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1、投资学复习题投资学复习题厦门大学第一学期XXXX在线教育“投资(本科)”课程复习题 1和判断题 1。我们经常用股票的账面价值来表示股票的实际投资价值() 2。风险收益率可以表示为风险值系数和标准离差率的乘积() 3。如果市场风险溢价为3%，资产的系数为2，则资产的风险收益率为 ，即6%() 4。规避风险的愿望越强烈，要求的风险回报就越高。() 5。(复利)债券的实际收益率总是高于简单利息债券。(x) 6。系统风险包括市场风险、利率风险和购买力风险利率风险是指市场利率变动 导致证券投资收益不确定的可能性总体而言，利率和证券价格正在发生积极变化() 7。资产组合的预期收益率是构成资产组合的各种资产

2、的预期收益率的加权 平均值，其权重等于组合中各种资产的数量比例() 8。你不能指望通过资产多样化来完全消除风险，因为系统风险不能通过 风险多样化来消除。() 9系数的经济意义在于，它告诉我们与市场组合相比，特定资产的的系统风险是多少() 10。完全多元化投资组合的非系统性风险可以忽略() 11。如果a股的系数大于1，则意味着a股收益率的变化率大于市场投资组合收益率的变化率 () 12。系统风险对所有资产或所有企业都有相同的影响() 13。当资产组合中的资产数量较低时，随着资产数量的增加，风险分散的效果会比 更加明显，但是当资产数量增加到一定程度时，风险分散的效果会逐渐减弱() 14。欧洲美元期

3、货是货币期货() 15。期权合同是指交易双方签订的协议，其中规定一定数量的特定资产将在未来某一天按交易日商定的价格进行买卖。() 16。每个无差异曲线聚类对应于某个预期效用，靠近左上角的曲线表示 的预期效用越小() 17。在其他属性不变的情况下，债券票面利率与债券价格的波动范围呈正 动态关系() 18。可赎回债券允许投资者在需要时要求公司偿还() 2，简答 1。简要描述有效集和可行集之间的区别 对于给定的两个或多个资产，可行集代表所有可能的组合由于各种资产的预期收益不能改变，任何投资者都不能选择预期收益超过可行集的组合。同时，没有人可以选择标准差低于可行集的组合。有效集是可行集的一部分。它是在

4、可行集内相同风险下期望收益最高的点的组合。因此，所有投资者只会选择有效点所代表的投资组合，而不会选择可行集内的其他组合。有效边界中哪一点的具体选择取决于投资者的风险承受能力。 2。证券市场线与资本市场线的区别简介 1。“资本市场线”的横轴是“标准差(包括系统风险和非系统风险)”，而“证券市场线”的横轴是“贝塔系数(仅包括系统风险)”。 2。“资本市场线”揭示了“在持有不同比例的无风险资产和市场组合的情况下”风险和回报之间的权衡。“证券市场线”揭示了“证券本身的风险和回报”之间的对应关系；因此，两者的适用范围是不同的。资本市场线揭示了有效投资组合的收益风险关系，它只适用于投资组合，必须适用于有效

5、投资组合。证券市场线揭示了任何证券或投资组合的回报和风险之间的关系，适用于单个证券和投资组合。它适用于有效投资组合和无效投资组合 3。资本市场线和证券市场线的斜率代表风险价格，但含义不同。前者代表总体风险的风险价格，后者代表系统风险的风险价格计算公式也不同:资本市场线斜率=(风险组合预期收益率-无风险收益率)/风险组合标准差证券市场线斜率=(市场组合要求收益率-无风险收益率) 4。资本市场线代表“预期收益率”，即可以获得的预期收益率。股票市场线代表“要求的回报率”，即要求的最低回报率。 5。股票市场线的作用是根据“必要收益率”来确定资本成本，然后计算内在价值，例如，用股票估值模型来计算股票的内

6、在价值；资本市场线的作用是决定投资组合的比例； 6。股票市场线的前提比资本市场线宽松，应用也更广泛。 3。简要说明债券投资风险相对较低的原因 (1)由于债券发行时约定到期后可支付本金和利息，收益率稳定、安全。特别是对国债而言，还本付息由政府担保，风险小，是一种安全性高的投资方式。 (2)债券利息是公司的固定费用，属于费用范围。如果公司破产，清算资产有余额，债券将首先支付。 (3)在二级市场，债券由于利率和期限固定，市场价格相对稳定，波动幅度相对较小。 4。股票特征简述 (1)盈利能力:股东有权根据其持有的股票从公司获得股息或红利，并获得投资回报股息或红利的大小主要取决于公司的利润水平和公司的利

7、润分配政策股票的盈利能力也反映在股票投资者可以获得利差收入或保持和增加资产价值的事实上。通过低价买入和高价卖出，投资者可以从差价中获利。 (2)风险:股票是交易市场的交易对象。和商品一样，股票也有自己的市场状况和市场价格。由于股票价格受到许多因素的影响，如公司的经营状况、供求关系、银行利率、公众心理等。，它们的波动是高度不确定的。正是这种不确定性可能使股票投资者遭受损失。价格波动的不确定性越大，投资风险就越大。(3)流动性:股票的流动性是指股票在不同投资者之间的可交易性流动性通常用可交易股票的数量、交易的股票数量和股票价格对交易量的敏感度来衡量。股票流通使投资者能够在市场上出售股票并获得现金。

8、 (4)不可偿还:股票是一种有价证券，有免费的偿还期。投资者认购股票后，他们不能再要求撤回股票，只能在二级市场出售给第三方。股份转让仅意味着公司股东的变更，并不减少公司的资本。从期限来看，只要公司存在，它发行的股票就会存在，股票的期限等于公司存在的期限。 (5)参与:股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策 5。比较股利贴现模型和市盈率模型的优缺点 股利贴现模型具有逻辑简单直观的优点； 的缺点:需要许多额外的限制，并且变量的估计差异将导致结果的巨大差异；事实上，许多公司不一定采用现金股利政策，尤其是那些高速增长的企业。市盈率模型的优点:第一，计算市盈率的数据容易获得和计算；第二，

9、市盈率把价格和收入联系起来，直接反映了投入和产出之间的关系。第三，市盈率涵盖了风险补偿率、增长率和股利支付率的影响，具有很高的综合性。 的缺点:如果回报率为负，市盈率就没有意义。此外，市盈率不仅受到企业自身基本面的影响，还受到整体经济繁荣的影响。当整个经济繁荣时，市盈率很长，而当整个经济衰退时，市盈率下降。如果它是一个周期性的企业，它的价值可能会被扭曲。 3，计算问题 1。请根据下表，根据公式u选择4种投资？E(r)？0.005安？在 2中回答以下问题: 投资1预期收益率E(r)(%) 10标准差(%) XXXX年每股股息为0.5元。股利分配政策始终坚持固定股利政策假设投资的必要回报率(贴现率

10、)是8%利用股利定价模型计算股票内部价值如果股价是4元，股票是被低估了还是被高估了？股票应该如何操作？ 股票内在价值v？0.5？6.25元8%净现值？v？p？6.25-4？2.25(元)该股被低估，应买入 3。(1)假设国库券的利率为5%，市场投资组合收益率为10%如果资产组合由25%的公司a股和75%的公司b股组成a公司股票的值是1.1，b公司股票的值是1.25，那么这个投资组合的风险溢价是多少？256的贝塔值+ 组合=25%*股票贝塔值+75%*股票贝塔值= 0.25 * 1.1+0.75 * 1.25 = 0.275+0.9375 = 1.2125组合的风险溢价=贝塔值*(市场组合收益-

11、无风险收益)= 1.2125 *(10%-5%)= 6.0625% 4讨论问题 1。基金公司由基金管理公司管理。基金管理公司的管理水平如何将直接影响基金的业绩。因此，选择综合声誉良好的基金管理公司进行投资是投资者在决策过程中必须面对的重要问题，也是专业机构投资者的首要考虑。请谈谈如何选择基金管理公司，应该考虑哪些因素？ 1。基金管理公司背景:投资者应选择信誉良好、无违法违规记录、内部管控 的基金管理公司 2。管理的资产规模和业绩:投资者可以通过基金管理公司管理的基金的整体业绩来评估自己的管理能力 投资者应该选择基金管理公司，这些公司管理大规模资产，管理的基金大部分时间表现优于同行和更广泛的市场

12、。 3。投资程序和经验:投资者应选择投资经验丰富、投资程序科学先进的基金管理公司4.研究团队:基金管理公司研究人员应具有丰富的行业和公司研究经验，比 更好的证券分析素养和更高的职业道德 5。客户服务:投资者应选择能提供更好客户服务的基金管理公司 2。讨论三个主要风险指标及其区别和联系。 雷诺比率、夏普比率和詹森指数是三个相对经典的风险调整回报率指标它们之间的比较应注意以下两点:1 .在这三种操作的应用和演绎中，由于夏普比率和特伦诺比率都是相对业绩计量方法，而詹森指数是一种基于风险调整的相对业绩计量方法，相对计量指数和绝对计量对基金的排名可以得出不同的结论，但这些指标都表明了基金经理在完全风险水

13、平下对证券价格的准确判断能力在评估基金业绩时，Treynor比率和詹森指数都使用系数来衡量风险，忽略了基金组合中包含的证券数量(即基金组合的广度)，只考虑超额回报的规模(即基金组合的深度)。然而，在衡量基金投资组合绩效时，必须同时考虑基金投资组合的广度和深度。2.在操作选择上，夏普比率模型和特伦诺比率模型在评价基金业绩时更为客观，而詹森指数模型主要用于衡量基金实际回报的差异在选择夏普比率和雷诺比率两种模型时，应检查待评估的基金类型。如果被评估的基金是完全多元化的基金，并且投资组合的值能够更好地反映基金的风险，那么特伦诺比率模型是更好的选择。如果被评估的基金是投资于某个行业的基金，而相应的风险指

14、数是投资组合回报率的标准差，那么夏普模型更合适。 3。开放式基金是指基金发起人在设立基金时，根据投资者的需要，随时向投资者出售基金份额或股份， 可以赎回投资者要求发行的基金份额或股份的基金运作模式。封闭式基金是指基金的发起人，在设立基金时，限制基金份额的发行总量。一旦筹集到资金总额，该基金即被宣布成立、关闭，并在一段时间内不接受新的投资。请讨论开放式基金和封闭式基金的区别 1，基金规模:基金规模的可变性不同封闭式基金都有一定的存续期限(在我国， 不少于5年)，在此期限内发行的基金份额不能赎回。虽然这种资金可以在特殊情况下筹集，但筹集必须有严格的法律条件。因此，在正常情况下，基金的规模是固定的。

15、但是，开放式基金发行的基金份额是可赎回的，投资者在基金存续期间可以随意购买基金份额，导致基金总额每天都在不断变化。换句话说，它总是处于“开放”状态。这是封闭式基金和开放式基金的根本区别。 2，交易方式:基金份额的不同交易方式封闭式基金启动时，投资者可以认购基金管理下的 个管理公司或销售机构。当封闭式基金上市交易时，投资者也可以委托证券交易商在证券交易所以市场价进行买卖。投资者投资开放式基金时，可以随时从基金管理公司或销售机构购买或赎回。 3，买卖价格:基金份额的买卖价格是以不同的方式形成的由于封闭式基金在交易所上市，其 的交易价格很大程度上受市场供求关系的影响。开放式基金的买卖价格以基金份额的

16、净资产值为基础计算，可以直接反映基金份额的净资产值。 4，投资策略:基金的不同投资策略封闭式基金不能随时赎回，%的募集资金可以全部用于投资，基金管理公司可以制定长期投资策略，实现长期经营业绩。另一方面，开放式基金必须保留一些现金，以便投资者可以随时赎回，而不是完全用于长期投资。通常投资流动性强的资产。 5，固定规模:固定基金规模封闭式基金有一个固定的期限，在此期间基金规模是固定的。开放式 基金没有固定期限，其规模可以根据投资者的购买和赎回而随时改变。 6，上市交易:封闭式基金在证券交易所上市，而开放式基金在 出售和赎回，后者不上市交易。 7，价格确定:开放式基金的买入和赎回价格是通过对每天公布的基金份额的净资产值加减一定的 手续费来计算的，能够清晰地反映投资价值。封闭式基金的交易价格主要受特定基金份额市场供求关系的影响。 8，管理要求:开放式基金面临随时赎回的压力。他们必须更加重视流动性等风险管理，并要求 基金经理具备更高的投资管理水平。世界投资基金的发展过程基本遵循从封闭到开放的发展规律。