补充知识：IS-LM模型.ppt

1、补充知识点：补充知识点：国民收入决定理论国民收入决定理论ISLM模型模型u第第1节节 投资的决定投资的决定u第第2节节 产品市场的均衡与产品市场的均衡与IS曲线曲线u第第3节节 利率的决定利率的决定u第第4节节 货币市场的均衡与货币市场的均衡与LM曲线曲线u第第5节节 IS-LM模型模型u第第6节节 凯恩斯的基本理论框架凯恩斯的基本理论框架第第1 1节节 投资的决定投资的决定一、实际利率与投资一、实际利率与投资 经济学中的投资主要是指厂房、设备等经济学中的投资主要是指厂房、设备等的增加。的增加。重置投资重置投资为补偿资本折旧而进行的为补偿资本折旧而进行的投资。投资。净投资净投资追加资本的投资。

2、追加资本的投资。总投资总投资由由净投资和重置投资组成。净投资和重置投资组成。决定投资的因素决定投资的因素:实际利率水平实际利率水平 实际利率实际利率=市场利率预期的通货膨胀率市场利率预期的通货膨胀率预期收益率预期收益率 预期收益率既定，投资取决于利率的高预期收益率既定，投资取决于利率的高低，利息是投资的成本。低，利息是投资的成本。利率既定，投资则取决于投资的预期收利率既定，投资则取决于投资的预期收益率。益率。投资风险投资风险投资函数投资函数:投资量是利率的递减函数：投资量是利率的递减函数：i=i(r)i=edr e自发投资，自发投资，r利率利率，d投资对利率的敏感程度投资对利率的敏感程度(敏感

3、系数）敏感系数）二、资本边际效率二、资本边际效率资本边际效率资本边际效率 Marginal Efficiency of Capital,MEC 是一种贴现率，这种贴现率正好使一是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品使用期内各预期收益的现值之项资本物品使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品供给价格或重置成本。和等于这项资本品供给价格或重置成本。又称内部收益率又称内部收益率Internal Rate of Return本金、利率与本利和本金、利率与本利和 R0 本金本金 r 年利率年利率 R1,R2 Rn 第第1，2，n年本利和年本利和 R1=R0(1+r)R2=R1(1+r)=R0(1+

4、r)2 R3=R2(1+r)=R0(1+r)3 Rn=Rn-1(1+r)=R0(1+r)n例：例：本利和的现值：本利和的现值：现值现值Present Value 将来的一笔现金在今天的价值。将来的一笔现金在今天的价值。已知利率与已知利率与n年后的本利和求本金，也就是年后的本利和求本金，也就是求求n年后本利和的现值。年后本利和的现值。R1=R0(1+r)；R0=R1/(1+r)R2=R0(1+r)2；R0=R2/(1+r)2 Rn=R0(1+r)n；R0=Rn/(1+r)n 资本边际效率公式资本边际效率公式：R资本品供给价格资本品供给价格R1，R2，R3不同年份的预期收益不同年份的预期收益n 使

5、用年限使用年限J资本品残值（资本品残值（n年年末的报废价值）年年末的报废价值）r资本边际效率资本边际效率 J 1(1 r)nR=+R1 11r R2 1(1 r)2 R3 1(1 r)3 Rn 1(1 r)n资本边际效率的意义资本边际效率的意义 如果一项投资的资本边际效率高于实如果一项投资的资本边际效率高于实际利率，则该项投资是可行的；如果一项际利率，则该项投资是可行的；如果一项投资的资本边际效率低于实际利率，则该投资的资本边际效率低于实际利率，则该项投资是不可行的。项投资是不可行的。如果投资的资本边际效率既定，投资如果投资的资本边际效率既定，投资与否及社会投资量的大小则取决于利率的与否及社会

6、投资量的大小则取决于利率的高低，即投资与利率反方向变动。高低，即投资与利率反方向变动。第第2 2节节 产品市场的均衡与产品市场的均衡与ISIS曲线曲线一、一、IS曲线的含义及其推导曲线的含义及其推导两部门经济产品市场均衡条件：两部门经济产品市场均衡条件：I=S投资是利率的递减函数：投资是利率的递减函数：I=edr e 自发投资，自发投资，r利率利率，d投资对利率的敏感程度。投资对利率的敏感程度。储蓄是收入的递增函数：储蓄是收入的递增函数：S=YC=Y(+Y)=+(1)Y 自发消费自发消费，边际消费倾向。边际消费倾向。I=S 均衡条件均衡条件 I=I(r)投资函数投资函数 S=S(Y)储蓄函数储

7、蓄函数 +e 1 d 1 1 1 d +e dY=rr =Y 两部门经济产品市场的均衡模型：两部门经济产品市场的均衡模型：I=S=YCedr=+(1)Y例：例：Y=r r=1,Y=3000;r=2,Y=2500;r=3,Y=2000;r=4,Y=1500;r=5,Y=1000;500+1250 10.5 250 1 10.5IS曲线曲线表示产品市场达到均衡表示产品市场达到均衡I=S时，利率与国时，利率与国民收入之间关系的曲线。民收入之间关系的曲线。0YrIS利息率与投资反利息率与投资反方向变动；方向变动；投资与总需求同投资与总需求同方向变动；方向变动；总需求与国民收总需求与国民收入同方向变动；

8、入同方向变动；国民收入与利息国民收入与利息率反方向变动。率反方向变动。1 d +e dr =Y 0Ir0IS45。0YrIS0YSI=SS=Y-C(Y)I=I(r)I(r)=Y-C(Y)1000100010001100030007507507507502500235005005005002000123300025002000 +e+G0 T0 1 d 1 1 1 d +e+G0 T0 dY=r r=Y 三部门经济中三部门经济中IS曲线表达式曲线表达式：消费：消费：C=+(YT)投资：投资：I=edr 转移支付：转移支付：TR=0 税收：税收：T=T0 政府支出：政府支出：G=G0 Y=C+I+

9、G Y=+（YT0）+edr+G0 Y=+Y T0+edr+G0 Y Y=T0+edr+G0（1 ）Y=+e+G0 T0dr二、二、IS曲线的斜率曲线的斜率 1 d=1d 1 1 1 1 1=1 1 dK 1 1 1 K=+e+G0 T0 1 d 1 1 1 d +e+G0 T0 dY=r r=Y 令令影响影响IS曲线斜率大小的因素：曲线斜率大小的因素：投资对利率变化反应的敏感程度投资对利率变化反应的敏感程度 d 投资对利率变化的反应越敏感投资对利率变化的反应越敏感d越大越大，IS曲曲线的斜率的绝对值越小；反之则越大。线的斜率的绝对值越小；反之则越大。乘数乘数K的大小的大小 乘数乘数K越大，越

10、大，IS 曲线的斜率的绝对值越小；曲线的斜率的绝对值越小；反之则越大。反之则越大。乘数乘数K的大小由边际消费倾向的大小由边际消费倾向 和和边际边际税率税率t的大小决定的大小决定。YrIS1IS2 1 11 d +e+G0 T0 111111d r=Y 利率下降同样的幅度，投资利率下降同样的幅度，投资对利率反应的敏感程度越小对利率反应的敏感程度越小或乘数越小，则收入的增加或乘数越小，则收入的增加量就越少。量就越少。r1r2三、三、IS曲线的移动曲线的移动 自发性消费自发性消费 增加、自发性投资增加、自发性投资e增加、增加、政府支出政府支出G0增加或自发性税收增加或自发性税收T0减少，减少，IS曲

11、线曲线向右移动；反之则向左移动。向右移动；反之则向左移动。1 d +e+G0 T0 dr =Y 斜率的绝对值斜率的绝对值截距截距YrIS1IS2 1 11 d +e+G0 T0 111111d r=Y 第第3 3节节 利率的决定利率的决定一、利率取决于货币需求和供给一、利率取决于货币需求和供给 古典经济学认为，投资和储蓄都只与利率古典经济学认为，投资和储蓄都只与利率相关，投资是利率的减函数，储蓄是利率的增函相关，投资是利率的减函数，储蓄是利率的增函数，当二者相等时，利率得以决定。数，当二者相等时，利率得以决定。凯恩斯认为，利率不是由投资与储蓄决定的，凯恩斯认为，利率不是由投资与储蓄决定的，而是

12、由货币的需求和供给决定的。而是由货币的需求和供给决定的。货币的实际供给量由政府通过中央银行控制，货币的实际供给量由政府通过中央银行控制，是一个外生变量，因而需要分析的主要是货币的是一个外生变量，因而需要分析的主要是货币的需求。需求。二、货币需求动机二、货币需求动机交易动机交易动机Transaction Motive 个人和企业需要货币是为了进行正常的交易活动个人和企业需要货币是为了进行正常的交易活动.货币的交易需求是收入的递增函数。货币的交易需求是收入的递增函数。预防动机预防动机Precautionary Motive 为预防意外支出而持有一部分货币的动机为预防意外支出而持有一部分货币的动机.

13、货币的预防需求是收入的递增函数。货币的预防需求是收入的递增函数。投机动机投机动机Speculative Motive 人们为了抓住有利的购买有价政券的机会而持人们为了抓住有利的购买有价政券的机会而持有一部分货币的动机有一部分货币的动机.货币的投机需求是利率的递减函数。货币的投机需求是利率的递减函数。三、流动偏好陷阱三、流动偏好陷阱流动偏好流动偏好Liquidity Preference 人们宁愿持有货币，而不愿持有股票债券等人们宁愿持有货币，而不愿持有股票债券等能生利但较难变现的资产的欲望。能生利但较难变现的资产的欲望。流动性陷阱流动性陷阱Liquidity Trap 凯恩斯认为，当利率极低时

14、，人们认为这时凯恩斯认为，当利率极低时，人们认为这时利率不可能再下降，或者说有价证券的价格不大利率不可能再下降，或者说有价证券的价格不大可能再上升而只会跌落，因此会将所有的有价证可能再上升而只会跌落，因此会将所有的有价证券全部换成货币，不管有多少货币都愿意留在手券全部换成货币，不管有多少货币都愿意留在手中中Mr流动偏好流动偏好流动性陷阱流动性陷阱246810M1M2M3M3M5四、货币需求函数四、货币需求函数货币需求货币需求1L1 实际货币需求实际货币需求1 货币需求货币需求1=货币交易需求货币交易需求+货币预防需求货币预防需求 货币需求货币需求1是收入的递增函数是收入的递增函数:L1=L1(

15、y)k货币需求货币需求1对收入的敏感程度对收入的敏感程度 假定假定L1只受收入的影响：只受收入的影响：L1=kyL2 实际货币需求实际货币需求2 货币需求货币需求2货币投机需求货币投机需求 货币需求货币需求2是利率的递减函数是利率的递减函数:L2=L2(r)h货币需求货币需求2对利率的敏感程度；对利率的敏感程度；假定假定L2只受利率的影响：只受利率的影响：L2=hr货币需求货币需求2货币总需求函数货币总需求函数实际货币总需求函数可表示为实际货币总需求函数可表示为:L=L1(y)+L2(r)L1 收入的递增函数；收入的递增函数；L2 利率的递减函数。利率的递减函数。线性实际货币总需求函数线性实际

16、货币总需求函数:L=kyhr k货币需求货币需求1对收入的敏感程度；对收入的敏感程度；h货币需求货币需求2对利率的敏感程度。对利率的敏感程度。五、货币市场的均衡与利率的决定五、货币市场的均衡与利率的决定现代货币分类现代货币分类现金现金Cash=纸币纸币Paper Money+铸币铸币Mint 存款货币存款货币=商业银行活期存款商业银行活期存款Demand Deposit 企业定期存款企业定期存款Time Deposit近似货币或准货币近似货币或准货币Near Money包括政府债券、包括政府债券、金融债券金融债券 和商业票据等。和商业票据等。M1=现金现金+商业银行活期存款商业银行活期存款 M2=M1+定期存款定期存款 M3=M2+近似货币或准货币近似货币或准货币注：这里的是名义货币供给量，而注：这里的是名义货币供给量，而不是实际的货币供给量不是实际的货币供给量 名义货币供给量名义货币供给量 物价水平物价水平 即：即：m=M/P实际货币供给量实际货币供给量货币供求的均衡与利率的决定货币供求的均衡与利率的决定0rm,LLmr0E货币供给和需求的变动与利率的变动货币供给和需求的变动与利率的