化工行业年度分析报告模版.docx

1、化工行业年度分析报告模版图表目录上篇：2003年化工行业分析提要行业进入/退出定性趋势预测指标金额同比增减（）供给总产值（变价）133383527.898.75 总产值（不变价）127349273.282.04 产成品9777005.146.72 需求产品销售收入127363391.2104.03 趋势预测本期市场供求特点分析【主要影响因素】世界经济复苏带动化工行业的发展。【结论】产销衔接良好。下期市场供求趋势分析【主要影响因素】世界经济继续看好；国内化工企业逐渐形成规模经济。【结论】供需基本平衡。简要结论部分子行业生产能力不足，建议进入。企业指标参考净资产（千元）利润（千元）自然排序法较好值

2、12510.001170.00中间值4103.00250.00较差值1350.000.00算术平均法较好值163915.0513214.83中间值26788.471998.44较差值4580.07 441.43行业进入/退出指标分析一、行业平均利润率分析图表 1：2003年111月份化工行业平均利润率指标平均利润率与该行业比较与top10比较与全部工业行业比较该行业3.74100%50%85%Top 107.48200%100%170%全部工业行业4.40117.65%58.82%100%二、行业规模分析（一）本行业与整个工业之间的规模总量比较图表 2：2003年111月份行业与整个工业规模总

3、量比较分析指标规模指标本行业全部工业行业与全部工业行业相比（%）总资产164156492.501648013687.609.96利润6133970.3072516479.808.46销售收入127363391.201245785800.8010.22从业人数5388446.0056524091.009.53（二）本行业不同规模企业与整个行业之间的规模总量比较图表 3：2003年111月份行业企业与行业规模总量比较分析指标规模指标总资产利润销售收入从业人数全行业164156492.56133970.301273633915388446Top 1011870310887326.2010648877

4、97856三、行业集中度分析图表 4：2003年111月份化工行业集中度分析指标Top 10(%)销售集中度8.36资产集中度7.23利润集中度14.47四、行业效率分析图表 5：2003年111月份化工行业效率分析指标 单位：元本行业a全部工业行业b与全部工业行业相比a/b（%）每万元资产利润373.67440.0284.92每万元固定资产利润932.031126.7782.72人均利润11383.5612829.3088.73五、盈利能力分析图表 6：2003年111月份化工行业赢利能力分析指标本行业全部工业行业与全部工业行业相比（%）净资产收益率（%）5.967.2482.34总资产报酬

5、率（%）55.5590.10销售利润率（%）167.05221成本费用利润率（%）5.096.2880.98六、营运能力分析图表 7：2003年111月份化工行业营运能力分析指标本行业A全部工业行业B与全部工业行业相比a/b（%）总资产周转率（次）0.780.76102.64流动资产周转率（次）1.861.74106.85应收账款周转率（次）6.866.57104.37七、偿债能力分析图表 8：2003年111月份化工行业偿债能力分析指标本行业全部工业行业与全部工业行业相比（%）资产负债率（%）57.9859.2597.84已获利息倍数3.954.8182.01八、发展能力分析图表 9：200

6、3年111月份化工行业发展能力分析指标本行业全部工业行业与全部工业行业相比（%）资本积累率352.1313.492609.56销售增长率104.0327.69375.73总资产增长率53.9114.60369.29九、成本结构分析（一）成本费用结构比例图表 10：2003年111月份化工行业成本费用结构比例分析示意图（二）去年同期成本费用结构比例图表 11：化工行业去年同期成本费用结构比例示意图（三）成本费用变动情况图表 12：2003年111月份化工行业成本费用变动情况同比分析指标销售成本销售费用管理费用财务费用成本费用今年111月106694354.505223196.306610762.

7、702080780.60120609094.10去年同期51580543.632828854.154466128.021803102.7760678628.58同比增长（%）106.8584.6448.0215.4098.77（四）本期成本销售收入利润比例关系分析企业的经营目标是实现利润，目标利润的实现是由成本费用（包括销售成本、销售费用、财务费用、管理费用）、销售收入等指标来保证的。通过对以上因素的变动分析，可以发掘出该行业有哪些潜力可以挖掘，明了该行业的市场竞争、抵御风险能力，据以拟定出下阶段的目标方案。1、成本销售收入利润比较图表 13：2003年111月份化工行业成本、销售收入、利润比

8、较今年111月去年同期同比增减(%)成本费用120609094.1060678628.5898.77其中：销售成本106694354.5051580543.63106.85 销售费用5223196.302828854.1584.64 管理费用6610762.704466128.0248.02 财务费用2080780.601803102.7715.40销售收入127363391.2062423854.92104.03利润6133970.303954590.2055.112、成本销售收入利润比例关系图表 14：2003年111月份化工行业成本、销售收入、利润比较关系本行业全部工业企业与全部工业企业

9、比较 (%)成本费用/利润19.6615.92123.49成本费用/销售收入0.950.93102.18利润/销售收入0.050.0682.74十、贷款建议行业资金流向流入利润水平可接受度一般建议开发热点产品高附加值、科技含量高、需求旺盛的产品企业北京化二、氯碱化工、云天化、华鲁恒升、湖北宜化、盐湖钾肥主要风险政策风险出口退税下降对化工行业有影响；欧盟第20762002号法规发布后，将对中国农药出口和农产品出口产生较大影响。市场风险国外化工企业的加入必然对我国化工行业带来强劲的冲击经营风险生产原料价格上涨，部分原料短缺，将导致下游企业成本上涨。技术风险科研投入太大。行业风险揭示、政策分析【风险

10、揭示】1、总供给大于总需求从我国化工行业的表观消费量来分析，主要产品供需不足的只有部分有机化工产品和合成树脂等高附加值产品，其余大部分产品生产过剩，产大于销。过剩的产品主要有：化肥、农药、纯碱、无机盐以及橡胶制品等。我们必须加大产品结构的调整，国家要从政策上扶持高新技术含量的产品项目扩建和生产，减少进口。2、化工进出口贸易逆差扩大进出口贸易结构不合理，其中我国进口额占比例较大的产品是原油、部分有机化工原料以及合成树脂等高技术含量、高附加值产品；出口额比例较大的产品是无机化工原料、胶鞋以及橡胶制品等原料型、粗加工产品等。此外，国外化工企业的加入必然对我国化工行业带来强劲的冲击。【政策分析】1、出

11、口退税下降：石油化工行业中油品类出口退税率调整幅度最大，13 个税号的油类产品中有12 个税号产品出口退税率由13%调整为0，包括原油、煤油、柴油、燃料油及润滑油等汽油（产品代码27101110）出口退税率由13%调低到11%。对于资源性的产品，如磷矿石和黄磷等产品的出口退税率也进行了较大幅度的调整，磷矿石由13调到0、黄磷及其他磷（科品代码为28047010、28047090）由15调低到8。有机化工原料中苯（产品代码29022000）出口退税率由15调整为0，其他有机化工原料出口退税率由15下调到13；无机化工原料、橡胶制品等出口退税率也由15下调到13。化肥出口退税率由13调降为11。2

12、、欧盟第20762002号法规欧盟委员会于2002年11月20日发布了欧盟第20762002号法规，对今后农药的使用及农产品农药残留限量标准的走向具有重要影响。欧盟于1991年、1992年、2000年和2002年陆续发布指令，对各种农药的使用要求、安全评估程序及阶段性计划作了详细规定。欧盟第20762002号法规发布后，将对中国农药出口和农产品出口产生较大影响。行业动态跟踪分析评价一、行业运行情况运行特点2003年化工市场产量增长、出口增加、产销衔接良好、产品结构继续改善。主要产品变动以合成橡胶、聚丙烯(PP)、精对苯二甲酸(PTA)为代表的石化产品；以二甲苯为代表的苯类产品；以二苯基甲烷二异

13、氰酸酯(MDI)、聚甲醛为代表的精细化工产品；以粘胶长丝为代表的化纤产品；以及尿素等氮肥产品等几种产品涨势最猛。存在问题1、市场供大于求局面依然存在，国内纯碱已出现供过于求的势头；2、化工市场规模效益尚未形成。上下游变动生产原料价格上涨，部分原料短缺，将导致下游企业成本上涨。国际市场变动工业发达国家的除草剂产量大于杀虫剂、杀菌剂产量。前景预测将继续保持稳定快速的发展势头。业内对策建议1、必须加大产品结构的调整，国家要从政策上扶持高新技术含量的产品项目扩建和生产，减少进口；2、提高有效的市场细化程度；行业内的联合、重组仍尚待加强；3、重视欧盟“白皮书”的应对工作。二、行业强势、弱势、机会和风险（

14、SWOT）强势1、市场对部分化工产品的需求呈上涨趋势； 2、受国家出口退税政策支持力度加大、美元持续走软等因素的影响，出口贸易形势比去年同期大有增长。 弱势1、企业仍以粗放型为主，规模效益不明显；2、供过于求的局面尚未转变；3、产品技术含量低，竞争力不强。机会1、世界经济平稳增长的大环境也将给中国化工原料市场增长增添一定活力；2、冬种季节到中国化肥对越出口商机将会更加巨大。风险1、国际市场竞争对手增加将给我国的化工行业带来冲击；2、生产原料价格上涨，部分原料短缺，将导致下游企业成本上涨。三、行业经济运行指标图表 15：2003年111月份化工行业经济指标运行情况本行业A同比增长全部工业企业Ba

15、/b总产值（变价）133383527.898.75125326017810.64总产值（不变价）127349273.282.04113911813611.18产品销售收入127363391.2104.03124578580110.22利润总额6133970.355.1172516479.88.46税金总额4948234.559.8064904114.57.62应收账款18563225.644.94189500531.69.80产成品9777005.146.7284078455.611.63注：带*数据来源海关统计。龙头/重点联系企业一、龙头/重点联系企业财务指标图表 16：业内按销售收入排名前

16、十位企业主要财务指标单位：千元/人排名销售收入资产利润从业人数119949370134548601432400897921791030021812110434840255373102296607106447157547319434101977609873250751760920659279370868152046276098706908277765513633066307198178598664711341361418297528820676011840810296100124159652926413461931-52838819106504844188073962447239354二、企业在

17、全国各地的分布图表 17：2003年111月份化学原料及化学制品制造业企业在全国分布情况地区企业数亏损企业数亏损企业比重（%）全国13309272620.48%北京市2628130.92%天津市4537516.56%河北省6108914.59%山西省2686524.25%内蒙1222822.95%辽宁省45316035.32%吉林省1513825.17%黑龙江省1715934.50%上海市78615119.21%江苏省216329613.68%浙江省99912112.11%安徽省29710334.68%福建省3479226.51%江西省2325624.14%山东省12831169.04%河南省

18、61611718.99%湖北省4889619.67%湖南省54211821.77%广东省126625620.22%广西26610940.98%海南省391743.59%重庆市1674325.75%四川省45410122.25%贵州省1738146.82%云南省2069948.06%陕西省1527448.68%甘肃省1993316.58%青海省32928.13%宁夏492142.86%新疆632234.92% 详细分规模企业分布情况参见下篇企业分析部分。下篇：化工行业分析说明行业分析一、行业运行分析今年以来我国化工行业生产经营形势良好，据中国石油和化学工业协会快报资料显示，主要产品如烧碱、乙烯、

19、丙烯、轮胎外胎等产量都超过去年全年水平，纯碱、合成橡胶等产品的产量也与去年全年水平相当。总的看来，今年前11个月我国化工行业的特点是：产量增长、出口增加、产销衔接良好、产品结构继续改善。（一）2003年化工行业运行态势分析今年前11个月，我国化学工业总产值(现价)87679亿元，同比增长251，其中基础化学原料制造18925亿元，同比增长244，肥料制造12202亿元，同比增长179，合成材料制造16748亿元，同比增长177。化学行业中无机化工产品、有机化丁产品和合成材料产业继续快速增长。1、化肥和农药化肥：今年前11个月，我国生产化肥总量为35646万吨，同比增长69，其中氮肥26105万

20、吨，同比增长49，增幅与前几个月相比有所下降，下降2个百分点左右，主要是同为我国化肥生产中以煤为原料的合成氨占总产量的60以上，而近一段时期全国煤炭供应紧缺，特别是作为许多中小氮肥企业生产原料的尤烟块煤供应更是高度紧张，不少企业只好停产或是压低生产负荷，氮肥占我国化肥总量的70以上，氮肥的减产势必会影响到整个化肥行业，甚至会影响明春化肥需求旺季的供应。氮肥中尿素产量为15176万吨，同比增长39。磷肥产量为806 8万吨，同比增长 98。11月份，化肥产量为3083万吨，同比增长65，其巾氮肥为2218万吨，同比增长26。农药：今年前11个月，我国农药产量为801万吨，同比增长26，其巾杀虫剂

21、443万吨，同比增长11；杀菌剂74万吨，同比增长28；除草剂193万吨，同比增长7 8。 11月份，农药产量为61万吨，同比增长77。2、无机化工产品今年前11个月，重点监测的无机化丁产品中，大多数产品生产保持增长的势头，烧碱、电石的产量已超过去年全年产量。烧碱产量为8567万吨，同比增长146，比去年个年产量多34万吨，其中离子膜烧碱1925万吨，同比增长115。电石产量为4813万吨，同比增长22 5，比去年全年产量多557万吨。纯碱产量为1O1O8万吨，同比增长 92。11月份，烧碱产量为81，1万吨，同比增长132，纯碱产量为982万吨，同比增长90。3、有机化工产品今年前11个月，

22、重点监测的20种有机化工产品产量全部增长，多数产品产量增幅在15左右。乙烯产量为5579万吨，同比增长141，比去年全年产量多165万吨。丙烯产量为5393万吨，同比增长14，比去年全年产量多72万吨。精甲醇、甲醛的产量增幅超过20，同比分别增长289和234。11月份，乙烯产量为53.1万吨，同比增长57，内烯产量为519万吨，同比增长7.4。4、合成材料今年前11个月，重点监测的18种合成材料有17种产量增长，且增幅大致保持在15左右。塑料树脂总量为1447万吨，同比增长168，其中聚氯乙烯树脂370万吨，同比增长174；聚乙烯树脂3758万吨，同比增长175；聚内烯树脂3877万吨，同比

23、增长13 5。合成橡胶1145万吨，同比增长106。化学纤维10495万吨，同比增长176。11月份，塑料树脂产量为1419万吨，同比增长13，合成橡胶121万吨，同比增长23.6，化学纤维1137万吨，同比增长229。5、橡胶制品今年前11个月，轮胎外胎产量为167369万条，同比增长135，比去年全年产量多690 8万条，今年前11个月轮胎外胎产量中，子午线轮胎产量为61064万条，同比增长378。胶鞋70529万双，同比降低89。11月份，轮胎外胎产量为16879万条，同比增长157，其中子午线轮胎6495万条，同比增长399。今年前11个月，我国化学工业销售产值(现价)为8583 2亿

24、元，同比增长254，产销率为9789，其中基础化学原料制造1858亿元，同比增长243，产销率为9818。（二）2003年化工行业投资分析 今年8、9月份，我国化工产品继续保持供需两旺、价格稳中有升的运行格局。9月份国际油价在经过连续4个月的上涨后出现下跌，一些石化产品价格增幅也随之趋缓。塑料类产品通用料供给充足，价格基本稳定，专用料需求旺盛，价格呈逐步攀升态势。聚氯乙烯由于下游产业需求增长较快，同时受反倾销立案及胜诉的裁定，价格自2002年初以来一直保持了较大的涨幅，目前上涨势头仍在延续。预计沧州化工、氯碱化工、北京化二、锦化氯碱、齐鲁石化等相关公司利润将实现同比大幅增长。受供需不平稳及产能

25、扩张的过快影响，聚酯价格一直比较低迷，自年初以来基本呈下降趋势，企业开工率不高。但近期受棉花减产的影响，国内棉花收购价格大幅上涨，10月初每50公斤棉花价格已达652.75元，比9月下旬上涨18.3%，较去年同期上涨达68%。棉花价格的暴涨推动了市场对涤纶短纤的需求，预计聚酯需求有望增加，价格也有望回升。与聚酯相反，受国内汽车业的迅速发展，橡胶市场价格一路飙升。与去年同期相比，天然橡胶价格上涨35.3%，顺丁橡胶上涨31.77%，涨幅在所有生产资料中为最高。预计橡胶价格仍有可能继续小幅上扬，一是需求依然旺盛；二是橡胶生产和出口国泰国近期普降大雨，影响了国际橡胶市场的供应量和价格。随着冬季的来临

26、，农膜需求量也将出现增长，预计塑料薄膜类产品价格将有所上扬。去年我国塑料薄膜产量为279.93万吨，同比增长15.4%，预计今年产量有望达310万吨，可予以适当关注。化肥行业在二季度“非典”及自然灾害等因素影响下，尿素出厂价出现快速下跌，三季度出现明显的止跌回升，目前受北方冬小麦、南方秋种等影响，价格进一步回升，目前多宭厂家尿素出厂价在12501300元/吨之间。由于尿素原料成本仍在高位运行，且今年尿素冬储形势继续被厂商看好(预计合理冬储价将在1200-1250元/吨)，预计一段时期内尿素仍将维持高位运行的格局。全年尿素价格将呈现“”形走势，并呈前高后低的特点。尿素产品价格的持续上涨和行业景气

27、度的提升是支撑化肥行业及上市公司业绩稳步增长的最主要因素。此外，目前国内钾肥售价也大幅上涨，上市公司盐湖钾肥已决定提高产品出厂价100元/吨，预计对明年业绩有积极影响。原油方面，布伦特现货价格从8月末的30美元/桶下滑到9月19日的最低25.51美元/桶，月底又升至28元/桶。整个9月均价为27.11美元/桶，较上月下降9.3%，较去年同期下降4.5%。国际成品油市场也呈现相似的波动。9月份国内成品油批发价格波动较大，但零售价基本持平。从目前情况看，国际、国内油价经过9月份的调整后，预计今后一段时期将会保持平稳运行的态势。近一年来，化学工业景气指数呈震荡走高的走势，并在8月份创下了新高，行业景气继续走高主要受原油价格上升及国内下游产品需求拉动的影响。由于业内人士普遍认为石化行业业绩高峰在2004-2005年，因此，石化行业及其下游相关产业的景气度仍有望维持甚至增加。图表 18：近期主要化工产品价格波动情况市场产 品8月9月价格(元/吨)环比上升(%)价格(元/吨)环比上升(%)国内市场高压聚乙烯7413.442.657652.783.23聚丙烯7160.212.657271.151.55聚氯乙烯