苏宁电器案例分析.pptx

1、案例介绍理论知识案例分析改进方案营运资本管理苏宁电器案例分析苏宁电器案例分析一、案例基本资料 苏宁电器1990年创立于江苏南京，是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。蝉联中国商业连锁第一品牌。苏宁电器坚持市场导向、顾客核心，与全球近10000家知名家电供应商建立了紧密的合作关系，通过高层互访、B2B、联合促销、双向人才培训等形式，打造价值共创、利益共享的高效供应链。苏宁电器承诺“品牌、价格、服务”一步到位，通过B2C、联名卡、会员制营销等方式，为消费者提供质优价廉的家电商品。一、案例基本资料 苏宁电器1990年创立于江

2、苏南京，是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。蝉联中国商业连锁第一品牌。苏宁电器坚持市场导向、顾客核心，与全球近10000家知名家电供应商建立了紧密的合作关系，通过高层互访、B2B、联合促销、双向人才培训等形式，打造价值共创、利益共享的高效供应链。苏宁电器承诺“品牌、价格、服务”一步到位，通过B2C、联名卡、会员制营销等方式，为消费者提供质优价廉的家电商品。二、营运资金的基本理论1.1.营运资金营运资金 营运资金是指流动资产减去流动负债（短期负债等）后的余额。营运资金与流动比率指标密切相关。按照资金使用与长、短期资金来

3、源的配比关系不同，主要有三种可供选择的营运资金筹集政策：配合性融资政策、激进型融资政策、稳健型融资政策。营运资金持有政策按照营运资金持有量的高低分为三种:宽松型营运资金持有政策、紧缩型营运资金持有政策和适中型营运资金持有政策。2 2OPMOPM战略战略 营运资金管理的OPM（Other Peoples Money）战略，是指公司充分利用做大规模的优势，增强与供应商的讨价还价能力，利用供应商在货款结算上的商业信用政策，将占用在存货和应收账款上的资金成本转嫁给供应商，用供应商的资金经营自身事业，从而谋求公司价值最大化的营运资本管理战略。二、营运资金的基本理论3.3.营运资金管理对企业的重要性营运资

4、金管理对企业的重要性 营运资金管理是企业财务管理的重要内容，一个企业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金，其管理水平高低直接影响财务状况。对于商业企业而言，营运资金占企业资金的绝大部分，其周转速度及平均占用余额直接影响企业效益，同时营运资金也是衡量一个企业短期偿债能力的重要指标，是企业得以生存的血液，一旦发生问题企业就难以生存，更加谈不上发展，也就无法实现财务管理的目标。而家电零售企业虽然是零售企业，但他的商品都为大型商品，因此，家电零售业与一般零售企业的营运资金相比，具有其特殊性。所以对家电零售业进行营运资金管理研究显得尤为重要。二、营运资金的基本理论二、营运资金的基本理论3.3.营运

5、资金管理对企业的重要性营运资金管理对企业的重要性 营运资金管理是企业财务管理的重要内容，一个企业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金，其管理水平高低直接影响财务状况。对于商业企业而言，营运资金占企业资金的绝大部分，其周转速度及平均占用余额直接影响企业效益，同时营运资金也是衡量一个企业短期偿债能力的重要指标，是企业得以生存的血液，一旦发生问题企业就难以生存，更加谈不上发展，也就无法实现财务管理的目标。而家电零售企业虽然是零售企业，但他的商品都为大型商品，因此，家电零售业与一般零售企业的营运资金相比，具有其特殊性。所以对家电零售业进行营运资金管理研究显得尤为重要。三、案例分析1.1.苏宁营运

6、资金分析苏宁营运资金分析a.a.营运资金规模问题分析营运资金规模问题分析 苏宁电器20082009年部分财务信息 单位：元指标指标 20102010年年20092009年年20082008年年流动资产流动资产2642971326429713251301642513016413,598,19413,598,194流动负债流动负债2186060421860604198895551988955511,390,64511,390,645流动比率流动比率1.2091.2091.2631.2631.1941.194营运资金营运资金45691094569109524060952406092207540220

7、7540三、案例分析b.b.营运资金的结构分析营运资金的结构分析苏宁2010年底部分资产与负债表单位：千元 苏宁电器科目金额占总资产比流动资产34,475.60078.5非流动资产9,431.80021.5资产合计43,907.400流动负债24,534.30055.9非流动负债527.6431.2所有者权益18,845.40042.9负债与所有者权益合计 43,907.400三、案例分析c.c.营运资金规模问题分析营运资金规模问题分析 2004-2009年苏宁电器公司营运资金管理绩效指标统计表 单位：天年度应收账款周转期存货周转期应付账款周转期营运资金周转期20062.245.030.017

8、.220070.942.325.717.520080.841.829.613.120091.542.632.711.4三、案例分析d.d.苏宁近三年的盈利分析苏宁近三年的盈利分析盈利能力分析项目 单位：元2008年2009年2010年毛利率17.16%17.35%17.83%营业利润率5.94%6.65%7.19%销售净利润率4.53%5.13%5.44%总资产报酬率4.91%8.56%12.64%资产净利润率0.34%0.44%10.34%净资产收益率9.71%3130%24.31%基本每股收益0.7400.6400.570三、案例分析e.e.苏宁三年资产运营能力分析苏宁三年资产运营能力分析

9、项目201020092008流动比率1.4051.4571.377速动比率1.0191.1520.984现金比率78.877105.99584.739资产负债率57.07958.35657.85产权比率1.331.401.37总资产周转率1.8942-0292.637流动资产周转率2.3352.4613.242应收账款周转率3.4611.4110.786存货周转率7.8528.5788.738总资产收益率10.310.411.94三、案例分析2 2苏宁运营能力分析苏宁运营能力分析 2010年苏宁营销费用率为9.17%；管理费用率方面，苏宁占比为1.68%；财务费用率苏宁为0.49%；苏宁三项费

10、用率合计为10.37%2010年苏宁在前期披露的2010年年报中，报告期为苏宁新进地级以上城市31个，大陆、香港、日本地区合计新开连锁店408家，在中国大陆、香港地区、日本市场共拥有连锁店1342家。三、案例分析3.3.营运资金的周转分析营运资金的周转分析a.a.存货周转速度分析存货周转速度分析 存货周转率越高,存货周转天数越短,说明企业的存货周转速度越快,存货的资金占用水平越低,流动性越强,企业的经营效率就越高,反之则越差。从以上图表和数据可以看出,苏宁的存货周转率较高。b.b.应收账款周转率分析应收账款周转率分析 应收账款周转率越高,应收账款天数越低,说明企业应收账款变现能力越强,因而正常

11、经营也越顺畅,企业盈利能力也越强。从以上数据和图表可以看出,苏宁的应收账款周转率均不够高,周转天数不够少,说明苏宁的应收账款变现能力不强。三、案例分析3.3.营运资金的周转分析营运资金的周转分析a.a.存货周转速度分析存货周转速度分析 存货周转率越高,存货周转天数越短,说明企业的存货周转速度越快,存货的资金占用水平越低,流动性越强,企业的经营效率就越高,反之则越差。从以上图表和数据可以看出,苏宁的存货周转率较高。b.b.应收账款周转率分析应收账款周转率分析 应收账款周转率越高,应收账款天数越低,说明企业应收账款变现能力越强,因而正常经营也越顺畅,企业盈利能力也越强。从以上数据和图表可以看出,苏

12、宁的应收账款周转率均不够高,周转天数不够少,说明苏宁的应收账款变现能力不强。四、改进方案1.1.提高存货管理水平提高存货管理水平追求家电的个性化化产品，刺激需求，加速存货流转。强化库存管理。库存管理应因商品经营形式的不同而各有其侧重点，苏宁可以选择联营。代销或联营经营方式采取售后结算、商品可随时退货和调换的制度，在网络技术条件下，快速补货成为可能。2.2.加强应收账款管理加强应收账款管理加强应收账款管理，最大限度发挥赊销作用、降低应收账款风险和成本，寻找赊销收益和风险的最佳组合至关重要。企业要根据成本效益原则，制定合理的信用政策，控制应收账款规模。四、改进方案1.1.提高存货管理水平提高存货管理水平追求家电的个性化化产品，刺激需求，加速存货流转。强化库存管理。库存管理应因商品经营形式的不同而各有其侧重点，苏宁可以选择联营。代销或联营经营方式采取售后结算、商品可随时退货和调换的制度，在网络技术条件下，快速补货成为可能。2.2.加强应收账款管理加强应收账款管理加强应收账款管理，最大限度发挥赊销作用、降低应收账款风险和成本，寻找赊销收益和风险的最佳组合至关重要。企业要根据成本效益原则，制定合理的信用政策，控制应收账款规模。THANK YOU!