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1、新材料钛行业分析报告 新材料钛行业分析报告 一、钛：不稀有的“稀有金属”钛元素是英国化学家格雷戈尔（William-Gregor）于1791 年发现的，1795 年德国化学家克拉普鲁斯（M.H.Klaproth）在分析匈牙利出产的红色金红石时也发现了这种元素，并用希腊神话中泰坦神族“Titanic” 的名字为其命名为“Titanium”，元素符号为Ti。钛在元素周期表中位于第 IVB 族，原子序数 22，钛属于稀有金属，但是实际上钛并不稀有，其在地壳中的丰度为0.56%，在所有元素中排第9 位；钛的储量仅次于铁铝居于第三位，约为铬的20 倍，镍和铜的60 倍，钨的100 倍，钴的200 倍和钼

2、的600 倍。不管是从工业价值上看还是从资源储量和发展前景上看，钛都可以被称为继铁、铝之正在崛起的“第三金属”。只是由于钛熔炼技术复杂、加工难度大，钛才被归类为“稀有”金属，世界上目前仅有美国、俄罗斯、日本、中国四个国家掌握完整的钛工业生产技术。（一）我国钛资源储备全球第一Ti 在地壳中主要存在形态为钛铁矿（FeTiO3 理论含钛量31.6%）及金红石（TiO2，金红石理论含钛量60%；中国河南省方城县有大型金红石矿床）的形式存在。世界钛铁矿主要集中于中国、澳大利亚、印度、南非、巴西等国家，而金红石矿主要集中于澳大利亚、南非、印度、塞拉利昂、斯里兰卡等国家。根据 2012 年美国地质调查局（U

3、SGS）公布的资料，全球钛铁矿储量6.5 亿吨；金红石储量4200 万吨，二者合计储量约6.92 亿吨，而我国的钛资源储备约两亿吨，占到全球总储量的28.9%，钛矿储量位居世界第一。我国探明的钛资源分布在21 个省（自治区、直辖市）共108 个矿区。主要产区为四川，河北、海南、广东、湖北、广西、云南、陕西、山西等地，其中以四川储量最大，根据国家统计局统计数据，2011 年我国原生钛铁矿储量达到了2.46 亿吨，而四川地区储量就达到2.253 万吨，占到全国储量的92%。四川攀枝花地区是我国最大的钛精矿产地，占国内总产量的 46%；云南次之，占总产量的32%。但上述两地多为钒钛磁铁矿，品位低，杂

4、质含量高，不适合作为海绵钛及高品质钛白粉产品的原料。2010 年攀钢钒钛生产34.2 万吨钛精粉。目前，以这两个地区所产钛精矿生产出的高钛渣一般品位在87%88%，而用于四氯化钛及海绵钛生产的高钛渣一般要求其品位在90%92%。海南及两广地区钛精矿以砂矿为主，品位较高，既可用于生产海绵钛，也可用于生产钛白粉。（二）全球钛精矿产销格局1、澳大利亚钛精矿年产量130 万吨 位居世界第一2011 年世界钛精矿的产量为670 万吨，相比2010 年产量640 万吨，同比增加了4.69%。产量靠前的国家主要有澳大利亚、南非、加拿大、印度、莫桑比克、中国、越南等国家。澳大利亚年产130 万吨（TiO2 计

5、），占世界年产量的 19.4%，居世界第一位。目前已开采的钛矿物矿床可分为岩矿床和砂矿床两大类。岩矿床为火成岩矿，具有矿床集中、储量大的特点，氧化铁含量高，脉石含量多，结构致密，分离较难。砂矿床是次生矿床，由岩矿床经风化剥离再经水流冲刷富集而成，氧化铁含量较高，结构疏松，杂质易分离。全球钛矿最大的生产商是英国的力拓（Rio Tinto）集团，主要拥有加拿大、南非和马达加斯加三个生产基地，钛铁矿年产量约140 万-150 万吨，2010 年产量139.2 万吨。其他产量比较大的生产商还有澳大利亚的Iluka，南非的Exxaro 和美国的Kronos 等。前六家企业产量占总产量的67%。2、预计未

6、来国际钛精矿供需缺口扩大，价格仍有上涨动力钛精粉的需求，全球范围内来看，还是集中在钛白粉领域；据TMZI 统计，全球90%的钛精矿被用来生产钛白粉，4%用在生产海绵钛，6%用在钛焊条等其他方面。现有的钛矿产量和需求基本平衡，未来供需缺口将现。未来现有的矿产生产量将随着储量减少而下降，新增的需求只能依赖新开发的矿产来弥补。而国外新投产一个大型矿产需要5 年以上的时间。未来，新扩充的产能难以满足新增的需求。据TZMI 统计，到2013 年，钛精矿供给将产生明显的缺口。到2015 年供需缺口缺口将达到100 万吨，到2020 年达到370 万吨。随着 2008 年世界性金融危机的蔓延，全球经济下滑严

7、重，下游需求萎靡，钛矿石价格大幅下跌。相对于2008 年的价格高位189 澳元/t，钛矿石在2009 年底价格下跌了58.7%。随着世界经济的缓慢复苏和中国经济的快速增长，极大地拉动了钛矿石的需求，钛矿石价格走上了牛途。预计随着下游钛白粉新增产能的投放，将进一步增加对钛铁矿的需求，而钛铁矿供给存在缺口，价格仍可能上行。3、我国钛精矿供需现状钛精矿生产相对集中。中国近几年钛铁矿产量整体趋势向上，2010 年产量突破250 万吨，增速达40%。攀枝花地区是我国最大的钛精矿产地，占国内总产量的46%，云南排第二位，占总产量的32%。这两地钛精矿多为钒钛磁铁矿，品位低，杂质含量高，以攀枝花及云南所产钛

8、精矿生产的高钛渣品味在 87%左右，不适合作为海绵钛及高品质钛白粉的原料。而用于四氯化钛及海绵钛生产的高钛渣一般要求其品位在90%以上。广西及海南的钛精矿产量占20%，品质高，可以满足生产海绵钛和钛白粉的要求，但产量远远达不到需求。虽然我国有丰富的原生钛磁铁矿和钛铁矿砂矿，但我国的钛资源以岩矿床为主，且多是共生矿，钛资源储备多以品位较低的钛铁矿为主，而优质的金红石资源则占比较少，据统计，钛铁矿占到我国钛资源总储量的98%，而便于开采利用的金红石类型仅占2%。因此我国钛资源储备整体体现为贫矿多，富矿少；无单一钛矿，均为多金属共生矿，钙、镁杂志含量高，采选冶炼技术难度大。我国钛资源的整体品质不高。

9、这就解释了我国虽是钛铁矿资源大国，但每年仍需进口大量的钛铁矿以确保钛工业的发展。中国每年需要从国外进口大量的钛精矿。2011 年中国进口钛矿达227 万吨，同比增长11.3%。预计 2011 年中国需求钛精矿500 万吨以上，进口依赖度达44%左右。尤其是从越南、印度、澳大利亚等地区进口的数量较多，越南矿占我国进口总量的34%、印度矿占15%、澳洲矿占20.7%。相比较2010 年从三个国家进口（越南42%、印度21%、澳洲18%）相比，从越南进口占比有所下降，主要因为2011 年5 月底越南政府出台了限制向中国出口钛矿的政策。越南政府之所以限制出口钛矿，主因为越南一直出口钛矿，但需要进口钛白

10、粉等高附加值产品，越南政府希望国内企业发展钛精矿深加工工业。另外，我国也积极拓展从马来西亚、马达加斯加等国家的进口渠道，但短期形成较稳定的供给来源。预计未来随着越南逐渐限制甚至禁止出口钛精矿，钛精矿的供给将变得更加紧张。随着中国新增钛白产能的投放，预期未来钛精矿的依赖度将更高。中国钛精矿主要用在生产钛白粉。2010 年，中国钛精矿实际消费量461 万吨。其中，钛白粉行业的消耗量最大，占总量的83%。而电焊条行业钛精矿用量占总量的8%，海绵钛生产所需的钛精矿用量占总量的7%，钛铁合金及其他行业占总用量的2%。钛白粉行业的用量是钛矿消费的主体，所以钛白粉行业的市场波动左右着钛精矿的市场状况。国内钛

11、精矿价格亦创出历史新高，未来仍有可能上行。主要受益于下游钛白粉需求的强劲增长以及越南限制或禁止钛精矿出口的政策。据越南海关报2 月11 日报道，根据越政府总理1 月9 日签发关于加强对矿产勘探、开采、加工、使用和出口国家管理的指示，批准目前库存的钛铁精矿出口至2012 年6 月30 日止。而2011 年进口越南钛精矿占进口总量的33%，达76.7 万吨，“出口禁止令”必然加剧中国钛矿石供应紧张的局面，价格上涨可期。未来4 年内，中国的钛白粉产能将由目前的220 万吨/年增加到430 万吨/年，年增长率14%以上，对钛精矿的需求到2015 年将达到690 万吨以上。再加上海绵钛、电焊条等对钛精矿

12、的需求，预计届时钛精矿需求将达到750 万吨以上。二、钛的应用：钛工业发展水平是综合实力重要标志从发现钛元素到钛第一次应用于工业领域，经历了大概一个世纪的时间，钛元素第一次被提炼出来用于工业用途是在1947 年，当时钛的产量只有2 吨；目前，经过半个多世纪的发展，钛已经广泛应用于航空、航天、舰船、兵器、生物医疗、化工冶金、海洋工程、体育休闲等多种领域，被誉为“太空金属”、“海洋金属”、“现代金属”和“战略金属”。（一）钛材应用领域十分广泛，钛工业发展水平是一个国家综合实力的重要标志钛具有密度小、比强度高、导热系数低、耐高温低温性能好，耐腐蚀能力强、生物相容性好等突出特点。简单来说，钛的硬度与钢

13、铁相当，然而重量却只有同体积大小的钢铁的一半；跟铝相比，虽然比铝略重，但是钛的强度却是铝强度的两倍，并且钛具有耐高温性（钛的耐热性很好，熔点1668）和耐腐蚀性（化学性质稳定，抗强酸强碱）。由于钛材高硬度低密度耐高温的特性，钛被大量的应用于航空航天领域，因此被称为“太空金属”，同时，钛的耐腐蚀性，尤其是其不怕海水的特性，使得钛被广泛应用于轮船以及潜艇的制造领域，由于钛材能承受很高的压力，因此钛材制成的潜艇，可以再深达4500 米的深海中航行，因此被称为“海洋金属”。钛及钛合金对一个国家的国防、经济及科技的发展具有战略意义，钛工业发展水平是一个国家综合实力的重要标志，被称为“战略金属”和“现代金

14、属”。钛的主要用途和相关性质汇总如下：钛工业产业链有三条不同的分支：第一条是钛白粉工业（化工）主要指从钛铁矿和金红石采选开始，通过化学过程生成化工中间产品钛白粉，用于涂料、塑料和造纸等行业。第二条是钛材工业产业链（新材料）从钛铁矿和金红石采选开始，制造海绵钛，然后制成各种金属产品，用于航空航天、国防和工业等领域。第三条是纳米钛酸钡（BaTiO3）用水热法（原料是氢氧化钡和四氯化钛）生产高纯度、纳米级钛酸钡，以纳米钛酸钡为原材料生产MLCC。（片式多层陶瓷电容器， Multi-layer ceramic capacitors）。（代表公司为国瓷材料）四氯化钛是钛产业链非常重要的中间产品。通过上图

15、不难看出，四氯化钛是整个钛工业链非常重要的中间产品。如果将钛材工业分支单独拿出来的话，可以简化为以下流程：钛矿-采矿-选矿-钛精矿-富集-富钛料-氯化-粗TiCl4-精制-纯TiCl4-镁还原-海绵钛-熔铸-钛锭-加工-钛材。（如果采矿得到的是金红石，则不必经过富集，可以直接进行氯化制取粗TiCl4。）同时，四氯化钛也是氯化法生产钛白粉，水热法生产纳米钛酸钡的重要中间产品。（二）四氯化钛承上启下的重要中间体四氯化钛，化学式是TiCl4，常温下为无色液体，在潮湿的空气中，会形成白色烟雾（二氧化钛小颗粒+盐酸液滴）。1、工业上主要以沸腾氯化法制备四氯化钛工业上，四氯化钛是用富钛渣（高钛渣或金红石）

16、在高温下与石油焦及氯气反应制取的。工艺上主要有沸腾氯化工艺和熔盐氯化法。沸腾氯化是世界上先进的氯化技术，具有生产效率高、产量大、易实现连续生产等优点，为国内外广泛采用。熔盐氯化法主要为攀钢锦州钛业和俄罗斯所使用。二者各有优缺点。2、国内四氯化钛主要用来生产海绵钛全球范围内来看，四氯化钛主要用来生产钛白粉，根据Nandini 咨询公司提供的数据，全球有90%的四氯化钛最终都用来生产钛白粉；国内，四氯化钛主要用作生产海绵钛、氯化法钛白粉、纳米二氧化钛、钛酸盐功能陶瓷、云母钛珠光颜料、钛酸偶联剂、钛系催化剂等。其中，国内用于生产海绵钛的四氯化钛占消费量的80%，用于生产钛白粉、纳米二氧化钛、钛酸盐功

17、能陶瓷等的占20%。而世界上四氯化钛作为氯化法生产钛白粉的中间体，用于生产海绵钛的比例就相对很少。3、四氯化钛生产工艺和供求格局中国与国际上有明显不同国际上一般采用氯化法生产钛白粉，以氯化法生产的企业都必然拥有四氯化钛生产装置，四氯化钛生产一般不单独进行，因此国际上四氯化钛的供需形势总体里看是供大于求的；而国内主要以沸腾法生产，四氯化钛的供需形势主要体现为供不应求，与全球格局有明显差异。据 Nandini 咨询公司统计，世界每年约生产922 万吨四氯化钛，而每年的需求约900万吨，年平均增长率2.5%。主要的四氯化钛生产企业有杜邦、Huntsman、ISK、Kronos等。2010 年国内四氯

18、化钛生产企业61 家，合计产能83.6 万吨/年，前10 家的产能占总产能的40%，生产集中度不高。中国四氯化钛生产企业主要分布在天津、河北、河南、山东、辽宁、黑龙江佳木斯、福建福州、江苏、四川、广西等地。主要因为下游海绵钛和钛白粉强劲的需求，目前国内四氯化钛供不应求。4、四氯化钛价格处于历史高位，未来仍将向上四氯化钛价格受上游钛精矿价格、下游海绵钛等价格及需求变动的影响。2011 年上半年受成本推动及下游采购旺盛拉动，处于卖方市场，价格快速拉升，从年初6700 元/吨涨到6-7 月份的12600 元/吨，涨幅高达88%。而下半年受需求转冷影响，价格又不断跳水，11 月-12 月价格最低只有8

19、400 元/吨，跌幅达33%。春节前后，受上游钛精矿企业开工率下滑、供应紧张的影响，四氯化钛又上演一波反弹行情。预期四氯化钛价格长期看涨。随着钛白粉新增产能的投放，越南禁止钛精矿出口，钛精矿供给将更显紧张。同时，“十二五”期间，国家将加大对四氯化钛等高耗能高污染行业的整顿，受此影响，天津四氯化钛生产企业可能被迫搬迁，其他四氯化钛生产商将因环保压力进行技术调整或被关掉，四氯化钛产量将变得紧张，预期四氯化钛价格长期看涨。三、钛白粉行业景气度仍有望维持（一）钛白粉：白色颜料的王者1、世界上性能最好的白色颜料钛白粉，成分是二氧化钛，分子式是TiO2，不溶于水、弱酸中，可溶于浓硫酸、碱和氢氟酸。化学性质

20、相当稳定，一般不与大部分物质发生反应。自然界中，二氧化钛存在三种结晶形式，即板钛型、锐钛型和金红石型。板钛型晶型不稳定，无工业利用价值；锐钛型（Anatase）简称A 型，白度较好，但遮色力仅为金红石（Rutile，简称R）型的70%，耐用性也不如后者。钛白粉是世界上最好的白色颜料。钛白粉颗粒较小且均匀、稳定性好，遮盖力、消色力高，特别是金红石型钛白更具有结构稳定，耐候性好的特点，钛白粉已经成为涂料中不可缺少的白色颜料。2、国内钛白粉生产工艺硫酸法占主导钛白粉主要有2 种生产方法，即硫酸法和氯化法。硫酸法工艺始于1925 年，由美国的National Lead Industry 最早应用。氯化

21、法工艺始于1932 年，由德国法本公司最早发明， 1959 年杜邦公司开发了杜邦法生产工艺，并建成了10 万吨/年的生产工厂，实现了氯化法的工业化。相对而言，氯化法技术难度大，核心技术只为少数企业掌握。据 ICIS 报道，截止2009 年底，世界上氯化法工艺占总产能的55%，硫酸法工艺占45%。氯化法主要集中在欧洲、美洲和中东地区；硫酸法工艺，欧洲有21 座使用硫酸法工艺生产钛白粉的工厂， 欧洲以外 （中国外）有 7 个国家建有15 座采用硫酸法工艺的工厂。整体来说，欧洲仍是硫酸法工艺产能最大的地区。目前，世界上最大一大氯化法钛白粉生产商为杜邦公司，年产能为120 万吨。国内钛白粉生产绝大多数

22、采用硫酸法工艺，仅有锦州钛业（产能3 万吨/年）采用氯化法工艺，且该工艺起初是通过国际咨询-联合设计的方式引进的。按2010 年钛白粉国内产能230 万吨/年计算，氯化法工艺仅占1.5%左右。3、涂料是钛白粉最主要的消费领域钛白粉作为最重要的白色颜料之一，广泛应用于涂料、塑料、造纸、油墨、化纤、医药、食品等行业。在所有领域中，涂料是钛白粉消耗量最大的领域，其次是塑料领域。在下游消费占比方面，美国与中国略有不同，中国涂料与油墨消费高达67%，而美国相对低10%。（二）全球钛白粉行业分析1、全球钛白粉供给情况据USGS 统计，2011 年世界二氧化钛产能为655 万吨，相比2010 年增加近90

23、万吨/年。其中中国占总产能30.5%，居世界第一位，第二位是美国，产能占比为22.4%。全球钛白粉供给方面，除了2008 年金融危机导致产量下降外，钛白粉产量呈增长趋势。世界钛白粉行业集中度较高。截至2010 年底，世界共有70 多家钛白粉生产企业。前七大企业主要包括杜邦(DuPont Titanium Technologies)、科斯特（Cristal Global）、亨斯曼（Huntsman Pigments）、康诺斯（Kronos Worldwide，Inc.）、特诺（TronoxIncorporated）、萨哈利本（Sachtleben Chemie Gmbh）、日本石原产业(Ishi

24、hara SangyoKaisha，Ltd.)，其产能之和占世界总产能的68%。2010 年中国钛白粉产能近200 万吨，占总产能的31%。2、金融危机后钛白粉需求恢复增长钛白粉终端需求是房地产、汽车、纸张、塑料制品等行业，与世界经济的发展紧密相关。世界经济总量不断增长，促进钛白粉需求不断提升。金融危机导致2008 年、2009 年世界钛白粉消费量严重下滑，2009 年很多钛白粉生产企业选择关闭或闲置产能。危机缓和以后，2010 年世界钛白粉需求得到恢复性增长，并达到危机前2007 年510 万吨的消费水平。3、钛白粉价格不断上涨国外钛白粉价格整体趋势是一路上涨。主要原因是原料成本上升，下游需

25、求强劲增长，产品供给偏紧。（三）中国钛白粉产能扩张不改景气维持1、中国完成了从钛白粉进口国到出口的转变中国的钛白粉工业始于20 世纪50 年代。上海焦化有限公司钛白粉分公司（原上海钛白粉厂）是国内最早生产钛白粉的企业，1958 成功生产出锐钛型钛白粉，用于涂料行业。20 世纪80-90 年代是中国钛白粉工业的繁荣发展和技术成长期。国内通过引进3套硫酸法、1 套氯化法钛白生产装置，技术改进、创新，使得以后新建工厂投资成本大幅降低，运行稳定性不断提升，企业盈利良好。2000 年以后中国钛白工业迎来了快速发展期。自2000 年国内钛白粉产量仅28.9 万吨，到2011 年产量175.5 万吨，年均增

26、幅18%，高于GDP 增长速度。而且，2011 年中国第一次从净进口国成为了净出口国，当年出口就占产量22.7%。从出口分国别统计来看，中国钛白粉出口到单个国家的最大占比不超过10%，前五个国家分别为土耳其、韩国、美国、巴西、印度。2、国内钛白粉行业集中度不高相比世界钛白粉行业，国内行业集中度不高。世界总共70 多家钛白粉生厂商，中国就占60 多家。2010 年，国内前十家钛白粉生产企业产量占总产量的45.7%。产量较大、知名度较高的有山东东佳集团、河南佰利联、四川龙蟒钛业等。2011 年四川龙蟒钛业钛白粉产量达 15.3 万吨，晋级行业第一位，一举超过自2004 年一直稳居业内首位的东佳集团

27、。3、钛白粉价格未来有可能继续上行目前钛白粉价格处于高位。国内主要使用硫酸法工艺生产钛白粉，此种工艺既可以生产锐钛型钛白粉，也可以生产金红石型钛白粉。受上游钛精矿供给紧张及下游需求拉动的影响，钛白粉价格节节攀升。2011 年三季度以后，国内经济增速下滑，钛白粉需求下降，价格有所回落。春节以后，需求逐渐恢复，钛精矿企业开工率低导致供给偏紧，钛白粉价格重拾抬势。钛白粉企业吨盈利2011 年也达到历史新高，目前仍处于较高位置。未来几年钛白粉新增产能主要在中国。2010 年2011 年，世界范围内计划新建或扩产的钛白粉项目较多，到2015 年新增年产能240 万吨以上。绝大部分新增产能在国内，约有20

28、0 万吨/年，国外仅有杜邦、特诺斯计划进行扩能，合计新增年产能40 万吨左右。此外，杜邦自2002 年就计划在山东东营市建设一个20 万吨/年的氯化法钛白粉生产工厂，直至今日仍未得到国土资源部和国家发改委的批复。预计 1-2 年内钛白粉价格继续走高。即便国内外钛白粉新增产能较多，我们认为未来钛白粉供给仍趋紧，价格仍可能上行。主要理由是：（1）上游钛精矿原料尤其是高钛渣供不应求钛精矿供给仍将紧张。2010-2015 年内国内外新增产能中65%以上为氯化法，涉及产能 170 万吨/年，国内涉及产能130 万吨。氯化法主要原料为富钛渣（金红石、高钛渣），国内钛精矿主要为钛铁矿，生产的钛渣难以满足氯化

29、法对二氧化钛含量的要求。未来，这部分新增的生产线所需要的原料将主要依赖进口，涉及需要至少260 万吨/年品味为50%左右的钛精矿。再加上硫酸法至少需要的160 万吨钛精矿，未来新增钛精矿年需求420 万吨以上。如果规划的产能顺利投产，钛精矿紧张局面难以避免，钛精矿价格将继续上涨。如果由于技术和环保要求，导致新增产能投放低于预期，假设2015 年前国内仅能投产50%，即新增100 万吨/年，每年也将新增200 万吨以上钛精矿需求，加上海绵钛和其他钛产品消费，保守估计年需要230 万吨钛精矿。越南禁止钛精矿出口的政策将加剧钛精矿供给更加紧张。据越南海关报2 月11 日报道，根据越政府总理1 月9

30、日签发关于加强对矿产勘探、开采、加工、使用和出口国家管理的指示，批准目前库存的钛铁精矿出口至2012 年6 月30 日止。可以预见，届时，钛精矿价格将继续上行。（2）得益于中国钛白粉下游需求快速增长涂料产量快速增长。20012011 年，中国涂料产量年复合增长率高达19.55%，显著高于GDP9%左右的增幅。而2011 年我国人均涂料消费仅仅7.88kg，远低于美国人均23kg、日本13kg。2011 年，我国城镇化率仅有51%，远低于美国的93%（数据来源： www.prb.org）。随着我国居民从农村转移到城市，将产生巨大的住房需求和汽车消费，从而带动涂料消费的快速增长。据涂料行业“十二五

31、”规划预计，“十二五”期间，我国涂料需求将保持年均10%以上的增长率。塑料产量快速增长。二氧化钛在塑料中的加入量随其品种和应用场合而异，一般在0.5%5%之间。20012011 年，中国塑料产量年均复合增长率达14%。2010 年中国人均消费每年消费塑料46kg，而北美和欧洲这个数字是100kg。预计“十二五”期间塑料产量年均增速为10%，领先于GDP 7.5%的增长，将带动钛白粉需求增长。纸张产量年年攀升。20012011 年中国纸张产量达11.3%。像装饰纸等高档纸钛白粉用量高达重量的2040%，其他纸钛白粉用量13%。据造纸工业“十二五”规划介绍，20052010 年中国高档纸及纸板产量

32、由20%提到了37%，未来造纸业发展目标之一是向“低定量、功能化、高品质、多品种”方向调整。预期随着纸张的高质量化，将进一步提升造纸用钛白粉的消费量和比例（美国10%VS 中国6.9%）。国内钛白粉未来产量及需求量测算假设涂料、塑料、造纸对钛白粉的需求比例维持在过去四年的水平，即 62%、18.5%、6.9%，合计占87.4%。假设涂料 2012-2015 年产量增速分别为8%、10%、10%、10%；塑料产量增速2012-2015年产量增速假设与涂料相同；纸张产量2012-2015 年产量增速分别为8%、6%、5%、5%。计算出 2012-2015 年涂料、塑料、纸张各产品的钛白粉用量，除以所占的比例87.4%即为钛白粉需求量。若新增产能顺利达产，2012 年国内钛白粉需求将可能大于产量，2013 年供给