比亚迪与长城汽车财务分析终稿.ppt

1、长城汽车长城汽车比亚迪比亚迪VS目录目录公司简介公司简介行业分析行业分析比率分析比率分析杜邦分析杜邦分析结构分析结构分析2一、公司简介一、公司简介3公司简称：比亚迪股份有限公司公司简称：比亚迪股份有限公司公司代码；公司代码；002594002594主营业务：主营业务：主要是主要是ITIT产业群（工具电池，手机锂电池，手机的所有部件产业群（工具电池，手机锂电池，手机的所有部件（除了芯片）、汽车产业群（汽车，出了一些高端（除了芯片）、汽车产业群（汽车，出了一些高端汽车电子汽车电子设备，设备，其他都能自己搞定）和新能源（太阳能，汽车用铁电池）其他都能自己搞定）和新能源（太阳能，汽车用铁电池）上市日期

2、：上市日期：2002.7.312002.7.31发行价：发行价：1818元元上市首日开盘价：上市首日开盘价：2222元元上市首日收盘价：上市首日收盘价：25.4525.45元元公司简介公司简介4发展历史发展历史n比亚迪股份有限公司创立于比亚迪股份有限公司创立于1995年，是一家香港上市的高年，是一家香港上市的高新技术民营企业。目前（新技术民营企业。目前（2009年），比亚迪在全国范围年），比亚迪在全国范围内，已在广东、北京、陕西、上海等地共建有九大生产基内，已在广东、北京、陕西、上海等地共建有九大生产基地，总面积将近地，总面积将近700万平方米，并在美国、欧洲、日本、万平方米，并在美国、欧洲、

3、日本、韩国、印度、台湾、香港等地设有分公司或办事处，现员韩国、印度、台湾、香港等地设有分公司或办事处，现员工总数已超过工总数已超过13万人。万人。n2005年比亚迪汽车销量约年比亚迪汽车销量约2万台；万台；2006年比亚迪汽车销量年比亚迪汽车销量约约6万台；万台；2007年比亚迪汽车销量约年比亚迪汽车销量约10万台；万台；2008年比亚年比亚迪汽车销量约迪汽车销量约17万台。万台。2009年年8月月2010年年5月，月，F3连续连续10个月保持全国销量总冠军！个月保持全国销量总冠军！2009年，比亚迪汽车销量年，比亚迪汽车销量超过超过44.8万台，同比增幅达万台，同比增幅达162%！5基本介绍

4、基本介绍n王传福，安徽省王传福，安徽省无为无为县人，县人，1966年年2月月15日出生，日出生，1987年毕业于中南大学冶金物理年毕业于中南大学冶金物理化学专业，同年进入北京有色金属研究总化学专业，同年进入北京有色金属研究总院攻读硕士院攻读硕士,1990年毕业后留院工作。年毕业后留院工作。n1995年辞职，创办比亚迪公司，年辞职，创办比亚迪公司，n2003年进入汽车行业，为比亚迪股份有限年进入汽车行业，为比亚迪股份有限公司（公司（1211.HK）董事局主席兼总裁、比）董事局主席兼总裁、比亚迪电子（国际）有限公司主席。亚迪电子（国际）有限公司主席。“2009胡润百富榜胡润百富榜”第第1位。位。n

5、2012年年6月，王传福接任黎瑞刚，被人人网月，王传福接任黎瑞刚，被人人网任命为人人公司独立董事。任命为人人公司独立董事。6公司简称：长城汽车公司简称：长城汽车公司代码：公司代码：606016331633主营业务：主营业务：主要生产皮卡、主要生产皮卡、SUV、CUV轿车，发动机、变速轿车，发动机、变速箱、汽车底盘、电器、车身、内外饰、模具制造等主要零箱、汽车底盘、电器、车身、内外饰、模具制造等主要零部件配套产品生产部件配套产品生产上市日期：上市日期：2011.09.28 发行价：发行价：13.30元元 发行首日开盘价：发行首日开盘价：12.80元元 发行首日收盘价：发行首日收盘价：11.85元

6、元 公司简介公司简介7发展历史发展历史n长城长城汽车的前身是长城工业公司，汽车的前身是长城工业公司，1984年成立，主要从事年成立，主要从事改装汽车业务。改装汽车业务。n2006年年4月，被中国机电产品进出口商会评为月，被中国机电产品进出口商会评为“推荐出推荐出口品牌口品牌”，同年进入，同年进入福布斯福布斯中国顶尖企业中国顶尖企业100榜。同榜。同时被中国商务部、发改委授予时被中国商务部、发改委授予“国家汽车整车出口基地企国家汽车整车出口基地企业业”。07年年1月，被商务部评为月，被商务部评为“最具市场竞争力品牌最具市场竞争力品牌”。n2004年以来，长城汽车入选年以来，长城汽车入选“民营上市

7、公司十强民营上市公司十强”、“中国企业中国企业500强强”、“中国机械中国机械500强强”、“中国制造中国制造500强强”、“中国工业企业中国工业企业500强强”、“中国汽车工业销中国汽车工业销售收入售收入”三十强三十强、“河北民营百强之首河北民营百强之首”等。等。8n基本介绍基本介绍n魏建军，河北保定人，魏建军，河北保定人，1964年出生，中共党员，大年出生，中共党员，大专文化，专文化，n19901990年承包长城汽车工业公司定位于皮卡车生产，年承包长城汽车工业公司定位于皮卡车生产，结果一炮走红成为中国皮卡车市场的龙头企业结果一炮走红成为中国皮卡车市场的龙头企业n20032003年确定长城汽

8、车在香港上市，股票得到年确定长城汽车在香港上市，股票得到682682倍倍超额认购超额认购n20052005年被评为全国劳动模范年被评为全国劳动模范n20062006年被评为河北省十大新闻人物年被评为河北省十大新闻人物n2013年新财富中国富豪榜以年新财富中国富豪榜以252.1亿排行第十二名。亿排行第十二名。n2013胡润百富榜以胡润百富榜以515亿排行第四名。亿排行第四名。9二、行业分析二、行业分析10二、行二、行 业业 分分 析析n图图1.2012年度企业销售任务完成情况年度企业销售任务完成情况11二、行二、行 业业 分分 析析n在在2012年度国内部分自主品牌企业销售任务完成情况中比亚迪和

9、长城年度国内部分自主品牌企业销售任务完成情况中比亚迪和长城汽车的计划销售数量分居国内品牌的第二，第四，分别达到六十万辆汽车的计划销售数量分居国内品牌的第二，第四，分别达到六十万辆和四十万辆。可见比亚迪和长城对市场预期还是很好地，在国内具有和四十万辆。可见比亚迪和长城对市场预期还是很好地，在国内具有较好的市场和口碑。较好的市场和口碑。n在在2012年度国内部分自主品牌企业销售任务完成情况中亚迪和长城汽年度国内部分自主品牌企业销售任务完成情况中亚迪和长城汽车的前三季度销量都达到了计划销售数量的车的前三季度销量都达到了计划销售数量的60%以上，说明在国内自以上，说明在国内自主品牌中相对来说还是很不错

10、的，除了一汽轿车的计划完成比例达到主品牌中相对来说还是很不错的，除了一汽轿车的计划完成比例达到70%以上外，所有的企业都在以上外，所有的企业都在70%一下或者更低。一下或者更低。n比亚迪在与长城汽车的比较中占有一定的优势，首先市场占有率更高，比亚迪在与长城汽车的比较中占有一定的优势，首先市场占有率更高，所以对市场预期更高，在计划销售数量的预定上多出长城汽车所以对市场预期更高，在计划销售数量的预定上多出长城汽车50%，但是在计划完成比例上大体相当，可见两个企业对于自身市场和销售但是在计划完成比例上大体相当，可见两个企业对于自身市场和销售数量的预估都是非常准确的。数量的预估都是非常准确的。12三、

11、结 构 分 析比亚迪与长城汽车的结构分析比亚迪与长城汽车的结构分析比亚迪比亚迪资产负债表资产负债表利润表利润表现金流量表现金流量表长城汽车长城汽车资产负债表资产负债表利润表利润表现金流量表现金流量表143.1 比亚迪与长城汽车资产负债表结构分析对比3.1.1 比亚迪资产负债表结构分析比亚迪资产负债表结构分析153.1.2 长城汽车资产负债表结构分析长城汽车资产负债表结构分析163.2 比亚迪、长城的资产结构分析对比比亚迪、长城的资产结构分析对比3.2.1 比亚迪的资产结构分析比亚迪的资产结构分析173.2.2 长城的资产结构分析长城的资产结构分析18 通过以上的数据我们绘制其相应的柱形图，如下

12、所示：通过以上的数据我们绘制其相应的柱形图，如下所示：图图2 比亚迪公司的资产结构图比亚迪公司的资产结构图图图3 长城汽车公司的资产结构图长城汽车公司的资产结构图19 从以上八个比值来分析这两个公司的资从以上八个比值来分析这两个公司的资产结构产结构，比亚迪公司资产中流动资产占总比亚迪公司资产中流动资产占总资产的平均值在资产的平均值在30%以上以上，长城汽车公司，长城汽车公司为为60%以上以上，流动资产比重高对流动负债流动资产比重高对流动负债的保障程度就高，但是由于流动资产的盈的保障程度就高，但是由于流动资产的盈利能力较弱，因此流动资产太高，则企业利能力较弱，因此流动资产太高，则企业的盈利性会受

13、到影响，而且两公司的的盈利性会受到影响，而且两公司的存货存货平均所占比重分别为平均所占比重分别为11.25%、10.9%。从从上面的数据我们可推知，流动资产会成为上面的数据我们可推知，流动资产会成为资金需求和占用的重要因素，从近四年的资金需求和占用的重要因素，从近四年的流动比率来看短期内比亚迪公司偿债能力流动比率来看短期内比亚迪公司偿债能力于略差于长城汽车公司。于略差于长城汽车公司。203.3 比亚迪与长城汽车的利润表结构分析对比比亚迪与长城汽车的利润表结构分析对比3.3.1 比亚迪利润表结构分析比亚迪利润表结构分析213.3.1 长城汽车利润表结构分析长城汽车利润表结构分析223.3.3 比

14、亚迪比亚迪VS 长城汽车利润表结构分析长城汽车利润表结构分析n比亚迪利润分析：比亚迪从比亚迪利润分析：比亚迪从10年到年到12年从收入、和净利来看均呈现稳年从收入、和净利来看均呈现稳定上升的趋势，营业利润、利润总额略有起伏，毛利率略有变动但也定上升的趋势，营业利润、利润总额略有起伏，毛利率略有变动但也和和净资产收益率稳步提升和和净资产收益率稳步提升,虽然三项费用总体上升，但是其发展势虽然三项费用总体上升，但是其发展势头依然良好。头依然良好。n长城汽车利润分析：长城汽车从长城汽车利润分析：长城汽车从10年到年到12年从收入、营业利润、利润年从收入、营业利润、利润总额和净利来看均呈现稳定上升的趋势

15、，毛利率略在起伏中上升总额和净利来看均呈现稳定上升的趋势，毛利率略在起伏中上升,净净资产收益率保持稳定，虽然三项费用总体上升较快，但是也在可接受资产收益率保持稳定，虽然三项费用总体上升较快，但是也在可接受范围但是其发展势头依然良好。范围但是其发展势头依然良好。n综合评价：收入、利润总额和净利上比亚迪更高，营业利润、长城汽综合评价：收入、利润总额和净利上比亚迪更高，营业利润、长城汽车更高，毛利率，净资产收益率大体相当，相互互有优势。车更高，毛利率，净资产收益率大体相当，相互互有优势。233.4 海尔、海信现金流量表结构分析海尔、海信现金流量表结构分析3.4.1 比亚迪现金流量表结构分析比亚迪现金

16、流量表结构分析243.4.1 长城汽车现金流量表结构分析长城汽车现金流量表结构分析253.5 比亚迪和长城汽车现金结构分析表比亚迪和长城汽车现金结构分析表3.5.1 比亚迪现金流量表结构分析比亚迪现金流量表结构分析263.5.1 长城汽车现金流量表结构分析长城汽车现金流量表结构分析27图图4 比亚迪公司现金流量结构分析比亚迪公司现金流量结构分析图图5 长城汽车公司现金流量结构分析长城汽车公司现金流量结构分析28由以上柱形图分析可知：由以上柱形图分析可知：从从09-11年来看，长城汽车公司的经营活动涉及的资金流量与比销售商品年来看，长城汽车公司的经营活动涉及的资金流量与比销售商品提供劳务所产生的的现金流量的比例较稳定，而比亚迪的变化较大。提供劳务所产生的的现金流量的比例较稳定，而比亚迪的变化较大。09-11比亚迪公司的筹资活动现金由负到正，而且增长反差很大，而长城比亚迪公司的筹资活动现金由负到正，而且增长反差很大，而长城汽车公司自汽车公司自09年到年到11年变化也较大这一点两公司大致相当。年变化也较大这一点两公司大致相当。09-11年比亚迪公司投资净额一直缩减而长城汽车公司在该项处于递减