建国后我国证券市.ppt

1、建国后我国证券市场的发展回顾1、从全国解放到、从全国解放到1952年年底底这一阶段，我国对证券市这一阶段，我国对证券市场主要采取了限制利用的场主要采取了限制利用的政策。政策。2、1953年到年到1978年年我国证券市场受到传统社我国证券市场受到传统社会主义理论与计划经济体会主义理论与计划经济体制的双重排斥和否定而基制的双重排斥和否定而基本处于空白状态。本处于空白状态。3、1978年到年到1990年底年底该时期是我国开始改革开放，高度集中的计划经济体制开该时期是我国开始改革开放，高度集中的计划经济体制开始被突破，市场经济逐步发展，证券市场逐步萌芽的阶段。始被突破，市场经济逐步发展，证券市场逐步萌

2、芽的阶段。1981年恢复国债发行年恢复国债发行1982年，中国国际信托公司发行国际债券年，中国国际信托公司发行国际债券1984年，企业债券发行年，企业债券发行1985年，金融债券发行年，金融债券发行1980年，成都工业展销股份公司发行股票年，成都工业展销股份公司发行股票1983年，深圳宝安联合投资公司发行股票年，深圳宝安联合投资公司发行股票1984年年9月，北京天桥股份有限公司发行股票月，北京天桥股份有限公司发行股票1984年年11月，上海飞乐音响股份有限公司发行股票月，上海飞乐音响股份有限公司发行股票交易交易1986年年8月，沈阳市信托投资公司率先开办了月，沈阳市信托投资公司率先开办了企业债

3、券的柜台转让业务。企业债券的柜台转让业务。1986年年9月月26日，中国工商银行上海信托投资日，中国工商银行上海信托投资公司静安营业部开始股票的柜台交易。公司静安营业部开始股票的柜台交易。1987年年10月，深圳经济特区证券公司成立。月，深圳经济特区证券公司成立。1988年年4月，国务院批准沈阳、上海、广州、月，国务院批准沈阳、上海、广州、深圳、武汉、重庆、哈尔滨办理深圳、武汉、重庆、哈尔滨办理85、86年国债年国债转让业务，开始了国债市场化的试验。转让业务，开始了国债市场化的试验。1990年年12月月1日，深圳证日，深圳证券交易所开始试营业。券交易所开始试营业。1990的的12月月5日，全国

4、证日，全国证券交易报价系统正式开通。券交易报价系统正式开通。1990年年12月月19日，上海证日，上海证券交易所正式营业。券交易所正式营业。4.90-91年底，地方实验阶年底，地方实验阶段段深圳证券交易所在1991年7月3日正式营业，挂牌的企业有五家。深发展、深万科、深安达、深金田、深原野1990年12月9日，上海证券交易所在上海浦江饭店内500平方米的孔雀厅里正式挂牌成立，当时的上海市委书记兼市长朱镕基致开业词，副市长黄菊、香港贸发局主席邓莲如女士、国家体改委副主任刘鸿儒等出席，上交所总经理尉文渊敲锣开市，他也成为当时全球最年轻的交易所老总。【老八股】豫园股份、凤凰化工、爱使股份、飞乐股份、

5、飞乐音响、申华实业、延中实业、真空电子1990年12月19日是证券业一个永远值得纪念的日子。新中国成立后的第一家证券交易所上海证券交易所正式开业。从此，新中国的证券市场开启了道路曲折、充满艰难，又承载无数投资者血汗与梦想之路【指数】1991年4月4日深交所以前一天为基期100点，开始发布深证综合指数。1991年7月15日，上交所以1990年12月19日为基期100点，开始发布上证综合指数。1991年4月4日深交所以前一天为基期100点，开始发布深证综合指数。1991年7月15日，上交所以1990年12月19日为基期100点，开始发布上证综合指数。5.92-95年，建设阶段（扩大试验阶段）年，建

6、设阶段（扩大试验阶段）6.97-98年，规范发展阶段年，规范发展阶段7.99-2001年初，加速发展年初，加速发展8.至今至今1992年的第二季度，由于公开邓小平同志南巡讲话，进一步解放思想，两市双双走出飚升行情，上证指数一个月能站上了1423的高位,随后开始了将近百点的下跌行情，从1400多点一下子跌到当年11月23日，下跌了三百多点，跌幅巨大。【万元股】豫园商城的股价就从800多元/股上涨至10,500元/股，即使将百元1股拆细至1元1股，豫园商城也是中国第一个百元股票。【不动产】1992年1月13日，兴业房产股份有限公司股票在上海证券交易所上市交易，它是上海证券交易所开业后第一家新上市的

7、股票，也是全国唯一上市交易的不动产股票【中外合资】1992年2月2日，上海申银证券公司与上海联合纺织实业股份有限公司签定协议，发行我国第一张中外合资企业股票。1993年10月25日，上海证券交易所向社会公众开放国债期货交易。1993年5月17日深圳证券交易所A股交易单位统一为每手100股。此举将有利异地股民买卖深圳股票，并能减少零股交易带来的不便。1993年8月6日，上海证券交易所所有上市A股均采用集合竞价。1994年7月30日，中国证监会宣布三项“救市”措施：年内暂停新股发行与上市；严格控制上市公司配股规模；采取措施扩大入市资金范围。9月7日深交所从即日起实施买卖盘揭示，内容为买盘（自高往低

8、）和卖盘（自低往高）各三个价位的委托数量。【证券法】证券法终于在1998年12月29日的全国人大第六次会议上通过。该法将于1999年7月1日起正式实施，它是我国证券市场健康发展的强有力的保障。【ST】1998年4月22日，深沪交易所宣布对财务状况和其他财务状况异常的上市公司股票交易进行特别处理(英文为SpecialTreatment,缩写为“ST”)。1999年10月27日，国务院批准保险公司间接进入证券市场，证监会同时宣布国有股年内配售规模和定价标准。【国企上市】1999年9月9日，证监会发布通知指出，允许国有企业，国有资产控股企业，上市公司进入二级市场对流通股票投资，但在二级市场买卖同一种

9、股票的时间间隔不得少于半年。【PT】深沪证券交易所从1999年7月9日起,对连续亏损3年的暂停上市股票实施“特别转让服务”，PT股票单日最大涨幅限定为5%，不设定跌幅限制。1999年7月9日，农商社、双鹿，苏三山、渝钛白成为第一批PT公司2001年6月12日国务院正式发布减持国有股筹资社会保障资金管理暂行办法，宣布是国有控股公司发行流通股时，国有股减持10充实社保基金。2001年7月24日，新股发售“减持”开始。随后上证指数数日连续下跌。2001年10月22日，证监会紧急叫停减持国有股筹集社会保障资金暂行办法。2001年10月24日，因证监会宣布首发增发时停止国有股出售，沪深股市涨幅接近涨停板

10、。2001年11月15日，中国证监会宣布，向专家学者和全社会征集关于新的国有股减持方案。由于“PT水仙”连续四年亏损，中国证监会作出决定，“PT水仙”股票自2001年4月23日起终止上市。上海水仙电器股份有限公司因而也成为我国第一家因连年亏损而依法退市的上市公司。【三板】2001年7月“证券公司代办股份转让系统”正式运行，简称为“三板市场”。其中股票包括STAQ和NET的停牌股票，以及从沪深股市撤牌的ST和PT股。2003年4月4日，沪深证交所发布通知，警示退市风险将启用*ST标记。2003年5月8日开始，警示退市风险启用了新标记：*ST。以充分揭示其股票可能被终止上市的风险并区别于其他公司股

11、票。在退市风险警示期间，股票报价的日涨跌幅限制为5%。【社保入市】2003年全国社会保障基金正式进入证券市场运作。自2003年6月9日起,6家基金公司管理的社保基金已经开始在二级市场购买股票及有关债券。6月10日社保基金参与新潮实业A股增发。社保基金入市将为证券市场提供持续稳定的资金增长来源。其次，社保基金入市可提升投资者信心，以及进一步强化市场的投资理念。社保基金入市的影响是全方位的，不仅为我国证券市场注入了新鲜血液，也给证券市场进一步改革与发展提供了良好的机遇。【QFII第一单】2003年7月9日，作为QFII的瑞银银行，在A股市场投下了历史性的第一单，通过其境内证券代理商申银万国先后买入

12、宝钢股份、上港集箱、外运发展以及中兴通讯。这四只股票受到市场的热烈追捧，短时间内涨幅惊人。2004年2月1日，又是中央电视台的新闻联播在晚间七点播报了由国务院签发的国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见，因有九条意见，俗称“国九条”。“国九条”是战略性的和纲领性的，试图从整体上来统筹解决中国股市的问题。【中小板】2004年5月18日：深交所获准设立中小企业板块，恢复停止3年多的新股发行。中小板总体设计思路为“两个不变”和“四个独立”，即：现行法律法规不变，发行上市标准不变；运行独立，监察独立，代码独立，指数独立。2004年8月31日证监会发布通知暂停发行新股，IPO将推行首发询价制

13、度从2005年6月20日开始至11月21日黔源电力解决股权分置方案通过。至此，50家全部中小企业板股权分置射箭工程完成。由此开始，中小企业板全流通时代开始。【沪深300】由上海证券交易所和深圳证券交易所联合编制的沪深300指数于2005年4月8日正式发布。中小板的全流通2005年3月7日，保险资金正式启动A股二级市场的直接投资。泰康人寿顺利完成直接投资国内A股市场的第一单，包括中兴通讯、盐田港A、长江电力在内的5只股票成为泰康人寿进军国内A股市场的首批交易对象。4月12日，中国证监会宣称解决股权分置已具备启动试点条件；4月29日，经国务院批准，证监会发布关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通

14、知，宣布启动股权分置改革试点工作；5月9日，在“五一”节后股市开盘的首日，即推出首批股权分置改革试点企业。在这一天，中国股市股权分置改革四家试点公司（“三一重工”、“紫江企业”、“清华同方”和“金牛能源”）正式“出炉”，这意味着股权分置试点工作自此进入实质操作阶段，破解股权分置这一股市“头号难题”迈出了第一步，这将是中国股市上具有里程碑意义的重大事件。【20061163.882675.472698.901161.91】【全流通时代】2006年5月18日,IPO新规正式实行。股改之后所有的非流通股都要进入流通市场交易，这就是全流通时代。【“S股”】2006年A股市场将迎来一个新名词“S股”。所有

15、未股改或进入股改程序而未完成股改的公司，将戴上“S”帽。S股的出现，意味着股改仍然在实质上进行着。2006年10月9日，沪深两市有274家成为“S”股。之后，随着股改的继续进行，“S股“的公司在不断减少。【“小非”】2006年6月19日，股改一年以后，三一重工的一部分限售股获得流通权，“小非”解禁开始了。2007年5月30日，财政部凌晨宣布，即日起将证券交易印花税上调至0.3%。上午9点半，沪深股市开盘后出现了放量暴跌的态势，跌幅达6%以上，沪指收盘报4053.09点，下跌281.84点，成交2712.94亿元；深成指报12627.15，跌829.45点，成交1393.14亿元，两市跌停的个股

16、超过900只。【中国人寿】在中国保险业对外开放的五年中，中国人寿完成改制并海外上市，股价翻了四番，市值跃升为全球寿险公司之首。A股市场迎来保险第一股，中国人寿即将踏上回归之路。2006年12月15日，证监会发审委将审核中国人寿A股首发事项。【蓝筹回归】2007年沪深市场市值能够爆发增长，主要原因是大盘股的发行，特别是红筹股的集中回归开始启动。2008年是“大小非”解禁高潮的起始年，随着解禁洪峰的到来，股指屡创调整新低。与此同时，“大小非”减持套现的行为也开始不断涌现，成为了投资者担心和关注的焦点。4月-7月证监会规范大小非解禁2008年1月21日，平安传出欲再融资1600亿元,平安跌停,沪指暴跌5.14%。上证指数跌破5000点。22日收跌7.22%。幸亏平安融资失败，增持欧洲富通银行计划失败。10月，富通银行几乎破产，被比利时政府廉价收购大部分股权。平安损失近200亿人民币。舆论界对一直对平安董事长马明哲2007年6000万薪酬表示不满。2008年6-8月证监会要求维护市场稳定【2000点保卫战】2008年9月11日，2100点关口告破，2000点保卫战正式打响。9月16日，央行宣布