财务管理学1.ppt

1、 上海工程技术大学航空运输学院上海工程技术大学航空运输学院李李 智智 忠忠办公室：行办公室：行819电话：电话：021-67791115（办）（办）Email：Financial Management一个很多人听说过的管理游戏A b c d e f g h i j k l m n 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14o p q r s t u v w x y z15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26Love=54 science=58 Confidence78 power=77 money=72谁是100分？Attitude100课程

2、教学结构与期望应用模型与案例分析相结合注重实践能力：参与班级模拟股票比赛http:/ 证券分析技术经济学管理会计学投资学成本管理财务分析税法金融学供应链管理业绩评价会计学微积分线性代数概率论运筹学统计学财会信息处理Excel等审计学基础学科 关于参考书目的建议关于参考书目的建议财务管理.陈玉菁.清华大学出版社，2008-10；财务管理.财政部会计资格评价中心.中国财政经济出版社；财务管理学.荆新，王化成，刘俊彦.人大出版社；财务成本管理.CPA考试辅导教材.经济科学出版社；公司财务管理（上、下）.美道格拉斯R爱默瑞著.人大出版社；财务管理新观念与本土化.谢剑平.人大出版社；关注近年报刊、杂志有

3、关文章：会计研究、经济研究、财务与会计、世界经理人文摘等第一章 财务管理导论第二章 基本价值观念第三章第四章资金筹资决策第五章 项目投资管理第六章 证券投资管理资金筹措与预测 第八章 利润分配管理第十章 成本管理 第七章 第九章营运资金管理财务预算、控制与分析新浪前新浪前CFO新浪新浪第四任掌门第四任掌门CEO兼总裁曹国伟兼总裁曹国伟南通美亚等三家公司南通美亚等三家公司CFO南通美亚热电有限公司南通美亚热电有限公司CEO张云源张云源盖尔太平洋宁波公司盖尔太平洋宁波公司CFO盖尔太平洋特种纺织品有限公司盖尔太平洋特种纺织品有限公司CEO徐赛花徐赛花标准普尔子公司、财经信息提供商标准普尔子公司、财

4、经信息提供商CapitalIQ的数据显示，在的数据显示，在2006-2008年年间，一直由间，一直由CFO出身的出身的CEO管理的大型公司的回报率达到管理的大型公司的回报率达到41%，而标准，而标准普尔普尔500指数同期回报率为指数同期回报率为29%。统计表明，统计表明，在在财富财富500强企业中，大约有强企业中，大约有1/3的的CEO都做过都做过CFO或扮演或扮演过类似的角色。从跨国公司的情况来看，由过类似的角色。从跨国公司的情况来看，由CFO接任接任CEO似乎已经成为一似乎已经成为一种管理趋势。种管理趋势。通用汽车任用原通用汽车任用原CFO瓦格纳担任瓦格纳担任CEO山西省煤炭进出口集团公司

5、杜建华，山西省煤炭进出口集团公司杜建华，杭齿集团冯光杭齿集团冯光平安保险上市之前，原平安保险上市之前，原CFO张子欣接替马明哲张子欣接替马明哲任任CEO加拿大加拿大saskachewan省教育局财政行政总监省教育局财政行政总监康宝莱中国区总裁钱港基康宝莱中国区总裁钱港基Why？百安居百安居CFO百安居中国区总裁卫哲百安居中国区总裁卫哲网易网易CFO和和COO董瑞豹董瑞豹网易网易CEO李廷斌李廷斌典型典型的企业组织结构图的企业组织结构图Chairman of the Board and Chief Executive Officer(CEO)董事会主席和首席执行官董事会主席和首席执行官Board

6、 of Directors董事会董事会President and Chief Operating Officer(COO)总裁和经营总裁总裁和经营总裁Vice President and Chief Financial Officer(CFO)副总裁和财务总裁副总裁和财务总裁Treasurer总财务师总财务师Controller总会计师总会计师Cash Manager现金经理现金经理Capital Expenditures投资预算经理投资预算经理Credit Manager信用经理信用经理Financial Planning财务计划经理财务计划经理Tax Manager税务经理税务经理Fina

7、ncial Accounting财务会计财务会计经理经理Cost Accounting 成本会计经理成本会计经理Data Processing 数据处理经理数据处理经理第一节第一节 财务管理的概念财务管理的概念第二节第二节 财务管理的目标财务管理的目标第三节第三节 财务管理的原则与环境财务管理的原则与环境第四节第四节 财务管理的基财务管理的基本环节本环节第一章 财务管理导论企业再生产过程企业再生产过程资金循环过程资金循环过程是在一定的整体目标下，组织财务活动，处理财是在一定的整体目标下，组织财务活动，处理财务关系的一种经济管理行为。务关系的一种经济管理行为。一、概念第一节 财务管理的概念企业企

8、业经营经营实际实际资产资产金融金融市场市场持有金持有金融资产融资产的投资的投资者者财务财务管理管理2314b4a财务管理财务管理财务活动财务活动资金的筹集资金的筹集资金的分配资金的分配资金的运用资金的运用筹资管理筹资管理收入和分配管理收入和分配管理（一）（一）财务活动财务活动投资管理投资管理成本管理成本管理营运资金管理营运资金管理（二）（二）财务关系财务关系企业企业投资者投资者被投资者被投资者债权人债权人债务人债务人政府政府政府政府内部各部门内部各部门与经营层和职工与经营层和职工1 1、财财财财务务务务关关关关系系系系概概概概念念念念：企企企企业业业业在在在在组组组组织织织织财财财财务务务务活

9、活活活动动动动过过过过程程程程中中中中与与与与有有有有关关关关各各各各方方方方发生的经济利益关系。发生的经济利益关系。发生的经济利益关系。发生的经济利益关系。2 2、财务关系的内容与实质、财务关系的内容与实质、财务关系的内容与实质、财务关系的内容与实质内容内容内容内容实质实质实质实质企业与政府企业与政府企业与政府企业与政府(税务机关）税务机关）税务机关）税务机关）强制性与无偿性的分配关系强制性与无偿性的分配关系强制性与无偿性的分配关系强制性与无偿性的分配关系企业与投资者企业与投资者企业与投资者企业与投资者经营权与所有权的关系经营权与所有权的关系经营权与所有权的关系经营权与所有权的关系企业与受资

10、者企业与受资者企业与受资者企业与受资者投资与受资的关系投资与受资的关系投资与受资的关系投资与受资的关系企业与债权人企业与债权人企业与债权人企业与债权人债务与债权的关系债务与债权的关系债务与债权的关系债务与债权的关系企业与债务人企业与债务人企业与债务人企业与债务人债权与债务的关系债权与债务的关系债权与债务的关系债权与债务的关系企业内部各单位之间企业内部各单位之间企业内部各单位之间企业内部各单位之间内部各单位之间的利益关系内部各单位之间的利益关系内部各单位之间的利益关系内部各单位之间的利益关系企业与职工之间企业与职工之间企业与职工之间企业与职工之间劳动成果的分配关系劳动成果的分配关系劳动成果的分配

11、关系劳动成果的分配关系负债负债所有者权益所有者权益内部资金内部资金外部资金外部资金债务资金债务资金权益资金权益资金短期资金短期资金长期资金长期资金资金的来源资金的来源资产资产资金的占用资金的占用对内投资对内投资对外投资对外投资短期投资短期投资长期投资长期投资二、财务管理的内容 （一）资产负债表 流动资产 流动负债 长期投资 长期负债 固定资产 其它长期资产所有者权益 资产合计负债和所有者权益投资决策投资决策 筹资决策筹资决策利润分配利润分配资本结构资本结构营运资金管理营运资金管理投资决策 做什么？投资方向 做多少？投资数量 何时做？投资时机 怎样做？资产形式与资产构成筹资决策 股权筹资还是债权

12、筹资？股权与债权的比例？长期资金还是短期资金？长期资金与短期资金的比例 以何种形式、渠道筹资？筹资的时机营运资金管理 持有政策 融资政策 管理策略现金管理短期投资管理应收帐款管理存货管理流动负债管理净利润净利润净利润净利润提取法定盈余公积金提取法定盈余公积金提取法定盈余公积金提取法定盈余公积金提取任意盈余公积金提取任意盈余公积金提取任意盈余公积金提取任意盈余公积金可供分配的利润可供分配的利润可供分配的利润可供分配的利润向投资者分配利润向投资者分配利润向投资者分配利润向投资者分配利润年初未分配利润年初未分配利润年初未分配利润年初未分配利润年末未分配利润年末未分配利润年末未分配利润年末未分配利润若

13、若若若P P P P为为为为价格，价格，价格，价格，Q Q Q Q为销量，为销量，为销量，为销量，b b b b单位可变单位可变单位可变单位可变成本，成本，成本，成本，a a a a固定成本，固定成本，固定成本，固定成本，I I I I利息，利息，利息，利息，t t t t所得税率，所得税率，所得税率，所得税率，EBITEBITEBITEBIT息税前利润，则息税前利润，则息税前利润，则息税前利润，则净利润净利润净利润净利润(PQ-bQ-a-I)(1-t)(PQ-bQ-a-I)(1-t)(PQ-bQ-a-I)(1-t)(PQ-bQ-a-I)(1-t)(EBIT-I)(1-t)(EBIT-I)(1

14、-t)(EBIT-I)(1-t)(EBIT-I)(1-t)（二）利润表和利润分配表营业收入营业收入营业收入营业收入营业成本营业成本营业成本营业成本营业税金及附加营业税金及附加营业税金及附加营业税金及附加销售费用销售费用销售费用销售费用管理费用管理费用管理费用管理费用财务费用财务费用财务费用财务费用资产减值损失资产减值损失资产减值损失资产减值损失投资收益投资收益投资收益投资收益/损失损失损失损失营业利润营业利润营业利润营业利润+营业外收入营业外收入营业外收入营业外收入+营业外支出营业外支出营业外支出营业外支出利润总额利润总额利润总额利润总额-所得税费用所得税费用所得税费用所得税费用净利润净利润净

15、利润净利润案例一公司理财因素是导致这种明显差异的最主要因素之一。美国市场利率急剧上涨，从60年代末的6%上涨到80年代的21%。Eastern公司一直沿用传统理财思路，大量使用负债，1984年约有12%权益资本和88%负债，而Delta公司同期权益资本负债各占一半。这就极大增加了 Eastern公司的成本，但对Delta公司影响很小。其次，因燃料价格上涨近10倍，许多航空公司都购买新型节约燃料的飞机，Delta 公司也购买了这种飞机，而 Eastern 公司因沉重利息负担无法购买这种飞机。再次，70 年代航空业萧条，Delta努力扩展市场，削减价格吸引顾客，但 Eastern 顾客满意度差。最

16、终，Eastern公司被Frank Lorenzo公司接管1964年股价80年代后股价股息员工待遇美Eastern Airline60多美元不到4美元1969年后一直未支付股息薪金经常被削减，员工大量被解雇Delta公司20余美元接近50美元逐年稳定增长待遇丰厚一、一、特点特点二、二、目标目标 三、三、冲突与冲突与协调协调四、四、影响因素影响因素总产值最大化总产值最大化利润最大化利润最大化利润最大化利润最大化每股利润最大化每股利润最大化每股利润最大化每股利润最大化股东财富最大化股东财富最大化股东财富最大化股东财富最大化企业价值最大化企业价值最大化企业价值最大化企业价值最大化第二节第二节 财务管理目标财务管理目标一、特点一、特点n n相对稳定性（一定时期或特定条件）相对稳定性（一定时期或特定条件）n n多元性（主辅目标，横向）多元性（主辅目标，横向）n n层次性（纵向）层次性（纵向）总产值最大化总产值最大化优点优点缺点缺点1.只讲产值，不讲效益；只讲产值，不讲效益；2.只讲数量，不求质量；只讲数量，不求质量；3.只抓生产，不抓销售；只抓生产，不抓销售；4.只重投入，不重挖潜只重投入，不重