第八章 投资结构.docx

1、第八章 投资结构第八章 投资结构第一节 投资结构的意义一、投资结构概述投资结构是指一定时期投资总体中所含各要素的内在联系和数量比例。投资结构作为经济结构的一个重要方面，是决定和影响国民经济发展状况与态势的基本因素。投资结构研究的任务，是揭示在一定生产关系下，由生产力发展状况决定的投资结构变化规律及其调节机制，用以指导社会主义经济建设，建立和维持合理的投资结构。投资结构是一个多层次的有机联系的系统，可以从不同角度和不同层次考察投资的内部构成要素，常见的有以下几种。（一）投资来源结构反映不同来源渠道投资资金的相互关系及其数量比例。从价值构成和再生产的角度看，投资资金主要来源于社会总产值中的C 和m

2、 中用于积累及补偿部分，一部分消费基金也可以转化为积累基金用于投资，投资来源结构在这里通常表现为新增投资与折旧再投资的比例关系；从国民经济资金运行的角度看，投资来源结构主要表现为国家预算内资金，银行信贷资金，各部门、各地区、企事业单位及个人的自筹金、社会集团资金、国外资金等的数量比例关系，或者简单地表现为预算内投资与预算外投资的比例关系。（二）投资分配结构投资分配结构主要反映投资资金在投资总体各构成要素之间的分配比例关系，这里的投资资金既可以是存量，也可以是增量。由于可以对投资总体各构成要素作不同的划分，投资分配结构有多种表现形式。1.投资产业结构这是指投资资金在三次产业中的分配比例关系。三次

3、产业是由英国着名经济学家和统计学家科林。克拉克于1940 年提出的产业划分方法。其划分依据是：第一次产业的属性是取自于自然，通常包括农业（指种植业）、畜牧业、林业、渔业和狩猎业等；第二次产业是加工取自于自然的生产物，包括采矿业、制造业、建筑业、煤气、电力、供水等工业部门；而第三次产业则被解释为繁衍于有形物质财富生产活动之上的无形财富的生产部门，一般包括简业、金融及保险业、运输业、服务业、其他公益事业和其他各项事业。第一次产业的特征是广义的农业，第二次产业是广义的工业，而第三次产业则是广义的服务业。由于克拉克的三次产业划分法被世界各国广泛引用，因此，研究投资的三次产业结构具有十分重要的意义，有利

4、于吸收各国投资经验和进行国际交流。除三次产业分类法外，还有许多产业划分方法，如联合国的标准产业分类法、霍夫曼产业分类法等，但以三次产业分类法最为流行，因此，不加说明时，投资产业结构一般是指投资的三次产业结构。2.投资部门结构这是指投资资金在各部门之间的分配比例关系。国民经济可以分为众多的部门，主要有两大类，即物质生产部门和非物质生产部门。物质生产部门又可分为生产资料生产部门和消费资料生产部门，生产资料生产部门和消费资料生产部门还可进一步细分。把投资资金分配干不同的部门，形成不同层次的投资部门结构。例如，投资资金在物质生产部门和非物质生产部门之间的分配，即形成生产性投资与非生产性投资的比例，这是

5、一种较为粗放的投资部门结构，又如，投资资金在农业、工业、服务业等具体部门之间的分配，是从微观意义上而言的一种投资部门结构。3.投资地区结构这是指投资资金在各地区之间的分配比例关系。投资地区结构通常可以分为两种情况：一种是从宏观的角度，根据社会经济特征、生产要素禀赋以及人文地理条件等来划分的投资地区结构。例如，根据我国的实际情况，可划分为东部地带、中部地带和西部地带的区域投资结构；根据行政区划所划分的投资地区结构，在我国主要是指省、自治区、直辖市以及地区，县、乡等之间投资资金的分配比例关系。4.投资主体结构是指各种投资主体之间投资的数量比例关系。投资主体也可以作多种划分，如从所有制形式和经济成分

6、的角度，投资主体可以分为全民所有制单位、集体所有制单位、家庭个人和国家资本主义投资主体；从国民经济管理系统看，投资主体可分为中央政府、地方政府、部门、企事业单位和家庭个人等。投资主体结构是否合理，直接关系到能否调动各投资主体的积极性，对投资总体的协调运行和投资体制改革的顺利推进具有非常重要的意义。5.投资再生产结构这是指投资资金在更新改造和基本建设之间的分配比例关系。社会再生产是一个持续不断的过程，不仅需要外延性投资（通过投资提供各种新的固定资产和流动资产），还需要内涵性投资（通过投资改造原有的资产）。投资资金在二者之间的分配比例，构成投资的再生产结构。6.投资技术结构这是指投资资金在建筑安装

7、工程、机器设备和其他投资之间的分配比例关系。7.投资项目规模结构这是指投资资金在不同规模项目上的分配比例关系，一般是指大、中、小型投资项目之间的比例关系。8.投资固流结构这是指投资资金分配于固定资产和流动资产之间的比例关系。合理的投资固流结构，有利于社会再生产的顺利进行。9.投资的用途结构指投资在生产性与非生产性，或在生产经营性与非生产经营性项目之间进行分配后形成的数量比例关系.10.投资的技术结构又称为投资工艺结构，是指在不同技术层次产业、项目之间，或在项目不同支出部分之间分配后形成的数量比例关系.11.投资的项目性质结构是指投资在竞争性、基础性和公益性项目之间进行分配后形成的数量比例关系.

8、（三）投资时期结构投资时期结构是指投资资金在不同时期之间的数量比例关系。投资来源结构和投资分配结构主要是从横向角度来考察投资结构的，而投资时期结构则主要是从纵向角度来考察的。投资时期结构又可以从资金投入和提供的固定资产价值两个方面来分析。研究投资时期结构，有利于找出投资的演变规律。总而言之，投资结构的多重涵义从各个不同侧面说明和展示了各种投资构成之间的内在联系，对投资管理活动都具有一定的指示作用和参考价值。研究投资结构，必须从不同侧面和不同的层次进行，并注意它们之间的相互联系。从相对意义上讲，其中的投资产业结构、投资部门结构和投资的地区结构具有更为重要的意义，因为这三种投资结构反映了国民经济发

9、展对投资的内在要求。二、投资结构的意义控制投资规模、调整投资结构、提高投资效益是投资领域治理整顿的三大目标。其中提高投资效益是三大目标的核心，也是控制投资规模和调整投资结构的目的所在。但是，由于受高度集中的计划经济体制的影响，过去我们一直将控制投资规模作为主要的调控目标，而忽略了调整投资结构的重要性。在国民经济发展一定时期和一定阶段上所要建立起来的物质技术基础取决于社会资产，尤其是固定资产的配置是否合理，而投资结构则是资源配置状况的重要反映。如果投资结构不合理，多大的投资规模都无助于国民经济协调有序地发展，无助于投资效益的提高。投资结构是控制投资规模，提高投资效益的关键。投资结构对投资规模和投

10、资效益的影响，可以从投资来源结构和投资分配结构分别予以说明。（一）投资来源结构对投资规模和投资效益的影响我国的投资来源从国内看主要由国家预算内投资、银行贷款和企业自筹组成。不同的投资来源结构，会对投资规模和投资效益产生很大影响。从投资规模来看，银行贷款和企业自筹投资一般是难以控制的，而国家预算内投资控制则相对容易些。因此，当投资来源结构中银行贷款和企业自筹的比例增大时，投资规模的合理确定和调控就难以实现。近几年，可控性较强的预算内投资在投资总量中所占的比例连年下降，1992 年这一比例占4.2，而自筹和信贷投资的比重则占到78.7，近几年投资规模控制的难度越来越大。自筹资金和信贷投资的不正常增

11、长造成了投资规模的膨胀。从投资效益来看，首先不同投资来源的资金成本是不一样的，如国家财政拨款拨改贷投资成本较低，而银行信贷投资和自筹资金的成本则相对较高，因此，不同投资来源直接影响到投资效益。其次，投资来源不同，企业对资金使用的关切程度也不一样，因而其使用效率也不同。最后，不同投资来源所形成的规模效益也不一样。如国家预算内投资往往能进行一些大项目的投资，形成规模效益，而自筹资金投资则较分散，很难形成规模效益。综上所述，投资来源结构是否合理，对投资规模的控制和投资效益的提高具有很大的影响。（二）投资分配结构对投资规模和投资效益的影响一定的投资分配结构形成一定的产业结构，投资产业（或部门）结构的变

12、化，会通过产业结构的变动影响投资规模和投资效益的变化。一方面，如果投资分配结构不合理，必然导致将有限的资金过多地占用在并非真正紧缺甚至发展过度的产业、部门和企业，而真正的投资需求却得不到满足。产业结构的失衡，必然会使投资短缺部门的投资需求不断扩大，为了满足这部分投资需求，必须分配足够的投资来缓解这一矛盾。另一方面，投资分配结构的不同，必然带来不同产品和生产能力的变化，从而影响固定资产投资规模和效益的变化。固定资产建设过程同时也是各种劳动消耗过程，如果投资分配结构不合理，必然会因为建筑材料价格上涨或增加投资。或拖延建设工期，影响投资效益。从我国实际情况看，我国一些应优先发展的部门、行业，如能源、

13、原材料、交通等部门投资普遍不足，而一些应予限制的行业（如加工业、房地产业等）的投资却不断膨胀。例如，1993 年固定资产投资迅速增长，比上年同期增长61，国有单位高达70.7，但投资的结构却极不合理：第三产业增长109，投资比重由上年的33.8上升到44，2；能源工业的投资虽然也增长了18.1，但所占比重却下降8.8；很多投资集中到房地产与开发区中，开发区的数量已达2000 多个，导致国家的重点建设资金得不到保证，1993 年15 月份，国家重点建设资金到位率不到20。事实证明，投资分配结构不合理，不仅会使投资规模不合理地膨胀，也会使投资效益下降。因此，无论是投资来源结构还是投资分配结构，对投

14、资规模的控制和投资效益都具有重大意义。在社会主义市场经济条件下，必须摒弃过去那种对投资规模实行直接控制的办法。在现代市场经济中，政府的宏观调控目标主要有四个，即经济增长率、就业率、通货膨胀率和国际收支水平。投资规模虽然也是一个重要的经济变量，但它本身不是政府直接调控的目标。我们并不盲目地反对投资规模的扩大，因为这是支撑经济高速发展的内在要求。投资规模扩大必须是在投资结构较为合理的前提之下，因此，政府的调控重点是投资结构，而不是投资规模。在社会主义市场经济体制下，政府直接控制投资规模的基础已不复存在。一方面，企业将成为真正具有投资决策权的投资主体，企业投资行为将主要由企业根据市场状况和经济形势自

15、主决定，国家的年度投资计划和长远规划将不再具有指令性作用，而只是成为企业了解国家经济政策、预测今后经济形势的一种依据；另一方面，随着金融体制改革的深化，过去那种信贷规模切块分割方法必然要被淘汰，商业银行体系的逐步建立割断了政府直接控制企业资金的纽带，政府只能通过中央银行货币政策的操作来影响商业银行和企业的资金运行趋势。我国40 多年的经济建设史雄辩他说明，政府直接控制投资规模的体制，从来没能真正控制住投资规模，投资规模一直处于膨胀压缩再膨胀再压缩的恶性循环之中，造成了资源的极大浪费。究其原因，在于只治标而不治本。投资规模膨胀是一种投资结构极不合理条件下的畸形膨胀，到一定程度必然要实行压缩，但压

16、缩往往采取用行政性手段削减项目的方法，而没有注意投资结构的合理调整，这就导致了下一轮的膨胀与压缩。总之，在社会主义市场经济体制下，必须充分认识到调整投资结构的重要性，摒弃传统体制下直接控制投资规模的办法，采用适应社会主义市场经济的一系列做法，以使我国的投资结构处于一种动态均衡之中。第二节 投资结构与国民经济结构国民经济结构简称经济结构，它是指国民经济组成要素之间相互联系和相互制约的数量比例关系。其内涵包括：（1）国民经济的组成要素，以及这些要素的性质和特点；（2）国民经济诸要素的相互依赖关系和相互联系的方式，包括比例关系；（3）国民经济诸要素的相互作用；（4）国民经济诸要素及其相互关系的发展变

17、化。经济结构是否合理，直接影响到经济增长的速度。第二章从要素投入的角度分析了投资与经济增长的关系，这一节则主要从资源配置角度来论述投资与经济结构的关系，从而间接地分析投资与经济增长的关系。投资与经济结构之间存在非常密切的关系，经济结构制约着投资总量与投资结构，同时投资总量与投资结构又是经济结构演变的原动力。国民经济的总产出是国民经济各组成要素产出的总和；而国民经济各组成要素之间相互联系、相互制约的数量比例关系则构成经济结构。因此，研究投资与经济结构的关系实际上是研究投资与国民经济各组成要素产出之间的关系。本节主要从国民经济整体的角度来考察投资与经济结构的关系。一、经济结构与经济增长（一）经济结

18、构与经济增长的关系发展经济学有一个重要概念，即经济发展不仅是指经济增长，同时还必须伴随着经济结构的转换。经济结构与经济增长既相互影响，又相互制约。合理的经济结构是国民经济健康迅速发展的条件。在过去长时期内，我们片面强调经济发展的速度而忽视经济结构的转换，盲目追求高速度，导致国民经济比例严重失调，给经济发展带来严重损害。其结果是欲速则不达，反而使经济增长速度十分缓慢。改革开放以来，我国对所有制结构作了调整，由单一的全民所有制改为多种经济成分并存，这极大地促进了乡镇企业、三资企业等的发展。与此同时，我国又下大力气调整产业结构，并初见成效。我国改革十几年来经济高速增长，经济结构的调整是重要的原因之一

19、。（二）经济结构影响经济增长的途径经济结构主要从以下几方面影响经济增长。1.经济结构通过两大部类之间的比例关系影响经济增长经济结构合理，才能保证满足扩大再生产对两大部类比例关系的要求。我国农轻重比例长期不协调，导致两大部类比例关系失调，消费资料的生产严重落后于生产资料的生产，阻碍了我国经济的增长。2.经济结构通过两大部类各自内部的比例关系影响经济发展速度两大部类各自内部比例关系是否合理，也会影响经济增长。如第二部类内部必要消费资料和奢侈品的关系，第一部类内部不同生产资料的关系等。3.经济结构通过生产过程和流通过程影响经济增长速度有合理的经济结构，才能保证生产过程和流通过程的顺利进行，从而促进经

20、济增长。4.经济结构通过生产资料和劳动力的利用影响经济增长根据资金、劳动力、技术等情况，正确配置资金集约型产业、技术集约型产业和劳动集约型产业，才能保证生产资料和劳动力的充分利用，促进经济增长。5.经济结构通过科学技术影响经济增长合理的经济结构能保证科学技术较快地发展，并使科学技术较快地转变为现实的生产力，从而促进经济增长。6.经济结构通过经济效果影响经济增长经济结构从多方面影响经济效果，而经济效果对经济增长的影响是显而易见的。7.经济结构从生产目的方面影响经济增长合理的经济结构，能保证生产目的的实现，提高劳动者的劳动积极性，从而促进经济增长。通过以上分析，经济结构对经济增长的影响作用是不容忽

21、视的。当然，经济增长同样也制约着经济结构的转换。各种经济结构的变化，如农轻重比例、积累和消费的比例等，都是经济增长的结果。经济增长是经济结构变动的基础。由于经济结构与经济增长之间存在如此密切的关系，所以说研究投资与经济结构的关系，事实上也是从一个侧面考察投资与经济增长的关系。二、投资是经济结构的决定性因素（一）投资对经济结构的影响投资对经济结构的决定作用可以从两个方面考察：（1）投资存量是经济结构形成的决定因素；（2）投资增量是经济结构演变的决定因素。经济结构一般都是从产出角度来考察的，是国民经济各组成要素对国民经济总产值贡献的大小及比例关系；而投资一般是从投入的角度来考察，投资结构是指一定时

22、期投资总量中所含各类投资的构成及在不同部门、不同地区，不同生产单位之间的分配比例。因此，投入与产出之间的因果关系，也就决定了投资与经济结构之间的决定与被决定的关系。投资对经济结构的作用主要是通过资源配置来实现的。投资是资源配置的方式，而经济结构是资源配置的结果。所谓资源配置，是指经济中的各种资源在各种不同使用方向之间的分配。它可以分为两个层次：较高的层次是指资源如何分配干不同部门、不同地区、不同生产单位，其合理性反映于如何使每一种资源能够有效地配置子最佳的使用方面；较低的层次是指在资源既定的条件下，一个生产单位、一个地区，一个部门如何组织井利用这些资源。其合理性反映于如何有效地利用它们，使之发

23、挥尽可能大的作用。研究投资与经济结构的关系，主要是通过较高层次的资源配置来分析的。（二）投资与主要经济结构的关系经济结构的范围很广，既包括生产力范畴，也包括生产关系范畴。这里主要论述投资与所有制结构、投资与产业结构以及投资与地区经济结构的关系。这三大结构是最重要的经济结构。1.投资与所有制结构所有制结构是指国民经济中各种经济成分的比例关系，即各种经济成分在国民经济中的地位及相互关系。所有制结构是所有制关系的具体体现，因此，所有制结构往往与一国的经济性质紧密相关。过去，由于受左倾思想的影响，认为社会主义经济中只允许公有制经济的存在，对其他经济成分实行歧视和打击，从而使我国的所有制结构十分单一，挫

24、伤了人们的劳动积极性。改革开放以来，逐步改变了原来的单一所有制结构，实行了以全民所有制为主导，集体所有制为重要组成部分，个体经济和其他经济成分为补充的多种经济形式并存的所有制结构。这种新的所有制结构的形成有赖于投资结构的变化。投资对所有制结构的影响作用，从长期发展看，包含在生产力提高的过程之中；而从中短期看，则表现为本期各种经济成分的投资比重差异，从而有可能使下一时期不同经济成分在国民经济中所占比重发生一定的变动。在19491956 年对资本主义工商业进行社会主义改造完成之前这一段时间，全民所有制经济比重迅速上升的原因，一部分在于对其他经济成分的改造，另一部分则在于全民所有制单位的投资比重很高

25、，而私营经济很少进行固定资产投资。因此，要建立多种经济成分并存的所有制结构，必须实行相应的投资分配结构，实行以全民所有制单位投资为主导，集体经济投资为重要组成部分，个体经济和其他经济投资为补充的多种经济成分投资并存的投资结构。否则，新的所有制结构就难以建立。当然，以上主要是从投资增量方面论述投资对所有制结构的影响。相对投资存量而言，投资增量毕竟显得较为弱小，要真正建立合理的所有制结构，还必须对投资存量进行调整。调整投资存量的唯一方法，就是允许资源在不同的经济成分之间自由流动，通过市场供需状况来寻求最佳的所有制结构。所有制结构对投资也有很大的制约作用。一般而言，经济所有制结构，即各种经济成分在国

26、民经济中所占的比重，决定投资结构（从所有制角度来划分），即各种经济成分投资占社会总投资的比重。哪种经济成分在整个国民经济中居于主导地位，创造更多的净产值，哪种成分的投资就会由于拥有雄厚的经济实力而居于主导地位。当然，所有制结构的确立往往会借助于政权力量，尤其是在中央集权的计划经济模式下。此外，经济政策对所有制结构也会产生很大影响，如果不在政策上允许并鼓励个体经济和其他经济投资，多种经济形式并存的所有制结构形成就会变得十分缓慢。2.投资与地区经济结构地区经济结构是指生产力在各个地区之间的空间分布以及其相互制约关系。地区经济结构是国民经济结构的一个重要方面。合理安排生产力的空间布局，协调地区经济之

27、间的相互关系，是一个具有长远性和全面性的重大战略问题。地区经济结构的形成和改善，主要是由投资在各地区的分配比例关系所决定的。这一点可以从我国的经济建设史中得到验证。由于在改革开放之前，国家掌握有预算内投资的分配权，因此，国家投资分配政策直接影响地区的经济结构。例如，“一五”时期工业建设投资的重点逐步移向工业落后的内地，集中物力和财力进行了武汉、包头、西安和太原等几个新工业基地的建设；“三五”、“四五”时期又着重投资于西南、西北、湘西、鄂西、豫西等大三线的工业基地。这样，从根本上改变了旧中国工业畸形集中于沿海地区的不合理状况，使内地资源得到进一步开发利用，少数民族地区的经济水平有了提高。改革开放

28、以后，中央和地方开始划分财政收支，许多财权开始下放，同时预算外投资的比重又逐年上升，这时，国家投资政策以及各地区的投资环境成为诱导投资行为的主要因素。首先是沿海地区，由于享受许多国家优惠投资政策，同时由于沿海地区良好的基础设施和投资环境，不仅吸引了大批国内资金，还吸引了大批外资，其投资额迅速上升，使沿海地区在国民经济中的比重也迅速提高。以后出现的沿江战略和沿边开放政策，又使沿江地区和沿边地区的投资额迅速增加，在一定程度上又缓解了沿海地区和内地之间巨大的经济差距。总之，哪一个地区的投资额大，哪一个地区的经济发展就相对较快。投资在地区之间的分配结构对地区经济结构起着决定性的作用，尤其是随着社会主义

29、市场经济体制的逐步建立，资金在地区之间的流动逐渐增加，这种作用会越来越大。3.投资与产业结构产业结构有广义和狭义之分。狭义的产业结构是指产业之间的比例关系。广义的产业结构则还包括产业内的企业间关系，也称为产业组织理论。这里，以狭义的产业结构为研究对象。由于研究产业结构的角度不同，产业结构的划分也大不一样。有克拉克的第一次产业、第二次产业、第三次产业的划分法，有联合国颁布的标准产业分类法，有霍夫曼和日本产业结构审议会的生产结构分类法，有工业结构产业分类法，以及按资源的集约度进行的产业分类法等，其中以克拉克的三次产业论最为有名。投资对产业结构的影响作用可以从需求和供给两个角度来考察。从投资需求角度

30、看，投资需求强烈地影响着产业结构的变化方向。某一投资品的需求增多，就会促使生产该投资品产业的扩张。如投资规模过大时，就会造成钢铁、水泥等建筑材料供应紧张，就会导致这些物品的价格上涨，从而带动这些行业的发展。相反，如果投资需求不足，生产投资品的产业就会相应萎缩。从投资供给的角度看，投资供给将形成新的生产能力，从而直接影响产业结构。现存的产业结构是过去投资供给的结果，而现在的投资供给结构又决定着未来的产业结构。从某一特定的时期看，本期的投资供给结构可能对现存产业结构影响不大，但是从长远来看，产业结构最终还是由投资供给所决定的。影响产业结构的投资供给由两部分构成，即净投资和重置投资。净投资来自当年的

31、国民收入，而重置投资则来自固定资产折旧。长期以来，我们只注重净投资对产业结构的影响，而忽视了重置投资对产业结构的影响作用。而事实上，重置投资对于改变现有企业工艺老化、设备陈旧、产品落后、消耗高的现状，对于推进技术进步，促进产业结构高级化方面，具有净投资无法比拟的优越性。通过重置投资可以实现投资存量在产业之间的转移。因此，在今后的产业结构调整中应充分重视发挥重置投资的作用。以上从供给与需求角度分析了投资对产业结构的影响，这是问题的一个方面。反之，产业结构对投资总量以及投资结构也有一定的制约作用。一是现存的产业结构制约投资的总量。如果能够提供大量投资同时也需要以大量投资装备自己的产业在国民经济中所

32、占的比重高，则该国的投资总量就大；反之，该国的投资总量就小。传统的农业和手工业的劳动生产率低，资金积累能力也低，同时，农业对投资的需求量也不大，因此，工业化程度低的国家，其投资量也小。随着工业化程度的提高，资金的积累能力也逐渐提高，其投资总量也会相应增加。二是一国投资量大小不仅受资金条件的限制，还受其投资品供给能力的制约，而投资品的供给能力又取决于现存的产业结构。如果一个国家的生产投资品的产业较为发达，那么该国的投资量就大，如果一国脱离投资品供给能力而无限提高投资率，那么投资品必然短缺，其中的一部分投资就无法形成生产能力，成为无效投资。现存的产业结构不仅制约投资总量，而且对投资在产业之间的分配比例也有很大的制约作用。这种制约作用主要通过制约产业的资本形成量来实现。发达的、实力雄厚的而且有发展前途的产业，其资本积累能力大，往往有很大的投资能力，可以根据本产业部门的需要和市场需求情况增加对本产业的投资。相反，一些产业的产品市场需求不大，资本形成量小，其投资能力相对较弱。在资本流动性较差的国家，这种制约作用更为显着。从总体而言，产业结构演变的动力主要来自产业政策以及由此而引起的资金在各产业之间的流动。出于发展本国经济的需要，