银行间债务融资工具发行管理与实践.ppt

1、银行间市场非金融企业债务融资工具发行实践银行间市场非金融企业债务融资工具发行实践主要内容主要内容q企业融资方式简介企业融资方式简介企业融资方式企业融资方式我国债券市场格局我国债券市场格局银行间市场发行债务融资工具的优势银行间市场发行债务融资工具的优势q非金融企业申请发行债务融资工具实非金融企业申请发行债务融资工具实践践我国债券发行主体与发行券种我国债券发行主体与发行券种债券类别与监管机构债券类别与监管机构债券管理方式债券管理方式非金融企业债券融资工具简介非金融企业债券融资工具简介非金融企业债务融资工具特点非金融企业债务融资工具特点非金融企业申请发行程序非金融企业申请发行程序非金融企业申请发行参

2、与主体非金融企业申请发行参与主体非金融企业债务融资工具成本非金融企业债务融资工具成本新疆企业债务融资工具发行情况新疆企业债务融资工具发行情况金融机构主承销新疆企业发债情况金融机构主承销新疆企业发债情况企业融资方式简介企业融资方式简介q按所有者权益主要分为债权融资和股权融资按所有者权益主要分为债权融资和股权融资债权融资：银行贷款、保理、票据贴现、信用证贷款、短期债权融资：银行贷款、保理、票据贴现、信用证贷款、短期融资券、中小企业集合票据、资产支持证券（资产证券化）、融资券、中小企业集合票据、资产支持证券（资产证券化）、信托计划、企业债券、可转换公司债券等。信托计划、企业债券、可转换公司债券等。股

3、权融资：私募、国内上市、海外上市（红筹和直接上市）、股权融资：私募、国内上市、海外上市（红筹和直接上市）、海外收购上市等。海外收购上市等。q按有无金融机构中介参与分为直接融资和间接融资按有无金融机构中介参与分为直接融资和间接融资直接融资：债券、股票、合资合作经营、内部融资等。直接融资：债券、股票、合资合作经营、内部融资等。间接融资：银行信贷、非银行机构信贷、委托贷款、融资租间接融资：银行信贷、非银行机构信贷、委托贷款、融资租赁、项目融资等。赁、项目融资等。间接融资间接融资直接融资直接融资银行信贷银行信贷非银行机构信贷非银行机构信贷委托贷款委托贷款融资租赁融资租赁项目融资项目融资股票股票合资合作

4、经营合资合作经营债券债券企业企业融资融资方式方式公司债公司债短期融资券短期融资券中期票据中期票据中小企业集合票据中小企业集合票据超短期融资券超短期融资券企业债企业债内部融资内部融资债券市场债券市场场内市场（交易所）场内市场（交易所）场外市场（银行间、柜台）场外市场（银行间、柜台）我国债券市场格局我国债券市场格局我国债券市场格局我国债券市场格局中证登公司中证登公司（分托管人）（分托管人）场外交易市场场外交易市场中央结算公司中央结算公司（总托管人）（总托管人）场内交易市场场内交易市场银行间债券市场银行间债券市场交易所交易所债券市场债券市场市场类型市场类型托管机构托管机构交易场所交易场所交易价格形交

5、易价格形成方式成方式商业银行柜商业银行柜台债券市场台债券市场询价谈判询价谈判双边报价双边报价竞价撮合竞价撮合市场参与者市场参与者各类机构投资者各类机构投资者个人投资者个人投资者非金融机构非金融机构非银行机构非银行机构个人个人国有商业银行国有商业银行（二级托管人）（二级托管人）银行间市场发行债务融资工具的优势银行间市场发行债务融资工具的优势q信用发行信用发行q手续简便手续简便q自主决定发行时间自主决定发行时间q资金用途限制少资金用途限制少q滚动发行滚动发行q提升企业形象提升企业形象债券市场投资人类别及占比债券市场投资人类别及占比投资人类别投资人类别 市场占比（）市场占比（）商业银行商业银行69.

6、82保险机构保险机构9.73基金基金5.92信用社信用社2.11其它其它12.42非金融企业申请发行债务融资工具实非金融企业申请发行债务融资工具实践践 发行主体发行主体 发行券种发行券种财政部财政部 国债国债人民银行人民银行 中央银行票据中央银行票据政策性银行政策性银行 政策性金融债政策性金融债金融机构金融机构 普通金融债、次级债、混合资本债、资普通金融债、次级债、混合资本债、资 产支持证券产支持证券国际开发机构国际开发机构 国际开发机构债券国际开发机构债券非金融企业非金融企业 短期融资券（短期融资券（CPCP）、）、中期票据（中期票据（MTNMTN）企业债、公司债、中小企业集合票据和集合债企

7、业债、公司债、中小企业集合票据和集合债q我国债券发行主体与发行券种我国债券发行主体与发行券种债券类别债券类别监管机构监管机构短期融资券、中期票据、短期融资券、中期票据、中小企业集合票据、中小企业集合票据、超短期融资券超短期融资券人民银行人民银行企业债、中小企业集合债企业债、中小企业集合债国家发改委、人民银行、国家发改委、人民银行、证监会证监会可转换债券、公司债可转换债券、公司债证监会证监会q债券类别与监管机构债券类别与监管机构非金融企业申请发行债务融资工具实非金融企业申请发行债务融资工具实践践非金融企业申请发行债务融资工具实非金融企业申请发行债务融资工具实践践q债券管理方式债券管理方式债券类别

8、债券类别管理方式管理方式管理机构管理机构短期融资券、中期票据、短期融资券、中期票据、中小企业集合票据、中小企业集合票据、超短期融资券超短期融资券注册注册银行间市场交银行间市场交易商协会易商协会企业债、中小企业集合债企业债、中小企业集合债审批审批国家发改委国家发改委可转换债券、公司债可转换债券、公司债审批审批证监会证监会非金融企业申请发行债务融资工具实非金融企业申请发行债务融资工具实践践产品名称产品名称发行要求发行要求发行期限发行期限资金用途资金用途短期短期融资券融资券 一、共性要求一、共性要求 待偿还余额不得超过企业净待偿还余额不得超过企业净资产的资产的40%40%。连续三年的经审计会计报表，

9、连续三年的经审计会计报表，且最近一个会计年度盈利。且最近一个会计年度盈利。二、中小企业集合票据要求二、中小企业集合票据要求 2 2个（含）以上、个（含）以上、1010个（含）个（含）以下具有法人资格的中小非金融以下具有法人资格的中小非金融企业。企业。任一企业集合票据待偿还余任一企业集合票据待偿还余额不得超过该企业净资产的额不得超过该企业净资产的40%40%。任一企业集合票据募集资金任一企业集合票据募集资金额不超过额不超过2 2亿元人民币。亿元人民币。单支集合票据注册金额不超单支集合票据注册金额不超过过1010亿元人民币。亿元人民币。1 1年以内（通年以内（通常为常为365365天）天）应应用于

10、符用于符合国家相合国家相关法律法关法律法规及政策规及政策要求的企要求的企业生产业生产经经营活动。营活动。（其中，（其中，企业发行企业发行超短期融超短期融资券所募资券所募集的资金集的资金不得用于不得用于长期投资。）长期投资。）超短期超短期融资券融资券270270天以内天以内中期中期票据票据1 1年以上年以上 中小企业集中小企业集合票据合票据 可为可为3 3、6 6、9 9个月或个月或1 1年（含）以年（含）以上以年为单上以年为单位的整数期位的整数期限限q非金融企业债券融资工具简介非金融企业债券融资工具简介非金融企业申请发行债务融资工具实非金融企业申请发行债务融资工具实践践短期融资券、短期融资券、

11、超短期融资券超短期融资券 特点：特点：有助于丰富企业直接债务融资渠道，提高企有助于丰富企业直接债务融资渠道，提高企业流动性管理水平。业流动性管理水平。有助于丰富投资品种，满足投有助于丰富投资品种，满足投资者多元化需求。资者多元化需求。有助于进一步增强货币政策敏感有助于进一步增强货币政策敏感性和有效性，推进利率市场化进程。性和有效性，推进利率市场化进程。中期票据中期票据 特点：特点：发行主体宽泛化。发行主体宽泛化。募集资金用途自主化。募集资金用途自主化。管理自律化。管理自律化。发行机制灵活化。发行机制灵活化。中小企业中小企业集合票据集合票据 特点：特点：为中小企业开辟了新的融资渠道。为中小企业开

12、辟了新的融资渠道。有利有利于带动和促进中小企业诚信经营和规范运作，从而促于带动和促进中小企业诚信经营和规范运作，从而促进经济的发展。进经济的发展。有利于提高金融机构对中小企业的有利于提高金融机构对中小企业的金融服务水平。金融服务水平。q非金融企业债务融资工具特点非金融企业债务融资工具特点非金融企业申请发行债务融资工具实非金融企业申请发行债务融资工具实践践序号序号工作内容工作内容1发行人决策（表达发行意向、确立初步意向）发行人决策（表达发行意向、确立初步意向）2聘请中介机构出具报告（开展尽职调查）聘请中介机构出具报告（开展尽职调查）3起草注册文件（主承销商）起草注册文件（主承销商）4申请加入交易

13、商协会或登记（主承销商）申请加入交易商协会或登记（主承销商）5上报交易商协会（主承销商）上报交易商协会（主承销商）6完成注册完成注册7募集说明书及挂网公开发行募集说明书及挂网公开发行8认购和资金归集认购和资金归集9托管、登记托管、登记10信息披露信息披露11兑付本息兑付本息q非金融企业申请发行程序非金融企业申请发行程序非金融企业申请发行债务融资工具实非金融企业申请发行债务融资工具实践践q非金融企业申请发行参与主体非金融企业申请发行参与主体非金融企业非金融企业组织协调人（中小企业集合票据）组织协调人（中小企业集合票据）主承销商主承销商评级机构评级机构担保机构（主要是中小企业集合票据）担保机构（主

14、要是中小企业集合票据）律师事务所律师事务所会计师事务所会计师事务所非金融企业申请发行债务融资工具实践q参与各方职责参与各方职责发发行行企企业业：配配合合各各方方做做好好在在债债券券发发行行及及持持续续期期的的信信息息披披露露及到期还本付息工作。及到期还本付息工作。主主承承销销商商：根根据据遴遴选选标标准准选选择择发发行行企企业业、协协助助发发行行企企业业制制定定发发行行计计划划、负负责责组组织织制制作作和和汇汇总总注注册册文文件件、负负责责在在注注册册过过程程中中与与协协会会相相关关人人员员进进行行沟沟通通、负负责责对对债债券券进进行行后后续续管管理理和和应应急管理。急管理。信信用用评评级级机

15、机构构：负负责责发发行行企企业业主主体体信信用用评评级级，债债项项信信用用评评级级及跟踪信用评级。及跟踪信用评级。注册会计师：出具对发行企业的审计报告。注册会计师：出具对发行企业的审计报告。律师：出具对发行企业的法律意见书律师：出具对发行企业的法律意见书同业拆借中心：负责发行后债券交易和信息披露平台服务。同业拆借中心：负责发行后债券交易和信息披露平台服务。中中央央结结算算公公司司：负负责责对对发发行行债债券券登登记记、托托管管、结结算算、兑兑付付服服务。务。非金融企业申请发行债务融资工具实非金融企业申请发行债务融资工具实践践q非金融企业债务融资工具成本非金融企业债务融资工具成本票面利息票面利息

16、主承销费主承销费担保费担保费评级费评级费律师费律师费登记托管费登记托管费交易商协会入会费交易商协会入会费新疆企业债务融资工具发行情况新疆企业债务融资工具发行情况年年 份份企业家数企业家数种种 类类发行利率（）发行利率（）金额（亿）金额（亿）同期贷款利率（）同期贷款利率（）2007年年3CP4.004.88166.127.472008年年2CP5.585.90127.475.312009年年5CP2.653.42355.312010年年12CP、MTNCP：2.924.35MTN（2）：）：4.90905.315.815.605.85（2）2011年年（截至（截至3月月31日）日）6CP、MTNCP：4.58 5.35MTN（5）：）：6.12 6.23355.816.066.226.45（5）金融机构主承销新疆企业发债情况金融机构主承销新疆企业发债情况机构名称机构名称承销企业家数承销企业家数承销金额（亿元）承销金额（亿元）中国银行中国银行122恒丰、光大银行恒丰、光大银行15浦发银行浦发银行358交通银行交通银行14国家开发银行国家开发银行347建设银行建设银行326招商银行招商银行2