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1、考试大论坛证券交易讲义第一章 证券交易概述第一章为概念性知识，这部分知识在考试中占分值大概在5分左右。这部分内容主要要求大家理解加记忆。具体学习方法分为两步：第一步，在精讲视频阶段认真学习并理解相关基础概念，并进行记忆；第二步，利用时间做该章的典型试题，深化记忆。考试题型：单选、多选、判断第一节 证券交易的概念和基本要素一、证券交易的概念及特征 证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖的活动。 1 、证券发行 发行方-一级市场-投资者 2 、证券交易 投资者-二级市场-投资者二、证券交易与证券发行的关系（掌握记忆） 1、证券发行-对象-规模-前提-证券交易 2、证券交易-流动性 利于发行-证券

2、发行三、证券交易的三个特征 1、流动性 2、收益性 3、风险性关于证券发行与证券交易的关系，以下说法正确的有（）。 A.证券发行与证券交易相互促进 B.证券发行为证券交易提供了对象 C.证券交易有利于证券发行的顺利进行 D.证券交易决定了证券发行的规模 答案：ABC四、我国证券交易市场发展历程 （重大事件时间的记忆、重点把握上海证券交易所和深圳证券交易所的成立时间） 1、证券市场标志：1986年8月，沈阳企业债券转让业务 2、两大交易所成立： 1990年12月19日上海证券交易所 1991年7月3日深圳证券交易所 1992年人民币特种股票（B股）在上海证券交易所上市。 3、1999年7月1日，

3、我国正式开始实施中华人民共和国证券法，这标志着维系证券交易市场运作的法规体系趋向完善。 2005年10月份证券法修订，并于2006年1月1日起正式实施。 4、2005年4月我国开始启动了股权分置改革试点工作。五、证券交易的原则（保证证券交易市场的正常运转）重要 1 、公开原则：核心要求是实现市场信息的公开化 2 、公平原则：所有参与者都有平等的法律地位 3 、公正原则：公正对待、公正处理证券交易的公开原则其核心要求是实现（）。 A、证券账户资料的公开化 B、交易记录的公开化 C、资金账户的公开化 D 、市场信息的公开化6、证券交易的种类（重点，考点众多） （一）-股票交易 1 、交易地点：证券

4、交易所（上市交易） 场外市场（柜台交易） 2 、交易方式：口头报价、书面报价和电脑报价 我国通过证券交易所进行的股票交易均采用电脑报价方式柜台交易的转让价格一般由（A）报出。 A、证券公司B、证券交易所C、投资者 D、证券登记结算机构 （二）-债券交易 1 、债券种类：政府债券、金融债券和公司债券 。 三种债券的信用级别逐次降低 2 、交易方式：现货交易和回购交易 （三）-基金交易 基金特点：利益共享、风险共担、集合投资 间接证券投资方式 1 、基金分类：封闭式、开放式基金 区别：封闭式基金存续期内规模不变，开放式基金是变化的；封闭式基金通过证券交易所进行上市交易，而普通开放式基金只能通过申购

5、、赎回来进行交易。 2 、新品种 2004年12月20日，深交所首只LOF（南方积配） 2005年2月23日，上交所首只ETF（上证50ETF） （四）-金融衍生工具交易 1、权证交易 定义：权证是基础证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。性质：期权 分类： 股票来源：认股权证（发行人新股） 备兑权证（投资银行已发行股份） 持有人权利：认购权证、认沽权证 行权时间：美式权证：权证失效前任何交易日 欧式权证：失效当日 百慕大权证：失效日前规定一段时间从交易内容上看，认股权证具有（）的

6、性质。 A、债权 B、场外交易 C、基金 D、期权 答案：D按权证行权所买卖的标的股票来源不同，可以把权证分为（）A、认沽权证 B、认股权证 C、备兑权证 D、认购权证 2、金融期货 交易：期货合约 分类：外汇期货（最早的）、利率期货、股权期货 3、金融期权 交易：金融期权合约 分类：1、买入期权、卖出期权 2、股权类、利率、货币、金融期货合约、互换 3、可转换债券（转普通股） 性质：债权与期权（三种交易方式：持有获取利息、有利时机转股、转让债券） 分类：可分离公司债券（债券和原来附带的认股权可以分开独立交易）七、证券交易的方式 1 、现货交易：“一手交钱，一手交货。” 2 、远期交易（非标准

7、化） 获得标的实物交割 期货交易（标准化）套期保值与投机 平仓 两者都是现在约定成交，将来交割。 3 、回购交易：结合了现货交易和远期交易。短期融资、时间一般不超过1年，性质上是货币市场 4、信用交易：包括保证金买空和保证金卖空（2005年10月前不可以进行信用交易）。八、证券投资者 投资者（委托人）证券公司证券交易市场境外投资者：我国证券法规定，证券交易所、证券公司和证券登记结算机构的从业人员，在任期或者法定期限内，不得直接或者以化名、假借他人名义持有、买卖股票，也不得收受他人赠送的股票 1.一般境外投资者：只能投资外资股（B股） 2.合格境外机构投资者：除B股以外的证券。九、证券公司 1、

8、条件：章程、净资产2亿元、3年无违法行为、人员资格、制度与设施要求 2、业务：经纪、咨询、财务顾问、 承销与保荐、自营业务、资产管理、其他 3、注册资本：1-3项注册资本5000万元最低，4-7项这些业务中一项要求1亿，4-7两项以上5亿十、证券交易场所：证券交易所 1、证券交易所（场内交易）： 证券交易所的设立和解散，由国务院决定。作用：了解 职能（考点）：（1）提供证券交易的场所和设施。（2）制定证券交易所的业务规则。（3）接受上市申请、安排证券上市。（4）组织、监督证券交易。（5）对会员进行监管。（6）对上市公司进行监管。（7）设立证券登记结算机构。（8）管理和公布市场信息。（9）证监会

9、许可的其他职能。 禁止事项（考点）：（1）以盈利为目的的业务。（2）新闻出版业。（3）发布对证券价格进行预测的文字和资料。（4）为他人提供担保。（5）未经中国证监会批准的其他业务。 组织形式：会员制 会员大会：最高权力机构 理事会是证券交易所的决策机构（注意判断、选择题） 总经理：日常事务（国务院证券监督管理机构任免） 2、其他交易场所（场外交易）：主要讲银行间债券市场证券交易市场发展的早期，店头市场（又称柜台市场）是场外市场的主要形式。特点：交易活动呈现非集中性；证券公司可以是场外交易的组织者，也可以是直接参与者；柜台交易的转让价格一般由证券公司报出。 2002年6月，商业银行的债券柜台市场

10、开始运作。 交易方式：债券现货交易、回购交易 询价交易三步骤：自主报价、格式化询价、确认成交我国证券交易所具有以下职能（）。 A、提供证券交易的场所和设施 B、制定证券交易所的业务规则 C、决定证券交易的价格 D、对会员和上市公司进行监督 答案：ABD 十一、证券登记结算公司 定义：是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人。 职能（考点）： （1）证券账户、结算账户的设立。（2）证券的存管和过户。（3）证券持有人名册登记。（4）证券交易所上市证券交易的清算和交收。（5）受发行人委托派发证券权益。（6）办理与上述业务有关的查询。（7）国务院证券监督管理机构批准的其他业务。证

11、券结算风险基金：主要从证券登记结算机构业务收入、收益中按一定比例提取，由证券公司按证券交易业务量的一定比例缴纳。（技术故障、操作失误、不可抗力）我国证券登记结算公司具体负责（）。A、证券账户的设 B、结算账户的设立 C、记名证券的存管和过户 D、上市证券交易的清算和交收 答案：ABCD第二节证券交易程序和交易机制一、证券交易程序 （开户-委托-成交-结算） （一）开户 1、证券账户-证券登记结算公司 证券账户用来记载投资者所持有的证券种类、数量和相应的变动情况，在结算公司开立 2、资金账户-经纪商，实行第三方存管，记载和反映投资者买卖证券的货币收付和结存数额目前我国投资者的资金账户一般是在（）

12、那里开立。 A、经纪商 B、银行 C、第三方 D、上市公司 答案：A （二）委托：注意分类依据（数量、方向、价格限制、时效限制），投资者向经纪商下达买卖指令证券交易所在证券交易中接受报价的方式主要有三种：口头报价、书面报价、电脑报价。目前我国通过证券交易所进行的证券交易均采用电脑报价方式。根据委托的时效限制，委托指令可分为（）。 A、当日委托 B、整数委托 C、开市委托 D、收市委托 答案：A C D （三）成交竞价市场与做市商市场的成交价确定： 我国： 价格优先、时间优先在订单匹配原则方面，证券市场的优先原则有（）。 A.价格优先 B.时间优先 C.按比例分配 D.做市商优先 答案：A B

13、C D （四）结算（参照教材15页）二、证券交易机制目标（考点）1.流动性证券市场的流动性包括两方面的要求，即成交速度和成交价格。2.稳定性证券市场的稳定性可以用市场指数的风险度来衡量。3.有效性证券市场的有效性包含两个方面的要求：一是证券市场的高效率；二是证券市场的低成本。三、证券交易机制种类（关注各类机制的特点） 1、从交易时间的连续特点划分 定期交易系统（价格的稳定性、成本低） 连续交易系统（即时性、信息） 2、从交易价格的决定特点划分 指令驱动系统和报价驱动系统 1）指令驱动系统（订单驱动）买（卖）方 经纪商 交易市场（撮合） 2）报价驱动系统：买方做市商、卖方做市商收入来源：买卖证券

14、差价下列关于指令驱动系统和报价驱动系统的说法正确的是（）。 A.报价驱动系统下成交价由做市商决定 B.报价驱动系统下投资者交易对手是其他投资者 C.指令驱动系统下成交价由买卖双方力量直接决定 D.指令驱动系统下投资者都以做市商作为交易对手 答案： A 第三节 证券交易所的会员和席位 一、会员制度（普通会员和特别会员） 会员资格证券公司要成为会员应具备的条件 会员的权利与义务（重点把握）1.会员的权利（1）参加会员大会。（2）有选举权和被选举权。（3）对证券交易所事务的提议权和表决权。（4）参加证券交易所组织的证券交易，享受证券交易所提供的服务。（5）对证券交易所事务和其他会员的活动进行监督。（

15、6）按规定转让交易席位等。 2.会员的义务（1）遵守国家的有关法律、法规、规章和政策，依法开展证券经营活动。（2）遵守证券交易所章程、各项规章制度，执行证券交易所决议。（3）派遣合格代表入场从事证券交易活动（深圳证券交易所无此项规定）。（4）维护投资者和证券交易所的合法权益，促进交易市场的稳定发展。（5）按规定缴纳各项经费和提供有关信息资料以及相关的业务报表和账册。（6）接受证券交易所的监督等。会员资格的申请与审批申请成为会员应该提交的相关材料、受理之日起20个工作日内作出是否同意接纳为会员的决定。 日常管理 定期报告义务 监督检查和纪律处分接纳或者开除会员（理事会批准）应在5个工作日内备案

16、特别会员的管理 申请成为特别会员的条件（设立满1年）；特别会员享有的权利与承担的义务 具体内容参照教材18-22页复习 二、交易席位 （一）分类 1、报盘方式 1）有形席位 投资者证券公司红马甲输入系统主机 2）无形席位 投资者证券公司输入主机 2、经营的证券品种：普通席位（A股席位：A股、债券、基金）和专用席位（B股席位、债券专用席位、银行的质押席位、资产管理公司的专用席位、基金公司租用的A股席位等） 3、业务种类：代理席位和自营席位 一、 A股普通席位： 一般普通席位、投资基金席位、网上委托专用席位 二、 B股席位：会员B股席位和境外B股特别席位 三、特别席位：国债基金特席股票质押特席代办

17、股份转让特席 （二）交易席位的管理（获取条件） 1 、普通席位：具有会员资格、缴纳席位费 2 、B股席位：外汇经营许可证（境内）、经营外资股业务资格证书（境外）；证券交易所规定的其他条件 3 、其他专用席位的获取条件 （23页），席位不能出租或承包，不得退回，但可以转让，还必须证交所批准证券公司向交易所申请取得交易席位时，应出示或提供的材料包括（）。 A.会员资格证明文件 B.证券公司股东名册 C.经营证券业务许可证 D.营业执照（副本） 答案：ACD 按照我国证券交易所现行规定，境内证券经营机构要取得B股席位，需要符合以下条件（）。 A.具有会员资格 B.取得国家外汇管理局颁发的外汇经营许可

18、证 C.缴纳席位费 D.取得中国证监会颁发的经营外资股业务资格证书 答案：ABC （三）交易单元 交易单元是交易权限的技术载体，会员参与交易及会员权限的管理通过单元来实现。 1、上海证券交易所单元 2、深圳证券交易所单元：深交所在2006年12月经理事会审议通过，发布了深圳证券交易所席位与交易单元管理细则 1个或以上交易单元。经深圳证券交易所同意，会员可以将其设立的交易单元提供给证券投资基金管理公司、保险资产管理公司等机构使用。第二章 证券经纪业务第一节 证券经纪业务的含义和特点一、证券经纪业务的基本含义（经纪即中介的意思，简而言之就是受客委托，代客买卖）证券经纪业务可以分为柜台代理买卖和交易

19、所代理买卖，我国主要以后者为主1.证券经纪业务是指证券公司通过其设立的证券营业部，接受客户委托，按照客户的要求，代理客户买卖证券的业务。2.在证券经纪业务中，证券公司不赚差价，只收取一定比例的佣金作为业务收入。（重要考点） （一）特点 1、不赚差价2、只收取佣金 （二）要素（4W）： 委托人、证券经纪商、证券交易所、证券交易的对象 （三）经纪公司的作用（为什么投资者不直接进入交易所交易？） 1、充当证券买卖的媒介 2、提供咨询服务 1、在证券经纪业务的要素中，（ ）是指依国家法律、法规的规定，可以进行证券买卖的自然人或法人。 A.证券经纪商 B.委托人 C.托管商 D.代理人 答案：B2、关于

20、证券经纪商，以下说法错误的是（）。 A、 证券经纪商要充当证券买卖的媒介 B、 证券经纪商有责任向客户提供咨询服务 C、 证券经纪商是证券价格的决定者 D、 证券经纪商的有效工作可以提高证券市场的效率 答案：C二、证券经纪业务的特点 （重点） 1、业务对象的广泛性（所有上市交易的股票和债券，并且具有价格变动性） 2、证券经纪商的中介性 3、客户指令的权威性 4、客户资料的保密性（注意保密的资料包括哪些）第二节 证券经纪关系的确立一、证券经纪关系的确立 在证券经纪业务中，代理委托关系的建立表现为：开户和委托。 （一）讲解业务规则、协议内容和揭示风险，签署风险揭示书和客户须知 （二）签订证券交易委

21、托代理协议、 客户交易结算资金第三方存管协议 （三）开立客户交易结算资金第三方存管协议中的资金台账 开立资金台账需要提供的证件：证券账户卡和身份证及复印件。 2 007年11月指引证券交易委托代理协议书 协议各章内容： A股：先开户，后存钱，掌握所提交材料 B股：先存钱，后开户 境内居民个人投资B股资金的三种来源 ： 存入境内商业银行的现汇存款 存入境内商业银行的外币现钞存款 境外汇入的外汇资金，不允许使用外币现钞 开户不表示委托关系确立，只有进行委托根据我国现行规定，境内居民个人可使用（）等外币资金投资B股。 A.外币现钞 B.存入境内商业银行的现汇存款 C.存入境内商业银行的外币现钞存款

22、D.从境外汇入的外汇资金 答案：BCD 二、客户交易结算资金第三方存管（重要考点） 1、含义：是指证券公司将客户的交易结算资金存放在指定的存管银行，以每个客户的名义单独立户管理。 2、特点： （1）证券公司客户的交易结算资金只能存放在指定的存管银行，不能存人其他任何机构。 （2）指定的存管银行须为每个客户建立管理账户，用以记录客户资金的明细变动及余额。指定的存管银行须为证券公司开立客户交易结算资金汇总账户，用以客户证券交易交收资金的划付。该账户以证券公司名义开立，但其资金全部为客户所有，“管理账户”为“客户交易结算资金汇总账户”的二级明细记录账户。 （3）客户、证券公司和指定的存管银行通过签订

23、合同的形式明确具体的客户交易结算资金存取、划转、查询等事项， （4）客户交易结算资金的存取，全部通过指定的存管银行办理。 （5）指定的存管银行须保证客户能够随时查询其交易结算资金的余额及变动情况。保证客户资金安全、维护投资者利益、控制证券行业风险、维护市场稳定关于客户交易结算资金汇总账户以下说法正确的是（） A 该账户以客户名义开立 B 该账户资金为证券公司所有 C 该账户用以客户证券交易交收资金的收付 D 该账户以证券公司名义开立 答案：C D三、委托人和经纪商的权利（重要考点） （一）委托人的权利与义务 1、权利 （选择权、知情权、要求忠实权、处置权、寻求司法保护权、要求提供服务权） 2、

24、义务（以前：禁止买空卖空、融资融券） 参照教材P33复习 （二）证券经纪商的权利与义务 1、权利 （拒绝接受不合规委托、收取费用、寻求司法保护） 2、义务：不接受全权委托 参照教材P34复习下列不属于委托证券买卖中委托人的义务的是（ ）。A.按规定缴存交易结算资金 B.履行交割清算义务 C.按要求填写开户书，并接受证券经纪商的审查 D.按规定报告进行证券买卖的原因 答案：D 第三节 委托买卖委托买卖是指证券经纪商接受客户委托，代理客户买卖证券，从中收取佣金的交易行为。委托买卖是证券经纪商的主要业务。一、委托指令与委托形式 证券帐号 日期 品种 数量 买卖方向 单笔申报数量 有效期 （一）委托指

25、令 1、数量：整数委托、零数委托（零股一次性委托出去、我国零数委托卖出时才可用） 证券交易所竞价交易的证券买卖申报数量 上海证券交易所：债券交易和债券买断式回购交易以人民币l 000元面值债券手，债券质押式回购交易以人民币l 000元 标准券为l手。 深圳证券交易所：债券交易以人币100元面额为l张，债券质押式回购以l00元标准券为1张。 证劵交易所竞价交易的单笔申报最大数量上海证券交易所B、股买卖委托，一个交易单位的标准为（）。 A、 100股B、 500股C、1000股 D、 1500股 答案 A有关上海交易所连续竞价阶段证券买卖申报数量的规定，说法正确的是（ ）。（1分） A、A股交易单

26、笔最大申报不超过100万股 B、B股最小申报数量为500股 C、基金交易单笔最大申报数量不超过100万份 D、债券交易以人民币1000元面值为1手，最大不超过1000手 答案：A C 2、价格：限价委托优点：投资者可以以预期的价格成交证券；缺点：成交速度慢。市价委托优点：成交迅速且成交率高；缺点：只有在事后才知道执行价格。 市价委托：指投资者向证券经纪商发出买卖某种证券的委托指令时，要求证券经纪商按证券交易所内当时的市场价格买进或卖出证券。优点是：没有价格上的限制，证券经纪商执行委托指令比较容易，成交迅速且成交率高。缺点是：只有在委托执行后才知道实际的执行价格。上海证券交易所交易规则市价申报：

27、（1）最优5档即时成交剩余撤销申报 （2）最优5档即时成交剩余转限价申报 （3）上海证券交易所规定的其他方式。 深圳证券交易所交易规则市价申报：（1）对手方最优价格申报；. （2）本方最优价格申报； （3）最优5档即时成交剩余撤销申报； （4）即时成交剩余撤销申报； （5）全额成交或撤销申报； （6）深圳证券交易所规定的其他类型。 3、债券报价 1）、利息额计算： 应计利息额=债券面值票面利率365（天）已计息天数 2、计价单位：债券每百元面值、质押式回购到期年收益率、 买断式回购每百元面值到期回购价格 3、报价方式：全价交易、净价交易注意：二者结算的时候都是按全价进行结算。 4、债券保留2位

28、小数、计息算头不算尾（即起息日当天计算利息，到期日当天不计算利息）某国债面值为100元，票面利率为5%，起息日是7月7日，交易日是12月20日，则已计息天数是（）天。 A、 165B、 166C、167D、 168 答案：B 4、申报价格最小变动单位 上海证券交易所交易规则规定： A股、债券交易和债券买断式回购交易的申报价格最小变动单位为0.Ol元人民币； 基金、权证交易为0.001元人民币； B股交易为0.001美元，债券质押式回购交易为0.005元人民币。 深圳证券交易所交易规则规定： A股、债券、债券质押式回购交易的申报价格最小变动单位为0.01元人民币； 基金交易为0.001元人民币；

29、 B股交易为0.01港元。 （二）委托形式 1、柜台委托 2、非柜台委托形式：电话委托：电话委托分为电话转委托与电话自动委托 传真和函电委托 自助委托 网上委托三、委托受理 1、验证：合法性（投资主体、程序） 同一性（委托人、证件、委托单） 2、审单：合法性、一致性（自助委托系统审） 3、验证资金及证券证券营业部在审查委托时，主要审查委托单的（） A 合法性B合理性 C 一致性 D 及时性 答案：A C四、委托执行 1、申报原则：时间优先、客户优先（做到点） 2、申报方式：有形席位、无形席位 3、申报时间： 上海：9：15-9：259：30-11：3013：00-15：00 深圳：9：15-1

30、1：3013：00-15：00 不接受撤单申报：上海 9：20-9：25 深圳 9：20-9：2514：57-15：00 注意：每个交易日9：25-9：30 只接受申报，不处理深证证券交易所规定，采用竞价交易方式的，每个交易日的（ ）为集合竞价时间。 A.9：15-9：25 B.9：15-9：25， 9：30-11：30， 13：00-15：00 C.9：15-9：25， 9：30-11：30， 13：00-14：57 D.9：15-9：25， 14：57-15：00 答案：D五、委托撤销 1、撤单的条件 （未成交前） 2、撤单的程序： 有形席位：投资者证券营业部场内交易员 无形席位：投资者电脑终端交易所系统主机第四节 竞价与成交一、竞价原则 （排序） （一）价格优先 价格较高的买进申报优先于价格较低的买进申报，价格较低的卖出申报优先于价格较高的卖出申报。 （二）时间优先 同价位申报，依照申报时序决定优先顺序，即买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。二、竞价方式