,890114,007143,254负债与股东权益104,420138,487163,126187,089266,789由上表分析可得：2009 年末,公司货币资金余额大幅上升,达到51,330.90 万元,主要原因是公司为筹备本次募集资金投资项目的前期投入和其他技改项目投入而借入17, 000 万元中长期贷款。2009年公司的无形资产净额为14,723.93万元，较2008年末增长了10537万元，增长幅度达到251.68%，无形资产占资产总额的5.523%，其中土地使用权占无形资产净额的95.93%。2009 年无形资产大幅上升的主要原因为公司合并北京华泰和卧龙灯塔、杭州研究院购

24、买土地所致，其中合并北京华泰增加土地所有权净值5,212.89 万元，卧龙灯塔土地所有权净值增加2,911.34 万元。公司负债规模随资产规模的增大同时呈现逐年上升的趋势，主要是随着公司产销规模的扩大的正常增加。2007 年至2008 年公司无长期借款，负债结构不尽合理。为改善负债结构、适应未来发展项目投资的需求，公司在2009 年增加17,000 万元长期借款。二损益表分析1. 损益表水平分析根据损益表水平分析表如表2-1名称卧龙电气代码600580600580报表日期2008-12-312009-12-31绝对比较值相对比较值（%）营业收入2136928200223224650095318

25、3004.460529营业收入净额21369282002232246500953183004.460529营业成本17867992001744660200-42139000-2.35835营业税金及附加8,045,7009,024,00097830012.15929销售费用85,763,200114,954,6002919140034.03721管理费用86,694,300122,378,0003568370041.16038财务费用25,737,50019,229,100-6508400-25.2876资产减值损失19,798,40018,005,400-1793000-9.05629投资收

26、益21,055,70024,363,600330790015.71024其中_对联营企业和合营企业的投资收益21,055,70015,483,600-5572100-26.4636营业利润145,145,700228,358,8008321310057.33074营业外收入23,174,30028,664,900549060023.69263营业外支出2,124,8001,387,400-737400-34.7044其中_非流动资产处置损失648,700.375,100-273600-42.1767利润总额166,195,100255,636,3008944120053.81699所得税18,

27、374,80029,313,3001093850059.5299少数股东损益18,563,90028,921,0001035710055.79162净利润147,820,000226,323,0007850300053.10716其中一归属于母公司所有者的净利润129,256,000197,402,0006814600052.72173其中二少数股东损益18,563,90028,921,0001035710055.79162其中一基本每股收益0.45620.69640.240252.65235其中二稀释每股收益0.45620.69240.236251.77554可分配利润129,256,500197,402,0006814550052.72114可供股东分配的利润129,256,500197,402,0006814550052.72114未分配利润129,256,500.197,402,000.6814550052.72114由上表经水平分析得，报告期内公司全年实现主营业务收入2,232,246,500万元，比上年增长4.46%，实现营业利润228,358,800万元，比上年增长57.33%，营业收入本年数2232246500元,上年数2