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1、中级会计师考试财务管理试题及答案2020年中级会计师考试财务管理试题及答案【知识点】股利政策与企业价值【经典题解单选题】下列股利政策中，有利于保持企业最优资本结构的是()。(2018年卷)A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策【答案】A【解析】剩余股利政策的优点是：留存收益优先满足再投资需要的权益资金，有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。【经典题解多选题】下列各项中，属于固定或稳定增长的股利政策优点的有()。(2018年卷)A.稳定的股利有利于稳定股价B.稳定的股利有利于树立公司的良好形象C.稳定的股

2、利使股利与公司盈余密切挂钩D.稳定的股利有利于优化公司资本结构【答案】AB【解析】固定或稳定增长股利政策的优点有：(1)稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司的良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。(2)稳定的股利额有助于投资者安排股利收入和支出，有利于吸引那些打算进行长期投资并对股利有很高依赖性的股东。(3)固定或稳定增长的股利政策可能会不符合剩余股利理论，但考虑到股票市场会受多种因素影响(包括股东的心理状态和其他要求)，为了将股利或股利增长率维持在稳定的水平上，即使推迟某些投资方案或暂时偏离目标资本结构，也可能比降低股利或股利增长率更为有利。所以，选项A、B正

3、确;选项C、D错误。【经典题解单选题】下列股利政策中，具有较大财务弹性，且可使股东得到相对稳定股利收入的是()。(2017年卷)A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策【答案】D【解析】低正常股利加额外股利政策，是指公司事先设定一个较低的正常股利额，每年除了按正常股利额向股东发放股利外，还在公司盈余较多、资金较为充裕的年份向股东发放额外股利。低正常股利加额外股利政策的优点：(1)赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性。公司可根据每年的具体情况，选择不同的股利发放水平，以稳定和提高股价，进而实现公司价值的最大化

4、;(2)使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。所以选项D正确。【经典题解单选题】下列各项中，属于固定股利支付率政策的优点是()。(2016年)A.股利与公司盈余紧密配合B.有利于树立公司的良好形象C.股利分配有较大灵活性D.有利于稳定公司的股价【答案】A【解析】固定股利支付率政策的优点之一是将股利与公司盈余紧密地配合，体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则。选项B、D属于固定或稳定增长股利政策的优点，选项C属于低正常股利加额外股利政策的优点。【经典题解多选题】下列各项中，属于剩余股利政策优点的有()。(2015年)A.保持目标

5、资本结构B.降低再投资资本成本C.使股利与企业盈余紧密结合D.实现企业价值的长期最大化【答案】ABD【解析】剩余股利政策的优点：留存收益优先满足再投资的权益资金需要，有助于降低再投资的资本成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。剩余股利政策的缺陷：若完全遵照执行剩余股利政策，股利发放额就会每年随着投资机会和盈利水平的波动而波动。在盈利水平不变的前提下，股利发放额与投资机会的多寡呈反方向变动;而在投资机会维持不变的情况下，股利发放额将与公司盈利呈同方向波动。所以，选项A、B、D正确。【经典题解单选题】下列股利政策中，根据股利无关理论制定的是()。(2014年)A.剩余股利政策B.固定

6、股利支付率政策C.稳定增长股利政策D.低正常股利加额外股利政策【答案】A【解析】剩余股利政策的理论依据是股利无关理论。所以，选项A正确。【经典题解多选题】下列各项股利政策中，股利水平与当期盈利直接关联的有()。(2014年)A.固定股利政策B.稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策【答案】CD【解析】固定或稳定增长股利政策的缺点之一是股利的支付与企业的盈利相脱节。所以，选项A、B错误。固定股利支付率政策使股利的支付与公司盈余紧密地配合，体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则。所以，选项C正确。低正常股利加额外股利政策，是指公司事先设定一个较低的正常股利

7、额，每年除了按正常股利额向股东发放股利外，还在公司盈余较多、资金较为充裕的年份向股东发放额外股利。所以，选项D正确。【知识点】利润分配制约因素【经典题解判断题】根据“无利不分”原则，当企业出现年度亏损时，一般不进行利润分配。()(2017年卷)【答案】【解析】当企业出现年度亏损时，一般不进行利润分配。当然如果企业累积净利润(年初未分配利润+当年净利润)为正数时，也可以进行利润分配。【知识点】股利支付形式与程序【经典题解多选题】对公司而言，发放股票股利的优点有()。(2017年卷)A.减轻公司现金支付压力B.使股权更为集中C.可以向市场传递公司未来发展前景良好的信息D.有利于股票交易和流通【答案

8、】ACD【解析】对公司来讲，股票股利的优点主要有：(1)发放股票股利不需要向股东支付现金，在再投资机会较多的情况下，公司就可以为再投资提供成本较低的资金，从而有利于公司的发展;(2)发放股票股利可以降低公司股票的市场价格，既有利于促进股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投资者成为公司股东，进而使股权更为分散，有效地防止公司被恶意控制;(3)股票股利的发放可以传递公司未来发展前景良好的信息，从而增强投资者的信心，在一定程度上稳定股票价格。选项A、C、D正确。【经典题解单选题】要获得收取股利的权利，投资者购买股票的最迟日期是()。(2016年)A.股利宣告日B.股利发放日C.除息日D.股权登记日【

9、答案】D【解析】股权登记日，即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。所以选项D正确。【经典题解单选题】确定股东是否有权领取本期股利的截止日期是()。(2015年)A.除息日B.股权登记日C.股利宣告日D.股利发放日【答案】B【解析】股权登记日，即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。所以，选项B正确。【经典题解单选题】下列各项股利支付形式中，不会改变企业资本结构的是()。(2015年)A.股票股利B.财产股利C.负债股利D.现金股利【答案】A【解析】发放股票股利不会导致公司的资产、负债和所有者权益总额的增减变化，而只是将公司的未分配利润转化为股本和资本公积，所以不会改变公司资本结构。选项A

10、正确。【经典题解判断题】在股利支付程序中，除息日是指领取股利的权利与股票分离的日期，在除息日购买股票的股东有权参与当次股利的分配。()(2014年)【答案】【解析】除息日是指领取股利的权利与股票分离的日期，在除息日之前购买股票的股东才能领取本次股利。【知识点】股票分割与股票回购【经典题解判断题】股票分割会使公司股票总数增加，但公司股本总额不变。()(2018年卷)【答案】【解析】股票分割，又称拆股，即将一股股票拆分成多股股票的行为。股票分割一般只会增加发行在外的股票总数，但不会对公司的资本结构产生任何影响，即股本总额不变。【经典题解判断题】由于信息不对称和预期差异，投资者会把股票回购当做公司认

11、为其股票价格被高估的信号。()(2017年卷)【答案】【解析】由于信息不对称和预期差异，证券市场上的公司股票价格可能被低估，而过低的股价将会对公司产生负面影响。一般情况下，投资者会认为股票回购意味着公司认为其股票价值被低估而采取的应对措施。【经典题解单选题】下列各项中，受企业股票分割影响的是()。(2015年)A.每股股票价值B.股东权益总额C.企业资本结构D.股东持股比例【答案】A【解析】股票分割在不增加股东权益的情况下增加了股份的数量，股东权益总额及其内部结构都不会发生任何变化，变化的只是每股面值和每股市场价值。所以，选项A正确。【知识点】股权激励【经典题解单选题】若激励对象没有实现约定的目标，公司有权将免费赠与的股票收回，这种股权激励是()。(2017年卷I)A.股票期权模式B.业绩股票模式C.股票增值权模式D.限制性股票模式【答案】D【解析】限制性股票是指公司为了实现某一特定目标，公司先将一定数量的股票赠与或以较低价格售予激励对象。选项D正确。【经典题解判断题】业绩股票激励模式只对业绩目标进行考核，而不要求股价的上涨，因而比较适合业绩稳定的上市公司。()(2015年)【答案】【解析】业绩股票激励模式只对公司的业绩目标进行考核，不要求股价的上涨，因此比较适合业绩稳定型的上市公司及其集团公司、子公司。