库存英文文献(物流).ppt

1、CorporateinventorymanagementwithvaluemaximizationinviewCorporateinventorymanagementwithvaluemaximizationinviewAbstract:Thebasicfinancialpurposeofthefirmismaximizationofitsvalue.Aninventorymanagementshouldalsocontributetotherealizationofthisbasicaim.Manycurrentassets(流动资产)managementmodelswhichwecanfi

2、ndintheliteraturerelatingtofinancialmanagementwereconstructedwiththeassumptionofbookprofitmaximizationasthebasicaim.Thesemodelscouldbelackingwhatrelatestoanotheraim,i.e.,maximizationoftheenterprisevalue.Thisarticlepresentsthevaluebasedinventorymanagementmodelmodification.Keywords:inventorymanagement

3、,valuebasedmanagement,freecashflownThebasicfinancialaimofanenterpriseismaximizationofitsvalue.Atthesametime,alargeboththeoreticalandpracticalmeaninghastheresearchfordeterminantsincreasingthefirmvalue.Thefinancialliteraturecontainsinformationaboutnumerousfactorsinfluencingthevalue.Amongthosefactors,t

4、hereisthenetworkingcapital,andelementscreatingit,suchasthelevelofcashtiedintheaccountreceivable,inventoriesandoperationalcashbalances.Thegreatpartofclassicfinancialmodelsproposalsrelatingtotheoptimumcurrentassetsmanagementwasconstructedwithnetprofitmaximizationinview.Itisthereasonwhythesemodelsneedr

5、econstruction,whichwillbesuitableforfirmswhichwanttomaximizetheirvalue.Theestimationoftheinfluenceofchangesinfirmdecisionsinthesphereofinventormanagementisacompromisebetweenlimitingofriskbyhavingagreaterinventorylevelandlimitingacostsofinventory.itistheessentialproblemofthecorporatefinancialmanageme

6、nt.nThebasicfinancialinventorymanagementaimisholdingtheinventoryontheminimalacceptablenlevelbecauseofitscosts.holdinginventorytiesthencapitalusedtofinancetheinventoryandlinkswiththeinventorystorage,insurance,transport,obsolescence,wastingandspoilagecosts.ontheotherhand,thelowlevelofinventorycouldbes

7、ourceofproblemswithmeetingthesupply(Michalski2004).关于财务目标n一个企业的基本财务目标是使它的价值最大化。同时，大量具有理论与实际意义的研究中包含有提高企业价值的决定因素。金融文献中包含众多影响企业价值的因素的信息。在这些因素中，有的是净营运资本和创建它的元素，如应收账款下的现金量，库存和运营现金余额。经典的经济模型，对流动资产如何最佳管理提供了很大程度的建议，借鉴这些模型有利于构建净利润最大化模型。这就是为什么需要这些重构模型的原因，这将适用于最大化公司价值方面上。企业在善变的库存领域中进行估计般的决策的原因其实是库存水平高带来的风险与限制

8、库存成本下的妥协。它是企业管理的基本问题。限于成本水平，财务管理的基本目标是使持有库存在可接受范围内尽可能最小。财务通常会为持有库存中的仓储，保险，运输，废旧，浪费和折旧成本报账。另一方面，低的库存水平可能是无法满足供应的问题根源（米哈尔斯基2004）。n从中我们可以得知：n1.财务目标：使企业价值最大化n2.包含决定企业价值的因素这些信息的文献的重要性n3.为了使公司价值最大化，经典的经济模型的参考是必要的n4.企业的库存决策模棱两可的原因：保持高水平库存风险高；限制库存，既保持低库存也有风险，平衡两者而产生决策的模棱n5.为解决4的问题，文中提到使持有库存在可接受范围内尽可能最小，但这样做

9、可能会使造成供应无法满足的情况Ifadvantagesfromholdingtheininventoryonaleveldefinedbythefirmisgreaterthanthenegativeinfluenceofanalternativecostsfromitsholding,thenthefirmsvaluewillgrow.Thechangeoftheaccountsreceivablelevelaffectsthefirmvalue.如果公司保持一定的库存水平，并且优势大于持有的替代成本的消极影响，那么公司的价值就会上升。应收账款的变化也会影响公司的价值。经济附加值=税后净盈利

10、-贴现率 x（净营运资金+长期投资）税后净盈利=（销售收入-现金支出）x（1-税率）净营运资金=流动资产-流动负债 =应收账款+库存+现金及现金等价物-应付帐款 库存管理政策的制定创造了公司新的库存水平，它对公司的价值有影响。它是库存资金替代成本和一般库存管理费用的结果。第一步和第二步都涉及到了未来流动资金的修改和企业价值变化的结果。在图1中，我们发现了库存管理决策对公司价值的影响。这些决策改变了未来现金流量（FCFF）的变化。这些决定也可能影响公司（由于操作风险的存在，如果库存水平太低可能打破生产周期的结果的可能性）和公司资本融资的速率。这些三个组成部分的变化影响了公司价值的创造（VP）-图

11、1。库存变化（公司的管理政策变动的结果）影响了公司净营运资本水平，以及经营库存管理费用的水平。这些运营成本是存储，保险，运输，废弃，浪费和库存变质的结果（谢尔1989年）。EOQANDVBEOQnTheeconomicorderquantitymodelisamodelwhichmaximizesthefirmincomebythetotalinventorycostsminimization(Figure2).n经济订货批量模型是一个通过使总库存成本最小从而使公司收入最大的模型EOQANDVBEOQ（补充）n经济订货批量模型n从图中可以看出，系统的最大库存量为Q，最小库存量为0，不存在缺货。

12、库存按值为D的固定需求率减少。当库存量降到订货点RL时，就按照固定订货量Q发出订货。经过一固定的订货提前期，新的一批订货Q到达，库存量立即达到Q。显然，平均库存量为Q/2。EOQANDVBEOQn对于EOQ模型中，我们有两个等式：公式一：nEOQ=经济订货量nP=需求量/库存周期的需求（年，月）nK1=一次订货费或调整准备费nK2=单位维持库存费（年，月）nC=资金效果系数nV=每单位的购买成本EOQANDVBEOQn公式二：其中：nTCI=存货的总成本nQ=订货量nZB=最小库存EOQANDVBEOQ（例题）EOQANDVBEOQEOQANDVBEOQ生产订单批量模型n当我们拥有比市场需求更

13、大的生产可能性，生产订单批量模型是就是EOQ模型的变化。POQ可估计为举个例子n最大的需求，最大的需求，P=2 500 000公斤，公斤，M=10 000 000公斤每年。加权平均资本公斤每年。加权平均资本成本成本K=15%，C=25%，T=19%。kz=12 000美元，美元，V=0.8美元。美元。先算出生产订单数量和总库存成本接下来，我们检查了公司价值的接下来，我们检查了公司价值的影响影响 通过生产量的变化到通过生产量的变化到90%n那么订单数量就变成那么订单数量就变成633 0000.9=570 000公斤公斤我们可以看到我们可以看到,如果我们生产不到如果我们生产不到POQ建议建议,它将

14、创造额外的产品价值它将创造额外的产品价值图解Maximizationofthewealthofitsownersisthebasicfinancialaiminthemanagementofenterprise.inventorymanagementmustcontributetotherealizationthisaim.inthearticle,wehaveseenthevaluebasedEOQmodelandvaluebasedPOQmodelmodifications.inventorymanagementdeci-sionsareacomplexcase.财富最大化是企业管理的基本

15、的财务目标,在企业的管理中，库存管理必须有助于企业实现这个目标。在这篇文章中我们已经看到企业基于价值EOQ模型和基于价值EOQ模型从而做出详细的修改。库存管理决策结论是复杂的案例。CONCLUSION结论ononeside,toomuchmoneytiesininventoryburdenstheenterprisewiththehighcostsofinventoryserviceandadditionallyhighalternativecosts.Fromtheotherside,thehigherinventorystockcouldhelptoenlargeincomesfromsa

16、lesbecausepurchasershaveagreaterflexibilityinmakingpurchasedecisions.Inthearticletheproblemconnectedwiththeoptimaleconomicorderquantityandproductionorderquantitywasdiscussed.Valuebasedmodificationsofthesetwomodelscouldhelpmanagerstomakebetter,valuecreatingdecisionsintheinventorymanagement.一方面，库存负担的资金太多，企业与库存服务的成本高，另外替代成本高。另一方面，较高的库存现货可以让消费者在作出购买决策有较大的灵活性，从而增加销售的收入。在这篇文章中,对最优经济订货量和生产订单数量连接问题进行了讨论。这两个模型可以帮助管理者做出更好的库存管理和创造价值的决策。