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1、论中小民营企业融资问题浅析单位代码 10006 学 号 分类号 密 级 毕业综述论中小民营企业融资问题浅析 学习中心名称外学习中心 专业名称工商管理 学生姓名 指导教师2014年9月20日论中小民营企业融资问题浅析摘 要中小企业在我国经济社会发展中发挥着不可替代的强位作用，却处于融资弱势的不对称地位，融资约束已成为制约中小企业发展的瓶颈。解决中小企业融资难的问题，需要政府政策制定部门大胆借鉴外国经验，尽快完善并落实各项针对中小企业的融资支持措施，建立中小企业信用担保体系，完善信用担保制度及相关配套体系，使之与商业性金融协调配合，共同支持中小企业发展。关键字：中小企业；融资；对策；金融目 录摘

2、要 I第一章 绪论 4第二章 中小企业融资的国际经验 52.1企业投资计划( The Enterprise Investment Scheme , EIS) 52.2信贷担保计划(Long Guarantee Scheme , LGS) 52.3风险投资信托(Venture Capital Trust , VCT) 52.4建立“第二投资市场”(Alternative Investment Market , AIM) 52.5立法支持中小企业融资 5第三章 欠发达地区中小企业融资困难的现状 73.1融资渠道单一，严重依赖于银行贷款 73.2贷款结构不尽合理 73.3中小企业贷款增量不足 7第四

3、章 中小企业融资困难的原因分析 94.1从国有商业银行的角度分析 94.2从中小企业自身的角度分析 94.3从中小金融机构自身的角度分析 94.4从政府的角度分析 9第五章 解决中小企业融资难问题的对策 115.1改善国有商业银行的服务 115.2提高中小企业自身素质 115.3发展和完善我国中小金融机构 115.4完善我国中小企业信用担保体系 125.5建立多层次资本市场体系，吸收创业风险基金投资，拓宽中小企业的融资渠道 125.6进一步加强政府对中小企业的支持力度 12第六章 结束语 13参考文献 14 第一章 绪论中小企业在我国国民经济中占有十分重要的地位。据统计,中小企业的数量占到我国

4、工商系统注册企业数量的99 %；每年中小企业所创造的工业产值大约占全国总产值的60 % ,实现的利税占全部利税的40 %左右。然而,资金问题已深刻地成为束缚我国中小企业发展的“瓶颈”,借鉴外国先进经验,推出自己的中小企业金融支持政策势在必行。第二章 中小企业融资的国际经验 英国是中小企业占国民经济比例较高国家之一。据英国官方1998 年的统计,职工人数在100 人以内的中小企业几乎涉足英国所有行业,为英国创造了1000 万个就业机会，中小企业职工人数约占英国企业总人数的50 %，其产值占除金融业外的国民生产总值的42 %。英国是最早提出中小企业金融缺口问题的国家,其主要的金融支持政策包括以下几

5、个方面: 2.1企业投资计划( The Enterprise Investment Scheme , EIS) 这一计划实际上是利用所得税优惠鼓励外部投资者对中小企业进行长期投资。只要外部投资者持有中小企业的股份5 年以上,就给予投资者的所得税优惠为20 % ,但优惠额最高为10 万英镑。中小企业的股份在持有5 年以后可以转卖,并免于征收资本利得税。 2.2信贷担保计划(Long Guarantee Scheme , LGS) 政府通过该计划鼓励经过认定的金融机构为中小企业提供贷款。具体做法是当这些金融机构给中小企业提供贷款时,政府为贷款的85 %提供贷款担保(1993 年以后) ,担保期限为

6、2 至10 年。 2.3风险投资信托(Venture Capital Trust , VCT) 它是由1995 年英国的金融法案确立的,用于个人投资于中小型未上市的贸易公司。到1996 年4 月前,12 个信托基金共募集了1.05 亿英镑。VCT 免于公司税和处理其投资时的资本利得税,同时个人投资于VCT 也免于红利的收入税和资本利得税。 2.4建立“第二投资市场”(Alternative Investment Market , AIM) 英国为了鼓励中小企业获得风险投资,从1981 年起在伦敦股票交易所中开辟了未上市债券交易市场(Unlisted Securities Market , US

7、M) ,这一市场对中小企业吸引风险投资起了一定的积极作用。1996 年,在AIM 市场上有173 家中小企业上市,筹集资本为400 万英镑,上市公司包括有娱乐公司、足球俱乐部、媒体开发公司等。 2.5立法支持中小企业融资英国是不成文法体系的国家,其对中小企业的金融支持政策体现在至今已经议会通过的11 项有关中小企业的法案中。1997 年,英国又出台了“改善付款状况兰皮书”和“迟延支付商业债务法案”等法律,进一步加大了对中小企业金融支持力度。 美国目前共有中小企业2100 多万家,占全美企业总数的99 %；就业人数占总就业人数的60 % ,新增加的就业机会有2/ 3 是由中小企业创造的,其产值占

8、国内生产总值的40 %,美国有一半以上的创新发明是在小企业实现的。美国为了解决中小企业融资缺口,采取了一系列措施: 立法支持中小企业融资。自1953 年美国先后出台了国家中小企业法、小企业投资法、小企业法案、中小企业政策法、扩大中小企业输出法、中小企业投资奖励法、中小企业资本形成法等,这些法律都进一步加强了对中小企业的融资支持。 设立中小企业服务机构支持中小企业融资。为了解决中小企业金融缺口,美国设立一些机构提供融资服务，比如设立了小企业管理局、金融投资公司、美国进出口银行等。 积极开拓中小企业直接融资渠道。美国的证券市场从三个层次为中小企业直接融资提供服务：1. 全国性证券市场。其中美国证券

9、交易所(AMEX) 主要服务于新兴中小企业,其上市条件比纽约证券交易所(NYSE) 低得多；2. 地方性证券市场。其中美国证券管理委员会依法办理注册小型地方性证券交易市场,主要服务于地方中小企业；3.“场外交易”市场。是未上市企业证券或上市证券的非集中交易，包括柜台交易(OTC) 、全国证券交易商协会自动报价系统(NASDAQ)，以微软、英特尔、网景、苹果、CMI、通信、思科等高新技术企业为代表的美国新兴产业,都是在NASDAQ 市场上创建并发展壮大的。 商业银行的贷款支持。在美国,商业银行的贷款中还有地区性的面对中小企业的少量贷款,但利率较高,且一般为短期贷款。许多城市的商业银行设立专门的部

10、门,为本城市一定社区范围内的中小企业提供全方位的服务,主要是提供中小企业经营所需的短期贷款。第三章 欠发达地区中小企业融资困难的现状融资，是指企业从自身生产经营特点及企业资金运用情况出发，根据企业未来经营发展的需要，通过一定的渠道或方式筹集资金，以保证企业今后经营发展需要的一种经济行为。欠发达地区中小企业融资难主要表现在以下几个方面： 3.1融资渠道单一，严重依赖于银行贷款 一般来说，中小企业的融资渠道主要有3条：企业自身积累、银行贷款、证券融资。但在实践中，一方面，由于中小企业一般自有资本较少，自我积累的意识较差，个别地区中小企业的负债率达到80以上；另一方面，我国的资本市场目前主要还是为国

11、有企业改组服务，加上大多数中小企业本身难以达到上市标准，中小企业通过证券市场直接融资的可能性很小，而货币市场又很不发达。因此，绝大多数的中小企业都是通过间接融资(主要是银行贷款)来满足资金需要的。 3.2贷款结构不尽合理 银行贷款明显偏向于国有大中型企业，即使在中小企业内部，也主要是偏向于国有和集体的中小企业。据统计，自1978年以来，银行中的贷款有近80贷给了国有大中型企业，与国有、非国有对GDP的贡献严重不对称。同时，垄断了我国信贷资金80的国有四大商业银行正在进行体制改革，发展战略定位于“大行业，大企业”，对中小企业的贷款数量非常少。即使同为中小企业，国有企业和非国有企业在获得贷款方面都

12、有着不同的待遇。国家统计局有关资料显示，国有及集体中小企业的贷款户数和余额分别占统计样本总额的62和83，而股份制企业、三资企业、私营企业、个体和其他性质企业的贷款户数和贷款余额分别占38和 17。贷款明显向国有和集体中小企业倾斜，对其它所有制形式的中小企业贷款市场开拓不够。 3.3中小企业贷款增量不足 由于近年来消费不振、投资乏力、出口受阻，很多中小企业效益滑坡；中小企业技术落后、产品竞争力弱，资产负债率高，难以符合银行的贷款条件；中小企业数量众多、情况复杂，银行现行的信贷管理体制滞后于中小企业的发展，造成中小企业与金融机构的信息不对称，导致为数众多的中小企业难以申请到贷款，出现中小企业所获

13、银行贷款增量趋缓的局面。而中小企业融资困难，直接导致企业缺乏资金，资金周转不良，造成企业经济效益差，资产利润率下降，使中小企业抵御经济衰退的能力减弱，升级和技术创新困难，资源的配置效率降低。第四章 中小企业融资困难的原因分析 4.1从国有商业银行的角度分析 随着我国国有商业银行市场化改革的深入和金融风险意识的加强，银行普遍出现了“惜贷”现象，表现为存款余额大大高于贷款余额。但与此同时，为地方经济增长做出巨大贡献的中小企业的发展，却越来越受到融资困难的制约。 4.2从中小企业自身的角度分析 中小企业融资难有着自身方面的原因，表现在：一是中小企业特别是民营企业在内部治理结构上存在问题。大部分属于“

14、家族式管理”，一些企业虽然意识到建立现代企业制度的重要性，并已着手建立相关制度，但由于管理者素质低下等原因，导致体制改革的步伐停滞不前，这种体制性的缺陷导致中小企业发展缺乏后劲，融资难度加大。二是企业的经营规模一般较小，经营品种比较单一，一旦市场环境或外部条件发生不利变化，很容易受到影响而一蹶不振，抗风险能力较弱。三是企业财务管理水平低下，财务制度不健全，报表账簿不完善，经营信息的透明度不够。四是企业人才匮乏，特别是决策者的综合素质偏低，缺乏建设自身信用的意识，“骗贷”或恶意拖欠贷款的现象时有发生，增加了对外融资的难度。 4.3从中小金融机构自身的角度分析 中小金融机构更倾向于向中小企业发放贷

15、款，主要原因是由于中小金融机构在对中小企业的信贷上比大银行更有信息方面的优势：第一，由于信息和交易成本的问题，大银行为中小企业提供融资服务的方案费用较高。第二，中小金融机构在为中小企业服务方面拥有信息优势。中小金融机构一般是地方性金融机构，通过长期的合作关系，对地方中小企业经营状况的了解逐渐增加，有助于解决存在于银行与中小企业的信息不对称问题。第三，有利于减轻银行风险。对资产规模相对较少的中小金融机构来说，对大企业提供大规模的贷款，会使风险过于集中，向中小企业贷款即信贷资产对象多样化以及单笔信贷规模相对较小，可有效清除信贷投资中的非系统性风险。 4.4从政府的角度分析 其一，信用担保制度不健全

16、。目前我国的担保机构在为中小企业担保方面还存在不少问题：首先，担保贷款占全部贷款的比重较低，担保能力十分有限；其次，目前绝大多数担保公司对担保对象的要求是有还款来源、业绩较好、产品有市场、符合国家产业政策、成长性强、发展潜力大的企业，这样的企业也是银行贷款的主要对象。而真正需要担保公司提供担保的往往是那些资金势力较弱、向银行贷款比较困难的企业；再次，担保公司在担保业务的具体操作中，原则性地要求被担保公司提供反担保，而有能力提供反担保的企业在很多时候可以直接向银行申请担保贷款，而不需要担保公司对其担保；最后，担保公司在贷款担保中收费较高。上述问题，严重影响了担保公司的发展，这是造成中小企业贷款难

17、的一个重要原因。 其二，缺乏完善的法律法规的支持保障。中小企业立法不规范且法律执行环境差，一些地方政府为了自身局部利益，默许甚至纵容企业逃废银行债务，法律对银行债券的保护能力低，加剧金融机构的“恐贷”心理。第五章 解决中小企业融资难问题的对策 综上所述，中小企业融资难的问题有多方面的原因，要缓解其融资难的问题需要国有银行、中小企业自身、中小金融机构、政府等多方面的努力。为此，可从以下几方面着手解决： 5.1改善国有商业银行的服务 首先，制定有利于中小企业融资的优惠政策。一是对国有银行向小企业提供的贷款给予一定的税收优惠；二是考虑银行对中小企业贷款的利率浮动，对企业的信用评级标准从重视经营规模转

18、为重视企业经营效益。其次，建立健全中小企业金融支持社会辅助体系。中小企业难以获得贷款的一个重要原因就是银行对小企业进行风险评级、风险控制等信息搜寻的成本过高。如果能建立完善的资信评估、项目评估等中介机构，银行就可以降低向中小企业放贷的成本。此外，中小企业自身力量有限，需要社会为其提供各种信息咨询服务尤其是在资金筹措方面。再次，逐步完善银行服务。比如，为中小企业提供融资租赁业务；为中小企业提供快捷、方便、小额结算服务工具；把贷款与企业的财务顾问结合起来。 5.2提高中小企业自身素质 中小企业要提高经营管理水平，减少经营风险，要从观念创新、技术创新、组织创新、市场创新等方面下功夫，全方位提高企业的

19、资信程度。完善财务制度，提高信息可信度和透明度，企业要完善内部财务管理制度，保证企业的财务报表不受企业领导人的左右，做到财务数据真实、可靠；同时，政府部门也要充分发挥审计部门和新闻媒体的作用，对其进行广泛的监督，提高企业的信息可信度和透明度，从而消除信息不对称给银行和投资者带来的风险。 5.3发展和完善我国中小金融机构 首先，它必须包括独立于政府的中小银行或其它金融机构。只有这样才能促进竞争，使中小金融机构有动力去接近中小企业，并最终与中小企业建立长期、稳定的合作关系，减少信息不对称的程度；其次，这一金融体系可以包括一些中小企业合作性金融机构，以充分利用中小企业之间的相互监督机制；第三，国家可

20、以建立一些专门的中小企业融资机构，但决不能取代其它金融机构的作用。国家的主要作用是建立和维持一个稳定的竞争环境，促使企业和金融机构有动力维护自己的商业信誉。 5.4完善我国中小企业信用担保体系 提供信用担保是解决中小企业融资难的一种有效手段，在这方面，西方国家许多成熟的经验可供我们借鉴。比如，担保机构的资金来源主要是来自于政府，但构成却多样化。在此，需强调的是，一是不能盲目夸大中小企业信用担保的作用。从已有国家的担保实践来看，通过信用担保解决的银行贷款一般不超过中小企业贷款总额的10。二是合理确定担保基金的放大倍数，如果担保基金承担的比例过高，不仅自身风险加大，而且银行对信贷的风险关注程度也会

21、下降。 5.5建立多层次资本市场体系，吸收创业风险基金投资，拓宽中小企业的融资渠道 首先，充分发挥直接融资的独特优势。从成熟市场经验来看，直接融资可以促进中小企业完善公司治理，实现规范发展，能够最大限度地分散风险，推动科技与资本结合，实现科学技术向现实生产力转变，促使企业讲求诚信，培育企业家。在我国，随着中小企业的发展，应尽快完善我国资本市场结构，逐步建立多层次的资本市场，在为大中型企业服务的同时，加大对中小企业的直接融资服务的力度。其次，吸收创业风险基金投资。发达国家的实践证明，创业风险基金投资是中小企业，特别是高成长型企业发展的重要的直接融资方式。它不仅是最适合成长型中小企业的融资方式，同

22、时也给予了中小企业在管理和技术上的支撑，这是传统融资方式所无法比拟的。 5.6进一步加强政府对中小企业的支持力度 首先，要转变政府职能，规范政府行为，为中小企业提供良好的制度环境。中小企业在国民经济中的特殊地位和存在的弱点，需要由政府出面进行适度干预和支持。其次，要维护中小企业的合法权益，加强宏观指导，制定发展战略，推动企业联合，提高市场竞争能力，帮助中小企业解决在发展过程中的资金、技术、信息和管理等方面的困难。再次，要加快政府职能转变的步伐，把一部分服务于企业的登记、评估、公证、科研服务、信息咨询、个人信誉征询、职业培训等职能分离出来，组成为相应的非营利性的专业公司，为企业提供各种必要的服务

23、，帮助企业降低有关的市场融资成本。第六章 结束语综上所述，解决中小企业融资问题是一个复杂的过程，随着经济的快速发展，在政府、企业、金融、担保机构的相互协调下，中小民营的融资问题必将迎刃而解。金融机构也需要为中小企业提供资金支持。虽然赢利性、安全性、流动性是商业银行的基本经营原则，单纯的把中小企业融资难归咎于商业银行不贷款，这种看法当然过于片面。但经济决定金融，金融对经济具有反作用，这是众所周知的道理。商业银行与中小企业之间的关系也是如此，两者之间也存在着互动发展关系。中小企业的发展离不开商业银行的信贷支持，商业银行的发展壮大也离不开中小企业的经济支撑，何况绝大多数的大型企业都是由中小企业发展壮

24、大而成的，所以商业银行不应该只是看到了中小企业贷款的管理成本高、风险大，也应该认识到中小企业贷款对银行的贡献，银行在符合一定的条件下，应该积极的为中小企业提供资金支持。参考文献1 刘建伟.浅析我国中小企业融资难问题的原因与对策 J.统计与咨询, 2006,(05):36-37. 2 刘洪涛、黄建新.中小企业融资难的原因及路径选择 J.中国西部科技, 2006，(34):44-46. 3 梁碧.欠发达地区中小企业融资对策研究J.经济与管理，2008,（03）:40-41. 4 温波.对西部中小企业融资难问题的探析J.开发研究,2004，(02):80-81. 5 罗思信.西部地区中小企业融资问题与对策研究J.市场论坛, 2008，(02):68-70.