创业板上市中存在的财务问题.ppt

1、首次公开发行股票并在创业板上市中的财务问题主办单位 吉林省企业上市工作办公室吉林省企业上市工作办公室也许在座的各位有人认识这个人 首次公开发行股票在创业板上市中的财务问题首次公开发行股票在创业板上市中的财务问题o 首次公开发行股票在创业板上市中的财务问题首次公开发行股票在创业板上市中的财务问题 20082008年年5 5月月9 9日，启明信息（日，启明信息（002232002232）在深圳中小板上）在深圳中小板上市。上市当天该股的收盘价为市。上市当天该股的收盘价为17.5517.55元元/股。股。o股东程传海持有公司股东程传海持有公司694694万股，当日其股票市值为万股，当日其股票市值为12

2、,179.712,179.7万元。万元。o财务负责人苏俐持有公司财务负责人苏俐持有公司9999万股，当日其股票市值为万股，当日其股票市值为1,737.451,737.45万元。万元。o20092009年年4 4月月9 9日，启明信息的收盘价为日，启明信息的收盘价为36.3136.31元。元。o程传海的股票市值为程传海的股票市值为25,199.1425,199.14万元，苏俐的股票市值万元，苏俐的股票市值为为3,594.693,594.69万元！万元！o20092009年年4 4月月1010日，公司实施分配方案：每日，公司实施分配方案：每1010股转增股转增1010股股并派发现金红利并派发现金红

3、利2.902.90元元(税前税前)，4 4月月1010日和以后的两个日和以后的两个交易日，这支股票又连续三天涨停，此时，程传海的交易日，这支股票又连续三天涨停，此时，程传海的股票市值达到了股票市值达到了33,514.8533,514.85万元，苏俐的股票市值已达万元，苏俐的股票市值已达4,780.934,780.93万元！万元！首次公开发行股票在创业板上市中的财务问题首次公开发行股票在创业板上市中的财务问题o 首次公开发行股票在创业板上市中的财务问题首次公开发行股票在创业板上市中的财务问题o20092009年年6 6月月2929日，星期一，暂停日，星期一，暂停9 9个月的个月的IPOIPO终终

4、于重新启动，桂林三金药业股份有限公司的于重新启动，桂林三金药业股份有限公司的股票正式进行网上申购。本次桂林三金共发股票正式进行网上申购。本次桂林三金共发行行46004600万元，发行价每股万元，发行价每股19.8019.80元，发行市盈元，发行市盈率率32.8932.89倍。募集资金倍。募集资金9.19.1亿元！亿元！o20092009年年6 6月月3030日，桂林三金发布中签率公告，日，桂林三金发布中签率公告，本次申购冻结资金总量为本次申购冻结资金总量为45544554亿元，网上申亿元，网上申购的中签率为购的中签率为0.17%0.17%，超额认购倍数为，超额认购倍数为584584倍。倍。也就

5、是说，要有也就是说，要有584584万元才能保证中一个桂林万元才能保证中一个桂林三金（三金（500500股）。股）。o据统计，桂林三金股票的发行，至少要催生据统计，桂林三金股票的发行，至少要催生9 9位亿万富翁和位亿万富翁和3333位千万富翁！位千万富翁！首次公开发行股票在创业板上市中的财务问题首次公开发行股票在创业板上市中的财务问题o2009年年7月月2日，星期四，日，星期四，IPO第二单第二单万马万马电缆上网发行，发行数量为电缆上网发行，发行数量为5000万股，发行价万股，发行价格为格为11.50元，募集资金元，募集资金5.75亿元。本次发地亿元。本次发地冻结资金冻结资金3669亿，中签率

6、亿，中签率0.13%（432万元万元确保中一个签）确保中一个签）o2009年年7月月8日发行，家润多（日发行，家润多（002277）上）上网发行，本次发行股份总数为网发行，本次发行股份总数为5000万股，发行万股，发行价为价为19.58元，发行市盈率为元，发行市盈率为31.58倍，本次倍，本次发行募集资金发行募集资金9.79亿元。亿元。首次公开发行股票在创业板上市中的财务问题首次公开发行股票在创业板上市中的财务问题 市场上从来不缺钱，就看你能不能拿到！曾经被外界描述为“一台拖拉机改变命运”的胡子敬胡子敬，其经商经历颇有几分传奇色彩，这位如今的商业大亨在30多年前，不过是一家小鞋店的板车夫。据此

7、前媒体报道，湖南民间有“无湘不成军，无胡不成商”的说法，由此可见胡子敬的影响力。首次公开发行股票在创业板上市中的财务问题首次公开发行股票在创业板上市中的财务问题o你创立的公司运行多少年了？你创立的公司运行多少年了？o你公司一年的销售收入是多少？利润是多少？你公司一年的销售收入是多少？利润是多少？o你做为公司的老板，你的月薪是多少？你做为公司的老板，你的月薪是多少？o你有多少时间和家人在一起享受温馨的家庭生活？你有多少时间和家人在一起享受温馨的家庭生活？o你又多少时间是在外面跑项目、应酬和协调各种关系？你又多少时间是在外面跑项目、应酬和协调各种关系？o公司赚的钱是不是又去买地、买设备去了？而且钱

8、还不够花？公司赚的钱是不是又去买地、买设备去了？而且钱还不够花？o你是不是觉得从银行贷款很难，即使贷来了，成本也很高？你是不是觉得从银行贷款很难，即使贷来了，成本也很高？o你是不是总觉得有很多好的项目，但却是由于没有钱而无法去实施？你是不是总觉得有很多好的项目，但却是由于没有钱而无法去实施？o做为一个企业家，你是不是由于没有太多钱的，而不能实现你的梦想？做为一个企业家，你是不是由于没有太多钱的，而不能实现你的梦想？o我不知道你现在属于个人或家庭的存款是多少？我不知道你现在属于个人或家庭的存款是多少？o还过我知道，再过十年，你还会是这个样子？还过我知道，再过十年，你还会是这个样子？o你还是这样累

9、，这样忙，只不过可能你的存折后面会多了几个零！你还是这样累，这样忙，只不过可能你的存折后面会多了几个零！o如果上市，就不一样了，在挂牌交易的一瞬间，你的财富会得到迅速的如果上市，就不一样了，在挂牌交易的一瞬间，你的财富会得到迅速的膨胀！膨胀！o你过去的一切付出将会在这一刻得到补偿，这种补偿不仅是金钱上的！你过去的一切付出将会在这一刻得到补偿，这种补偿不仅是金钱上的！你的经营管理能力会得到认可，你曾经的观点会得到别人的承认，更重你的经营管理能力会得到认可，你曾经的观点会得到别人的承认，更重要的是，你的企业引入了新机制后，你终于可以轻松了，去享受属于你要的是，你的企业引入了新机制后，你终于可以轻松

10、了，去享受属于你自己的生活自己的生活那种你在奋斗之初曾经想要得到的生活！那种你在奋斗之初曾经想要得到的生活！首次公开发行股票在创业板上市中的财务问题首次公开发行股票在创业板上市中的财务问题o上市上市公司发展的最高目标，企业家的追求的最高境界！公司发展的最高目标，企业家的追求的最高境界！o然而，桂林三金的上市发行，也不是一帆风顺的，在桂林三金拿到然而，桂林三金的上市发行，也不是一帆风顺的，在桂林三金拿到有关部门的正式批文之后，有关部门的正式批文之后，6 6月月2424日日每日经济新闻每日经济新闻报道：报道：IPOIPO第第一单涉嫌违规！一单涉嫌违规！o有人向中国证监会和广西证监局实名举报：桂林三

11、金披露的有人向中国证监会和广西证监局实名举报：桂林三金披露的19951995年年至至19971997年的工资总额高出当地平均水平的好几倍，而且招股说明书年的工资总额高出当地平均水平的好几倍，而且招股说明书中没有披露相关原因，在中没有披露相关原因，在19971997年改制时，三金药业集团（桂林三金年改制时，三金药业集团（桂林三金的前身）中高层曾向三金集团公司借款购买三金药业集团公司股权，的前身）中高层曾向三金集团公司借款购买三金药业集团公司股权，这涉嫌违反了国家的有关规定。这涉嫌违反了国家的有关规定。o对于这一问题，有关部门也面临很大的压力，发还是不发？对于以对于这一问题，有关部门也面临很大的压

12、力，发还是不发？对于以上质疑，桂林三金明确表示：当年公司改制，公司管理人员主要是上质疑，桂林三金明确表示：当年公司改制，公司管理人员主要是靠自己的积蓄和从亲戚朋友处借钱购买股份的，公司从来没有借钱靠自己的积蓄和从亲戚朋友处借钱购买股份的，公司从来没有借钱给任何人购买公司的股份。给任何人购买公司的股份。o万马电缆在正式发行前也遭财务质疑：万马电缆在正式发行前也遭财务质疑：o一是怀疑该公司隐瞒套期保亏损；一是怀疑该公司隐瞒套期保亏损；o二是怀疑其财务信息存在问题。理由是：二是怀疑其财务信息存在问题。理由是：20082008年的铜价比年的铜价比20072007年出年出现了大幅上涨，但与此同时，以铜为

13、原材料的万马现了大幅上涨，但与此同时，以铜为原材料的万马110KV110KV以上规格电以上规格电缆，在缆，在20082008年的销售价格是年的销售价格是5252万元万元/公里，甚至比公里，甚至比20072007年年7070万元万元/公公里下跌了里下跌了25.7%25.7%，同时，该产品的毛利率也从，同时，该产品的毛利率也从23%23%下跌到下跌到13%13%。首次公开发行股票在创业板上市中的财务问题首次公开发行股票在创业板上市中的财务问题o关注：o会计信息的整体合理性问题；o企业违反法规的问题；o会计信息的真实性问题？o会计信息披露的完整性问题；o我们公司的财务信息真实吗？完整吗？能真实的反映

14、公司的财务状况、经营成果和现金流量吗们该怎么做才能满足上市的财务要求？o我们公司现在的财务信息存在什么问题？o面对已经存在问题，我们该如何处理呢？首次公开发行股票在创业板上市中的财务问题首次公开发行股票在创业板上市中的财务问题o主要内容主要内容o一、发行人应具备的条件o二、企业改制的形式及其账务处理o三、企业上市前改制的财务难点o四、创业板上市中财务筹划与分析o五、如何设计可持续增长的财务业绩模式首次公开发行股票在创业板上市中的财务问题首次公开发行股票在创业板上市中的财务问题o根据根据首次公开发行股票在创业板上市管理暂行办首次公开发行股票在创业板上市管理暂行办法法的规定，发行人应具备下列发行条

15、件：的规定，发行人应具备下列发行条件：o（一）经营业绩、持续经营、净资产及发行后股本（一）经营业绩、持续经营、净资产及发行后股本的要求的要求o1.发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。o2.最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%。一、发行人应具备的条件一、发行人应具备的条件 我们的公司符合上市条件吗？我们的公司符合上市条件吗？首次公开发行股票在创业板上市中的财务问题首次公开发行股票在创业板上市中的财务问题o净利润以扣除非经常性损益前后孰低

16、者为计算依据。o3.最近一期末净资产不少于两千万元，且不存在未弥补亏损。o4.发行后股本总额不少于三千万元。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据。据。o 非经常性损益，是指与公司正常经营业务无直接关系，以及虽与正常经营业务相关，但由于其性质特殊和偶发性，影响报表使用人对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断的各项交易和事项产生的损益。如：非流动性资产处置损益；非货币性资产交换损益；债务重组损益等。首次公开发行股票在创业板上市中的财务问题首次公开发行股票在创业板上市中的财务问题o按照非经常性损益的规定：计入当期损益的政府补助”是非经常性损益，“但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外”。o非经常性损益通常包括的项目：“越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免”；但如果有相关部门（财政部和国家税务局）的支持性文件，不是越权审批的结果，不是偶发的税收返还，就属于经常性的损益。首次公开发行股票在创业板上市中的财务问题首次公开发行股票在创业板上市中的财务问题o（二）足额缴纳注册资本（二）