对国内主要钢厂份钢材出厂价格政策的预判.docx

1、对国内主要钢厂份钢材出厂价格政策的预判这几天抓紧办电，最好让郭叔带我哥去一次电业局，把事落牢靠了。此外，建连铸厂房一定要找罗叔和懂铸钢的专业人好好论证，做好规划，一定要科学合理。既要考虑今后企业做大后再上新设备（不能再拆原设备而上新的，这样耽误生产）场地是否够用的问题，以及场地出租、厂区绿化（每棵树都近百元，在三楼正看树林，砍了太可惜）等问题，尽量不要弄得这一块那一块的，不好规划管理。Mysteel：对国内主要钢厂9月份钢材出厂价格政策的预判我的钢铁 2010-08-05 19:38:56 试用手机平台 免费试用手机钢铁网上月，笔者基本成功的预测到主流钢厂出厂价格的变化程度，这并不表示笔者有何

2、先知先觉，而是证明了钢厂出厂价格政策的制定的规律性。日前，又到钢厂出台出厂价格政策之时，9月钢厂的价格政策会如何出，是跌？是平？还是涨？一、钢厂9月出厂价格之盘会如何开跌是不可能的。当8月价格出台之时，已到了市场价格由跌为涨的时刻。钢厂并没有感觉到这一市场的即将变化，因而，在其推出8月价格政策时，有些钢厂的调价幅度已超越了市场已经消化的部分。平的可能性也不大。随着市场价格由跌转涨及国际、国内铁矿石市场价格的超跌反弹，市场价格与钢厂出厂价格倒挂现象已基本消除，及钢厂成本的潜在增加因素在扩大，平盘将减少各钢厂的盈利程度。况且，为了下半年有一个良好的经营业绩，现在正是各钢厂为此获利的最佳时机。因而，

3、9月钢厂开平盘几无可能。涨是绝对的。市场价格的快速上涨，给予钢厂出厂价格可以上涨的外部条件，从钢厂的被动减产，使钢材供应量有所减低，而需求虽有所减少，但远低于供应量的减少，促使社会库存存量也有较为明显的减少，对钢厂的压力在减弱，造就钢厂涨价的因素在不断的增加。因而，9月钢厂涨盘必开。二、钢厂9月出厂价格政策的主客观需要钢厂价格政策与市场价格政策的联系存在着：逆向、跟随、超越三部曲。8月钢厂出台前后，正是二者关系的逆向时分，也就是市场价格走势已渡过拐点之刻；跟随是市场价格保持运行趋势惯性之态，钢厂只能被动顺应市场运行的态势，9月钢厂价格政策只能跟随目前市场上涨的态势而动；超越是市场价格走势已近拐

4、点，但钢厂价格政策仍在维持原有思路而定之时所形成。原材料成本上涨的潜在压力是促使钢厂出厂价格上调的主观需要国际、国内铁矿石价格的反弹，给予后期钢厂生产成本的压力越来越大，而钢材出厂价格的提升，能够将这个成本压力进行转移、传导至下游。这一传导过程是钢厂目前迫切需要做的事，也就是说这是钢厂上调出厂价格的主观需要。市场价格走势的逆转给予钢厂出厂价格上涨的客观条件钢厂8月出厂价格政策出台之时，过多考虑了其协议户、战略用户前期倒挂程度，并具体予以在8月价格中的有所体现，是钢厂出厂价格政策必须考量的不得已而为之的行为。当钢厂8月出厂价格政策陆续出台后，在基本面及技术面的积极配合下，钢材市场走势发生了逆转，

5、这一逆转给予目前钢厂制定9月出厂价格政策时上调价格的条件。三、钢厂出厂价格与市场价格之关系钢厂出厂价格的变化与市场价格走势存在密切的联系，这一联系在不同的时段，二者互为作用。当市场价格开始上涨时，钢厂的出厂价格常常会紧随市场价格走势而上涨，并推动着市场价格的稳步上升，此时有些钢厂会以缩短出厂价格出台周期以获取更大的利益；当市场价格即将步入顶端时，钢厂出厂价格仍会继续惯性上涨，并超越市场价格的升幅，形成与市场价格的倒挂并促使市场价格出现高位拐点，拐点的出现使市场改变市场价格趋势。当市场价格向下运行时，钢厂出厂价格常常会滞后反应，有些钢厂往往会对市场价格走势做一迟缓的跟踪，以拉长跟随市场价格下跌的

6、周期，这一步骤的结果往往形成钢厂出厂价格在后续的调整中以大幅度下调形式完成，这一结果迫使市场价格继续下行；市场价格的下行及钢厂出厂价格的滞后调整，造成市场价格与钢厂出厂价格间倒挂现象的出现，并随着时间的推移而倒挂程度的扩大，这一扩大的程度达到一定的时段，又会造成底部拐点的出现。二者周而复始的变化，造就了市场价格走势的波浪运行。螺纹钢价格比较市场价格在变化，并不会引起所有钢厂改变其出厂价格周期。有些钢厂出厂价格政策周期并没有改变，但当市场价格上涨过程中，这些钢厂的出厂价格会紧跟市场价格而动；当市场价格在下跌过程中，钢厂出厂价格的变化会滞后反应市场价格的变化。螺纹钢市场厂家有很多系规模相对较小的钢

7、厂，其对螺纹钢的出厂价格政策的调整频率极快。推动着市场价格的上升，钢厂并以缩短出厂价格出台的周期以获取更大的利益；市场价格的下行及钢厂出厂价格的滞后调整，造成市场价格的继续下行。而钢厂出厂价格调整的推迟，引起市场价格与钢厂价格的倒挂并扩大。由此造成钢厂出厂价格以更大幅度的下调来弥补这一倒挂程度，也迫使市场价格继续下行。中厚板价格比较在市场价格上涨途中，钢厂出厂价格紧跟上调；在市场价格下跌过程，钢厂出厂价格滞后大幅度调整。这一状况均存在于不同钢厂在价格政策的制定过程中。热轧卷板价格比较钢厂出厂价格政策跟随市场价格而调整：市场价格上涨时，钢厂出厂价格的调整幅度与市场基本同步；但当市场价格下滑时，钢

8、厂的出厂价格的调整幅度要小于市场价格的运行幅度。这一状况在热轧品种中表现得淋漓尽致。图1 J钢厂5.5mmQ235热轧卷板出厂挂牌价价格与J市场价格走势比较数据来源：我的钢铁网、公开资料收集整理图2 L钢厂2.75mmQ235热轧卷板出厂挂牌价格与C市场N市场价格走势比较数据来源：我的钢铁网、公开资料收集整理图3 L钢厂4.75mmQ235热轧卷板出厂挂牌价格与C市场N市场价格走势比较数据来源：我的钢铁网、公开资料收集整理冷轧卷板价格比较钢厂出厂挂牌价格在市场价格上升的过程中往往超越市场价格，而在下行的过程中，却慢于市场价格的下跌幅度。四、钢厂9月出厂价格政策会出什么牌目前的市场价格走势刚开始

9、了触底反转过程，市场价格从7月下半月的走势也会促使钢厂在制定9月价格的政策中予以充分的考量，钢厂9月出厂价格开涨盘已无悬念，但会出什么牌是值得市场关注的。按钢厂出厂价格政策变化的规律，目前钢厂出厂价格政策也刚出现从价格低谷开始向上的进程（绝大部分螺纹钢生产厂家的出厂价格，已紧跟着市场价格的变化而动），这一出厂价格向上的过程起码会持续二、三个月，从上述这些图示中可见，首次上涨的幅度将按照市场价格运行幅度的态势而动。表2 9月份钢厂出厂价格预判（我的钢铁研究中心MRI 王中元）Mysteel：本次钢材市场反弹的原因及后市走势分析我的钢铁 2010-07-22 10:57:48 试用手机平台 免费试

10、用手机钢铁网本次反弹的原因分析一是接近前期我们说的反弹的时间点（7月底，当时判断的原因是钢厂补原料库存、下游补钢材库存的判断上）；二是受钢坯价格反弹、内矿价格反弹等刺激；三是受证券市场的理性回归的影响；四是部分商家在期货、电子盘里拉高的影响；五是部分商家抄底的影响。后市走势预测由于上轮回调时间比较长，幅度也超过预期，特别是许多企业都出现亏损，所以，反弹是大家期待已久，必然会引起共鸣，或说绝大多数都会跟着“抬轿”，所以反弹也将持续一段时间，具体反弹的时间、幅度以及是否演变成为反转，还要看宏观政策和供需的变化。从需求看，一方面，当前的反弹必定能激发一些需求出来，另一方面，水灾受损的房屋和设施能够全

11、面铺开重建、保障房的建设全面展开是肯定会刺激需求的，而西部项目的陆续开工也会持续拉动需求；从供给看，一方面，国家淘汰落后政策的逐步落实，有利于减少供给，特别坯子和长材的供给；另一方面，大钢厂迟来的检修也有利于减轻供给压力。因此，从这个供需角度看的话，是有利于价格反弹的。从成本上看的，由于内矿替代外矿还将持续一段时间，因此，内矿价格有望持续反弹，外矿价格虽会随着内矿价格的反弹而止跌企稳甚至试图反弹，但理论上讲，外矿价格反弹的空间不大，从行业赢利水平上看的话，外矿赢利空间过大，其价格反弹后继续回调是合理的。焦煤等价格也会比较坚挺甚至上行。因此，成本也能对钢价有一定的支撑。当然，我们也要看到，外围经

12、济并不理想，特别是作为全球经济引擎的美国，未来一段时间呈现“两低一高”的态势，并且短时间内难以好转；国内钢材库存也比较高（好在下半年继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策）等，随时都可能影响钢价上行趋势。总体上讲，个人认为，部分板材反弹的力度有限，难以演变成反转，但比较看好中板，因其库存相对较低，需求较好。坚决看好长材，其价格走势演变成反转的可能性比较大。也看好内矿价格，特别是坯子的价格走势。本次反弹，目前看，不同品种至少看到300-500元的空间（非Mysteel均价），反弹至少在1个月以上。如果反转，再做分析。操作上，建议采取积极的跟随策略。具体可交流。(我的钢铁研究中心（MRI）汪建

13、华)Mysteel：后期国内钢材市场会怎么走我的钢铁 2010-07-26 08:13:15 试用手机平台 免费试用手机钢铁网上周，钢市基本是一没有预兆的状况下，展开了一波力度颇大的反弹行情，出乎了绝大多数市场人士的预判，那么这波行情是否有预兆，后市会怎么走，已经有很多人提出了自己的看法，笔者也借此机会谈谈本波行情的由来及后市会如何走。一、影响市场走势的因素研究钢市走势是复杂的，复杂的原因在于，影响的因素很多，但归根结底是供需关系的变化体现在市场的价格走势上，而这个价格走势的变化的实质，就是货与币的战争的结果。那么哪些因素是影响折货与币的战争，即体现在市场价格上呢？图1 市场走势的影响因素6层

14、拓扑图从图1中可见，影响货与币战争的因素有很多，但在不同的时期，这些关系会有所变化，但最主要的还是供应量、需求量、库存存量与钢厂的出厂价格间的变化所致。二、影响市场走势的三大价格传导链和八大钢材价格影响因素三大价格传导链和八大钢材价格影响因素上周的市场表现特征在并没有新的重大的宏观政策出台的情况下，是基本面与技术面的积极配合，促使了本周钢市的强烈反弹，这次反弹是有预兆的。反弹有转变成反转的可能性是存在的，反弹只是指短期的瞬时的上涨过程，而反转是指较长时间段的上涨过程。二者存在着时间段的差异。本周的特征是：基本面与技术面的配合，促成了本周的反弹，反弹演变成反转的可能性极大。是钢市有史以来的唯一一

15、次没有政策面、消息面影响的自我走势。三大价格传导链铁矿石价格走势按照逻辑学中的假言三段论，笔者得出如下的日前钢市所表现的假言三段论：假如铁矿石止跌回稳，则钢坯价格会改变颓势；假如钢坯价格会改变颓势，则钢材价格会止跌回稳；因而，假如铁矿石止跌回稳（P），则钢材价格会止跌回稳（R）。那么，铁矿石近期市场表现又如何呢？铁矿石国际国内二个市场价格反映了二波下跌进程已告结束、步入横盘、回弹、有限反弹阶段。如图2所示。图2 铁矿石价格指数的变化从图中可见，铁矿石价格在经历了很不理智的疯狂上涨后，通过二波合理的回调，到达了暂时的平衡。铁矿石的暂时平衡，那么钢坯的价格又会如何表现呢？钢坯价格走势变化笔者以我的

16、钢铁网，国内Q235方坯主要城市现货市场价格作为例子予以说明，从表1所示，国内Q235方坯现货市场价格先知先觉，率先出现止跌的报晓声。表1 国内Q235方坯主要城市现货市场价格变化情况数据来源：我的钢铁网钢材价格会如何变化在上述所描述的铁矿石、钢坯价格市场走势的状况下，钢材价格还有可能继续下跌吗？按上述的假言三段论的假设，结果是，钢材价格将止跌回稳。钢市需要调整钢材指数以维系与铁矿石指数间的关系。如图3所示。图3 钢材指数与铁矿石指数比较数据来源：我的钢铁网从上述三大价格传导链的关系中，可以看出，上周的反弹有其内在的必然因素所促成。八大钢材价格影响因素本文之中讨论前3个影响因素。其余略，另文论

17、述。钢厂出厂价格的下调缓和了与市场价格的倒挂程度7月中旬陆续出台的钢厂出厂价格政策，其下调幅度均在市场预测之内，笔者在7月8日所撰写的对主流钢厂8月冷热轧卷板价格走势的预测已做预测。表2 钢厂部分产品出厂价格与钢材价格指数、铁矿石指数和库存比较表由此可见，钢厂出厂价格的下调缓和了与市场价格的倒挂程度，有所平和了市场心态。近期的市场心态如同以往同样行情发生是类似，本次的突然反弹，使市场参与各方，如钢厂、钢贸商及终端均目定口呆，表现出，准备不足，仓促应战，体现着追涨杀跌、跟风随大流，人云亦云的固有态势，造成反弹的井喷行情的出现。需求变化近期的国内需求状况会如何演变？我们可以从国家统计局的工业主要产

18、品产量及增长速度数据的分析中可得知。从中可见，需求在7月底8月初将会逐步开始回复阶段，并将延续。对于不同的钢材品种，其后续的需求是有所不同的，这一不同，将会充分反应在钢市走势的变化之中。三、市场价格运行态势那么，上周的超跌反弹能延续多久，并是否会演变成反转？笔者认为，有基本面与技术面促成的本次反弹，昙花一现的可能性几乎没有，因为，政策面也积极支撑着中国经济的平稳较快发展。温总理7月2日在长沙调研时强调的“确保全面完成今年经济社会发展目标”及7月22日在北京召开的中共中央政治局7月22日召开会议上，“做好下半年工作，对巩固应对国际金融危机冲击取得的成效、保持经济平稳较快发展、全面完成“十一五”规

19、划目标任务、为“十二五”时期发展奠定较好基础，都具有重要意义。要坚持把处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系作为宏观调控的核心，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，提高宏观调控的针对性和灵活性，努力促进经济平稳较快发展，着力转变经济发展方式，着力调整经济结构，着力推进自主创新，着力抓好节能减排，着力深化改革开放，着力保障改善民生，增强经济回升向好势头，提高经济增长质量和效益，确保全面完成今年经济社会发展各项任务。”中央的决心和政府的政策，将会充分体现在中国的经济发展过程之中。因而，现在是“利空”基本尽了，该是波浪运行开始，波浪的运行将按需求及产量而波动。钢产量虽然也存在反弹及创出年内新高的可能，但需求旺季的即将来临，会促使钢市价格走势由本次反弹演变成反转的可能性增大。有关本波行情可能运行的高度与时间，笔者将另文论述。（我的钢铁研究中心MRI 王中元）