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1、投资项目经济分析论文DOC 23页投资项目经济分析论文(DOC 23页)1 投资估算与资金筹措1.1 建设投资构成与估算建设投资是指建设单位在项目建设期与筹建期间所花费的全部费用，包括固定资产投资、无形资产投资、开办费和预备费。其中，前三项内容是建设投资的基本构成，而预备费则是由其基本构成派生出来的。本设计的建设投资主要包括固定资产投资和开办费，其他不予考虑。具体投资情况见表1.1。表1.1 工程投资概算表序号名称投资备注1设备购置安装135.8含实验室2基建费用80使用现有厂房可以节约此项投入。按800/m23电力设备504培 训 费55流动资金50资金运转周期 12个月6环保费607其他2

2、0价格差异，未知因数合计400.81.2 流动资金估算流动资金是指项目建成后企业在生产过程中处于生产和流通领域、供周转使用的资金，它是流动资产与流动负债的差额。为保证企业正常生产经营的需要，必须有一定量的流动资金维持其周转。在周转过程中流动资金不断地改变其自身的实物形态，其价值也随着实物形态的变化而转移到新产品中，并随着销售的实现而回收。流动资金主要用于现金、应收账款和存货三部分内容。流动资金的估算一般按照下列程序和公式进行：流动资金=流动资产流动负债流动资产=现金+应收和预付账款+存货流动负债=应付账款+预收账款本设计不考虑预付账款、应付账款和预收账款。假设当月销售额中70%当月收回，剩下3

3、0%中的70%第二月收回，30%第三月收回。1.2.1 现金和周转次数的估算项目流动资金中的现金是指货币资金，即在生产运营活动中停留于货币形态的那部分资金，包括库存现金和银行存款。其计算公式为：现金需要量=（年工资及福利费+年其他费用）/现金周转次数周转次数=360/最低需要周转天数1.2.2 应收账款的估算应收账款是指企业对外赊销商品、劳务而占用的资金。应收账款的周转额应为全年赊销销售收入。其计算公式为：应收账款=年赊销收入/应收账款周转次数应收账款周转次数=360/结算天数本设计的结算天数按30天估算。1.2.3 存货的估算存货是企业为销售或生产耗用而储备的各种物资。本设计的存货主要包括原

4、材料、包装物、低值易耗品和产成品。当日投入生产的产品当日即可完工，因此，不考虑在产品部分。计算公式如下：外购原材料占用资金=年外购原材料总成本/原材料周转次数周转次数=360/最低储存天数产成品=年经营成本/产品周转次数本设计每年产品分10批生产，每批产品10吨，所需生产时间为36天。每批产品所需原材料分两次购进，假设原材料在途天数为零，即购买当日即可投入使用。所以，原材料最低储存天数按18天计算。每批产品生产完一次性销售，所以，产成品平均在库存储定额天数为18天。根据以上条件及计算公式，本设计流动资金估算见表1.2。表1.2 流动资金估算表序号项目最低周转天数周转次数金额（元）1流动资产51

5、69561.1现金1524271171.2存货1154391.3应收账款30123744002流动负债569352.1应付账款3012569353流动资金460021考虑假设因素造成的误差，流动资金定为50万元。1.3固定资产投资估算11制氮机PD2N-400-544-TY507712212塑料储罐20.30.613电力设备505014环保设备606015其 他101016合计217.5表1.4 检测设备表检测内容相关设备（台）价格（万元）化学成分分析Mn总量直读光谱仪20游离S氧量物理性能分析微粒形状颗粒图像仪8粒度及粒度组成工艺性能分析松装密度松装粒度仪0.3流速检验合计328.31.4

6、资金筹措 本设计总投资400.80万元，其来源有两方面，即投资人直接投入和短期借款。其中，所有者直接作价投入的实物为80万元，货币资金投入为270.80万元，剩余部分为一年期的银行贷款，年利率为7.47%，负债金额为50万元。2 财务基础数据的估算2.1成本费用的估算项目的成本费用是指在项目生产经营期内发生的为组织生产和销售应当发生的全部成本和费用，通常按年反映。主要包括生产成本和期间费用。2.1.1 生产成本的估算生产成本是指为生产产品而发生的各种费用，包括直接材料、直接人工、制造费用和辅助生产成本。本产品所需原材料有甲、乙和丙。年总产量为100吨，甲173.5632184吨，乙89.655

7、17241吨。丙作为硫化锰的添加剂，主要功能为分散硫化锰，使其成为粉末状态。添加比例为0.8%，需要量为0.8吨。目前市场上硫酸锰的不含税价格为2300元/ 吨，乙的不含税价为2000元/吨，丙不含税价为6800元/吨。车间工人配置情况及工资标准见表2.1和2.2。表2.1 车间劳动定员表人员类别序号工种名称或职称人员定额（人）工资级别（元/月）工作制度生产工人1合成工61500两班8小时2原料工215003包装工11200一班8小时辅助工人1机修工112002电工112003仪表工112004运输工11200管理人员1车间主任11800一班8小时2技术人员11800注：此表为第一、二年的人员

8、配置及工资标准。表2.2 车间劳动定员表人员类别序号工种名称或职称人员定额（人）工资级别（元/月）工作制度生产工人1合成工92000三班8小时2原料工320003包装工11500一班8小时辅助工人1机修工115002电工115003仪表工115004运输工11500管理人员1车间主任12500一班8小时2技术人员12500注：此表为第三、四、五年的人员配置及工资标准。制造费用包括生产设备、运输设备、电力设备和生产车间折旧。采用直线折旧法计算折旧，预计净残值为5%。折旧年限采用税法规定的年限，即生产设备和电力设备折旧年限为10年，运输设备为5年，厂房为20年。 辅助生产成本包括生产车间水电费。生

9、产过程中耗水量为13.73925吨/吨，耗电量为3484.8度/吨。工业用水价格为500元每4吨，工业用电价格为1元/度。 根据以上数据计算成本费用见表2.3。表2.3 成本费用表序号名 称金额（元）第一年第二年第三年第四年第五年1直接材料583945.75583945.75875918.63875918.63875918.632直接人工2954882954884993204993204993203制造费用2259102259102259102259102259104辅助生产成本520220.63520220.63780330.95780330.95780330.95合计1625564.381

10、625564.382381479.582381479.582381479.582.1.2 期间费用的估算 期间费用是指那些不能归属于特定产品成本，而是与特定的生产经营周期密切相关，直接在当前得以补偿的费用。包括销售费用、财务费用和管理费用。期间费用估算情况见表2.4。表2.4 期间费用表序号名 称金额（元）第一年第二年第三年第四年第五年1销售费用169040169040258471.72258471.72258471.722财务费用112230112230119194.76119194.76119194.763管理费用303263.90250880337231.83336635.8633663

11、5.86合计584533.90532150714898.31714302.34714302.34销售费用包括销售人员的工资及福利费，其余部分按销售额的1%估计，这部分主要是产品包装物的价款。第一年的财务费用包括借款利息37350元，其余部分按销售收入的0.5%估计，这主要是考虑销售收入的转账手续费来估计的。管理费用包括办公室及环保设备的折旧费、办公室水电费、管理人员的工资及福利费、开办费和坏账准备，其余部分按销售额的0.5%估计。车船税、土地使用税、印花税等税费忽略不计。坏账准备按年末应收账款余额的0.5%提取，办公室的水电费参照同类型和规模的企业来估算，金额为6000元。2.2 销售收入和税

12、金的估算本企业的销售收入主要是产品销售收入，其他收入不予考虑。主要产品为硫化锰，附带产品为硫酸钠。前两年产量为硫化锰100吨/年，硫酸钠163.2184吨/年；后三年扩大生产量，产量为硫化锰150吨/年，硫酸钠244.82759吨/年。假设生产出的产品当年全部销售。硫化锰的市场价格为128000元/吨，硫酸钠为4800元/吨。本企业主要税费有城市维护建设税、教育费附加、地方教育费附加，其他税种不予考虑。销售收入及税金估算见表2.5。表2.5 销售收入及税金估算表序号名 称金额（元）第一年第二年第三年第四年第五年1产品销售收入13583448.3213583448.3220375172.4320

13、375172.4320375172.432城市维护建设税161643.04161643.04242464.55242464.55242464.553教育费附加69275.59692753.59103913.38103913.38103913.384地方教育费附加23091.8623091.8634637.7934637.7934637.792.3 财务效益分析基本报表表2.6 资产负债表序号项目金额（元）第一年第二年第三年第四年第五年1资产2流动资产：3货币资金6492473.9311656082.4815372957.9422073993.1524664433.834应收账款476779.0

14、4476779.04595973.79595973.79595973.795减：坏账准备2383.902383.902979.872979.872979.876应收账款净额474395.14474395.14592993.92592993.92592993.927存货2000002000002000002000002000008流动资产合计7166869.0712330477.6216165951.8622866987.0725457427.759固定资产：10固定资产原价3258000325800032580003258000325800011减：累计折旧290510581020871530

15、1162040145255012固定资产净值2967490267698023864702095960180545013减：固定资产减值准备0000014固定资产净额2967490267698023864702095960180545015资产总计10134359.0715007457.6218552421.8624962947.0727262877.7516负债及所有者权益17流动负债：18应交税费236026.47236026.47376215.21376215.21376215.2119应付职工薪酬377343773471250712507125020流动负债合计273760.472737

16、60.47447465.21447465.21447465.2121所有者权益：22实收资本3508000350800035080003508000350800023盈余公积1671736.483527781.286039161.277294806.578550451.8724其中：法定公益金417934.12839233.261467078.262094900.912722723.5625未分配利润4680862.127697915.878557795.3813712675.2914756960.6726所有者权益合计9860598.6014733697.1518104956.6524515

17、481.8626815412.5427负债及所有者权益合计10134359.0715007457.6218552421.8624962947.0727262877.75表2.7 利润表项目金额（元）第一年第二年第三年第四年第五年一、主营业务收入1280000012800000192000001920000019200000减：主营业 务成本1625564.381625564.382381479.582381479.582381479.58主营业务税金及附加228440.21228440.21314506.33314506.33314506.33二、主营业务利润10945995.41109459

18、95.4116504014.0916504014.0916504014.09加：其他业 务利润783448.32783448.32953417.39953417.39953417.39减：销售费用169040169040258471.72258471.72258471.72管理费用303263.90250880337231.83336635.86336635.86财务费用11223074880119194.76119194.76119194.76三、营业利润11144909.8311234643.7316742533.1716741937.2016741937.20四、利润总额11144909

19、.8311234643.7316742533.1716741937.2016741937.20减：所得税费用2786227.462808660.934185633.294185484.304185484.38五、净利润8358682.378425982.8012556899.8812556452.9012556452.90表2.8 现金流量表项目金额（元）第一年第二年第三年第四年第五年一、经营活动产生的现金流量15892634.5315892634.5323242977.9623242977.9623242977.96经销商品或提供劳务收到的现金15892634.5315892634.5323

20、242977.9623242977.9623242977.96经营活动现金流入小计15892634.5315892634.5323242977.9623242977.9623242977.96购买商品、接受劳务支付的现金683216.53683216.53875918.63875918.63875918.63支付给职工以及为职工支付的现金415874452808821484855000855000支付的各项税费5087827.415110260.887890239.598030279.348030279.34支付的其他与经营活动有关的现金19243948.89929856.32752819.9

21、0634817.09634817.09经营活动现金流出小计8271667.177176141.7310340462.1210396015.0610396015.06经营活动产生的现金净额7620967.368716492.8012902515.8412846962.9012846962.90二、投资活动产生的现金流量-24580000000三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金32080000000取得借款收到的现金5000000000筹资活动现金流入小计37080000000偿还债务支付的现金5000000000分配股利、利润或偿付利息支付的现金2043433.773552884.2

22、59185640.386145927.6910256522.52筹资活动现金流出小计2543433.773552884.259185640.386145927.6910256522.52筹资活动产生的现金流量净额1164566.23-3552884.25-9185640.38-6145927.69-10256522.52加：期初现金及现金等价物余额06492473.9311656082.4815372957.9422073993.15四、期末现金及现金等价物余额6492473.9311656082.4815372957.9422073993.1524664433.833 财务效益分析3.1 财

23、务效益分析的目标与意义3.1.1 财务效益分析的目标财务效益分析主要考察项目的盈利能力和清偿能力两项指标。1.盈利能力目标 盈利能力是反映项目财务效益大小的主要标志。项目的盈利主要是指建成投产后所产生的利润和税金等。在财务效益分析中，应当考察拟建项目建成投产后是否有盈利，盈利能力有多大，盈利能力是否足以使项目可行。2.清偿能力目标清偿能力主要是指项目偿还建设投资借款和清偿债务的能力。3.1.2 财务效益分析的意义工程项目业主（企业）或项目发起人使项目投资后果的直接承担着，因此工程项目财务效果评估的目的主要是从项目投资者或企业的角度考察项目的盈利能力，为企业或项目投资者的项目决策提供信息支持，同

24、时也要兼顾项目相关利益主体各方的利益要求。工程项目财务评估的意义表现在如下几方面。1.财务效果评估是工程项目投资决策的重要依据进行项目投资的目的主要是为了获取收益，通过财务评价，可以科学地分析拟建项目的盈利能力和偿债能力，从而可做出是否进行投资的决策。2.财务效果评估能分析确定项目投资的风险及其应对措施任何工程项目都会有一定的财务风险，包括项目风险成本和项目分析收益，这些同样要通过项目财务评估来分析和评估。通过评估，了解工程项目风险的大小，根据投资主体风险的承受能力，制定相应的风险防范措施。3.财务效果评估是有关部门审批拟建项目的重要依据企业投资项目的效益如何，不仅与企业自身的生存和发展息息相

25、关，而且对整个国民经济的发展水平及国家的财政收支状况产生影响。因此，有关部门在审批拟建项目时，会将财务效果评估的结论作为重要依据。3.2 主要财务指标分析1.流动比率分析流动比率可由资产负债表求得，其计算公式为：流动比率=（流动资产流动负债）100%一般认为流动比率在200%左右较合适。经计算，本企业流动比率是正常的10倍，这是因为本企业现金流充足，无需从外借款，因此，流动负债只包括应交税费和应付职工薪酬。而流动资产的90%是货币资金，这就造成了资金的大量闲置，企业可以考虑对外进行投资或追加投资，以充分利用企业的闲置资金。2.资产负债率资产负债率可由资产负债表求得，其计算公式为：资产负债率=（

26、负债总额全部资产总额）100%资产负债率一般在50%较好，从企业的角度分析，只要举债不致引起偿债困难，举债的收益大于举债的成本，则资产负债率越高，企业赚取的超过资本成本的超额利润越多，自有资本利润率越高，效益也越好。而本企业基本上不存在负债，也就不能获得上述的超额利润，还会造成资本成本过高。3.投资利润率 投资利润率是考察项目单位投资盈利能力的静态指标，其计算公式为： 投资利润率=（年利润总额或年平均利润总额项目总投资）100% 经计算本企业经营期内的投资利润率见表3.1。表3.1 投资利润率表项目第一年第二年第三年第四年第五年投资利润率（%）278.07280.31417.73417.71417.71 由表3.1可见，本企业的投资利润率处于较高水平，这说明企业有很强的盈利能力。这对于投资者来说无疑是很具有吸引力的。4.投资回收期 投资回收期自建设开始年算起，其表达式为：= 式中：工程项目的总投资； 第t年的投资； 第t年的净收益； 投资回收期。本企业总投资4008000元，第一年净