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1、我国科技型中小企业融资问题研究本科生毕业论河南财经学院本科生毕业论文我国科技型中小企业融资问题研究姓名 学号 专业会计学指导教师 讲师2009年05月15日摘要随着我国国有企业改革的不断深入和非国有经济部门的蓬勃发展，科技型中小企业在经济运行中发挥的巨大作用日益显现。可是在我国这样一个新兴经济中，在经济转型的背景下，由于金融体制、机制和政策、信用体系等诸多方面因素的制约，科技型中小企业的发展客观上存在许多自身难以克服的经济、制度以及法律等方面的矛盾和问题。在这些问题中，科技型中小企业融资问题作为一个普遍性的难题，更是首当其冲。本文以科技型中小企业的融资问题为研究对象，以科技型中小企业融资难为出

2、发点，结合我国科技型中小企业的实际特点，全面系统地分析了我国科技型中小企业融资存在的问题，深入探讨了科技型中小企业融资难的原因。在此基础上，建议解决我国科技型中小企业融资难的问题。研究分析的结果对解决我国科技型中小企业融资难的问题有重要的意义。关键词：科技型；中小企业；融资AbstractAs Chinas state-owned enterprise reform and the deepening of the non-state sectors of the economy booming, technology-based SMEs in the economy played a hu

3、ge role in an increasingly apparent. However, such an emerging economy in China, in the context of economic restructuring, the financial institutions, mechanisms and policies, credit system and many other aspects of factors, scientific and technological development of small and medium-sized objectiv

4、e and there are many difficult to overcome their own economic, institutional and legal contradictions and problems. In these problems, the problem of financing small and medium-sized science and technology as a universal problem, but also bear the brunt. In this paper, the financing problems of smal

5、l and medium-sized science and technology studies in order to finance small and medium-sized science and technology can not make the starting point, combined with Chinas actual characteristics of small and medium-sized technology-based, comprehensive and systematic analysis of Chinas scientific and

6、technological problems in financing small and medium-sized, in-depth exploration into financing small and medium-sized scientific and technological reasons. On this basis, the proposed science and technology to solve the difficult problem of financing SMEs. The results of research and analysis of Ch

7、inas science and technology to solve the difficult problem of financing small and medium enterprises have an important significance.Key Words: Science and technology; Small and medium-sized; Financing目录引 言我国科技型中小企业经过二十余年的发展，目前已成为推动经济增长、提升技术创新能力、发展高新技术产业、增加就业机会的一支极其重要的力量。据有关资料显示，科技型中小企业只占我国全部中小企业的3%，

8、却贡献了中国专利的60%和新产品的80%，中小企业已占到全国经济总量的60%，企业数量的99%，解决就业数量的80%左右。但融资难一直是我国绝大多数科技型中小企业发展面临的主要问题。尤其是在国际金融危机的不断蔓延和扩散的情况下，科技型中小企业的生存和发展更应当受到政府、学界以及全社会更多的关注。科技型中小企业对国家技术进步和综合竞争力提升具有重要的作用，它自身所具有的高风险特点，决定了在其发展过程中必须给予大力扶持。应当加大对科技型中小企业的资金投入和政策支持力度；应当建立更加健康、有效、完善的有利于科技型中小企业筹资和持续发展的市场、法制环境，提高企业自身素质，增强企业抗击风险的能力，促进科

9、技型中小企业的发展，增强国家自主创新能力。一、我国科技型中小企业融资现状（一）企业外部融资能力较弱，融资渠道和方式单一据调查，我国科技型中小企业获得资金的来源过于单一，有65.7%的企业融资主要是依靠各类金融机构贷款，企业的权益性融资占33.3%，其他来源融资占16.4%,债券类融资最少，仅占1.8%。在商业银行内部，国有银行和中小商业银行比例结构失调。中小银行的主要贷款对象是中小企业，但其目前的发展状况与科技型中小企业在我国国民经济中的地位和作用不相符。我国的四大国有独资商业银行无论是从资产总额还是贷款总额，都居于垄断地位。银行信贷在中国企业融资总额中占90%左右份额，而银行信贷的75%左右

10、又由四大国有商业银行提供。而银行贷款是科技型中小企业最重要的外部融资渠道，但银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金，而很少提供长期信贷。种种原因直接导致了科技型中小企业融资能力较弱。由于我国大部分科技型中小企业资金来源于银行贷款，鉴于企业信用水平不高，以抵押为代价成了他们取得贷款的基本形式。对于那些初创期的科技型中小企业，自筹资金几乎成了他们发展的唯一办法和途径。（二）企业资金主要依赖间接融资目前，科技型中小企业所得到正常资金总量不足银行贷款量的2%。在直接融资市场，发行股票融资的中小企业，在上海和深圳证券交易所上市公司中也只有区区20%左右，在债券市场上占有额则几乎为零。相对于大企业而

11、言，科技型中小企业规模小、自有资金不足、抗击市场风险的能力弱、企业资信较差、而且能按银行要求提供的贷款抵押的质押资产有限，也没有足够资信等级的第三方企业愿意提供担保。而作为银行贷款的第二还款来源，有效的抵押和担保是银行存款时要求企业必须承诺的。所以，科技型中小企业在融资担保系统缺位的情况下，要获得银行贷款是很困难的；即使得到银行的贷款，因其风险过高，融资成本也必然很高。因此，在当前的体制和制度框架下，我国科技型中小企业的外源资金主要还是依赖间接融资。其中最主要的间接融资方式就是从商业银行获得贷款。但是，现实状况是一方面处在创业期的科技型中小企业急需资金，另一方面由于企业缺乏银行认可的贷款抵押担

12、保物，不能满足银行的贷款条件，造成银行缺乏对科技型中小企业放贷的动力，使绝大多数科技型中小企业无法取得银行的信贷资金。科技型中小企业中普遍存在的间接融资不畅的问题，已成为制约其发展的一大障碍。（三）融资成本高企业的融资成本包括利息支出和特定借款方式有关的费用，与大企业相比，科技型中小企业不仅融资渠道单一，而且借款成本也往往较高。对商业银行而言，科技型中小企业要求的每笔贷款数额不大,但贷款的发放程序、经办环节，如调查、评估、监督等都与大型企业贷款大致相同，若贷款的科技型中小企业数增多,必然致使银行的贷款单位交易成本和监督费用上升，从而导致商业银行出于利润最大化的目的而减少对科技型中小企业的贷款。

13、有关数据显示，多数科技型中小企业的融资总成本(包括贷款利息、登记费、公证费、评估费、保险费等)高达12%-17%，一般比大中型优势企业的贷款成本高出一倍左右。由于科技型中小企业贷款成本高、风险大，因此金融机构对此类贷款定价较高。而中央银行对商业银行规定了基准利率及很小的浮动范围，使得正式与非正式金融市场的利差扩大，从而抑制了银行的放款积极性，间接上增加了科技型中小企业的融资成本。银行管理体制的过度集中。在一级法人管理制度下，信贷审批权上收，信贷资金传递环节增加，从而降低了银行对科技型中小企业服务的效率。所有这些，都加大了科技型中小企业的经营负担，使科技型中小企业在市场竞争中处于不利地位。（四）

14、融资结构不合理直接融资和间接融资比例严重失调。目前我国科技型中小企业间接融资的比例高达98%，银行信贷是其间接融资的最主要方式，但在我国商业银行全部信贷余额中，科技型中小企业贷款余额占比不足25%，由于科技型中小企业不能像国有大型企业那样，通过招股或发行债券的形式的融资，一般只能向银行申请贷款，所以其融资主要表现为银行借款为主。在以银行借款为主要渠道的融资方面，借款的形式又是以抵押或担保货款为主，信用贷款对绝大多数科技型中小企业一直是可望而不可及的事情。在借款期限上，科技型中小企业一般只能借到短期借款，若以固定资产或进行科技开发为目的的申请中长期贷款，则常常会被银行拒之门外。由于商业贷款主要考

15、评科技型中小企业的抵押和盈利能力，而较少考虑到科技创新和成长性，导致了科技型中小企业融资难。二、我国科技型中小企业融资现状分析（一）企业自身规模小，信用等级低，财务制度不健全1.企业自身规模小科技型中小企业的特点决定了其存在诸多不足，而且这些不足很多是先天性的，较难改变。表现在企业规模小，自有资金不足。科技型中小企业在创业初期和经营过程中，影响企业正常经营和制约的最主要因素就是企业自有资金太少。因为科技型中小企业的资金来源主要是靠家族，朋友等筹集的，所以资金规模一般较小。由于企业自有资金量小，银行在审核企业贷款时，一般不通过。由于科技型中小企业应急偿债能力不强，加之企业借款多半为短期借款，一旦

16、失去银行贷款，企业将出现财务危机。2.企业信用等级低企业的竞争力不仅表现在产品或服务的价格、数量、质量等经济指标上，同时也受企业形象、社会责任、环保意识、可持续发展能力等因素的影响。科技型中小企业的这些条件更是大大低于大企业。我国科技型中小企业的注册资本一般都在几十万至几百万不等，规模普遍偏小、实力弱，许多科技型中小企业产品的市场竞争力不强，面对市场波动的风险承受力差，经营状况不稳定，难以同大企业抗衡。从科技型中小企业自身竞争能力和对社会责任考虑，银行都无法支持那些竞争乏力的科技型中小企业，因而科技型中小企业在信贷投放的竞争中，就难得到银行的信任。科技型中小企业的自身特点制约其融资。科技型中小

17、企业在产品的研制开发、生产和销售等各方面都具有高风险的特征。其主要表现有：企业发展易受经营环境的影响，变数大且无法预测；企业自身规模小，实物资产少，知名度和信誉度低；企业贷款多为流动资金，贷款需求急、频率高且管理成本高。因此，这类企业一般很难获得银行的支持和吸引到投资者的注意力。相对于大企业而言，科技型中小企业的资产数量少、质量差、信用等级低、资信较差，抵押贷款和信用贷款都比较困难。因此，导致了科技型中小企业对银行贷款的强烈需求与银行的可贷资金之间难以有效结合。3.企业财务制度不健全科技型中小企业财务制度不健全，一方面不能充分反映企业资产运营状况，目前社会独立的资产评估中介机构又缺位，因而难以

18、快速准确地评估企业资产价值，使金融机构不能通过资产抵押形式向企业提供抵押贷款；另一方面，金融机构难以通过审核其财务来评价其资信，使银行对企业的信用放贷难有较大的作为。其中大多数企业财务制度又不健全，也并不需要会计事务所对其财务报表进行审计，其信息基本上是不透明的。在申请贷款时，也就很难向银行提供其真实的信用情况。而银行缺乏动力搜集有关科技型中小企业信用及财务状况的翔实材料。再加上科技型中小企业缺乏历史盈利记录和历史数据，这就意味着企业被银行拒之于信贷融资的大门之外。因为，根据我国现行银行贷款方法的规定，没有盈利记录的企业是不会被纳入贷款对象范围之内的。（二）缺乏与科技型中小企业相适应的金融机构

19、长期以来,金融机构由于种种原因不重视、不信任对科技型中小型企业的投资。在目前的金融机构体系中，缺乏与科技资源融资结构相匹配的金融机构。而且当前大部分金融机构也没有建立科技型中小企业融资部门。在全国性商业银行体系中，四大国有独资商业银行、交通银行、招商银行、浦发银行等全国性股份制商业银行都没有专门针对科技型中小企业、高新技术园区和国家重大科技专项捉供金融服务的业务。而区域商业银行体系更是连科技创新活动也没有纳入到它们的业务范畴之内。城市商业银行、城市信用社、农村信用社，基本都是以普通企业为支持对象的传统银行业务。同时，由于受地域的局限和资本不足的约束，一些重大的科技创新活动，它们也没有能力承担融

20、资任务。而且大型国有商业银行的经营战略以城市为重心、大型客户为重点，并收缩其经营机构，给科技型中小企业金融服务领域留下了空白，而贷款责任追究制度也使金融机构的贷款标准过分的严格，短期内信贷资金的增长呈下降和紧缩状态。由于科技型中小企业自身规模限制，没有足够的自有资本进行抵押贷款，只能依靠担保贷款。而我国为科技型中小企业提供担保服务的机构并不多，即便有也因担保资金来源不足、担保基金不能有效规避风险、担保方式单一等问题而难以有效运作。导致金融机构对科技型中小企业贷款面窄，贷款额度小，不能满足科技型中小企业的发展。（三）信用评级体系不健全，抵押担保难1.信用评级体系不健全信用评级又称“资信评级”或“

21、信誉评估”，是一种金融信息服务业务。在西方国家，信用评级主要是对某一特定的有价证券，从经济、政治、法律以及其他各个角度判断其可能出现的风险，进行测定，并以专门的符号，来标明债券本利按期支付或股票收益的可靠程度。我国近年来有些地方把这一业务又运用到工商业或金融业，对其资信状况、负债偿还能力等进行评估，并以一定的符号标示其信用的可靠程度。在我国，针对科技型中小企业的外部征信制度还没有有效地建立起来，缺乏科技型中小企业征信数据。同时，主要商业银行在分析评价科技型中小企业信用风险时，没有重视专门的、先进的风险评估体系建设，科技型中小企业信贷业务缺乏科学的可量化的专门评级系统，而使用大中型企业评价标准将

22、不能客观评价科技型中小企业的信用风险。所以，在现阶段，尽管科技型中小企业信贷业务的平均收益率较高，但由于科技型中小企业信贷业务面临以上问题，科技型中小企业融资难的困境依然存在。由于信用评级体系不健全，国有商业银行信用等级的评定标准中存在着中小企业资信评估的不利因素，使科技型中小企业和大企业之间在融资问题上形成了不公平竞争。如在工商银行的信用等级评定标准上，“经营实力”这一指标占15分，占到了总评分的18.75%。而科技型中小企业无论从资本总额还是资产总额都无法与大企业相比，从而导致科技型中小企业在信用等级评定中处于不利地位。2.抵押担保难商业贷款主要考评科技型中小企业的抵押和盈利能力，而较少考

23、虑到科技创新和成长性，导致了科技型中小企业融资难。在我国，为了贷款安全，银行开始在新增贷款中减少信用贷款比例，而增加抵押和担保贷款的比重。从理论上说，有多种资产可作为贷款的抵押品，如土地、建筑物、机器设备、存货、应收账款等。但银行偏好以房地产为抵押，一方面是因为资产交易市场不够发达，另一方面是因为银行缺乏对其他资产如存货、应收账款的定价能力。而绝大多数科技型中小企业没有足够的不动产做抵押物，著作权、专利权等无形资产又没有成熟的评估体系等问题。当前我国资本市场还不能适应科技型中小企业发展的需要，不能适应企业提高自主创新能力的需要，因为没有权威的无形资产评估体系，银行出于资金安全的考虑很难以无形资

24、产做抵押物。总的来讲，我国科技型中小企业通过抵押来获得贷款是相当困难的。科技型中小企业的核心技术往往处于本研究领域的前沿，银行对该技术领域的研究缺乏专业的人才，信息不对称严重。这种信息不对称，极大地增加了银行贷款的风险，资产的“安全性”得不到保障。此外，这类企业属资本密集型企业，原始积累只有智力、知识产权和科研成果等，而固定资产相对缺乏。因此，难以提供银行认可的贷款抵押。银行在考虑到贷款的成本和不确定性以及借贷中可能存在的逆向选择、道德风险等因素时，会进一步抬高科技型中小企业融资的门槛。（四）缺乏政府的大力扶持长期以来，我国的许多政策法规多是按照企业规模和所有制设计操作的，对大企业和公有制企业

25、考虑较多，对中小企业，尤其是民营科技型企业考虑较少，与科技型中小企业有关的法律制订和执行明显滞后于其发展实践。当前相关的经济金融政策和法律法规不健全已经成为科技型中小企业融资的重要阻碍，一是科技型中小企业立法不规范，有关法律法规不利于科技型中小企业的发展；二是是我国科技型中小企业所有制构成比较复杂，而现行的企业立法和有关法规又主要是按所有制性质来制定的，缺乏一部统一规范的科技型中小企业立法，造成各种不同所有制性质的科技型中小企业法律地位和权利不平等，使得不同所有制性质的企业处在不同的竞争起跑线上；三是现行的某些金融法律法规对科技型中小企业也不适用，有关的企业货款担保抵押的条款要求，相当一部分的

26、科技型中小企业很难达到。法律建设上的落后极大的抑制了科技型中小企业的融资。 三、解决我国科技型中小企业融资问题的对策建议 （一）加强自身建设, 提高企业的信誉度和市场竞争能力科技型中小企业要加强自身建设，提高企业的信誉度和市场竞争能力。首先，要树立守信用、重履约的良好社会形象，取得银行的信任。其次，要提高现代经营管理水平，为多渠道融资创造有利条件。三是要加快企业技术改造和产品更新步伐，不断更新融资理念，加大直接融资的比重，逐步降低对间接融资的依赖。健全企业财务管理制度。企业财务管理是企业经营管理中的最重要的内容之一，而资金管理则是企业财务管理的核心内容。健全的企业财务管理制度不仅是提高企业融资

27、能力的重要前提，也是加强企业管理的核心。科技型中小企业必须强化信用意识，保全银行债权，尽量按时还本付息，有困难时与银行协商解决，建立良好的银企关系，为企业融资创造条件。同时要规范企业的公司治理结构。公司治理结构规范与否不仅影响投资决策和资金筹措，而且也影响公司的管理效率和内部凝聚力。因此，公司治理结构决定着企业的融资能力，科技型中小企业一定要规范公司治理结构。（二）加强科技与金融合作加强科技与金融合作，促进科技成果向现实生产力转化，更好地为企业提供金融服务。构建一个既有诚信又有公信的创新创业环境，不仅要实现无形资产抵押贷款，还要共同推动激励自主创新的新的金融工具应用。建立的科技型中小企业融资平

28、台，可以促进科技创新与金融产品创新结合，利用政策性金融资金和新型金融工具，为科技型中小企业进行融资服务。同时利用这个平台对高成长性科技型企业筛选与推介，吸引更多的银行参与到解决科技型中小企业融资难的事业中来。要求各金融机构按照国家有关部门发布的产业发展政策，调整信贷投向，突出支持重点，扩大对科技型中小企业贷款的范围；改进科技型中小企业信贷工作方法，完善信贷管理体制；敦促各金融机构及时完善授权授信制度，探索建立中小企业信贷评估、审批制度，研究适应科技型中小企业发展的信贷品种。（三）完善科技型中小企业信用担保机制1.采用无形资产抵押与实物资产抵押相结合的方式科技型中小企业虽然固定资产少，但科技成果

29、和专利所体现的无形资产的价值却很高，会给投资方带来很高的回报。这就是高新技术成果转化中的高风险、高投入和高回报的独特之处。技术成果和专利等无形资产抵押贷款这一工具已被金融界所认可。但目前国内在无形资产评估、担保、抵押方面的体系还不完善，还缺少一些具备相当公信力的权威评估评价机构，同时在交易中亦存在着困难和风险，要实现广泛的无形资产抵押贷款和融资，还有很多工作要做。所以要加紧促进自主创新相关政策的落实、制度的建立完善。2.建立起科技型中小企业贷款担保机构和再担保体系目前，科技型中小企业融资难的主要障碍是贷款担保问题，所以我们必须建立起科技型中小企业贷款担保机构和再担保体系，通过担保比例的乘数作用

30、放大对科技型中小企业的投入。充当担保机构的通常是政府所属的非赢利机构，可通过地方和中央预算拨款设立具有独立法人资格、实现市场化运作、接受政府监管、不以赢利为目的的担保机构；也可以设立科技型中小企业互助担保基金，使科技型中小企业联手起来共同出资为自己担保，互助担保基金提供有偿担保服务，实现基金的滚动发展；也可以专门成立以企业、社会个人为主出资组建、具有独立法人、商业化运作、以赢利为目的的商业性担保机构。3.制定配套的科技型中小企业信用评级体系先进的信用评级体系建设可以通过科学的模型设计和充分挖掘客户信息，合理减少银行与中小企业客户之间信息不对称现象，同时，系统化的评级体系对于银行统一和传导风险偏

31、好、保证评级结果的准确客观而言意义重大。有助于充分发挥科技型中小企业信贷业务发展的比较优势，进一步提升科技型中小企业信贷业务的风险管理水平，将极大地促进科技型中小企业信贷业务又好又快发展。（四）加大政府科技投入力度，强化政府在科技型中小企业融资体系中的作用1.制定和完善与科技型中小企业发展相关的政策法规制定和完善与科技型中小企业发展相关的政策法规，加强科技型中小企业立法，对改善中小企业金融服务，促进科技型中小企业更好地发展具有十分重要的意义。目前我国的企业立法和有关政策是按照所有制的性质制定的，造成不同所有制的企业人为的不平等和对科技型中小企业的歧视。因此要形成一个完整的科技型中小企业管理和服

32、务法律法规体系，使科技型中小企业管理走上法制化轨道。在制定科技型中小企业法时，要充分注意对科技型中小企业融资的促进。2.建立科技型中小企业贷款风险补偿基金支持地方政府建立科技型中小企业贷款风险补偿基金，完善科技型中小企业信贷风险分担机制；设立科技型中小企业技术创新专项资金；建立了高新技术成果转化项目认定制度规范、引导和发挥好民间金融在支持科技型中小企业发展中的积极作用；支持金融机构发放并购贷款，及时满足科技型中小企业合理的并购融资需求；支持地方政府在加强信用环境和金融生态建设的基础上，通过资本注入、风险补偿等方式增加对信用担保机构的支持，推进设立多层次科技型中小企业贷款担保基金和担保机构，激励和促进金融机构稳步提高科技型中小企业贷款比重。3.与金融机构共同建立科技型中小企业融资平台与金融机构共同建立科技型中小企业融资平台，即建立专业化的专家评估制度，以科技型中小企业的创新、产业化水平及成长性为主要评价内容，降低了科技型中小企业获得商业贷款的门槛，使一大批创新创业能力强、成长性好的科技型中小企业得到扶持。建立成果转化中心引导产学研结合，大力发展各类科技企业孵化器、生产力促进中心和公共技术与服务平台。针对绝大多数科技型中小企业没有