天津师范大学证券投资 证券分析 期末结课作业 docx.docx

1、天津师范大学证券投资 证券分析 期末结课作业 docx广州发展（600098）分析一、基本分析1.1公司名称：广州发展实业控股集团股份有限公司证券简称：广州控股证券代码：600098行业类别：电力行业证券类别：上交所 上市日期：1997-07-18经营范围：从事能源（含电力、煤炭、油品、天然气、新能源及可再生能源）的投资、管理。物流业、城市公用事业、工业、商业的投资和管理。批发和零售贸易（国家专营专控项目除外）。公司业务涉及电力生产、天然气供应、煤炭运输、煤炭贸易，以及油品仓储和燃料油的批发业务。是广州地区最大的电力生产企业，背景和实力雄厚，以电力、煤炭、油品、天然气等综合能源业务为核心的产业

2、架构已基本成形。主营业务：主要以电力产业为主从2000年开始，公司根据广州市发展规划和当时的国家电力产业政策。逐步确定了相关产业多元化的发展战略和面向珠三角的大型综合能源供应商的市场定位，在巩固和加强电力产业的基础上，以电力为核心、以珠三角地区为主要方向，积极发展其他相关产业。业务范围逐步扩展，目前已经包括电力、能源物流(油品和煤炭物流)、基础设施(燃气、高速公路)等产业，面向珠三角的大型综合能源供应商的架构已经形成。1、本年度业绩回顾（报表来源于股票基本资料）2013年5月7日 华润三九医药股份有限公司财务分析 （1） 利润构成与盈利能力（2）资产与负债 （3）现金流量2、投资亮点及公司竞争

3、优势分析（公司素质分析）资金优势：广州控股稳健的财务结构、强劲的现金流使得广州控股具有很强的财务优势。1、长短期偿债能力能力强，经营风险小。2、强劲的自由现金流为公司给股东现金回报奠定了良好的基础。3、投资者回报：对股东回报丰厚，在二级市场上树立了蓝筹、绩优的良好形象。资源优势：广州控股的控股股东广州发展集团有限公司是广州市国有资产授权经营单位，是广东省和广州市重点扶持的企业，主要从事行业涉及能源、交通、原材料等，在广州市和广东省拥有丰富的资源。目前广州发展集团拥有的核心资产除广州控股81.32%股权外，还包括广州电力企业集团有限公司100%股权、广州新机场49%股权以及新机场高速公路60%股

4、权。广州发展集团未来将不再直接经营项目和管理企业，成为资产控股公司。3、热点、该股所属板块分析（宏观、行业分析）电力产业持续发展1、全国电力形势依然紧张2、广东省和广州市电力需求持续旺盛3、广州控股电力产业发展前景广阔4、电力产业仍然是未来公司收入和利润的主要来源5、公司权益核算发电量稳步上升。4、财务分析摘要（报表来源于股票基本资料）（1）历年简要财务指标截止日期2013-09-30公告日期2013-09-30每股净资产4.8108元每股收益0.298元每股现金含量0.8367元每股资本公积金1.392元固定资产合计流动资产合计788629万元资产总计3355710万元长期负债合计12431

5、30万元主营业务收入1209970万元财务费用50535.2万元净利润81706.5万元截止日期2012-09-30公告日期2012-09-30每股净资产4.595元每股收益0.274元每股现金含量0.8183元每股资本公积金1.387元固定资产合计流动资产合计761617万元资产总计3161420万元长期负债合计1027890万元主营业务收入1109110万元财务费用41860.7万元净利润67940.4万元截止日期2011-09-30公告日期2011-09-30每股净资产4.425元每股收益0.1669元每股现金含量0.3493元每股资本公积金0.9775元固定资产合计流动资产合计4444

6、92万元资产总计1967900万元长期负债合计469601万元主营业务收入779035万元财务费用10415.6万元净利润34364.9万元截止日期2010-09-30公告日期2010-09-30每股净资产4.384元每股收益0.278元每股现金含量0.3338元每股资本公积金0.9878元固定资产合计流动资产合计400269万元资产总计1529170万元长期负债合计188836万元主营业务收入662075万元财务费用8713.81万元净利润57292.1万元（2）经营与发展能力（3）盈利能力（4）偿债能力财务分析：该公司2012年至2013年第一季度，净利润即税前利润增长率高，表明公司增长能

7、力强，前景好。该公司净资产收益率高。其中，2012年全年度净资产收益率均高于行业平均值，表明公司盈利能力较强。该公司2012年至2013年第一季度存货周转率均比较高，其中，2012年均存货周转率均高于行业平均水平，说明公司经营效率高，占用的资金少，营运能力强。该公司资产负债比率高，2012年至2013年第一季度资产负债比率均高于行业平均水平，这表明公司负债多，财务费用高，偿债压力大，持有人应多加谨慎。5、发展趋势和盈利预期未来两年对电力产业依存度仍然较高，相关产业多元化的发展战略和大型综合能源供应商的市场定位使得广州控股从单一的发电企业成长模式，发展壮大为面向珠三角地区、以综合能源供应为主的大

8、型企业。一方面公司坚持立足于珠三角、服务于珠三角，全面分享珠三角地区经济高速增长的成果；另一方面公司采取的相关产业多元化发展战略将有效抵御电力市场波动，确保公司利润水平持续稳定增长。 盈利预测：广州发展（600098）预测2013年的每股收益为0.4820元，目前股价为5.16元。二、技术分析1、技术图形分析从广州发展的周k线图上来看，从2013年8月至2013年12月27号，k线图呈现出一个“M”型，双重顶与双重底 波动图形里，可以看出股价波动的结果，2013年9月30号出现最高价而回跌，稍事整理后，11月1号股价再度回升，后升至先前股价位置附近，又告回跌，两个等高的高点在短期内不复再见到，

9、预计在未来两周内，广州发展的股市仍将继续下跌，可能会创新低，但从周k线看，随着成交量的逐步减少，并根据电力行业股票通有的波段性，在其触及底部后即可大胆买入。波浪理论分析根据波浪理论，2013年8月左右至今大盘图形呈现出调整浪中的上升三角形，后市有极大可能会上涨。根据移动平均线法则：广州发展蓝色60天平均线看，股价趋势在平均线下方变动加速下跌，距离平均线远，这是一个买进的时机，股价不久后将重回平均线附近图中为12月27日截图，白色的5日均线冲破黄色10日均线，有上涨趋势。2、走势分析目前该股票处于上升趋势，股票看好。3、指标分析KDJ指标从图中KDJ情况可以看出在12月19号到25号之间，D值一

10、直处于30以下，市场呈现超卖现象；k线趋势陡峭，无大风险。在k值达到极限后略作回档再次接触极点后，市场趋势极有可能发生回转，是极强的卖出与买入时机（2）成交量指标目前广州发展成交量比较稳定，行情看好。三、估值与建议（图片来源于新浪财经）（1）综合测评综合评测：广州发展评分较高，短期阻力位 5.65，支撑位 5.31，趋势安全。（2）基本面分析财务比率基本面分析：广州发展主营业务收入和平均净资产收益率均高于行业平均水平，公司业绩是推动股价上涨的主要因素。（3）基本面风险基本面风险：该股每股收益以及净资产收益率等指标从2012年至今一直大于零，前景较好。但是该股市盈率为19，该股目前投资价值已经被

11、严重低估，未来有价值回归的可能，可以积极关注。4、根据以上分析选择交易时机、价位选择（交易日）（1）电力股，涨势较好。（2）广州发展受到市场关注，从交易情况和K线图来看，近期上涨的概率高（3）广州发展大方向还是比较乐观的， 5、根据作出投资建议股票投资评级：中性。行业投资评级：谨慎推荐。业绩增长可期:(1)电力业务将受益于煤价下降和新机组投产;(2)随着售气量的进一步增大和售气结构改变,燃气集团盈利将进一步提升;维持“增持-A”投资评级:预计公司2013年-2015年EPS为0.41元、0.49元和0.54元,对应PE为12.5倍、10.6倍和9.6倍,维持“增持A”投资评级,6个月目标价6.4元。风险提示：大盘短线处于中风险区，该股短线处于高风险区，目前已经不适合操作该股，请注意风险