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1、高级财务会计例题案例第二章P27【例2-12】某公司评估多个项目，并进行最佳资本预算，数据如表所示 投资机会计划边际资本成本项目成本IRR排序累计成本加权平均资本成本排序A10014%1009%B10013%2009%C10011.50%3009%D10010%40010%E509.50%45011%F509%50012%G1008.50%60015%假设资本预算是400万，加权平均成本率10%，应该接受的项目为ABCD；公司应该投资并融资的金额为400万元。 P90图【案例分析题】甲公司是一家以钢铁贸易为主业的大型国有企业集团，总资产100亿元，净资产36亿元，最近三年净资产收益率平均超过了

2、10%，经营现金流入持续保持较高水平。甲公司董事会为开拓新的业务增长点，分散经营风险，获得更多收益，决定实施新的公司战略，即决定从留存收益中安排2亿元对其他行业进行投资。甲公司投资部根据董事会的决定，经过可行性分析和市场调研了解到，我国某特种机床在工业、农业、医疗、卫生、能源等行业使用广泛，市场需求将进入快速发展阶段，预计年均增长20%以上；但是，生产该特种机床的国内企业工艺相对落后，技术研发能力不足，质量难以保证；我国有关产业政策鼓励中外合资制造该特种机床项目，要求注册资本不得低于1亿元（人民币，下同），其中中方股份不得低于50%；欧洲的欧龙公司是全球生产该特种机床的龙头企业，其产品技术先进

3、并占全球市场份额的80%，有意与甲公司合资设立合资企业。1.甲公司与欧龙公司就设立合资企业进行了洽谈，欧龙公司提出的合资条件如下：（1）合资期限10年，注册资本1亿元，其中欧龙公司占50%，以价格为2000万元的专有技术和价格为3000万元的设备投入；甲公司以5000万元现金投入。（2）合资企业的生产管理、技术研发、国内外销售由欧龙公司负责，关键零部件由欧龙公司从国外进口，租用欧龙公司在中国其他合资项目的闲置厂房。（3）合资企业每年按销售收入的8%向欧龙公司支付专有技术转让费。2.甲公司财务部对设立合资企业进行了分析和预测，合资企业投产后预测数据如下：（1）合资企业投产后，第1年、第2年、第3

4、年的净利润分别为2040万元、2635万元、3700万元，第410年的净利润均为5750万元。（2）该项目无建设期，固定资产全部为欧龙公司投入的设备，在合资期限内，固定资产总额不变，设备可使用10年，按年限平均法计提折旧，预计净残值为0；专有技术按10年平均摊销。要求：假设你是甲公司的总会计师，请根据上述资料回答下列问题：1.根据资料判断，甲公司实施的新的公司战略属于哪种类型？简要说明理由，并简述该战略的优缺点。2.计算合资项目的非折现回收期。3.如果该合资项目的资本成本为10%，计算其净现值，并判断其财务可行性。4.针对欧龙公司提出的合资条款，从维护甲公司利益和加强对合资企业控制的角度，分析

5、并指出存在哪些对甲公司不利的因素？甲公司应采取哪些应对措施？【分析提示】1.属于多元化战略。理由：由于甲公司是在现有业务领域的基础上，增加了新的业务领域。优点：有利于实施规模经济，分散企业的经营风险，增强企业的竞争力。缺点：分散企业资源，增加管理难度和运作费用。2.计算非折现回收期固定资产年折旧3000/10300（万元）无形资产年摊销2000/10200（万元）年现金净流量净利润折旧摊销第1年现金净流量20405002540（万元）第2年现金净流量26355003135（万元）第3年现金净流量37005004200（万元）第410年现金净流量57505006250（万元）非折现回收期3（10

6、000254031354200）/62503.02（年）3.计算净现值，并判断财务可行性。 012345678910现金净流量-100002540313542006520652065206520652065206520折现系数1.0000.9090.8260.7510.6830.6210.5650.5130.4670.4210.386现金净流量现值-100002308.862589.513154.24453.164048.923683.83344.763044.842744.922516.72净现值21889.69由于净现值大于0，所以该项目具有财务可行性。4.存在的问题与应采取的措施 （1）

7、在进行合资谈判时，应考虑尽可能利用甲公司现有资源（不要全部用现金）。（2）甲公司虽然有50% 的股权，但没有对特种机床进行生产管理、质量管理和技术研发的能力，产品的关键技术、销售渠道、原材料供应等都掌握在外方手中。甲公司必须在合资协议中明确参与技术研发和业务全流程，加强采购、生产和销售等各环节的内部控制。（3）合资企业成立后，特种机床的关键零部件还需从欧龙公司购进，甲公司应特别关注与防范欧龙公司有意提高零部件价格，进而转移合资企业的利润。（4）加强对销售价格的控制。国内外销售由欧龙公司负责，甲公司应关注产品销售价格、特别是外销产品价格是否公允。（5）欧龙公司已将技术作价入股，再收取技术提成费是

8、重复收费。甲公司应在合资协议中取消该条款。（6）欧龙公司投入设备和专有技术的先进性及定价要由中介机构评估。厂房的租金应按市场价收取。【例计算题】已知：某公司2013年销售收入为20000万元，2013年12月31日的资产负债表（简表）如下： 资产负债表（简表）2013年12月31日 单位：万元 资产 期末余额 负债及所有者权益 期末余额 货币资金 1000 应付账款 1000 应收账款 3000 应付票据 2000 存货 6000 长期借款 9000 固定资产 7000 实收资本 4000 无形资产 1000 留存收益 2000 资产总计 18000 负债与所有者权益合计 18000 该公司2

9、014年计划销售收入比上年增长20%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要320万元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。假定该公司2014年的销售净利率可达到10%，净利润的60%分配给投资者。 要求： （1）计算2014年流动资产增加额；正确答案流动负债增长率为20%2013年末的流动负债100020003000（万元）2014年流动负债增加额300020%600（万元） （2）计算2014年流动负债增加额； 正确答案流动负债增长率为20% 2013年末的流动负债100020003000（万元） 2014年流动负债增加额300020%600（万元） （3）

10、计算2014年公司需增加的营运资金；正确答案2014年公司需增加的营运资金流动资产增加额流动负债增加额20006001400（万元）（4）计算2014年的留存收益；正确答案2014年的销售收入20000（120%）24000（万元）2014年的净利润2400010%2400（万元）2014年的留存收益2400（160%）960（万元）（5）预测2014年需要对外筹集的资金量。正确答案对外筹集的资金量（2000+320-600）-960=760（万元）【例2-16】D是一家小型家具制造商。已知该公司205年销售收入2000万元，销售净利润率5%，现金股利支付率50%。D公司预计206年销售收入将

11、增长20%。公司财务部门认为：公司负债是一项独立的筹资决策事项，它不应随预计销售增长而增长，而应考虑新增投资及内部留存融资不足后，由管理层考虑如何通过负债融资方式来弥补这一外部融资“缺口”。D公司205年简化资产负债表如表所示。要求计算：新增资产额；内部融资量；外部融资缺口；如果融资缺口全部由负债融资解决，计算负债融资前后的资产负债率。 销售百分比资产负债与股东权益流动资产70035%负债550固定资产30015%股东权益450资产总额100050%负债与股东权益1000正确答案新增资产额=200020%50%=200（万元）内部融资额=2000（1+20%）5%（1-50%）=60（万元）外

12、部融资缺口=200-60=140（万元）负债融资前资产负债率=550/1000=55%负债融资后资产负债率=（550+140）/（1000+200）=57.5%上述原理可用于公司不同销售增长率下的外部资本需求量、债务融资策略下的预计资产负债率等的测算。测算结果见表。 销售增长率（%）预测资产增量预测内部融资增量外部融资缺口预计资产负债率（%）0050-505055052.5-2.552.110100554554.11515057.592.555.9202006014057.52525062.5187.559303006523560.43535067.5282.561.7当销售增长率低于5%时其

13、外部融资需求为负，它表明增加的留存收益足以满足新增资产需求；而当销售增长率大于5%之后，公司若欲继续扩大市场份额以追求增长，将不得不借助于对外融资。【案例分析题】（2013年考题）甲公司是国内一家从事建筑装饰材料生产与销售的股份公司。2012年底，国家宏观经济增势放缓，房地产行业也面临着严峻的宏观调控形势。甲公司董事会认为，公司的发展与房地产行业密切相关，公司战略需进行相应调整。2013年初，甲公司根据董事会要求，召集由中高层管理人员参加的公司战略规划研讨会。部分参会人员发言要点如下：市场部经理：尽管国家宏观经济增势放缓，但房地产行业一直没有受到太大影响，公司仍处于重要发展机遇期。在此形势下，

14、公司宜扩大规模，抢占市场，谋求更快发展。近年来，本公司的主要竞争对手乙公司年均销售增长率达12%以上，而本公司同期年均销售增长率仅为4%，仍有市场拓展余地。因此，建议进一步拓展市场，争取近两年把销售增长率提升至12%以上。生产部经理：本公司现有生产能力已经饱和，维持年销售增长率4%水平有困难，需要扩大生产能力。考虑到当前宏观经济和房地产行业面临的诸多不确定因素，建议今明两年维持2012年的产销规模，向管理要效益，进一步降低成本费用水平，走向内涵式发展道路。财务部经理：财务部将积极配合公司战略调整，做好有关资产负债管理和融资筹划工作。同时，建议公司战略调整要考虑现有的财务状况和财务政策。本公司2

15、013年年末资产总额50亿元，负债总额为25亿元，所有者权益为25亿元；2012年度销售总额为40亿元，净利润为2亿元，分配现金股利1亿元。近年来，公司一直维持50%资产负债率和50%股利支付率的财务政策。总经理：公司的发展应稳中求进，既要抓住机遇加快发展，也要积极防范财务风险。根据董事会有关决议，公司资产负债率一般不得高于60%这一行业均值，股利支付率一般不得低于40%，公司有关财务安排不能突破这一红线。假定不考虑其他因素。要求：1.根据甲公司2012年度财务数据，分别计算该公司的内部增长率和可持续增长率；据此分别判断市场部经理和生产部经理建议是否合理，并说明理由。正确答案（1）ROA2/5

16、0100%4%（1分）g（内含增长率）4%（150%）/14%（150%）2.04%（1分）ROE（2/25）100%8%（1分）g（可持续增长率）8%（150%）/18%（150%）4.17%（1分）（2）市场部经理的建议不合理。（0.5分）理由：市场部经理建议的12%增长率太高，远超出了公司可持续增长率4.17%。（0.5分）生产部经理的建议不合理。（0.5分）理由：生产部经理建议维持2012年产销规模较保守。2.分别指出市场部经理和生产部经理建议的公司战略类型。正确答案市场部经理的建议属于成长型或：发展型；或：扩展型战略。生产部经理的建议属于稳定型或：维持性；或：防守型战略。3.在保持董

17、事会设定的资产负债率和股利支付率指标值的前提下，计算甲公司可实现的最高销售增长率。3.在保持董事会设定的资产负债率和股利支付率指标值的前提下，计算甲公司可实现的最高销售增长率。正确答案在保持董事会设定的资产负债率和股利支付率指标值的前提下，公司可以实现的最高销售增长率为：第三章【案例】A电子企业只生产销售甲产品。2011年甲产品的生产量与销售量均为10 000件，单位售价为300元/件，全年变动成本为1 500 000元，固定成本为500 000元。预计2012年产销量将会增加到12 000件，总成本将会达到2 300 000元。假定单位售价与成本性态不变。要求：（1）计算A企业2012年下列

18、指标：息税前利润；单位变动成本；变动成本率；固定成本。（2）若目标息税前利润为1 750 000元，计算A企业2012年实现目标利润的销售额。正确答案（1）息税前利润1200030023000001300000（元） 单位变动成本1500000/10000150（元/件） 变动成本率150/300100%50% 固定成本500000（元）（2）目标利润销售额（500 0001750 000）/（150%） 4500 000（元）【案例分析题】F公司是一家生产经营多种日用商品的大型企业，按照产品事业部的形式构建了甲、乙、丙三个分部。公司开展预算管理工作的部分情况如下：（1）公司设立了一个由董事长

19、与各事业部负责人组成的预算管理委员会，负责公司预算管理的所有工作。（2）甲事业部根据预算制定了详细的资金支出控制制度。但在预算执行过程中，外部环境出现了重大变化，不久即发现大量例外事项，部门负责人不得不将主要精力放在审批日常事务方面。（3）乙事业部根据预算制定了详细的资金收支控制制度，但负责人认为像甲事业部那样严格执行预算控制可能得不偿失，因此没有督促其所在事业部实施。（4）丙事业部负责人在编制本部门预算时认为，弹性预算运用灵活，因此，在前一年度固定预算的基础上规定一个0.82.0的系数，以实际执行数是否落在上下限之间来判断预算执行是否正常。要求：根据资料（1）（4），指出F公司及其事业部在预

20、算管理中存在的问题并简要说明理由。正确答案在（1）存在的问题：预算管理组织体系不健全。理由：大型企业的预算管理组织体系由三部分组成：预算管理的决策机构、预算管理的组织机构、预算执行单位等。F公司除了设立预算委员会之外，还应当设立预算管理办公室，具体负责预算的编制、报告、执行和日常监控、调整、考核等。在（2）中存在的问题：过于强调预算的刚性。理由：当企业运营的外部环境发生重大变化时，管理者应及时、主动地调整预算。在（3）中存在的问题：预算管理流于形式，重编制，轻执行。理由：预算管理是一个持续改进的过程，主要由三个环节构成：一是预算的编制环节；二是预算执行与控制环节；三是预算考核环节。在（4）中存

21、在的问题：对弹性预算的认识错误。理由：弹性预算是和固定预算相对应的一种方法，即基于弹性的业务量编制预算的一 种方法。简单地用固定预算指标乘上两个弹性系数作为预算的上下限范围，这种做法并不是弹性预算。并且事业部弹性系数的确定太随意，缺乏科学依据。【案例】（2013）甲公司为国有大型集团公司，实施多元化经营。为进一步加强全面预算管理工作，该集团正在稳步推进以“计划预算考核”一体化管理为核心的管理提升活动，旨在“以计划落实战略，以预算保障计划，以考核促进预算”，实现业务与财务的高度融合。（1）在2013年10月召开的2014年度全面预算管理工作启动会议上，部分人员发言要点如下：总会计师：明年经济形势

22、将更加复杂多变，“稳增长”是国有企业的重要责任。结合集团发展战略，落实董事会对集团公司2014年经营业绩预算的总体要求，即：营业收入增长10%，利润总额增长8%A事业部经理：本事业部仅为特殊行业配套生产专用设备X产品。本年度，与主要客户签订了战略合作协议，确定未来三年内定制X产品200台，每台售价800万元。本事业部将进一步加强成本管理工作，力保实现利润总额增长的8%预算目标。财务部经理：2013年4月10日，公司总部进行了流程再造，各部门的职责划分及人员配备发生了重大变化：2014年的预算费用项目及金额与往年不具有可比性。因此，总部各部门费用预算不应该继续采用增量预算法，而应采用更为适宜的方

23、法来编制。采购部经理：若采购业务被批准列入2014年预算，为提高工作效率，釆购业务发生时，无论金额大小，经采购经理签字后即可支付相关款项。（2）甲公司2013年预算分析情况如下表（金额单位：亿元） 项目 2012年度实际数 2013年预算目标 2013年预计实际可完成值 金额或比率 较上年实际增减 金额或比率 较上年实际增减 营业收入 700 760 8.57% 765 9.29% 利润总额 70 71 1.43% 72 2.86% 营业利润率 10.00% 9.34% 9.41% 资产总额 3000 3400 13.33% 3600 20.00% 负债总额 1800 2350 30.56%

24、2550 41.67% 资产负债率 60.00% 69.12% 70.83% 假定不考虑其他因素。要求：1.根据2013年有关预算指标预计实际可完成值及董事会要求，计算甲公司2014年营业收入及利润总额的预算目标值。2.根据资料（1），指出A事业部最适宜采用的成本管理方法，并简要说明理由。3.根据资料（1），指出甲公司2014年总部各部门预算应采用的预算编制方法，并简要说明理由。4.根据资料（1），判断采购部经理的观点是否正确，并简要说明理由。5.根据资料（2），指出甲公司在经营成果及财务状况两方面分别存在的主要问题并指出改进建议。参考答案1.2014年营业收入预算目标是：765（110%）8

25、41.50（亿元）（1分）2014年利润总额预算目标值：72（18%）77.76（亿元）（1分）2.A事业部最适宜采用目标成本法。（0.5分）理由：X产品未来的销售价格及要求的利润水平已经确定，A事业部应按照不高于“销售价格必要利润”的逻辑，倒推出预期成本，开展目标成本管理工作。（1分）3.甲公司2014年总部各部门费用预算应采用的预算编制方法是：零基预算法。（1分）理由：2014年的预算费用项目及金额与往年不具有可比性。（1分）4.采购部经理观点不正确。（0.5分）理由：预算内的费用支出需经相关程序审批后方可支付。或：大额资金支出应实行集体决策或联签制度。（1分）5.甲公司存在的主要问题：经

26、营成果方面：收入增长快于利润增长，增收不增利（1分）财务状况方面：资产、负债规模快速增长，财务风险加大或：资产负债率明显提高。（1分）改进建议：降本增效，提高盈利能力；（0.5分）控制资产负债率，防范财务风险。（0.5分）第四章【例4-2】某标准成本中心采用标准成本核算产品成本，本月生产产品4 000 件，领用原材料25 000千克，材料实际单价为55元/千克；消耗实际工时8 900小时，支付工资453 900元；实际发生变动性制造费用195 800元；实际发生固定性制造费用142 400元，固定性制造费用预算为120 000元月。产品标准成本资料如表4-1所示。 表4-1 产品标准成本资料成

27、本项目 标准单价 标准耗用量 标准成本 直接材料 50元/千克 6千克/件 300元 直接人工 50元/小时 2小时/件 100元 变动性制造费用 20元/小时 2小时/件 40元 单位标准变动成本 440元 实际成本25 00055+453 900+195 800+142 400216 700 （元） 标准成本4 000440 + 120 000 1 880 000 （元） 成本差异216 700-1 880 000287 100 （元） 成本差异分析如下：直接材料价格差异25 000（55-50）125 000 （元） 直接材料数量差异（25000-40006）5050 000 （元） 直接人工工资率（价格）差异8 900（453 9008 900-50）8 900 （元） 直接人工效率差异（8 900-4 0002）5045 000 （元）变动性制造费用耗费（价格）差异8 900（195 8008 900-20） 17 800 （元） 变动性制造费用效率（数量）差异（8 900-4 0002）2018 000 （元） 固定性费用成本差异142 400 -120 00022 400 （元）【例4-3】表4-2列示了某企业总部及下属A、B两个利润中心各项利润指标的计算