国际贸易第五章外国直接投资(FDI.ppt

1、外国直接投资(FDI)案例：伊莱克斯在亚洲和东欧进行投资l熟悉外国直接投资在世界经济中日益兴盛的基本原因。l了解为什么公司选择把直接投资作为进入外国市场的策略而不愿意采取其他方法，比如，直接出口或给外国企业生产本公司产品的许可权。l理解为什么同一行业的公司往往同时进行直接投资。l了解为什么某些地方对外国直接投资很有吸引力。l理解政治观念如何影响政府对外国直接投资的政策。l熟悉外国直接投资对来源国和接受国的好处和不利。l掌握政府用来限制和鼓励外国直接投资的各种政策手段。外国直接投资l外国直接投资(FDI):是指一个公司在外国直接投资建立新的设施以生产或营销某一产品。l也叫：外商直接投资、国际直接

2、投资l美国商业部对FDI做了一个更精确的定义：FDI是指一个美国公民、组织或附属集团在一个外国商业实体中占有10%或以上的股权。一旦一个公司从事 FDI，它就成为一家跨国企业（跨国一词在此指一个国家以上）。l国家统计局定义国家统计局定义l外商直接投资 指外国企业和经济组织或个人(包括华侨、港澳台胞以及我国在境外注册的企业)按我国有关政策、法规，用现汇、实物、技术等在我国境内开办外商独资企业、与我国境内的企业或经济组织共同举办中外合资经营企业、合作经营企业或合作开发资源的投资(包括外商投资收益的再投资)，以及经政府有关部门批准的项目投资总额内企业从境外借入的资金 l形成的原因：l一般认为，出口是

3、对外直接投资的先导，对外直接投资是企业产品出口引起的最终结果。FDI的基本形式l我国吸收外商投资，一般分为直接投资方式和其他投资方式。采用最多的直接投资方式是中外合资经营企业、中外合作经营企业、外商独资经营企业和合作开发。其他投资方式包括补偿贸易、加工装配等。l(一一)中外合资经营企业中外合资经营企业l中外合资经营企业亦称股权式合营企业。它是外国公司、企业和其他经济组织或个人同中国的公司、企业或其他经济组织在中国境内共同投资举办的企业。其特点是合营各方共同投资、共同经营、按各自的出资比例共担风险、共负盈亏。各方出资折算成一定的出资比例，外国合营者的出资比例一般不低于25%。中外合资经营企业是中

4、国利用外商直接投资各种方式最早兴办和数量最多的一种。目前在吸收外资中还占有相当比重。l(二二)中外合作经营企业中外合作经营企业l中外合作经营企业亦称契约式合营企业。它是由外国公司、企业和其他经济组织或个人同中国的公司、企业或其他经济组织在中国境内共同投资或提供合作条件举办的企业。各方的权利和义务，在各方签订的合同中确定。举办中外合作经营企业一般由外国合作者提供全部或大部分资金，中方提供土地、厂房、可利用的设备、设施，有的也提供一定量的资金。FDI的基本形式l(三三)外商独资经营企业外商独资经营企业l外商独资企业指外国的公司、企业、其他经济组织或者个人，依照中国法律在中国境内设立的全部资本由外国

5、投资者投资的企业。根据外资企业法的规定，设立外资企业必须有利于我国国民经济的发展，并应至少符合下列一项条件，即采用国际先进技术和设备的;产品全部或者大部分出口的。外资企业的组织形式一般为有限责任公司。(四四)合作开发合作开发l合作开发是海上和陆上石油合作勘探开发的简称。它是目前国际上在自然资源领域广泛使用的一种经济合作方式，其最大的特点虽高风险、高投入、高收益。合作开发一般分为三个阶段，即勘探、开发和生产阶段。合作开发比较以上三种方式，所占比重很小。FDI的基本形式l(五五)新的投资方式新的投资方式l1、BOT：在基础设施领域的BOT项目已开始尝试，如广西来宾电厂的BOT项目已获得批准。l B

6、OT(buildoperatetransfer)即建设经营转让/高速公路收费l2、投资性公司：1995年4月，外经贸部发布了关于外商投资举办投资性公司的暂行规定，以鼓励境外大公司开展其系列投资计划。目前已设立了160多家投资性公司，这些公司的投资活动正在不断扩大。l l3、外商投资股份公司：股份公司可以发起方式或募集方式设立，现有的外商投资有限责任公司也可申请改制为股份有限公司。l l4、购并：跨国购并已成为国际直接投资的主要方式之一。外国投资者并购境内企业，系指外国投资者协议购买境内非外商投资企业的股东的股权或认购境内公司增资，使该境内公司变更设立为外商投资企业;或者，外国投资者设立外商投资

7、企业，并通过该企业协议购买境内企业资产且运营该资产，或，外国投资者协议购买境内企业资产，并以该资产投资设立外商投资企业运营该资产。外国直接投资l外国直接投资的流量：外国直接投资的流量指的是在一段时间内（通常是一年）所做的 FDI的总量l外国直接投资的存量：外国直接投资的存量指的是在某一时间点外国企业拥有的资产的累计总值。外国直接投资l在过去几十年里，外国直接投资有几个特点：l第一，FDI的总量增长迅速l第二，各个FDI来源国的重要性有所变化，特别是美国作为 FDI的来源国其相对重要性有所下降，而其他一些国家，主要是日本在 FDI的总流出量中所占比例大幅度上升l第三，FDI的流动方向发生了显著变

8、化，似乎有越来越多的FDI流向亚洲和东欧的发展中国家。l最后，中小企业所做的FDI明显增加。外国直接投资的增长l外国直接投资的增长速度大于世界贸易的增长速度。1984到1995年间，所有国家的FDI的总流量增长了700，而世界贸易只增长了82，世界总产量增长了24（为什么？）首先，尽管在过去30年里，贸易壁垒总的来讲有所下降，但企业仍然害怕贸易保护主义压力。公司管理者们认为FDI是规避未来贸易壁垒的一种方法。其次，很多发展中国家发生的向民主政治和自由市场经济的转变鼓励了FDI，它们放松了对经济的管制，采取了向外国投资者开放的私有化政策，并解除了对F D I的很多限制，这些都增强了它们对外国投资

9、者的吸引力。（克莱斯勒对东欧的投资）世界经济全球化的现象也对 F D I 产生了积极影响。像伊莱克斯这样的公司现在都把整个世界看作是它们的市场，并且积极开展F D I以保证在世界的每一个地区都有它们的发展。为了实现更大的成本效益，很多公司都在创建一个全球生产网，它们在比较了各地的相对要素成本的基础上，将各种零件的生产分散到位于不同国家的工厂，然后在主要市场上进行成品组装。创建全球生产网就需要做 F D I。外国直接投资来源的变化l不仅FDI的流量加速增长，其构成也一直在变化。在二战后的大多数时间里，美国是F D I的最大来源国。70年代后期，美国在世界 F D I的总流出量中占大约50，而处于

10、第二位的英国只占 18。1980年，世界最大的382家跨国公司中有178家是美国的，40家是英国的。然而，到了1990年，美国在世界F D I总流出量中所占比例已下跌到 10.3，位居第二，而日本上升到了第一位。另外，越来越多的中小企业也加入到FDI投资的行列FDI的接受国（中国到2004年已经排至第四位，2011年升至第二，仅次于美国）以19851995年间累积流入量为基础计算的FDI的主要东道国l1 9 8 5年到1 9 9 5年间大量 F D I流入美国有几个原因。作为世界上最大和最富裕的消费市场，美国显然对外国投资者具有吸引力。l另外，1 9 9 4年北美自由贸易协定（N A F TA

11、）扩展到墨西哥，这也促使外国公司更多地向美国投资，因为它们渴望在扩大了的市场上获得更多的利益。l还有一点，在此期间，外汇市场上的美元价值急剧下跌，同时日元和德国马克币值上升，这使日本和德国公司购买美国资产相对较便宜。这似乎也是外国公司在美国的一些直接投资继续增加的一个原因。l案例：日产公司在英国的投资l总结一下：l1、日产为什么选择英国东北部的桑德兰？l2、英国对FDI都有哪些吸引因素？中小公司所做的FDIl过去一提到 F D I，人们联想到的几乎都是有上亿美元资产的大型跨国公司。l实际上，随着世界市场全球化的发展，中小公司的 F D I也在迅速增长。这些公司积极进行对外直接投资是因为它们需要

12、靠近已经到国外发展的大客户。l一些具体的例子：l总部在芝加哥的莫莱克司公司（M o l e x），该公司 1 9 9 4 年的全球销售额为 7.5亿美元。莫莱克司公司生产 2 500 多种连接器，主要用于汽车上的线路联接或电脑和录音机上的线路板电路联接。7 0年代，公司的客户开始进行海外投资以利用国外的廉价劳动力，莫莱克司公司别无选择，也只能随之向海外发展。当时公司的年销售额不足 2 000 万美元，要想保持发展，它只能跟随客户走。今天，它在全球 2 0多个国家有 4 6家工厂，雇佣大约6 000 名外国工人。案例：外国公司在越南幼稚汽车工业中的直接投资l外国公司为什么在越南进行FDIl结合我

13、们前面所讲的，在外国（FDI）时应该注意哪些问题？l越南在FDI中能获得哪些好处？外国呢？事实上确实是这样的吗？据越南当地媒体报道，奔驰汽车公司正追加2000万美元在越南投资，用于新车生产。其他详情尚不得知。奔驰公司2007年在越南的新车销量增长了90%至2278辆，这些全都是在越南生产的奔驰C级和E级车。今年1月，梅赛德斯-奔驰（越南）公司宣布已获得越南相关部门批准以整车方式(CBU)进口奔驰S级轿车、R级MPV、SLK级敞篷车、GL级SUV、ML级SUV等，消费者可从正规途径进口奔驰车，并可享受售后服务。据越南汽车制造商协会(VAMA)统计，越南销量前16位的汽车制造商2007年总销量为8

14、0392辆，创越南历史新高，与越南政府确定的2010年达到10万辆的目标已相差不远。另据越南工贸部，越南现有40多家汽车制造商、100多家汽车零部件供应商，全年汽车总产能超过20万辆。外国直接投资的理论（三个角度）l1、为什么在可以通过直接出口和许可这两种方式打入国外市场的情况下，公司还要费尽周折通过直接投资在国外建立生产呢？进行FDI最起码有以下的缺陷：与出口和许可相比，外国直接投资可能费用更高：一个FDI公司必须要在外国建立生产设施或者购买一家外国企业与出口和许可相比，外国直接投资可能风险更大：在一个“游戏规则”和文化背景与本国相差很大的国家做生意会遇到很多问题。一家公司第一次到国外做 F

15、DI时，由于对当地情况缺乏了解，它比本地公司更有可能犯下严重的错误。而如果单纯做出口，就不必承担与 FDI有关的费用，与出口相关的风险也可通过使用当地销售代理而得以减少。同样，当一个公司给国外企业生产许可权时，它也不必承担与 F D I相关的风险，因为这些风险都已转移给受许可人。出口的局限性l出口策略的成功往往受到运输成本和贸易壁垒的制约。当把运输成本加到生产成本上去时，长距离运输某些货物就无利可赚了，特别那些价值与重量比很低且可以在任何地点生产的产品就是如此（比如，水泥、软饮料等）。对这类产品而言，出口就不如 F D I或许可有吸引力l但对价值与重量比很高的产品来讲（比如，电子元件、个人电脑

16、、医疗设备、电脑软件等），运输成本一般只是总的到货成本中的很小一部分，因此，对外国公司来讲，出口、许可和 F D I三种方式的吸引力没有太大差别。l一国政府对进口产品征收关税可能导致外国公司对该国出口的成本高于 FDI和许可的成本，用配额方法限制进口也会有同样的结果。在这种情况下，FDI和许可做法对外国公司来讲就更有吸引力。（如上世纪八十年代美日汽车贸易大战）许可的局限性l许可做为开发利用外国市场的策略有三点不足：第一，许可方式有可能使一个公司的宝贵技术诀窍被潜在的外国竞争对手得到。（美国无线电公司的彩电技术在日本遭剽窃）第二个问题是许可不能使公司严格控制在国外的生产、营销和经营策略，而这种控制对于实现公司利润最大化来讲是很必要的（柯达在日本反击富士）许可的第三个问题是，如果一个公司的竞争优势不是以产品为基础，而是建立在与产品生产有关的管理、营销和制造能力上，则这些能力不适于以许可的形式进行转移。（丰田公司的高效生产管理模式）FDI的优势l从上面的讨论可以看出，当运输成本或贸易壁垒使得出口无吸引力时，公司往往会选择做F D I；l当公司希望对其技术诀窍或者业务运作和商业策略进行控制时，