综合分析与业绩评价.docx

1、综合分析与业绩评价第十二章 综合分析与企业业绩评价一、单项选择题1.A 2.B 3.C 4.D 5.D 6.C 7.B 8.B 9.C 10. D1. 业主权益乘数的计算公式是（）。A总资产/净资产B净资产/总资产C1 资产负债率D1/资产负债率2. 最能体现企业经营目标的财务指标是（）。A总资产周转率B净资产收益率C销售利润率D成本利润率3. 可持续增长比率的计算公式是（）。A总资产/收益率（1- 支付现金股利/净利润）B总资产/收益率（1+支付现金股利/净利润）C净资产/收益率（1- 支付现金股利净利润）D净资产/收益率（1+支付现金股利/净利润）4. 总资产报酬率的计算公式是（）。A(销

2、售利润+利息支出)/平均资产总额B(净利润+利息支出)/平均资产总额C(营业利润+利息支出)/平均资产总额D(利润总额+利息支出)/平均资产总额5. 以下指标中，属于正指标的是（）。A资产负债率B流动比率C流动资产周转天数D资本收益率6. 资产负债率的标准值为50%，实际值为60%，其单项指数为（）。A120%B100%C80%D83.33%7. 盈余现金保障倍数的计算公式是（）。A企业现金净流量/净利润B经营现金净流量/净利润C企业现金净流量/利润总额D 经营现金净流量/利润总额8. 某修正指标的实际值是90%，其上档标准值是100%，本档标准值时80%，其功效系数是（）。A40%B50%C

3、60%D80%9. 杜邦财务分析体系的核心指标是（）。A 总资产报酬率B 销售利润率C 净资产收益率D 可持续增长比率10. 企业绩效评价的四类指标中，最重要的一类是（）。A 资产营运B 发展能力C 偿债能力D 财务效益2、多项选择题1ABCD 2.ACE 3.ABD 4.ABCDE 5.ABCDE 6.ABCE 7. ABCD 8.BDE1. 综合分析评价的目的是（ABCD）。A 明确企业财务活动与经营活动的相互关系B 评价企业财务状况及经营业绩C 为投资决策提供参考D 为完善企业管理提供依据E 是进行职工奖励的基础2. 根据杜邦财务分析体系，影响净资产收益率的因素有（ACE）。A 业主权益

4、乘数B 速动比率C 销售利润率D 成本利润率E 总资产周转率3. 根据帕利普财务分析体系，影响净资产收益率的因素有（ABD）。A 销售利润率B 财务杠杆作用C 总资产利润率D 总资产周转率E 股利支付率4. 根据帕利普财务分析体系，与财务杠杆作用相关的指标有（ABCDE）。A 流动比率B速动比率C 负债与资本比率D 负债与资产比率E 现金比率5. 经营业绩评价综合指数法所选择的经济效益指标包括（ABCDE）。A 盈利能力指标B 资本保值增值指标C 偿债能力指标D 资产负债水平指标E 对国家贡献水平指标6. 企业社会贡献总额包括（ABCE）。A 应交增值税B 工资C 利息支出净额D 利润E 净利

5、润7. 经营业绩评价综合评分法所选择的业绩评价指标包括（ABCD）。A 财务效益状况指标B 资产运营状况指标C 偿债能力状况指标D 发展能力状况指标E 社会贡献状况指标8. 反映财务效益状况的修正指标有（BDE）。A 净资产收益率B 资本保值增值率C 总资产报酬率D 主营业务利润率E 成本费用利润率三、判断题1. 最能体现企业经营目标的财务指标是净资产收益率。（对）2. 业主权益乘数越大，财务杠杆作用就越大。（对）3. 股利支付率越高，可持续增长率就越高。（错）4. 综合经济指数按不封顶计算时，如果等于或超过100%，说明各项指标均达到或超过标准值。（错）5. 只要期末股东权益大于期初股东权益

6、，就说明通过企业经营使资本增值。（错）6. 盈余现金保障倍数的计算公式是经营现金净流量除以利润额。（对）四、计算题1. 单项指数计算某企业的资产负债率为60%，流动比率为180%，资产负债率的标准值为50%，流动比率的标准值为200%。请计算资产负债率和流动比率的单项指数。资产负债率的单项指数=50%(60%50%)/50%100%=80%流动比率的单项指数=200%(200%180%)/200%100%=90%2. 基本指标得分计算总资产报酬率的评价标准如下：标准系数优秀（1）良好（0.8）平均值（0.6）较低值（0.4）较差值（0.2）指标值14%10%8%5%2%某企业该项指标实际完成值

7、为11%，该项指标的权数为15分。请计算总资产报酬率的得分。本档基础分=150.8=12（分）本档调整分=(11%10%) / (14%10%)（151150.8）=0.75（分）总资产报酬率指标得分=120.75=12.75（分）3. 修正系数计算主营业务利润率的标准值区段等级表如下：标准系数优秀（1）良好（0.8）平均值（0.6）较低值（0.4）较差值（0.2）指标值20%16%10%6%4%某企业主营业务利润率的实际值为13%，该指标的权数是14分，财务效益类指标的权数是40分，该类指标的实际得分是36分。请计算主营业务利润率指标的加权修正系数。功效系数=(13%10%) / (16%1

8、0%)=0.5分析系数=36/40=0.9主营业务利润率的修正系数=1.0（0.60.50.20.9）=0.8主营业务利润率的加权修正系数=0.8（1440）=0.284.评议指标得分计算发展创新能力指标的等级参数为：优：1分；良：0.8分；中：0.6分；低：0.4分；差：0.2分。该指标的权数是14分。7名评议员的评议结果是：优等3人，良等3人，中等1人。请计算发展创新能力指标的得分。发展创新能力/评议指标得分=(141141141140.8140.8140.8140.6)/7=12（分）五、业务题1. 净资产收益率分析资料单位：万元项目上年本年平均总资产平均净资产销售收入净利润467802

9、57293742434734912025051402783557要求：根据以上资料，按杜邦财务分析体系对净资产收益率变动原因进行分析。有关指标计算见下表：项目上年本年净资产收益率销售利润率总资产周转率业主权益乘数3473/25729100%=13.5%3473/37424100%=9.28%37424/46780=0.846780/25729=1.823557/25051100%=14.2%3557/40278100%=8.83%40278/49120=0.8249120/25051=1.96分析对象：14.2%13.5%=0.7%由于销售利润率变动的影响：（8.83%9.28%）0.81.8

10、2=-0.655%由于总资产周转率变动的影响：8.83%（0.820.8）1.82=0.321%由于业主权益乘数变动的影响：8.83%0.82（1.961.82）=1.014%各因素影响额合计：-0.655%0.321%1.014%=0.68%（和分析对象的差异系小数点取舍所致）2. 可持续增长率分析资料单位：万元项目上年本年平均总资产平均净资产销售收入净利润股利支付额6852041112513903083123374002407015772232151125要求：根据以上资料，按帕利普财务分析体系对可持续增长率变动原因进行分析。 有关指标计算见下表项目上年本年净资产收益率销售利润率总资产周转

11、率财务杠杆作用股利支付率可持续增长率3083/41112100%=7.5%3083/51390100%=6%51390/68520=0.7568520/41112=1.671233/3083100%=40%7.5%（140%）=4.5%3215/40701100%=7.9%3215/57722100%=5.57%57722/74002=0.7874002/40701=1.821125/3215100%=35%7.9%（135%）=5.135%分析对象：5.135%4.5%=0.635%上年指标：6%0.751.67（140%）=4.5%替代销售利润率：5.57%0.751.67（140%）=4

12、.19%替代总资产周转率：5.57%0.781.67（140%）=4.35%替代财务杠杆作用：5.57%0.781.82（140%）=4.74%本年指标：（替代股利支付率）5.57%0.781.82（135%）=5.135%由于销售利润率下降的影响：4.19%4.5%=-0.31%由于总资产周转率提高的影响：4.35%4.19%=0.16%由于财务杠杆作用提高的影响：4.74%4.35%=0.39%由于股利支付率降低的影响：5.135%4.74%=0.395%各因素影响额合计：-0.31%0.16%0.39%0.395%=0.635%3.综合经济指数计算资料单位：%经济指标标准值实际值权数销售

13、利润率总资产报酬率资本收益率资本保值增值率资产负债率流动比率应收账款周转率存货周转率社会贡献率社会积累率151218105502006（次）5（次）2520161016103451605（次）5.5（次）25201515151055551015要求：根据以上资料按两种方法计算综合经济指数。1）单项指数计算销售利润率指数：1615=107%总资产报酬率指数：1012=83.3%资本收益率指数：1618=89%资本保值增值率指数：103105=98.1%资产负债率指数：50%(50%45%)/50%=90%流动比率指数：200%(200%160%)/200%=80%应收账款周转率指数：56=83.

14、3%存货周转率指数：5.55=110%社会贡献率指数：2525=100%社会积累率指数：2020=100%（2）综合经济指数按不封顶计算107%15%83.3%15%89%15%98.1%10%90%5%80%5%83.3%5%110%5%100%10%100%15%=94.87%按封顶计算100%15%83.3%15%89%15%98.1%10%90%5%80%5%83.3%5%100%5%100%10%100%15%= 93.32%六、典型案例某企业有关资料如下：资料（一）有关财务数据表单位：万元项目上年本年总资产流动资产其中：应收账款存货负债其中：流动负债主营业务收入主营业务成本期间费用

15、利润总额净利润利息支出经营现金净流量899784049011225210553869020675656844072418675321825428511323935424490012123237974302922938711244338622514372529809521950资料（二）不良资产比率=4%三年资本平均增长率=6%三年销售平均增长率=9.5%技术投入比率=0.6%资料（三）企业绩效评价标准值档次（标准系数）项目优秀良好平均值较低值较差值（1）（08）（06）（04）（02）净资产收益率10.06.12.6-0.4-6.4总资产报酬率5.93.91.8-1.1-3.4总资产周转率1.

16、00.70.40.30.1流动资产周转率2.31.91.20.80.4资产负债率37.948.166.283.293.4已获利息倍数3.62.71.2-0.2-2.2销售增长率29.317.54.5-12.2-25.8资本积累率12.24.70.5-10.6-17.7修正指标的标准值区段等级表指标（标准系数）项目优秀（1）良好（0.8）平均（0.6）较低（0.4）较差（0.2）一、财务效益状况资本保值增值率106.9104.7101.897.893.6主营业务利润率20.914.98.82.5-5.2盈余现金保障倍数7.73.61.90.6-0.9 成本费用利润率9.96.40.3-8.3-1

17、8.9二、资产营运状况存货周转次数7.95.94.22.51.3应收账款周转率不良资产比率11.70.17.61.85.011.52.620.71.128.9三、偿债能力状况速动比率118.390.364.444.828.0现金流动负债比率15.310.35.2-1.3-4.7四、发展能力比率三年资本平均增长率16.28.11.1-7.4-17.3三年销售平均增长率16.29.12.9-8.9-24.2技术投入比率1.10.80.40.30.0企业评价指标体系定量指标（权重80%）定性指标（权重20%）指标类别（100分）基本指标（100分）修正指标（100分）评议指标（100分）一、财务效益

18、状况（38分）净资产收益率总资产报酬率2513资本保值增值率主营业务利润率成本费用利润率盈余现金保障倍数1281081经营者基本素质2产品市场占有能力（服务满意度）3基础管理比较水平4发展创新能力5经营发展战略6在岗员工素质状况7技术装备更新水平（服务硬环境）8综合社会贡献181612141210108二、资产运营状况（18分）总资产周转率流动资产周转率99存货周转率应收账款周转率不良资产比率558三、偿债能力状况（20分）资产负债率已获利息倍数128速动比率现金流动负债比率1010四、发展能力状况（24分）销售增长率资本积累率1212三年销售平均增长率三年资本平均增长率技术投入比率987要求

19、：根据以上资料，采用综合评分法，对该企业经营业绩做出评价。（已知评议指标总分为86.5分）1.基本指标计算（1）净资产收益率=净利润/平均净资产100%=2980/（8997838690）（9354243029）2100%=5.85%（2）总资产报酬率=(利润总额利息支出)/平均总资产100%=(3725952)/(8997893542)2100%=5.1%（3）总资产周转率=主营业务收入净额/平均净资产=71124/(8997893542)2=0.78（次）（4）流动资产周转率=主营业务收入净额/平均流动资产总额=71124/(4049044900)2=1.67（次）（5）资产负债率=负债总

20、额/总资产100%=43029/93542100%=46%（6）已获利息倍数=息税前利润/利息支出=(3725952)/952=4.91（倍）（7）销售增长率=本年主营业务收入增长额/上年主营业务收入总额100%=(7112465684)/65684100%=8.28%（8）资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益100%=(9354243029)(8997838690)/(8997838690)100%=-1.51%2.修正指标计算（1）资本保值增值率=扣除客观因素后的期末所有者权益/期初所有者权益100%=(9354243029) / (8997838690)100%=98.49%

21、（2）主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入净额100%=(7112443386)/71124100%=39%（3）盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润=1950/2980=0.65（倍）（4）成本费用利润率=利润总额/成本费用总额100%=3725/(4338622514)100%=5.65%（5）存货周转率=主营业务成本/存货平均余额=43386/(2105523797)2=1.93（次）（6）应收账款周转率=销售收入净额/平均应收账款余额=71124/(1122512123)2=6.1（次）（7）速动比率=速动资产/流动负债100%=(4490023797)/22938100%=

22、92%（8）现金流动负债比率=年经营现金净流入/流动负债100%=1950/22938100%=8.5%3.基本指标得分计算(1) 财务效益状况类指标净资产收益率：平均档基础分=250.6=15（分）调整分=(5.85%2.6%) / (6.1%2.6%)（250.8250.6）=4.64（分）净资产收益率指标得分=154.64=19.64（分）总资产报酬率：良好档基础分=130.8=10.4（分）调整分=(5.1%3.9%) / (5.9%3.9%)（131130.8）=1.56（分）净资产收益率指标得分=10.41.56=11.96（分）财务效益状况类指标得分=19.6411.96=31.

23、6（分）（2）资产运营状况类指标总资产周转率：良好档基础分=90.8=7.2（分）调整分=(0.780.7) / (10.7)（9190.8）=0.48（分）总资产周转率指标得分=7.20.48=7.68（分）流动资产周转率：平均档基础分=90.6=5.4（分）调整分=(1.671.2) / (1.91.2)（90.890.6）=1.21（分）流动资产周转率指标得分=5.41.21=6.61（分）资产运营状况类指标得分=7.686.61=14.29（分）(3) 偿债能力状况类指标资产负债率：良好档基础分=120.8=9.6（分）调整分=(46%48.1%) / (37.9%48.1%)（121

24、120.8）=0.49（分）资产负债率指标得分=9.60.49=10.09（分）已获利息倍数：优秀档基础分=81=8（分）调整分=0已获利息倍数指标得分=8（分）偿债能力状况类指标得分=10.098=18.09（分）(4) 发展能力状况类指标销售增长率：平均档基础分=120.6=7.2（分）调整分=(8.28%4.5%) / (17.5%4.5%)（120.8120.6）=0.7（分）销售增长率指标得分=7.20.7=7.9（分）资本积累率：较低档基础分=120.4=4.8（分）调整分=-1.51%（-10.6%） / 0.5%（-10.6%）（120.6120.4）=1.97（分）资本积累率

25、指标得分=4.81.97=6.77（分）发展能力状况类指标得分=7.96.77=14.67（分）基本指标得分=31.614.2918.0914.67=78.65（分）4.修正指标修正系数计算（1）财务效益状况类指标财务效益状况类基本指标分析系数=31.638=0.83资本保值增值率：较低档功效系数=(98.49%97.8%) / (101.8%97.8%)=0.1725修正系数=1.0（0.40.17250.20.83）=0.60加权修正系数=0.60（1238）=0.19主营业务利润率：优秀档功效系数=0修正系数=1.0（1.00.83）=1.17加权修正系数=1.17（838）=0.25盈

26、余现金保障倍数：较低档功效系数=(0.650.6) / (1.90.6)=0.0385修正系数=1.0（0.40.03850.20.83）=0.58加权修正系数=0.58（838）=0.12成本费用利润率：平均档功效系数=(5.65%0.3%) / (6.4%0.3%)=0.92修正系数=1.0（0.60.920.20.83）=0.95加权修正系数=0.95（1038）=0.25财务效益状况类综合修正系数=0.190.250.120.25=0.81（2）资产运营状况类指标资产运营状况类基本指标分析系数=14.2918=0.794存货周转率：较差档功效系数=(1.931.3) / (2.51.3)=0.525修正系数=1.0（0.20.5250.20.794）=0.51加权修正系数=0.51（518）=0.14应收账款周转率：平均档功效系数=(6.15.0) / (7.65.0)=0.423修正系数=1.0（0.60.4230.20.794）=0.89加权修正系数=0.89（518）=0.25不良资产比率：平均档功效系数=(4%11.5%) / (1.8%11.5%)=0.77修正系数=1.0（0.60.770.20.794）=0.96加权修正系数=0.96（818）=0.43资产运营状况类综合修正系数=0.140.250.4