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1、财务管理知识企业盈利能力分析财务管理知识企业盈利能力分析学习目的；1、了处置定企业投资报酬率上下的要素；2、掌握产品商品毛利的要素剖析法；3、掌握非股份制企业获利才干的剖析；4、掌握股份制企业获利才干剖析目的。防灾科技学院教案首页授课教员刘翠侠课程称号会计报表实务授课专业班级06241/06242授课时间章节标题第十章 企业盈利才干剖析教学目的了处置定企业投资报酬率上下的要素；掌握产品商品毛利的要素剖析法；掌握非股份制企业获利才干的剖析；掌握股份制企业获利才干剖析目的。教学重点非股份制企业和股份制企业获利才干剖析目的。教学难点获利才干剖析目的的灵敏运用教学方法讲授、自学与实训相结合教学资源教材

2、、多媒体、案例主要教学过程或内容第一节企业盈利才干的概念与基本指示剖析第二节 企业投资报酬剖析第三节 产品销售毛利的剖析第四节 每股盈余的剖析后记第一节 企业盈利才干的概念与基本指示剖析一、企业盈利才干的概念与意义1.概念盈利才干是指公司赚取利润的才干。包括两个层次的内容：一是公司在一个会计时期内从事消费运营活动的盈利才干的剖析；二是公司在一个较长时期内动摇地取得较高利润才干的剖析。2.意义1关于企业的一切者来说，企业的盈利才干越强，企业的税后利润也就越多，这样，在提取企业法定公积金之后向投资者分配的利润也就肯定越多；另外，企业的盈利才干与上市公司的股票价钱之间具有亲密关系。2关于企业的债务人

3、来说，企业的偿债才干大小最终取决于获利水平的上下。3关于企业的运营者来说，盈利才干是公司财务结构和运营绩效的综合表达。3.企业利润的构成1营业利润。2利润总额。3净利润。企业在交纳所得税之后剩余的利润。二、中国企业财务通那么规则的盈利才干目的一销售盈利才干剖析1.销售毛利率销售毛利是指企业销售支出扣除销售本钱之后的差额，它在一定水平上反映企业消费环节的效率上下。销售毛利率是指销售毛利与销售支出的比例关系，普通用来匡算企业获利才干的大小。计算公式为：该公式可了解为每百元销售支出能为企业带来多少毛利。与毛利率相联络的是销售本钱率，其计算公式为：2.目的评价1销售毛利率也是企业产品定价政策的目的。2

4、销售毛利率目的有清楚的行业特点。普通说来，营业周期短、固定费用低的行业毛利率水平会比拟低，如商品批发行业；而营业周期长、固定费用高的行业那么必需有较高的毛利率，以补偿其巨额的固定本钱，如制造业。案例大明公司的销售毛利率计算如表所示。表10-1 销售毛利率计算表单位：万元项 目2005年2006年2007年销售毛利800008100057600销售支出500000540000480000销售毛利率16%15%12%剖析：该公司销售毛利率在逐年下降，2006年的销售支出略有所增长，但销售毛利率比去年下降1%，其缘由能够是行业竞争剧烈销售价钱下调、无法采取新技术大幅度降低本钱所致；2007年销售毛利

5、大幅度下滑，降幅为3%，说明该企业市场份额和销售价钱进一步下降。这是一个风险的信号，说明大明公司的运营存在单薄环节，应采取措施加以改良。二投资报答才干剖析1、资本金利润率1含义资本金利润率是指净利润与企业一切者投入资本的对比关系，用以说明企业一切者投入资本赚取利润的才干。用公式表示为：在这个公式中资本金是指企业的注册资金总额，公式中资本金总额的数据取自于资产负债表中的实收资本项目，假设本期实收资本数额发作较大变化，应取期初与期末平均值，或直接以期末数计算。2目的评价该目的高说明投入企业资金的报答水平越高，而且企业盈利才干很强。资本金利润率目的是站在一切者立场来权衡企业盈利才干的，是一切者最关注

6、的、对企业具有严重影响的目的。剖析时应留意：1资本金是指企业在工商行政管理部门注销的注册资金，即注册资本。不同的资金缴付方式，资本金的含义不同。资本金利润率中的资本金总额应为企业的实收资本数额。2资本金利润率只反映了投入资本的获利水平，而并非是企业每期实践支付给一切者的利润。3这个比率是从企业一切者投资角度来调查企业的盈利才干，因此，要留意资本结构能否大体分歧，否那么不宜停止横向或纵向的比拟。案例大明公司的资本金利润率计算如下所示。表10-3 资本金利润率计算表单位：万元项 目2006年2005年2006年净利润25000140005000资本金总额100000100000100000资本金利

7、润率25%14%5%剖析：近三年该公司资本金利润率迅速继续下跌，至2006年已降至5%，这说明公司投入资本的报答率不时降低，企业盈利才干越来越差。为此，投资者能够会转移资金，而且会影响公司近期的筹资方式、筹资规模，甚至会影响企业的开展规模及开展趋向。2、净值报酬率1.含义净值报酬率，亦称一切者权益报酬率或净资产收益率，是企业利润净额与平均一切者权益之比。该目的说明企业一切者权益所获报酬的水平。其计算公式为：式中，一切者权益也就是企业的净资产，其数量关系是：关于一切者权益数额，普通取期初与期末的平均值。但是，假设要经过该目的观察分配才干的话，那么取年度末的净资产额更为恰当。2目的评价净值报酬率是

8、从一切者权益角度考核其盈利才干，该目的与资本金利润率的差异仅在于两者分母涵盖的范围不同。资本金利润率运用一切者权益中最基本、最主要的内容实收资本；而净值报酬率那么运用一切者权益总额。案例大明公司的一切者权益报酬率计算如表8-7所示。表10-4一切者权益报酬率计算表单位：万元项 目2006年2005年2006年净利润25000140005000一切者权益平均值650000652005648000净值报酬率3.85%2.15%0.77%剖析：近三年该公司净资产收益率继续下跌，至2006年已降至0.77%，这说明公司一切者权益的收益越来越差。3、净利润现金保证比率1含义净利润现金保证比率是指企业一定

9、时期运营活动净现金流量与净利润之间的比例关系。这一目的是评价企业净收益质量的重要比率，反映以现金流量为基础的资产报酬率。其计算公式为：式中，运营活动净现金流量可以从现金流量表中取得数据，净利润可从利润表中取得数据。2目的评价说明企业净利润中现金支出的保证水平。案例大明公司2006年的净利润现金保证比率计算如下：由此可知，净利润现金保证比率大于1，说明该企业当期收益质量较好，但存在净利润较低的效果。对此，还应结合企业的历年状况、行业水平停止片面的剖析。4、资本保值增值率1含义资本保值增值率是指企业期末一切者权益总额与期初一切者权益总额之间的对比关系。它可以权衡企业投资者拥有企业主权资本的完整性、

10、保全性和增值性。其计算公式为：2目的评价假设资本保值增值率大于100%，说明一切者权益添加；反之，假设这一比率小于100%，那么意味着一切者权益遭受损失。普通而言，资本保值增值率越高，说明企业消费运营的效果越好；反之，那么说明企业运营业绩不佳。案例大明公司2006年的资本保值增值率计算如下：剖析：资本保值增值率小于1，说明一切者权益遭受损失，公司运营效益较差。三资源盈利才干剖析1、总资产利润率1.含义总资产利润率是指企业一定时期内完成的利润净额与该时期企业平均资产总额的比率。计算公式如下：公式的经济含义是每百元资产能发明的净利润额，它是反映企业资产综合应用效果的目的。2目的评价总资产利润率目的

11、越高，说明企业资产应用的效益越好，应用全部资产发明的利润越多，整个企业盈利才干越强，财务管理水平也就越高。3对总资产利润率剖析时应留意：1总资产利润率集中表达了资金运动速度与资金应用效果之间的关系。2总资产利润率的上下反映企业运营管理水平的上下和经济责任制的落实状况。3坚持剖析的延续性。案例大明公司的总资产利润率计算如下所示。表10-5 总资产利润率计算表单位：万元项 目2006年2005年2007年净利润25000140005000总资产平均值820050830000860000总资产利润率3.05%1.69%0.58%剖析：近三年该公司总资产利润率迅速下降，至2006年已降至0.58%，这

12、一定低于社会平均的资产利润率和同行业的资产利润率。这是风险的信号，假设公司盈利才干临时低于社会平均盈利才干，不只无法继续吸引投资，原有的投资也会转移到其他行业或本行业的其他企业，进而使企业面临开张的境地。2、本钱费用利润率1含义本钱费用利润率是指企业的净利润与本钱费用总额的比率。它是反映企业所费与所得之间的关系，是从总消耗的角度考核获利状况的目的。其计算公式如下：式中，本钱费用包括主营业务本钱、主营业务税金及附加、营业费用、管理费用、财务费用、投资损失、营业外支出以及所得税。2目的评价当获取的利润总额不变时，本钱费用总额越小，本钱费用利润率越高；当本钱费用总额不变时，利润总额越大，本钱费用率越

13、高，说明每百元消耗赚取的盈利越多，企业效益越好。反之，利润不变而本钱费用额添加，或本钱费用额不变而利润额增加时，那么本钱费用利润率会下降，说明每百元总消耗的盈利才干降低，企业经济效益下滑。案例大明公司的本钱费用利润率计算如下所示。表10-6 本钱费用利润率计算表单位：万元项 目2006年2005年2006年净利润25000140005000本钱费用500000550000500000本钱费用率5%2.55%1%三、国际上评价盈利才干的基本目的一关于销售毛利率目的销售毛利率是指产品销售毛利与产品销售净额之间的比例关系。计算公式下：销售毛利率将提醒企业产品销售中所获取的毛利数额，在实践任务中销售毛

14、利率被称为毛利点。产品的毛利点越高意味着产品盈利才干越强。二关于销售利润率目的销售利润率是指销售利润与销售净额之间的比例关系。国际上评价销售利润率的目的有三种：即营业利润与销售净额的比率、税前净利与销售净额的比率，以及税后净利与销售净额的比率，以下将普通的销售利润率目的与详细的销售利润率目的作一些对比。表10-7销售利率计算对比表普通的销售利润率目的详细的销售利润率目的该目的是评价企业盈利才干目的中运用最普遍的目的之一，要说明企业每百元的销售额之中所获取的利润数额，销售利润率越高意味着企业的盈利才干越强。三关于投资报酬率目的投资报酬率是指投资报酬与投资基数之间的比例关系。投资报酬率的详细的计算

15、方法可以列表说明如下：表10-8 投资报酬率计算方法比拟表国际通行的投资报酬率国际通行投资报酬率的详细计算投资报酬率是从投资人的角度去剖析企业的盈利才干，该目的表示投资者每投入一百元所获取的报酬数额，在实践任务中该目的又叫做投资报答率，投资报酬率越高意味着投资的报答水平越高，投资人所投入资本的盈利才干也就越强。四关于每股利润目的每股利润也称每股盈余，是指在股份制企业中投资者每股股份所平均获取的税后利润数额。每股利润目的的普通计算公式如下：该目的说明一家股份公司每一股份在某一会计年度内所获取后税后净利，它从投资者的角度去权衡企业盈利才干的上下、以及投资风险的大小，每股利润目的关于上市公司的股票价

16、钱、股利发放率和股利的支付才干都具有严重影响第二节 企业投资报酬剖析一、投资报酬率目的的意义1.含义投资报酬率是指投资报酬与投资基数的比例关系，该目的普通又称为资本报酬率。计算公式如下：2.意义1作为权衡企业盈利才干的基本规范。2作为评价企业管理业绩的目的。3作为企业规划利润的依据。4作为企业外部决策与控制的工具。二、决议投资报酬率上下的基本要素影响投资报酬率的基本要素为两个，即投资基数与投资报酬。在这两个基本要素中，投资基数的选择直接影响到投资报酬的选择。一投资基数所谓投资基数是指在计算投资报酬率时所认定的投资总额。1、用总资产作为投资基数的观念这种观念以为在计算投资报酬率时应该以总资产作为

17、投资基数，在总资产观念下所计算的投资报酬率着重于一切的资金供应者，包括短期债务人、临时债务人和企业的一切者。2、用临时负债加一切者权益作为投资基数的观念在这种观念下，所计算的投资报酬率主要着重于临时资本的提供者，也就是企业的临时债务人和企业的一切者。3、用一切者权益作为投资基数的观念在这种观念下以一切者权益作为计算投资报酬率的基数，也就是从一切者的角度去计算投资报酬率。二投资报酬在计算投资报酬率时，投资报酬的内容取决于投资基数的选择。 1、在总资产作为投资基数的观念下，投资报酬应该是企业所获取的扣除利息费用以前的净利。投资报酬率的计算公式如下：2、在临时负债和一切者权益作为投资基数的观念下，投

18、资报酬应该是企业临时负债资本与一切者权益资本所获取的扣除临时负债利息费用以前的净利，投资报酬率的计算公式如下：3、在一切者权益作为投资基数的观念下，投资报酬应该是企业一切者权益资本所获取的税后利润。其投资报酬可以用以下公式加以表述：投资报酬率的计算公式如下：普通股权的投资报酬率可以依照以下公式计算：三计算投资报酬率应该思索的其他效果1、计算企业投资报酬率时，应该留意投资基数账面价值与市场价值的差异。2、计算企业投资报酬率时，应该留意投资人和企业运营者关于投资基数具有不同的看法。3、计算企业投资报酬率时，假设在一定时期内投资基数变化不大，可以采用资产负债表资料直接确定，假设在此时期内投资基数变化

19、较大，那么应该采用平均投资基数作为投资基数。三、企业投资报酬率的剖析一企业投资报酬率的构成与分解杜邦资产收益率：美国杜邦公司财务剖析专家首先将总资产观念的投资报酬分解为两个构成目的，一个是销售利润目的，另一个是总资产周转率目的，这样的分解方法将有助于改善投资报酬率的剖析，由于杜邦公司首先采用了这种分解技术，因此，这种投资报酬率也被称之为杜邦资产收益率。分解后的投资报酬率可以表述如下：，影响投资报酬率的要素可以图示如下：图10-9影响投资报酬率的基本要素从以上的图表中可以清楚地看出投资报酬率发作变化的主要缘由，假设企业的投资报酬率下降，我们就可以剖析出其降低的缘由，投资报酬率的下降不是由于销售利

20、润率的下降，就是由于总资产周转速度减慢所形成。假设是由于利润率的下降所致，有能够是企业本钱费用的添加形成，或许是企业销售支出的增加所致，或许是由于企业消费效率和销售业绩的降低所惹起的，也能够是总资产的增长所致，或许是由于总资产的运用效率下降形成的。透过这种剖析方法就可以发现投资报酬率存在的效果，以便采取正确的措施对企业的投资报酬率加以改善，使企业的投资报酬率进一步提高。二销售利润率，总资产周转率与投资报酬率的关系及其剖析1.关系：企业投资报酬率的上下主要取决于销售利润率的水平和总资产的周转速度，销售利润率目的、总资产周转率目的与投资报酬率目的之间为正比例关系，在企业总资产周转速度一定的状况下，

21、销售利润率水平愈高，企业的投资报酬率肯定愈高；在销售利润率一定的状况下，总资产的周转速度愈快，企业的投资报酬率也就肯定愈高。不同的销售利润率水平和不同的总资产周转速度决议了企业投资报酬率水平的上下。案例 例A公司、B公司和C公司投入的资本总额是相反的，但是，三家公司由于运营方式不同取得的销售净和税后利润是不一样的，从下表中可以看出三家公司的销售利润率有较大的区别，而在总资产周转速度上也存在一定的差异，三家公司的投资报酬率计算如下：表10-10 企业投资报酬率计算表计量单位：万元A公司B公司C公司销售净额税后利润总资产100012010002005120100024002401000销售利润率总

22、资产周转率投资报酬率12%112%6%212%1%1212%剖析如下：A公司的销售利润率虽然高达12%，但是由于总资产周转率过低，在运营期内总资产仅周转了1次，所以，该公司的投资报酬率并没有超越B公司和C公司的投资报酬率，C公司的销售利润率是十分低的，销售利润率仅为1%，但该公司资产周转率却高达12次，因此，C公司的投资报酬率也到达了12%。B公司介于A公司与C公司之间，其销售利润率为6%，总资产周转率为2次，这也使得企业的投资报酬率到达了12%。2. 销售利润率，总资产周转率与投资报酬率的剖析企业的投资报酬率剖析，还应该研讨销售利润率，总资产周转率和投资报酬率之间的不同组合，并经过研讨这种组

23、合去剖析完成预期投资报酬率的途径，或许剖析改善投资报酬率的方法。 例假定某公司预期的投资报酬率目的为12%，为了使这一目的可以完成，公司财务部研讨了完成目的投资报酬率的销售利润率与总资产周转率的不同组合，这一剖析数据将为企业的运营管理者提供重要的参考资料。例如公司的销售利润率假设可以到达12%，总资产周转率只需可以周转1次就可以了；假设销售利润率只能到达10%、总资产周转率必需从1次减速到1.2次；假设公司的销售利润率只能到达3%，公司在运营管理中就必需要求总资产周转率到达4次。反过去在总资产周转率一定的状况下，关于销售利润率的要求也可以经过这种组合加以剖析。表10-11销售利润率总资产周转率

24、和投资报酬率的组合剖析投资报酬率销售支出利润率总资产周转率12%12%12%12%12%12%12%12%10%8%6%5%4%3%11.21.522.434第三节产品销售毛利的剖析一、影响产品销售毛利的要素产品销售毛利是产品销售净额与产品销售本钱之间的差额。影响产品销售毛利变化的要素普通包括产品销售量、产品销售价钱、产品销售本钱和产品销售结构四个要素；假设剖析单一产品的销售毛利，影响产品销售毛利变化的要素主要是产品销售量、产品销售价钱和产品销售本钱；假设剖析多产品的销售毛利，影响产品销售毛利的要素除了产品销售量、产品销售价钱和产品销售本钱之外，还包括产品销售结构。影响产品销售毛利变化的要素分

25、述如下：1、产品销售量要素。在正常运营的条件下，产品销售量添加，企业的销售毛利也将随之添加了。反之，假设产品销售量下降，企业的销售毛利总额也就随之下降。2、产品销售价钱要素。在正常的运营条件之下，产品销售价钱越高，企业的销售毛利也越大；反之，产品销售价钱越低，企业的销售毛利也就肯定下降。3、产品销售本钱要素。在产品销售量、产品销售价钱和销售产品种类结构一定的状况下，产品销售本成越高，企业所获取的销售毛利也就越少；反之，假设可以降低产品销售本钱，企业的销售毛利也就会添加。4、产品销售结构要素。所谓产品销售结构是指在销售多种产品的状况下，各种产品的销售数量占总销量的比重，销售结构之所以可以对销售毛

26、利发生影响是由于各种产品的销售毛利不同所惹起的，假设企业多销售毛利高的产品，企业的销售毛利总额肯定添加；假设企业多销售毛利低的产品，企业的销售毛利总额就会下降。二、产品销售毛利剖析的顺序一确定产品的销售毛利的剖析对象产品销售毛利的剖析对象是剖析期销售毛利总额与基期销售毛利总额之间的差额。二剖析研讨各要素变化对产品销售毛利的影响。采用一定的方法对各要素的影响水平停止剖析，以便确定哪些要素是影响销售毛利的主要要素，为企业的运营管理提供有关的信息资料，并在此基础上对运营管理进程停止改善。三汇总剖析结果并确定责任的归属假设某一要素的变化可以使销售毛利添加就属于有利要素，否那么就属于不利要素；假设销售毛

27、利的变化是产品销售量、产品销售价钱和产品销售结构的效果，从责任归属来看就应该由企业的销售部门担任，假设是产品销售本钱的效果就应该归属于企业的消费制造部门担任。三、产品销售毛利剖析的方法一单一产品销售毛利变化的剖析影响单一产品销售毛利的要素包括产品销售量、产品销售单价和产品单位销售本钱 例假定大明股份只消费和销售一种A产品，剖析期是2006年，基期选择为2005年，有关产品销售毛利剖析的资料如下：表10-12大明股份销售毛利剖析资料计量单位：元项 目2005年度2006年度销售数量件销售单价元单位本钱元20,00010718,000129销售支出销售本钱销售毛利200,000140,00060,

28、000216,000162,00054,000大明股份2006年度A产品销售毛利变化缘由剖析如下：l、确定剖析对象。大明股份2005年的产品销售毛利为60,000元，2006年的产品销售毛利却下降到54,000元，说明该公司的盈利才干下降了6,000元。依据以上资料，该公司的产品销售毛利剖析对象可以确定如下：剖析对象剖析期销售毛利基期销售毛利5400060000-60002、剖析各有关要素的变化对A产品销售毛利的影响。各要素变化对A产品销售毛利变化的影响计算与剖析如下：产品销售数质变化对销售毛利影响的剖析剖析方法：用剖析期产品销售数量与基期销售数量相减、计算出产品销售数量的变化数额，然后再与基

29、期单位产品销售毛利相乘即可以确定由于产品销售数量的变化对销售毛利的影响。销售数质变化对销售毛利的影响可以依据以下公式计算与剖析：剖析期销售数量基期销售数量基期单位销售毛利=18000-2005010-7=-6000以上的计算结果说明：由于A产品的销售数量2006年度比2005年增加了2,000件，使得该产品的销售毛利2006年较2005年增加了6,000元。产品销售本钱变化对产品销售毛利影响的剖析剖析方法：将销售量固定在剖析期的基础上，然后确定剖析期单位销售本钱与基期单位销售本钱之间的差异，并在此基础上确定由于销售本钱变化对产品销售毛利的影响。销售本钱变化对销售毛利的影响可以依据以下公式计算与剖析：销售本钱变化对销售毛利的影响剖析期销售数量基期单位销售本钱剖析期单位销售本钱18,0009-7=36,000元以上的计算结果说明：由于A产品的销售本钱2006年较2005年提高了2元，使得该产品的销售毛利2006年较2005年增加了36,000元。产品销售价钱变化对产品销售毛利影响的剖析