典型案例之餐饮公司资本运作与治理.ppt

1、目目目目 录录录录1企业介绍企业介绍2投资过程投资过程 3资本退出资本退出注：课本第八章-风险投资的运作一、企业介绍一、企业介绍u第1部分企业基本资料u第2部分企业家介绍 企业基本资料企业基本资料u内蒙古小肥羊餐饮连锁有限公司u创始人：张刚 CEO:卢文兵u1999年8月成立于内蒙古包头市，以经营特色火锅及特许经营为主业，兼营调味品研发及销售。u2008年6月小肥羊集团有限公司（“小肥羊”）在香港上市，是中国首家在香港上市的品牌餐饮企业。企业家介绍企业家介绍身份：2002-2004年在蒙牛任副总裁，主管蒙牛上市业务。2004年经小肥羊公司与蒙牛公司协商，卢文兵调任小肥羊任常务副总裁。2008年

2、6月小肥羊上市后，担任内蒙古小肥羊餐饮连锁有限公司CEO。2012年02月，百胜餐饮集团收购小肥羊的交易顺利完成，还宣布了一项人事变动，小肥羊总裁卢文兵离职。荣誉 2008年6月，他成功带领小肥羊登陆香港主板，成为首个在境外上市的品牌餐饮企业，被业界誉为“中国火锅第一股”。在刚刚过去的2008年，年收入超过50亿的经营业绩，让小肥羊做到了民族餐饮品牌领头羊的位置。卢文兵企业家介绍企业家介绍想当年，他还没到小肥羊张钢劝他，小肥羊上市后价值也是无可估量的，那期权又怎能相提并论？张钢同时还给牛根生直接发去一封信函，点名索要卢文兵，还请政府出面说情，可谓“三顾茅庐”。为了让卢文兵放心，牛根生对卢文兵说

3、：“你什么时候想回来了，就可以回来。”后来，他加入了小肥羊对于加盟小肥羊的最终理由，卢文兵解释：“我个人还是比较喜欢做投资、做上市这块业务，也习惯了站在幕后。”在他看来，自己在投资领域有不少想法，也有行业判断，足以在这个领域操作得游刃有余。为小肥羊融资、上市成为卢文兵加盟的主要理由。卢文兵企业家介绍企业家介绍张钢身份：内蒙古小肥羊餐饮连锁有限公司董事长。特点：讷于言，敏于行；三顾茅庐、取长补短；用人不疑、疑人不用荣誉：他保持者贫民心态，用这一心态造就了小肥羊“视顾客为亲人”的服务理念、“品质为本、服务领先、诚信至尚、伟业常青”的企业精神及“员工和企业共同发展”的人才理念。u2012年2月，百胜

4、餐饮集团以协议计划方式私有化小肥羊的交易 顺利完成。小肥羊从2月2日起正式在香港联交所除牌，并成为百胜餐饮集团旗下一个新的餐饮品牌。u作为百胜餐饮集团旗下的餐饮品牌，目前，小肥羊的餐饮店面已遍布全国，而且连锁店已经进入美国、加拿大、日本、港澳等国家和地区。截止2011年12月底，小肥羊在中国大陆拥有469家连锁餐厅，是家喻户晓的中国餐饮连锁品牌。旗下品牌旗下品牌目目目目 录录录录1企业介绍企业介绍2投资过程投资过程 3资本退出资本退出二、投资过程二、投资过程案例背景案例背景案例背景案例背景u2006年7月27日，国际大型投资机构3i集团、普凯基金与内蒙古小肥羊餐饮连锁有限公司在内蒙古包头市正式

5、签订合作协议，两家外资公司将共同投资2500万美元帮助内蒙古小肥羊打造世界级的中餐品牌。u小肥羊成为我国第一家引进外资的餐饮连锁企业，也是内蒙古地区继蒙牛之后第二家民间大额引资成功的企业。其中3i投资2000万美元，普凯基金公司投资500万美元。两家外资在小肥羊中所占股份为20%多；其他股份为个人出资，而小肥羊创始人张钢及陈洪凯的股权稀释到不足40%。3i和普凯共派出3名董事。二、投资过程二、投资过程uu第第第第1 1 1 1步步步步 寻找投资机会寻找投资机会寻找投资机会寻找投资机会uu第第第第2 2 2 2步步步步 初审、交流、评估初审、交流、评估初审、交流、评估初审、交流、评估uu第第第第

6、3 3 3 3步步步步 寻找共同投资者寻找共同投资者寻找共同投资者寻找共同投资者uu第第第第4 4 4 4步步步步 谈判、签约、资本投入谈判、签约、资本投入谈判、签约、资本投入谈判、签约、资本投入uu第第第第5 5 5 5步步步步 合作共赢合作共赢合作共赢合作共赢 成功退出成功退出成功退出成功退出要投什么要投什么样的企业样的企业第第1 1步步 寻找投资机会寻找投资机会五个五个“需需”五个五个“给给”高增长行业领头羊可增长商业模式良好财务业绩优秀管理团队国际化发展战略对管理的战略性建议发展的灵活稳定的资金行业领域里的关系投资行业的丰富经验国内外的人脉网络第一次交流：第一次交流：王岱宗王岱宗到包头

7、到包头第二次交流：第二次交流：真正的较量真正的较量我们不缺钱我们不缺钱 OrOr$1000$1000万足矣万足矣规范化经营规范化经营 国际化企业国际化企业改革难题改革难题 人才需求人才需求第第2 2步步 初审、交流、评估初审、交流、评估第第3 3步步 寻找共同投资者寻找共同投资者与与“羊羊”解不开的渊源解不开的渊源普凯投资基金普凯投资基金普凯基金在中国大陆最知名的投资项目就是无锡尚德汉堡王国际公司前总裁 肯德基香港运营公司总裁$2000 万两名执行董事$500万一名执行董事 and then?第第4 4步步 谈判、签约、资本投入谈判、签约、资本投入普凯普凯集团集团独立董事第第5 5步步 合作共

8、赢合作共赢 成功退出成功退出 Prax Capital目目目目 录录录录1企业介绍企业介绍2投资过程投资过程 3资本退出资本退出三、资本退出三、资本退出第第1 1次退出：次退出：IPO IPO 后后 风险资本高风险追求高收益，而IPO后，股价大涨，成为最佳退出方式。2008年6月12日小肥羊在香港上市，首次公开发售后，小肥羊的市值逾30亿港元。其每股实际投资成本约为0.897港元，对比当天收盘价3.18港元，有超过两倍多的收益。因此上市之初，两公司就减持7408.8万股，以发行价3.16港元计算，套现2.34亿港元。IPOIPO后后 各投行持股比例各投行持股比例第第2 2次退出：次退出：协议出

9、售（或一般收购）协议出售（或一般收购）u2008年金融危机爆发u2009年1月30日，3i集团股价大幅下降。3i私募基金集团的资产负债率越来越高，所以公司便要降低其资产负债率。普凯也出现类似情况。u2009年3月25日，3i集团、普凯基金与百胜餐饮集团（Yum Brands，Inc）订立协议，将向后者出售所持有所有股权。u据小肥羊公告，百胜购入股份的每股作价2.4港元。因此，3i和普凯此次通过协议转让将分别套279273350.4港元和64238337.6港元，共计343511688港元，约3.44亿港元。从而扩大其资本金，降低资产负债率。至此风险资本完全退出风险企业。知识回顾知识回顾uu第第第第1 1 1 1步步步步 寻找投资机会寻找投资机会寻找投资机会寻找投资机会uu第第第第2 2 2 2步步步步 初审、交流、评估初审、交流、评估初审、交流、评估初审、交流、评估uu第第第第3 3 3 3步步步步 寻找共同投资者寻找共同投资者寻找共同投资者寻找共同投资者uu第第第第4 4 4 4步步步步 谈判、签约、资本投入谈判、签约、资本投入谈判、签约、资本投入谈判、签约、资本投入uu第第第第5 5 5 5步步步步 合作共赢合作共赢合作共赢合作共赢 成功退出成功退出成功退出成功退出