外汇、黄金市场基础介绍与模拟交易.pptx

1、代理个人贵金属交易业务介绍外汇、黄金市场介绍与模拟交易中国银行上海分行资金业务部2012-10主要内容外汇黄金基础双向宝与贵金属T+D交易介绍模拟交易系统使用金融市场u从事诸如长短期资本借贷、外汇和黄金买卖、股票债券发行和投资等等资金交易活动的场所。我为钱狂我为钱狂！交易室金融市场分类金融市场外外汇、贵金属市金属市场货币市场资本市场债券市场股票市场商品市场衍生品市场期货市场期权市场其他外汇的定义p货币当局（中央银行、货币机构或财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。货币名称名称英文英文简写写美元USD欧元EUR日元JPY英镑GBP澳元AUD瑞

2、士法郎CHF加拿大元CAD主要的外汇币种外汇市场的特点p全球化p无形化p连续性p充分竞争东京香港法兰克福伦敦纽约悉尼外汇市场的参与者中央银行商业银行跨国公司和进出口公司经纪商外汇投机者外汇交易基础询价交易的市场买方报价（递盘叫价，bid）指买方购买某种商品、证券、货币或金融工具时提出的价格，即买方愿意支付的价格卖方报价（发盘叫价，Asked/offer）卖方出售证券或商品时所报出的价格（或提供贷款的利率）p外汇询价中，报价方双向报价外汇交易基础报价方的买入价入价BIDBID报价方的卖出价出价OFFEROFFERp买入价和卖出价间的差额差价spreadp汇率通常有5 位有效数字，最后两位称“小数

3、”，最后两位之前的有效数字称“大数”（报价惯例报小数）p例：欧元兑美元1.0950p每一项汇率的最后一位有效数字被称为“点”（points,pips）,即汇率变动的最小单位。p例：欧元兑美元从1.1500变为1.1525，称欧元兑美元上升了25点外汇交易基础外汇标价方式直接直接标价方式：价方式：以外币为基准货币，即每一单位外币合多少本币。如USD/JPY、USD/CNY等间接接标价方式：价方式：以本币为基准货币，即每一单位本币合多少外币。主要包括EUREUR、GBPGBP、AUDAUD等外汇交易基础p非美元货币间兑换如何报价？p交叉汇率的计算外汇交易基础EURUSDUSDJPY1.0710*1

4、20.201.0720*120.30EUR/JPY=BIDASK128.73/128.96p外汇交易的头寸p暴露在汇兑风险下的外汇买卖余额（通称“敞口头寸”）外汇交易基础敞口多头空头平仓p即期交易范例询价成交外汇交易基础EUR 5 （EUR 5 MIO）#30 35 （1.22 30/35）MY RISK NOW PLS#33 38 33 （I SELL EUR BUY USD）#TO CFM AT 1.0633 WE BUY EUR 5 MIO AG USD#VAL 05 APR 2002#EUR TO JP-CHASE FFT ALL AGREED USD TO BANK OF CHINA

5、 NY THKS AND BIBIp游戏：外汇询价交易p规则：外汇交易基础每人/每组随机分配10万欧元、10万美元、1000万日元（期初，EUR/USD=1，USD/JPY=100）互相询价进行10-15分钟外汇买卖，并保有交易记录交易时间结束后，随机给定EURUSD、USDJPY的汇价，根据汇价计算各人/各组的敞口金额胜利条件：敞口（折美金）最多的获胜（没有进行过任何交易的垫底）市场分析基本面分析经济因素GDP、就业状况、工业产出、国际收支等货币因素通货膨胀、利率水平、货币供应等其他因素军事行动、社会新闻等技术面分析外汇市场分析p案例一：女记者纽交所被求婚推涨美股外汇市场分析p“魔戒效应”人

6、做投资决策时未必完全理性，会受到情绪影响；交易员心情好了会“做多”基本因素基本因素基本因素基本因素变动汇价价变动GDP失业率工业产出贸易收支顺差通胀率利率水平外汇市场分析p技术分析是什么？p通过分析各种价格行为，了解或预测可能的价格趋势或变动p三大理论假设：p（1）价格反映一切p（2）价格以趋势方式演变p（3）历史会重演外汇市场分析技术分析外汇市场分析技术分析p阻力与支撑外汇市场分析技术分析时间阻力位阻力位阻力位阻力位支撑位支撑位支撑位支撑位价格p上升趋势线外汇市场分析技术分析价格时间p下降趋势线外汇市场分析技术分析价格时间p形态（分析价格行为）外汇市场分析技术分析价格时间底部底部颈线颈线回探

7、回探目标价位目标价位外汇市场分析交易策略案例二：案例二：电影电影荆轲刺秦王荆轲刺秦王中的情节：当秦中的情节：当秦王为完成统一大业，攻打到赵国都城王为完成统一大业，攻打到赵国都城邯郸外时，秦王要求赵国向他投降，邯郸外时，秦王要求赵国向他投降，这样可免遭杀戮之苦。这样可免遭杀戮之苦。你是赵王或赵国百姓如何选择？你是赵王或赵国百姓如何选择？“君子报仇，十年不晚君子报仇，十年不晚”PK “宁为玉碎，不为瓦全宁为玉碎，不为瓦全”28 货币属性货币属性 硬通货，可取代美元硬通货，可取代美元 黄金天然是货币黄金天然是货币 各国的黄金储备各国的黄金储备黄金黄金三种属性三种属性 传统商品属性传统商品属性 价格由

8、供求关系决价格由供求关系决定定 珠宝、饰品珠宝、饰品 工业应用工业应用金融衍生品属性金融衍生品属性金价主要由期货市场决定，金价主要由期货市场决定，价格受参与资金的操纵价格受参与资金的操纵29 唯一一种具有唯一一种具有60006000年历史的资产年历史的资产 唯一一种无信用风险的货币资产唯一一种无信用风险的货币资产 人类已知唯一的真实货币形态人类已知唯一的真实货币形态 唯一一种能完整保持购买力的资产唯一一种能完整保持购买力的资产 其他资产最佳的保险手段其他资产最佳的保险手段 最具流动性的保值类资产最具流动性的保值类资产黄金的特质黄金的特质30黄金是不以国家或公司信誉和承诺变现的资产，也不是任何人

9、的负债，具有黄金是不以国家或公司信誉和承诺变现的资产，也不是任何人的负债，具有完全的变现能力。完全的变现能力。世界黄金协会的研究显示世界黄金协会的研究显示,持有黄金的投资组合一般较其他组合有较佳的稳定持有黄金的投资组合一般较其他组合有较佳的稳定性。性。黄金购买力在一个很长时期里保持稳定。黄金购买力在一个很长时期里保持稳定。货币发行超量，流动性泛滥助推金价。近货币发行超量，流动性泛滥助推金价。近2020年来，全球货币供应量以每年年来，全球货币供应量以每年15%15%的速度递增，而黄金每年的自然增长量只有的速度递增，而黄金每年的自然增长量只有1.3%1.3%。对应关系越来越不平衡。对应关系越来越不

10、平衡。全球人均拥有量为全球人均拥有量为3131克，我国则只有克，我国则只有3.53.5克，国内市场潜力很大。克，国内市场潜力很大。黄金的投资价值黄金的投资价值31成色：纯度成色：纯度99.99%99.99%、99.95%99.95%、99.5%99.5%K K金：金：1K=4.1666%1K=4.1666%，18K=75%18K=75%，24K=99.99%24K=99.99%重量：重量：1 1金衡制盎司金衡制盎司=31.1034768=31.1034768克克黄金相关概念黄金相关概念32黄金的分布黄金的分布类别类别33黄金的分布黄金的分布黄金储备黄金储备34黄金市场黄金市场构成构成银行间市场

11、：银行间市场：交易所市场：交易所市场：35伦敦、苏黎世、香港、纽约合称为世界四大黄金市场伦敦、苏黎世、香港、纽约合称为世界四大黄金市场伦敦五大金商的定盘价（伦敦五大金商的定盘价（AM FIXING/PM FIXINGAM FIXING/PM FIXING）19741974年香港撤消黄金进出口管制，为国际资金参与香港黄金交易年香港撤消黄金进出口管制，为国际资金参与香港黄金交易大开方便之门大开方便之门19751975年美国政府解除私人买卖及持有黄金的禁令，纽约商品交易年美国政府解除私人买卖及持有黄金的禁令，纽约商品交易所（所（COMEXCOMEX）开始提供黄金买卖。目前在黄金期货的交易量方面占）开

12、始提供黄金买卖。目前在黄金期货的交易量方面占绝对优势绝对优势国际四大黄金市场国际四大黄金市场36市场地位：世界第一大产金国和消费国，第一大铂金消费国。市场地位：世界第一大产金国和消费国，第一大铂金消费国。黄金改革前的流通体制：中国人民银行统购统配黄金改革前的流通体制：中国人民银行统购统配黄金流通体制改革：市场化改革，黄金流通体制改革：市场化改革，20022002年年1010月上海黄金交易所成月上海黄金交易所成立，人民银行逐步转化为市场监管主体立，人民银行逐步转化为市场监管主体国内黄金市场国内黄金市场黄金市场新的里程碑：上海期货交易所黄金市场新的里程碑：上海期货交易所20082008年年1 1月

13、推出黄金期货月推出黄金期货37由人民银行组建，非营利性机构。由人民银行组建，非营利性机构。2002年年10月月30日正式开业。日正式开业。拥有黄金增值税即征即退的政策扶拥有黄金增值税即征即退的政策扶持。持。38影响金价的因素影响金价的因素39黄金的供给黄金的供给40黄金供给黄金供给金矿金矿全球全球矿产在在0202年触年触顶41黄金供给黄金供给旧金回收旧金回收 黄金供给的第二大来源。黄金供给的第二大来源。2009年，随着金融危机的深化，年，随着金融危机的深化，大量消费者试图通过出售所持有的黄金以应付信贷紧缩及自身大量消费者试图通过出售所持有的黄金以应付信贷紧缩及自身的经济困境。增量主要来自中东、

14、东亚及印度地区。的经济困境。增量主要来自中东、东亚及印度地区。42黄金供给黄金供给央行出售央行出售 从从央行持有黄金储备的动机来看，黄金仍是最后的支付手段，未来需求央行持有黄金储备的动机来看，黄金仍是最后的支付手段，未来需求方将最有可能是持有大量美国国债的央行。方将最有可能是持有大量美国国债的央行。09年年11月，印度央行即向月，印度央行即向IMF购买购买200吨黄金。吨黄金。09年央行已转为净买家。年央行已转为净买家。43央行是否抛售黄金与价格高低关系不大。央行是否抛售黄金与价格高低关系不大。直到直到19世纪末，全球货币供应中世纪末，全球货币供应中40%为黄金，目前仅为为黄金，目前仅为2%。

15、西。西方大国政府篡夺货币特权，有意贬低黄金的重要性。方大国政府篡夺货币特权，有意贬低黄金的重要性。1999-2002年，英格兰银行在最低价抛售了年，英格兰银行在最低价抛售了385吨黄金，金价因吨黄金，金价因此跌至此跌至20年低点。年低点。央行以低息出借黄金给商业银行。商业银行在市场上抛售黄金，央行以低息出借黄金给商业银行。商业银行在市场上抛售黄金，得到高息的美元，赚取利差。并且在熊市中，可以以更低价回补，得到高息的美元，赚取利差。并且在熊市中，可以以更低价回补，赚取价差。所以，央行的出借加大了黄金供应，促使金价走低。赚取价差。所以，央行的出借加大了黄金供应，促使金价走低。1999年的央行抛售协

16、议限定了出借规模。美国没有在协议上签字，年的央行抛售协议限定了出借规模。美国没有在协议上签字，声明既不买也不卖。声明既不买也不卖。黄金供给黄金供给央行出售的影响央行出售的影响44黄金的需求黄金的需求45黄金需求黄金需求首饰用金首饰用金金价走高、金价走高、金融危机金融危机压制黄金压制黄金首饰需求首饰需求量，但总量，但总金额上升金额上升46黄金需求黄金需求COMEXCOMEX期货期货20002000年之后，年之后，COMEXCOMEX期金投机期金投机性性头寸由寸由净空空转为净多，成多，成为黄金黄金长期期趋势的分水岭的分水岭47黄金需求黄金需求COMEXCOMEX期货持仓期货持仓930吨48黄金需求黄金需求ETFETF与世界黄金协会与世界黄金协会 由大型黄金生产商向基金公司寄售由大型黄金生产商向基金公司寄售实物黄金，随后由基金公司以此实实物黄金，随后由基金公司以此实物黄金为依托，在交易所内公开发物黄金为依托，在交易所内公开发行基金份额。原来不能投资于商品行基金份额。原来不能投资于商品市场的退休基金得以进入金市市场的退休基金得以进入金市通常以通常以1/10盎司为一份基金单位，盎司为一份基金单位