第12讲市场失灵之信息不对称_精品文档.ppt

1、专题：专题：专题：专题：信息非对称与市场失灵信息非对称与市场失灵信息非对称与市场失灵信息非对称与市场失灵pp一、信息不对称一、信息不对称pp二二、逆向选择、逆向选择pp三、市三、市场信号及其传递场信号及其传递pp四、道德风险四、道德风险pp五、委托五、委托-代理问题与激励机制代理问题与激励机制西方经济学西方经济学微观微观第第10章章 1 一、信息非对称 Asymmetric information 1.1.完全信息与不完全信息完全信息与不完全信息1 1）完全信息：）完全信息：complete information complete information：u市场参与者对某种经济环境状态的全部

2、知识。市场参与者对某种经济环境状态的全部知识。u即消费者与厂商在任何时点都能了解市场各种商品的供即消费者与厂商在任何时点都能了解市场各种商品的供求状态。求状态。p传统的新古典经济学的关于市场参与者拥有的完全信息传统的新古典经济学的关于市场参与者拥有的完全信息的假设与现实情况是相违背的。的假设与现实情况是相违背的。p现实经济中，信息的传播和接收都需要成本，市场通讯现实经济中，信息的传播和接收都需要成本，市场通讯系统的局限和市场参加者施放市场噪声等主客观因素。系统的局限和市场参加者施放市场噪声等主客观因素。p会严重地阻碍市场信息交流和有效的传播，市场参与者会严重地阻碍市场信息交流和有效的传播，市场

3、参与者只能拥有不完全信息。只能拥有不完全信息。2 市场信息不完全的世界市场信息不完全的世界市场信息不完全的世界市场信息不完全的世界|雾里看花水中望月,你能分辩这变幻莫测的世界掏走云飞,花开花谢,你能把握 这摇曳多姿的季节烦恼最是无情叶,笑语欢颜难道说那就是亲热温存未必就是体贴,你知哪句是真,哪句是假,哪一句是情丝凝结借我借我一双慧眼吧让我把这纷扰看得清清楚楚明明白白真真切切借我借我一双慧眼吧让我把这纷扰看得清清楚楚明明白白真真切切雾里看花水中望月你能分辩这变幻莫测的世界掏走云飞花开花谢你能把握这摇曳多姿的季节借我借我一双慧眼吧让我把这纷扰看得清清楚楚明明白白真真切切借我借我一双慧眼吧让我把这纷

4、扰看得清清楚楚明明白白真真切切借我借我一双慧眼吧让我把这纷扰看得清清楚楚明明白白真真切切 3 不完全信息不完全信息 incomplete informationincomplete informationp市场参与者拥有价格的不完全信息，价格不可能灵敏地市场参与者拥有价格的不完全信息，价格不可能灵敏地反映市场供求，市场机制因此失灵，市场出清不能通过价反映市场供求，市场机制因此失灵，市场出清不能通过价格体系达到。格体系达到。n不完全信息：不完全信息：n现实经济中，信息常常是不完全的，即由于知识能力的现实经济中，信息常常是不完全的，即由于知识能力的限制，人们不可能知道在任何时候、任何地方发生和将要

5、限制，人们不可能知道在任何时候、任何地方发生和将要发生的任何情况。发生的任何情况。n而且，在相对意义上，市场经济本身不能生产出足够的而且，在相对意义上，市场经济本身不能生产出足够的信息并有效地配置它们。信息并有效地配置它们。l市场出清主要是通过实物形式的调节机制，即商品数量市场出清主要是通过实物形式的调节机制，即商品数量的调整。的调整。4 3.信息非对称信息非对称 Asymmetric informationAsymmetric information n信息非对称：信息非对称：信息非对称性指市场上的某些参与者拥有，信息非对称性指市场上的某些参与者拥有，但另一些参与者不拥有的信息；或指一方掌握

6、的信息多一但另一些参与者不拥有的信息；或指一方掌握的信息多一些，另一方所掌握的信息少一些。信息非对称会导致资源些，另一方所掌握的信息少一些。信息非对称会导致资源配置不当，减弱市场效率，并且还会产生道德风险和逆向配置不当，减弱市场效率，并且还会产生道德风险和逆向选择。在很多情况下，市场机制并不能解决非对称信息问选择。在很多情况下，市场机制并不能解决非对称信息问题。只能通过其他的一些机制来解决，特别是运用博弈论题。只能通过其他的一些机制来解决，特别是运用博弈论的相关知识来解决机制设计问题。的相关知识来解决机制设计问题。p注：注：1 1）在信息非对称时，至少有一个当事人的信息是不完全的。）在信息非对

7、称时，至少有一个当事人的信息是不完全的。2 2）分工、专业化和获取信息需要成本，使社会成员之间的信息差别日）分工、专业化和获取信息需要成本，使社会成员之间的信息差别日益扩大，不对称程度增大。益扩大，不对称程度增大。5 3）对称信息和非对称信息是完全信息和不完全信息的一种对称信息和非对称信息是完全信息和不完全信息的一种结构的延伸，不对称信息是不完全信息的一种特殊表现形结构的延伸，不对称信息是不完全信息的一种特殊表现形式，体现为信息在非对称结构上的不完全。式，体现为信息在非对称结构上的不完全。4 4）信息非对称会导致市场失灵。）信息非对称会导致市场失灵。发生在市场交易合同签订之前，导致市场交易产生

8、发生在市场交易合同签订之前，导致市场交易产生“逆向逆向选择选择”，存在交易风险。，存在交易风险。发生在交易合同签订之后，会产生道德风险。发生在交易合同签订之后，会产生道德风险。6 二、委托-代理理论概述：信息非对称下的经济模型信息非对称信息非对称事前事前事后事后道德风险道德风险逆向选择：逆向选择：信号传递，信号甄别信号传递，信号甄别7 信息经济学的五大模型隐藏行动隐藏信息事前3、逆向选择模型4、信号传递模型5、信号甄别模型事后1、隐藏行动的道德风险模型2、隐藏信息的道德风险模型8 委托委托代理问题代理问题 当你委托你的律师为你处理某件事务时，你与律师之间的委当你委托你的律师为你处理某件事务时，

9、你与律师之间的委托托代理关系就发生了。在法律上，当某代理关系就发生了。在法律上，当某A授权于某授权于某B代表代表A从从事某种活动时，就发生了事某种活动时，就发生了“委托委托代理代理”关系。其中关系。其中A是是“委托委托人人”，B是是“代理人代理人”。委托人与代理人的概念原初来自于法律学，委托人与代理人的概念原初来自于法律学，委托人（principal）与代理人（agent）的概念来自法律，经济学上的委托代理关系泛指任何一种涉及非对称信息的交易，交易中有信息优势的一方称为代理人；处于信息劣势的一方称为委托人。存在原因：保险与信用是暂时的；代理人试图从委托人那里获得更多的收益。9 关于委托-代理问

10、题的注释|广义的委托广义的委托-代理问题可包含任何一种信息不对称的交易：代理问题可包含任何一种信息不对称的交易：信息经济学的五大模型都属于委托信息经济学的五大模型都属于委托-代理理论的范畴。代理理论的范畴。|狭义的委托-代理理论是指隐藏行动道德风险模型。|逆向选择、信号传递及信息甄别博弈实际上都是事前的信逆向选择、信号传递及信息甄别博弈实际上都是事前的信息不对称环境下的博弈，后两者是解决逆向选择问题的机制息不对称环境下的博弈，后两者是解决逆向选择问题的机制设计。设计。|从经济分析的方法论角度看，这些模型实际上是博弈论在从经济分析的方法论角度看，这些模型实际上是博弈论在不完全信息条件下的应用。不

11、完全信息条件下的应用。博弈的局中人如何设计出最有利的博弈规则，也是一个更为广义的合约问题，称为“机制设机制设计计”问题。所以，合约理论、委托合约理论、委托代理理论、信息经济学、代理理论、信息经济学、机制设计等等，这些不同的名称通常说的是一回事机制设计等等，这些不同的名称通常说的是一回事。10 1、隐藏行动的道德风险模型(moral hazard with hidden actionmoral hazard with hidden action)签约时信息是对称的；签约后，代理人选择行动，自然选择状态；代理人的行动和自然状态一起决定某些可观测的结果；委托人只能观测到结果，而不能直接观测到代理人的

12、行动本身和自然本身状态。委托人的问题是设计一个激励合同以诱使代理人从自身利益出发选择对委托人最有利的行动。例如：雇主与雇员的关系；保险公司与投保人；员工与经理；房东与住户；公民与政府官员等。11 有不确定性且不可监督的有不确定性且不可监督的 委托人委托人代理人博弈代理人博弈1220，00，010-w(10),w(10)-S20-w(20),w(20)-S10-w(10),w(10)-E20-w(20),w(20)-E不委托高产(0.1)低产(0.9)低产(0.1)高产(0.9)努力偷懒接受拒绝委托01、代理人的工作不确定：引入自然虚拟参与人；2、无法监督：不完美信息-信息不对称。无法辨析代理人

13、努力程度的选择E或s?3、只能根据成果付酬，w是成果函数，而非努力程度函数。高产：w(20）；低产：w(10）与努力程度无关4、不确定性对代理人利益、选择有影响。12 2、隐藏信息的道德风险模型(moral hazard with hidden information)moral hazard with hidden information)签约时信息是对称的；签约后，自然选择状态；代理人观测到自然的选择，然后选择行动；委托人观测到代理人的行动，但不能观测到自然的选择。委托人的问题是设计一个激励合同以诱使代理人在给定自然状态下选择对委托人最有利的行动。例如：企业经理与销售人员的关系；股东与经理

14、；债权人与债务人；原告（或被告）与代理律师等。13 3、逆向选择模型(adverse selection)|自然选择代理人的类型；代理人知道自己的类型，委托人不知道；委托人和代理人签订合同。|例如：卖者和买者的关系；保险公司和投保人；雇主与雇员；债权人与债务人等。|阿克洛夫“柠檬”市场：质量的不确定性与市场机制(1970)；14 4、信号传递模型(signaling model)自然选择代理人的类型；代理人知道自己的类型，委托人不知道；为了显示自己的类型，代理人选择某种信号；委托人在观测到信号之后与代理人签订合同。例如：雇主与雇员的关系；买者与卖者。15 5 5、信息甄别模型、信息甄别模型(s

15、creening model(screening model)自然选择代理人的类型；代理人知道自己的类型，委托人不知道；委托人提供多个合同供代理人选择，代理人根据自己的类型选择一个最适合自己的合同，并根据合同选择行动。例如：雇主与雇员的关系；垄断者与消费者；保险公司与投保人。16 三、逆向选择 adverse selectionadverse selection n逆向选择：逆向选择：逆向选择指在买卖双方信息非对称的情况下，差的商品总逆向选择指在买卖双方信息非对称的情况下，差的商品总是将好的商品驱逐出市场；或者说拥有信息优势的一方，在交易中总是将好的商品驱逐出市场；或者说拥有信息优势的一方，在

16、交易中总是趋向于做出尽可能地有利于自己而不利于别人的选择。逆向选择的是趋向于做出尽可能地有利于自己而不利于别人的选择。逆向选择的存在使得市场价格不能真实地反映市场供求关系，导致市场资源配置存在使得市场价格不能真实地反映市场供求关系，导致市场资源配置的低效率。一般在商品市场上卖者关于产品的质量、保险市场上投保的低效率。一般在商品市场上卖者关于产品的质量、保险市场上投保人关于自身的情况等等都有可能产生逆向选择问题。解决逆向选择问人关于自身的情况等等都有可能产生逆向选择问题。解决逆向选择问题的方法主要有：政府对市场进行必要的干预和利用市场信号。题的方法主要有：政府对市场进行必要的干预和利用市场信号。n注释：注释：1）消费者掌握的信息不对称时，出现违）消费者掌握的信息不对称时，出现违背需求定理的现象：价格下降，需求量减背需求定理的现象：价格下降，需求量减少；价格上升，需求量增加。少；价格上升，需求量增加。2）“逆向选择逆向选择”的存在低质量产品把高的存在低质量产品把高质量产品逐出市场。意味着市场的低效率质量产品逐出市场。意味着市场的低效率和市场的失灵。和市场的失灵。三鹿奶粉事件三鹿奶粉事件pp