股指期货基础知识及交易规则之基础篇(ok).ppt

1、 股指期货及其交易制度股指期货及其交易制度 海通证券泰安营业部海通证券泰安营业部 讲解人讲解人:刘军元刘军元10/31/2022什么是股指期货什么是股指期货股票指数期货股票指数期货是一种是一种以以股票价格指数股票价格指数作作为标的物的金融期为标的物的金融期货，货，它的合约价值它的合约价值就是将股票指数乘就是将股票指数乘以规定的指数点的以规定的指数点的现金值现金值。即将推出。即将推出的沪深的沪深300300指数期货，指数期货，其每个指数点值其每个指数点值300元元人民币人民币10/31/2022股指期货的特点股指期货的特点 股票价格指数期货具有股票和期货的双重属性。期期货货股股票票股股指指期期货

2、货10/31/2022期货交易特点期货交易特点1.保证金交易保证金交易（杠杆交易）（杠杆交易）2.双向操作双向操作3.T+0制度制度4 .到期交割到期交割10/31/2022杠杆效应杠杆效应1保证金交易保证金交易10/31/2022￥100￥110￥100100￥900100￥90020010%1010%10%100%股票股票市场市场期货期货市场市场10/31/2022100￥900100￥9000￥100￥90￥10010%10010%10%100%股票股票市场市场期货期货市场市场10/31/2022买入开仓买入开仓买入开仓买入开仓卖出平仓卖出平仓卖出平仓卖出平仓卖出开仓卖出开仓卖出开仓卖出

3、开仓买入平仓买入平仓买入平仓买入平仓 双向操作双向操作 10/31/2022期货：期货：T+0制度；股票：制度制度；股票：制度T+0制度制度10/31/2022 期货合约有到期日，不能无限期货合约有到期日，不能无限期持有。期持有。到期交割到期交割10/31/2022保证金制度保证金制度保证金制度保证金制度每日结算制度每日结算制度每日结算制度每日结算制度 强制平仓制度强制平仓制度强制平仓制度强制平仓制度 现金交割制度现金交割制度现金交割制度现金交割制度 持仓限额制度持仓限额制度 大户持仓报告制度大户持仓报告制度 涨跌停板制度涨跌停板制度 熔断制度熔断制度 保证金存管制度保证金存管制度股指期货的交

4、易制度股指期货的交易制度10/31/2022 股指期货保证金初步定为合约价值的8%，交易所和经纪公司将随着市场风险不断变化而适当调节一定保证金收取比例.保证金制度是把保证金制度是把“双刃双刃剑剑”，在放大了盈利，在放大了盈利可能的同时，也放大可能的同时，也放大了交易风险了交易风险保证金制度保证金制度 2%2%10/31/2022保证金制度保证金制度保证金制度保证金制度 每日结算制度每日结算制度每日结算制度每日结算制度 强制平仓制度强制平仓制度强制平仓制度强制平仓制度 现金交割制度现金交割制度现金交割制度现金交割制度 持仓限额制度持仓限额制度 大户持仓报告制度大户持仓报告制度 涨跌停板制度涨跌停

5、板制度 熔断制度熔断制度 保证金存管制度保证金存管制度股指期货的交易制度股指期货的交易制度10/31/2022 沪深沪深300股指期货每日结算价为期股指期货每日结算价为期货合约最后一小时货合约最后一小时加权平均价加权平均价。每日结算制度每日结算制度u当日无负债制度当日无负债制度10/31/2022保证金制度保证金制度保证金制度保证金制度 每日结算制度每日结算制度每日结算制度每日结算制度 强制平仓制度强制平仓制度强制平仓制度强制平仓制度 现金交割制度现金交割制度现金交割制度现金交割制度 持仓限额制度持仓限额制度 大户持仓报告制度大户持仓报告制度 涨跌停板制度涨跌停板制度 熔断制度熔断制度 保证金

6、存管制度保证金存管制度股指期货的交易制度股指期货的交易制度10/31/2022履约保证金可用保证金强制平仓制度强制平仓制度什么情况下会被强制平仓？什么情况下会被强制平仓？可用保证金是未被合约占用的资可用保证金是未被合约占用的资金金,是预先准备的保证金是预先准备的保证金履约保证金是已被合约占用的资履约保证金是已被合约占用的资金金,是确保合约履行的资金是确保合约履行的资金当可用保证金余额小于零时当可用保证金余额小于零时,并未并未在规定的时间内补足的会被在规定的时间内补足的会被强制平仓强制平仓,强行平仓由期货强行平仓由期货公司实施公司实施,由此产生的盈亏由此产生的盈亏由个人承担。由个人承担。10/3

7、1/2022保证金制度保证金制度保证金制度保证金制度 每日结算制度每日结算制度每日结算制度每日结算制度 强制平仓制度强制平仓制度强制平仓制度强制平仓制度 现金交割制度现金交割制度现金交割制度现金交割制度 持仓限额制度持仓限额制度 大户持仓报告制度大户持仓报告制度 涨跌停板制度涨跌停板制度 熔断制度熔断制度 保证金存管制度保证金存管制度股指期货的交易制度股指期货的交易制度10/31/2022 现金交割制度：期货合约到期时，交易现金交割制度：期货合约到期时，交易双方以现金差额收付的方式了结到期未平仓双方以现金差额收付的方式了结到期未平仓合约。合约。交割结算价交割结算价采用到期日采用到期日沪深沪深3

8、00指数指数最后两最后两小时所有指数点算术平均价。小时所有指数点算术平均价。股指期货采用现金交割方式，以开仓价股指期货采用现金交割方式，以开仓价和交割结算价的差额，计算交割损益。和交割结算价的差额，计算交割损益。现金交割制度现金交割制度10/31/2022保证金制度保证金制度保证金制度保证金制度 每日结算制度每日结算制度每日结算制度每日结算制度 强制平仓制度强制平仓制度强制平仓制度强制平仓制度 现金交割制度现金交割制度现金交割制度现金交割制度 持仓限额制度持仓限额制度 大户持仓报告制度大户持仓报告制度 涨跌停板制度涨跌停板制度 熔断制度熔断制度 保证金存管制度保证金存管制度股指期货的交易制度股

9、指期货的交易制度10/31/2022 指会员或投资者可以持有的，按指会员或投资者可以持有的，按 单边单边 计算的某一合约计算的某一合约持仓的最大数额。超出的持仓或未在规定时限内完成减仓的持仓的最大数额。超出的持仓或未在规定时限内完成减仓的持仓，交易所可强行平仓。持仓，交易所可强行平仓。限仓是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的限仓是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一合约持仓的最大数额。某一合约持仓的最大数额。同一客户在不同会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计，同一客户在不同会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计，不得超出该客户的持仓限额。对客户单个合约单边持仓实行不

10、得超出该客户的持仓限额。对客户单个合约单边持仓实行绝对数额限仓，持仓限额为绝对数额限仓，持仓限额为600600手。手。某一合约总持仓量（单边）超过某一合约总持仓量（单边）超过1010万万手的，结算会员该合约手的，结算会员该合约持仓总量（单边）不得超过该合约总持仓量的持仓总量（单边）不得超过该合约总持仓量的2525。超出的持仓或未在规定时限内完成减仓的持仓，交易所可超出的持仓或未在规定时限内完成减仓的持仓，交易所可强强行平仓行平仓。持仓限额制度持仓限额制度10/31/2022保证金制度保证金制度保证金制度保证金制度 每日结算制度每日结算制度每日结算制度每日结算制度 强制平仓制度强制平仓制度强制平

11、仓制度强制平仓制度 现金交割制度现金交割制度现金交割制度现金交割制度 持仓限额制度持仓限额制度 大户持仓报告制度大户持仓报告制度 涨跌停板制度涨跌停板制度 熔断制度熔断制度 保证金存管制度保证金存管制度股指期货的交易制度股指期货的交易制度10/31/2022u当投资者的持仓量达到交当投资者的持仓量达到交易所规定的持仓报告标准易所规定的持仓报告标准的，应通过会员向交易所的，应通过会员向交易所报告。报告。大户持仓报告制度大户持仓报告制度10/31/2022保证金制度保证金制度保证金制度保证金制度 每日结算制度每日结算制度每日结算制度每日结算制度 强制平仓制度强制平仓制度强制平仓制度强制平仓制度 现

12、金交割制度现金交割制度现金交割制度现金交割制度 持仓限额制度持仓限额制度 大户持仓报告制度大户持仓报告制度 涨跌停板制度涨跌停板制度 熔断制度熔断制度 保证金存管制度保证金存管制度股指期货的交易制度股指期货的交易制度10/31/2022股指期货涨跌停板幅度为股指期货涨跌停板幅度为前一日前一日结算价结算价的的10%涨停价涨停价跌停价跌停价涨跌停板制度涨跌停板制度收盘收盘价价结算结算价价结算结算价价收盘收盘价价+10%+10%-10%-10%10/31/2022保证金制度保证金制度保证金制度保证金制度 每日结算制度每日结算制度每日结算制度每日结算制度 强制平仓制度强制平仓制度强制平仓制度强制平仓制

13、度 现金交割制度现金交割制度现金交割制度现金交割制度 持仓限额制度持仓限额制度 大户持仓报告制度大户持仓报告制度 涨跌停板制度涨跌停板制度 熔断制度熔断制度 保证金存管制度保证金存管制度股指期货的交易制度股指期货的交易制度10/31/2022熔断熔断：价格到达熔断点并持续一分钟后，：价格到达熔断点并持续一分钟后，熔断机制启动，成交价格被限制在熔断熔断机制启动，成交价格被限制在熔断点之内。当熔断时间结束后，价格波动点之内。当熔断时间结束后，价格波动范围扩大到涨跌停板范围扩大到涨跌停板股指期货的熔断点为前一日结算价的股指期货的熔断点为前一日结算价的6%,熔断时间为熔断时间为10分钟分钟收市前收市前

14、三十分钟三十分钟内，内，不设熔断机制。熔断机制已经启动的，不设熔断机制。熔断机制已经启动的，终止继续执行。终止继续执行。每日只每日只启动一次启动一次熔断机制。熔断机制。最后交易日不设熔断机制。最后交易日不设熔断机制。熔断制度熔断制度10/31/2022保证金制度保证金制度保证金制度保证金制度 每日结算制度每日结算制度每日结算制度每日结算制度 强制平仓制度强制平仓制度强制平仓制度强制平仓制度 现金交割制度现金交割制度现金交割制度现金交割制度 持仓限额制度持仓限额制度 大户持仓报告制度大户持仓报告制度 涨跌停板制度涨跌停板制度 熔断制度熔断制度 保证金存管制度保证金存管制度股指期货的交易制度股指期

15、货的交易制度10/31/2022保证金存管制度保证金存管制度 期货公司将客户的每日结算帐单、期货公司将客户的每日结算帐单、追加保证金通知书、强行平仓通知书等追加保证金通知书、强行平仓通知书等内容上传至中国期货保证金监控中心，内容上传至中国期货保证金监控中心，视为完成了对客户的通知义务，客户需视为完成了对客户的通知义务，客户需要自行上网查询。要自行上网查询。10/31/2022保证金制度保证金制度保证金制度保证金制度 每日结算制度每日结算制度每日结算制度每日结算制度 强制平仓制度强制平仓制度强制平仓制度强制平仓制度 现金交割制度现金交割制度现金交割制度现金交割制度 持仓限额制度持仓限额制度 大户

16、持仓报告制度大户持仓报告制度 涨跌停板制度涨跌停板制度 熔断制度熔断制度 保证金存管制度保证金存管制度股指期货的交易制度股指期货的交易制度相关制度和相关制度和细则以交易细则以交易所公布为准所公布为准10/31/2022 沪深300股票指数期货合约合约标的合约标的沪深沪深300300指数指数合约乘数合约乘数每点每点300300元元合约价值合约价值沪深沪深300300指数点指数点300300元元报价单位报价单位指数点指数点最小变动价位最小变动价位0.10.1点点合约月份合约月份当月、下月及随后两个季月当月、下月及随后两个季月交易时间交易时间9:15-11:30,13:00-15:159:15-11:30,13:00-15:15最后交易日交易时间最后交易日交易时间9:15-11:30,13:00-15:009:15-11:30,13:00-15:00价格限制价格限制上一个交易日结算价的正负上一个交易日结算价的正负10%10%合约交易保证金合约交易保证金合约价值的合约价值的8%8%交割方式交割方式现金交割现金交割最后交易日最后交易日合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延合约到期月份的第三个