新能源汽车研究参考资料.docx

1、新能源汽车研究参考资料新能源动力汽车研究参考一、新动力汽车发展前景新能源汽车发展趋势确定，政策力度空前。汽车工业可持续发展共同面临着能 源和环境的巨大挑战，而汽车消费作为社会生活水平提高的一个重要标志，在总量 上加以控制并不现实，只有通过技术探索，寻找替代能源，降低排放，才能缓解汽 车需求与环境保护的矛盾。纯电动汽车效率可以达到普通汽油汽车的 3.9倍，C02排放可以减少2/3左右；混合动力汽车效率可以达到普通汽油汽车的 1.7倍，C02 排放可以减少1/2左右。因此世界重要汽车生产国都将新能源汽车做为重要发展方 向，2010年我国也颁布新能源汽车发展规划，将新能源汽车提高为国家战略， 并在所

2、有的低碳行业中，新能源汽车的重要性排在前列，同时新能源汽车私人消费 补贴政策等相关支持政策也有望陆续出台，国家扶持力度可望超越太阳能、风能等 行业，这也被认为是中国汽车产业最重要的赶超途径与未来经济的重要增长动力。 各地方政府和相关企业对新能源汽车产业参与热情也日渐高涨，推广新能源汽车普 及应用的基础配套设施及产品储备已初步成形。对乘用车领域的大力扶持将是新能 源汽车政策力度跃升的重要表征和新的突破口，在可以预见的未来将真正步入“新 能源汽车时代”。if,丛3UV叶b7j元中国新能源汽车政策进程附船中!500100010005001000缺点成本高、安全性低充放电时结构欠稳定安全性能欠佳循环寿

3、命低电阻率大资料来源：华泰联合研究所相比而言，由于磷酸铁锂正极材料安全性能好、价格便宜、比功率高，使用寿 命长等优势已成为正极材料研发的主攻方向，有望成为锂离子电池的正极得到最广 泛的应用。(A)磷酸铁锂充放电次数可以达到 2000次，如果按照续航150km纯电动汽车 计算，电池使用寿命内可以续航300,000km,已经与汽车的使用寿命相当；(B)磷酸铁锂电池工作温度为-4070摄氏度，显著优于钻酸锂、锰酸锂、镍 钻锰锂；(C)钻酸锂、镍钻锰锂锂离子电池原材料需要昂贵的镍、钻，一旦磷酸铁锂技术得到突破，成本有更多的下降空间。目前磷酸铁锂技术尚未成熟，制造工艺要 求高，目前尚无磷酸铁锂电动汽车量

4、产。在未来 35年，钻酸锂、锰酸锂、镍钻锰锂和磷酸铁锂为正极材料的锂离子电池将并存，考虑到磷酸铁锂良好的物理特性，磷酸铁锂锂离子电池有望渐成电动汽车电池的主流， 2020年预期超过90%勺汽车锂离子电池采用磷酸铁锂为正极我国锂离子正极材料合计产能约为 3.54万吨，基本集中于钻酸锂、锰酸锂、 镍钻锰锂的生产，目前已有磷酸铁锂生产计划。国内具有正极材料生产经验的厂家 包括：湖南杉杉、比亚迪、北大先行、新乡格瑞恩等。其中杉杉股份（600884作为服装行业的龙头企业，在1997年开始锂离子二次 电池材料的生产和销售，从最早的负极材料，逐步形成正极、负极、电解液三大产 品体系，目前已经成为动力电池行业

5、龙头之一，其中正极材料生产规模国内第一， 负极和电解液也位居国内第二，同时为了应对原材料（氧化钻）价格波动过大的风 险，这两年开始试产锰酸锂和三元材料，此外，公司还与澳大利亚Heron ResourcesLtd.签署了框架合作协议，共同开发 Yerilla镍钻矿，解决钻酸锂的 原料问题，除了锂电池正极材料、负极材料与电解液，公司还与上海空间电源研究 所等机构合作组建了航天电池技术有限公司。其次中信国安（000839控股的中信国安盟固利电源技术公司主要从事电池材料 的开发和生产，是国内少数几家大规模生产动力电池的厂商，目前产能锂电池正极 材料钻酸锂（1500吨）和锰酸锂（500吨），公司以盟固利

6、为电池材料和电池组 件生产平台，专注于锰酸锂锂离子动力电池的开发与生产。2009年正极材料制造商产能统计资料来源：太平洋研究所（2）负极材料相比于正极材料，负极材料技术上比较成熟，生产技术壁垒较低，目前主要使用的负极材料是工业合成的石墨，价格比较便宜，所以行业的竞争环境更多依赖于上下游稳定的供应商关系，其成本仅为电池总成本的 10%左右。由于实际石墨能量比已经基本接近其理论值，此外由于新能源汽车对于比功率增长的要求渐渐大于对 比能量的增加，所以学术界普遍认为，目前科研主攻方向主要是改进晶格结构使离 子能够更加顺畅的进出负极材料，以此来提高比功率，上海杉杉科技近年来也致力 于开发中间相炭微球CM

7、S （开发）。目前我国锂离子负极材料合计产能约为 23 万吨，深圳贝特瑞年产能6000吨，是负极材料最大的国内供应商，其次是 杉杉股 份（600884年产能5000吨。2009年负极材料制造商产能统计一薑 严57=品一 el700360005000100030020fl010 OO资料来源：公司公告（3）电解液锂电池电解液一般由可溶性锂盐电解质和有机溶剂配制而成，其中锂盐最常用 的是六氟磷酸锂LiPF6。电解液对LiPF6纯度要求高，主要电解液生产商都外购 LiPF6。我国电解液合计产能约为2万吨，国泰华荣、深圳宙邦、杉杉股份、天赐 高新材料产能都超过2000吨/年，占据市场近一半份额。其中江

8、苏国泰（002091做为锂离子电解液行业龙头企业，2009年产量国内第 一全球第三，产品定位为中高端，2010年公司新建3000吨电解液项目，上线后总 产能将超5000吨，预计全球第一，同时公司目前能生产电解液核心材料六氟磷酸 锂，打破了日系企业在此领域的垄断。其次新宙邦（300037），公司是国内生产铝点解电容器化学品的龙头企业， 市场占有率达30%，锂离子电池电解液市场占有率排名前三，是目前唯一能够产业 化生产固态高分子电容器化学品和超级电容器电解液的企业。2009年电解液制造商产能统计（吨）圭SS-B- 翥霞9_一三iOOO25002000150010WO资料来源：公司公告（4）隔膜锂电

9、池隔膜起着隔离正极与负极的作用，对电池的安全性有很大影响，隔膜材 料是锂离子电池行业壁垒最高的原材料，目前毛利近 70%。隔膜原材料可以是聚酰 胺、聚烯烃、聚乙烯等。目前国内尚无企业将隔膜制造产业化，国内只有深圳星源、 佛山金辉高科等具有少量生产，市场基本被日系厂家垄断。其中佛山金辉高科为 佛塑股份（000973）与比亚迪的合资创建公司，其建成投产后可新增锂离子电池隔 膜产能约4500万平方米/年，与此同时佛塑股份（000973）主营各类塑料制品、 粘胶制品、各类包装及印刷复合制品和塑料加工、设备、模具的制造、加工及工程 设计安装，随着公司电池隔膜生产技术的掌握，有望迎来新的发展阶段。（二）镍

10、氢电池镍氢电池材料主要由正负极材料、电解液、隔膜和泡沫镍构成。目前市场上主 要的混合动力汽车大多采用镍氢电池（以丰田的普锐斯为代表），因为镍氢电池的 技术比较成熟、安全性能较好、拥有较高的比功率。但缺点也同样突出，如自放电 率高、比能量较低和成本较大等。虽然从长期来看，锂离子电池的应用前景会更好， 但就短期来说，镍氢电池仍是能应用于新能源汽车的动力电池中性价比比较高的电 池类型，因此镍氢电池也被称为新能源电池短期内不能越过的“坎”。在新能源汽 车初期发展的3-5年，镍氢电池仍会占据较大的市场份额。目前行业主要国内厂商 为科力远、中炬高新、ST春兰、包钢稀土等。科力远（600478）主营连续化带

11、状泡沫镍寄系列产品，生产镍氢动力电池和 相应能量包。公司与超霸集团合资成立科霸电池，是国内唯一一家为镍氢电池提供 配套原材料的企业， 2010 年达产后每天产能 160 万只镍氢电池； 2009 年 8 月， 公司与超霸集团合作建设的国内首条 HEV 全自动规模生产线正式投产，年产能为 18000 台镍氢汽车动力电池能量包； 2009 年 10 月同金川集团签署战略协议，保 证了公司在镍氢电池原料供应，破解了原料瓶颈。中炬高新（600872） 控股的森莱公司一直致力于电动汽车动力电池的开发，2006 年“混合动力轿车用镍氢动力蓄电池组的研发”项目被列为 863 计划重大项 目。同时控股子公司中

12、炬森莱将投资 13.15 亿元，用于年产 3.65 亿安时镍氢动力 电池总成扩产建设项目。第一期将投资 3.38 亿元，于 2009 至 2010 年进行，总生 产能力达 1 亿安时；二期在 2011 年进行，新增 2.63 亿安时。三、电力驱动系统 电动汽车的电力驱动系统，除动力电池外还包括逆变器和驱动电机（包括电机 调速控制系统）。（1）逆变器通俗的讲，逆变器是一种将直流电（DC转化为交流电（AC）的装置。它由逆 变桥、控制逻辑和滤波电路组成。动力电池输出电流为直流，而驱动电机工作电流 为交流，因此需要逆变器。目前主要是国外的 ToyotaIndustries 、Mitsubishi 、M

13、eidensha、Nichicon 、 Nissan 、 Magna、Toshiba 、Bos ch 等生产电动汽车用逆变器。国内技术还有待进一步完善。（ 2）驱动电机 驱动电机为汽车提供动力，电动机的类型对驱动系统以及电动汽车整体性能影 响非常大。目前正在应用或开发的电动车电动机主要有直流电动机、感应电动机、 永磁无刷电动机、开关磁阻电动机四类。从综合指标来看，永磁无刷电动机是理想 的电动汽车用驱动电机。 国内新能源驱动系统包括卧龙电气（ 600173、宁波韵升（ 600366）两家龙头公司，两公司无刷永磁同步电机驱动系统和开关磁阻电机驱动 系统技术比较领先，且业绩优良，尤其是宁波韵升年报同

14、比增长 250%以上。四、充电站和充电桩充电站按照功能可以划分为四个子模块，配电系统、充电系统、电池调度系统、 充电站监控系统。充电站给汽车充电一般分为三种方式：普通充电、快速充电、电 池更换。普通充电多为交流充电，可以使用 220V或380V的电压；快速充电多为直 流充电，电流较大。当充电站大规模建设时，充电站的主要功能是实现快充，慢充 的功能由充电桩来实现。根据国家电网电动汽车推广计划，我国将分三个阶段大力建设充电站和充电桩。第一阶段，2009-2010年，在27个网省公司建设75座充电站和6209个充电桩，初步 建成电动汽车充电设施网络架构；第二阶段，2011-2015年，建设电动汽车充

15、电设 施，使电动汽车充电站规模达到4000座，同步大力推广建设充电桩，初步形成电 动汽车充电网络，开展电动汽车充放电站技术研究和工程试点建设；第三阶段， 2016-2020年，电动汽车充电站达到10000座，同步全面开展充电桩配套建设，建成 完整的电动汽车充电网络，建设电动汽车充放电设施，初步建成电动汽车充放电网 络。到2020年充电站主设备总投资将达到320亿元，充电桩总投资也将达125亿元 巨大的充电站和充电桩投资规模，将给主设备中充电机、电能监控系统、有源滤波 装等有关公司迎来发展机会。有关上市公司电站受益依次为 国电南瑞、国电南自、荣信股份、森源电气、奥特迅、思源电气、许继电气等。 受

16、益充电站建设的上市公司五、整车以及上游行业新能源客车方面，目前有 6 家龙头公司，分别是安凯客车、中通客车、宇通客 车、福田汽车、时代新材、金龙汽车。其中 安凯客车（000868）是新能源客车行业 先行者，最早采用锰酸锂电池，公司与上海瑞华合作开发了电网纯电动 9 米客车、 奥组委的纯电动 12 米公路客车、 11 米纯电动公交客车，公司目前已有专门的新能源 客车生产线，产能约 1000 台，生产规模达到 300 台以上。公司同时涉足电控技术的 开发，目前全国运营的 200 多辆纯电动汽车中，有 162 辆由安凯汽车生产，在电动 汽车生产具有较强经验。具有国内仅有的专门新能源汽车生产线。其次

17、中通客车 （000957）的低地板混合动力客车和奥运纯电动客车，均代表了目前我国纯电动客 车的最先进水平；再次 福田汽车（ 600166）也已建成混合动力、纯电动、氢燃料 和高校节能发动机四大核心设计制造工程中心。并同大洋电机等进行合作，启动 “福田纯电动汽车研发及产业化 ”项目，同时，联合北汽控股等设立北京汽车新能源 电池科技有限公司，建成中国最大的车用动力锂电池系统研发及生产基地。 2010 年 2 月，北汽福田与北京公交集团签订 2010 年新能源客车采购协议，北京公交集 团将采购北汽福田 300 台欧 V 客车。新能源汽车的上游资源涉及 7 家公司，分别是西藏矿业（锂）、中信国安（锂）

18、、 路翔股份（锂），包钢稀土（稀土）、吉恩镍业（镍）、贵研铂业（铂）、厦门钨业 （稀土）。其中西藏矿业（000762）拥有锂储量全国第一、世界第三大的扎布耶盐 湖 20 年开采权，一旦动力锂电池大规模应用，有望成为最大受益者；其次是 包钢稀 土（600111），稀土是低碳经济、绿色能源必备原材料，公司作为稀土行业霸主， 积极向下游拓展产业链发展贮氢合金粉，其控股子公司稀奥科主要研究生产镍氢动 力电池，未来发展空间也值得期待；再次 路翔股份（002191），公司主营沥青产品 研发、生产和销售，已成为行业龙头企业，同时拥有呷基卡锂矿 134 号矿脉 511.4 万吨锂矿石的开采权，控制了地下将近 3000 万吨锂辉石矿。公司在锂辉石矿提取 技术上已有一定突破，锂精矿品味达到 5.8 以上，为后续的深加工电池级碳酸锂奠 定了基础。六、风险提示（1）行业投资过热风险，如前几年的多晶硅行业，盲目的预期导致过度的 投资造成短期供过于求后恶性竞争；（2）关键技术突破进程低于预期，可能导致新能源汽车市场渗透率提高缓 慢。以上报告仅供投资者参考之用，以上数据主要来源于电话调研、网络查询统计 以及华泰、太平洋、中信证券等国内外研究机构，并不保证与未来实际完全相符， 部分观点以及行业结论仅个人观点不代表任何权威，也不构成任何投资建议。