股市技术分析第十一讲：波浪理论.ppt

1、波波浪浪理理论论 拉尔夫纳尔逊艾略特（Ralph Nelson Elliott)，是波浪理论的创始人。艾略特波浪理论艾略特波浪理论 波浪理论是技术分析大师艾略特于公元1939年所发表的价格趋势分析工具，也是举世运用最多，且最难于了解的分析工具。艾略特认为不管是股票或商品价格的波动，与大自然的潮汐一样，具有相当程度的规律性。价格的波动，如同潮汐一样，一波跟着一波，而且周而复始。展现出周期循环的必然性，任何的波动，均是有迹可循的。因此，可以根据这些规律性的波动，来预测价格未来的走势。五升三降是波浪理论的基础五升三降是波浪理论的基础 艾略特提出的有关型态的定义及原理经过了时间及股市行为的检验。波浪理

2、论认为：股票市场的发展遵循着五浪上升，三浪下降的基本型态，从而形成包含八浪的完整周期。波浪的基本结构波浪的基本结构:一个完整的周期包含8浪5浪上升，3浪下降。主浪主浪（推动浪）：指周期的上升阶段。每一浪均以数字编号，分为1、3、5浪。调整浪调整浪：与上升趋势相反的阶段。分为2、4浪，分别是对1浪和3浪的调整。下跌浪下跌浪：上述5浪完成后，出现的三浪式的调整。分别用字母a、b、c来表示。其中b浪是对a浪的反弹。五升三降是波浪理论的基础五升三降是波浪理论的基础 每一波浪的特性第第1 1浪浪：第1浪的开始意味调整市势已经完结，因此，第1浪实际上是市势转变的标志，且可以划分为低一级的子5浪。几乎半数以

3、上的第1浪，是属于打底形态，其后的第2浪调整幅度通常很大。由于此段行情的上升，出现在空头市场跌势后的反弹，缺乏买力的气氛，包括空头的卖压，经常使之回档颇深。另外半数的第1浪，出现在长期盘整底部完成之后，通常此段行情上升幅度颇大，第一浪的涨幅通常是五浪中最短的行情。每一波浪的特性第第2 2浪浪：第2浪是对第1浪的调整，这一浪下跌的调整幅度相当大，几乎吃掉第1浪的升幅。当行情跌至接近底部（第1浪起涨点时），开始发生惜售心理，成交量也逐渐缩小时，才结束第2浪的调整。若市势较强时，调整为第一浪涨幅的0.382或0.618倍，且多数以三个子浪运行。每一波浪的特性第第3 3浪浪：第3浪的涨势可以确认是最大

4、、最有爆发力。这段行情持续的时间与行情幅度，经常是最长的。此时市场内投资者的信心恢复，成交量大幅度上升。尤其在突破第1浪的高点时，是为道氏理论中所谓的买进信号。这段行情的走势非常激烈，一些图形上的关卡，非常轻易地被突破，甚至产生跳空，出现狂飙的局面。由于涨势过于激烈，第3浪经常出现“延长波浪”的情况。但若第三浪于第一浪长度相同，第五浪便成为延伸浪，等第三浪确定后，任何买卖顺势而为。每一波浪的特性第第4 4浪浪：第4浪变幻莫测，常以较复杂的形态出现，也经常出现倾斜三角形的走势。此浪的最低点常高于第1浪的高点。每一波浪的特性第第5 5浪浪：在股票市场中，第5浪的涨势通常小于第3浪，成交量亦然，通常

5、构成顶背驰现象，整体呈上升楔形的消程性走势。且常有失败的情况，即涨幅不见得会很大。波浪形成的基本概念可总结如下：（）一个运动之后必有相反运动发生。（）主趋势上的推进波与主趋势方向相同，通常可分为更低一级的五个波；调整波与主趋势方向相反，或上升或下降，通常可分为更低一级的三个波。（）八个波浪运动（五个上升，三个下降）构成一个循环，自然又形成上级波动的两个分支。（）市场形态并不随时间改变，波浪时而伸展时而压缩，但其基本形态不变。波浪理论的基本原则：(1).交替原则：即“调整浪”的型态是以交替的方式出现。若第2浪是“单式”调整浪；那么在第4浪更会是复式调整浪。(2).调整浪盘整的型态可用来预测后市行

6、情的力度。(3).依据艾略特的“自然法则”，第4浪的低点不能低于第1浪的高点；第3浪的波幅经常是最长的，而且绝不是最短的一个推动浪，依此可正确地数浪。(4).波浪幅度相等原则：在第1、3、5浪三个推动浪中，其中最多只有一个浪会出现延长波浪，而其它两个推动浪则略相等，仍会以0.618的黄金比率出现对等的关系。(5).轨道趋势：艾略特认为“波浪理论的走势，应该在两条平行的轨道之内”。推进波和调整浪的理解 当我们说推进波为5-3-53-5型态时就是指推进波可以由五个子波构成，这五个子波又分别由5波、3波、5波、3波、5波构成，调整波的基本型态如图中所示，系535型态。浪当中的延伸 推动浪可以延伸，也

7、可以失败 三角形型调整三角形型调整如果如果第第2浪是一个简单的调整，浪是一个简单的调整，应当期待第应当期待第4浪是一浪是一个复杂的调整。个复杂的调整。如果第如果第2浪是一个复杂的调整，浪是一个复杂的调整，应应当期待第当期待第4浪是一个简单的调整。浪是一个简单的调整。调整浪的变异型态 调整浪的变异型态调整浪的变异型态调整浪的变异型态波浪理论与道氏理论之间的关系波浪理论与道氏理论之间的关系1、道氏理论中的浪潮、波浪和波纹、道氏理论中的浪潮、波浪和波纹 波浪理论实际上是对道氏理论的细化 2、道氏理论中的价格回撤、道氏理论中的价格回撤波浪理论实际上是对道氏理论的具体应用。3、道氏理论中的时间周期、道氏

8、理论中的时间周期波浪理论是对道氏理论的进一步阐释。波浪理论的缺憾 (1).波浪理论对怎样才算一个完整的浪，并无明确的定义，在股市走势的实际升跌中，常常不按5升3跌这个机械模式出现，究竞如何数浪完全由个人的主观所决定。每一个波浪理论家，包括艾略特本人，很多时候都会被这样一个问题困扰：即一个浪是否已经完成而开始了另一个浪呢？不同浪的判断对后市走势的判断便大不一样，据此操作的风险就相当大。波浪理论的缺憾 (2).波浪理论的浪中有浪，可以无限延升，升浪中可以包括所有升势，甚至一个巨型浪，一百年都可以，而下跌浪也是如此。并且，无论升浪或跌浪都经常出现各种变异形态，从而使得对浪的划分相当繁杂和难以把握，由此也使波浪理论难以进行实际运用或判断错误的概率增加。波浪理论的缺憾 (3).波浪理论往往用于对大势的判断，但不能运用于个股的选则，因此有局限性。(4).波浪理论以神奇数字为依据，其合理性没有得到论证，因而仁者见仁，智者见智，很难找到令人信服的科学依据。