电大电大投资分析形成性考核册答案广东电大.docx

1、电大电大投资分析形成性考核册答案广东电大广东省电大省开课 投资分析形成性考核册投资分析作业1单选：15 ACDBD 610 ADCBC1.投资是货币转化为（A .资本）的过程。A.资本 B.实物 C.资产 D.资金2.（C.金融环境）是企业投资管理最为主要的环境因素。A.经济环境 B.财税环境 C.金融环境 D.法律环境3.企业所处的销售环境中，下列不属于按其竞争程度划分要求的是（D.垄断市场）。A.完全垄断市场 B.完全竞争市场 C.不完全竞争市场 D.垄断市场4.债权人在进行企业财务分析时，最为关心的是（B.企业偿债能力）。A.企业获利能力 B.企业偿债能力 C.企业社会贡献能力 D.企业

2、资产营运能力5.某企业的资产包括：货币资金15万元，交易性金融资产3万元，应收票据5万元，存货3万元，持有至到期投资5万元，无形资产10万元，流动负债为10万元，则企业的速动比率为（ D. 2.3 ）。A. 1.5 B. 1.8 C. 2 D. 2.36.A企业20X7年初发行在外普通股票股数30 000万股，20X7年4月1日新发行5 000万股，11月1日回购2 400万股，20X7年实现净利润66 700万元，基本每股收益为（ A. 2 ）。A2 B. 2.5 C. 3 D . 3.57.某企业本年销售收入为20 000万元，应收账款周转率为5，期初应收账款余额3 500万元，期初坏账准

3、备为50万元，期末坏账准备为100万元，则期末应收账款余额为（ D. 4350）。A.5000 B. 4000 C. 6500 D. 43508.某企业2006年初资产总额为3000万元、年末资产总额为3500万元、平均资产负债率为60%；2006年实现销售收入净额650万元，销售净利润率为8%。则该企业2006年度的净资产利润率为（C、4%）。A. 2% B. 3.24% C. 4% D. 4.14% 9.某造纸厂新建项目，其排出的污水会造成附近河流的污染，对于其排出的污水的效益和费用应该采用（ B.受偿意愿原则）的原则进行估算。A.支付意愿原则 B. 受偿意愿原则 C.机会成本原则 D.价

4、值规律原则10.下列有关项目的经济效益与费用的说法正确的是（ C.医疗卫生项目对人的生命延续的效果属于项目的直接效益）。A.项目对国外社会成员产生的效果可以不予分析B.项目的直接效益一般都能在财务分析中得到反映C.医疗卫生项目对人的生命延续的效果属于项目的直接效益D.某项目排污对河水造成的直接污染属于项目的直接费用多选1.ACD 2.ACD 3.AB 4.AB 5.ABCD 6.BD 7.ABC 8.ABCD 9.ABCD 10.AC1.投资决策分为（A.宏观投资决策 C.中微观投资决策 D.微观投资决策）。A.宏观投资决策 B. 中微观投资决策 C. 中观投资决策 D.微观投资决策2.影响投

5、资管理的经济环境因素主要有（A.经济周期 C.经济发展水平 D.通货紧缩）。A.经济周期 B.宏观经济政策 C.经济发展水平 D.通货紧缩3.企业战略分析是投资分析的（A.基础 B.导向 ）。A.基础 B.导向 C.方法 D.依据4.项目财务效益分析的方法（A.比较分析法 B.比率分析法 ）。A.比较分析法 B.比率分析法 C.图表分析法 D.计算分析法5.财务分析，归纳起来其分析的内容不外乎有（A.偿债能力分析 B.盈利能力分析 C.发展能力分析 D.营运能力分析）。A.偿债能力分析 B.盈利能力分析 C.发展能力分析 D.营运能力分析6.收益质量分析涉及资产负债表，利润表和现金流量表的分析

6、，它主要包括（B.净收益营运指数分析 D.现金营运指数分析）A.净资产收益指数分析 B.净收益营运指数分析 C.净资产利率指数分析 D.现金营运指数分析7.营运能力的分析评价指标主要有（A.应收账款营运能力分析 B.存货周转率 C.流动资产周转率 ）A.应收账款营运能力分析 B.存货周转率 C.流动资产周转率 D.货币资金周转率8.衡量资金时间价值的尺度有（A.利息 B.利润 C.利率 D.利润率）A.利息 B.利润 C.利率 D.利润率9.财务效益分析基本报表主要由（A.现金流量表 B.损益表 C.资金来源与运用表 D.财务外汇平衡表）A.现金流量表 B.损益表 C.资金来源与运用表 D.财

7、务外汇平衡表10.确定经济分析适用范围的原则包括（A.市场自由调节的行业项目一般不必进行经济分析 C .市场配置资源失灵的项目需进行经济分析）A.市场自由调节的行业项目一般不必进行经济分析 B.市场自行调节的行业必须进行经济分析C .市场配置资源失灵的项目需进行经济分析D.市场配置资源失灵的项目不必进行经济分析简答题：1.进行负债结构分析时，主要应考虑哪些因素？答：（1）负债成本（2）负债规模 （3）财务风险 （4）债务偿还期 （5）经济环境（6）筹资政策2、教材P40简答题2如何进行筹资活动的全面分析。答：对筹资活动的全面分析主要包括以下二个方面：（1）筹资规模及变动分析：该项分析主要是借助

8、于资产负债表右方的负债及所有者权益主要数据，利用水平分析法，分析企业的筹资规模的变动情况，观察其变动趋势，对筹资状况合理性进行评价的过程。 （2）筹资结构及变动分析：该项分析首先是将某期筹资结构计算出来，与上期计划或者是与同行业平均水平、标准水平进行比较，从中评价企业的筹资政策、特别是资本构成或变动以及对投资者、债权人的影响；其次，是将筹资结构进行变化趋势分析、透过相应的变化趋势，了解企业的筹资策略和筹资重心，预计未来筹资方向。3、投资决策的步骤有哪些？教材P14，参考答案第二点答：步骤一：确定投资目标1.利润最大化 2.每股收益最大化 3.企业价值最大化 步骤二：选择投资年限 步骤三：决定适

9、合的投资方案步骤四：执行投资方案计算题某项目投产后可以运行10年，每年可产生收益3万元，若折现率为10%，则用8年的净收益即可收回投资。教材P27例5解：P3（P/A，10%，8）35.334916.0（万元）某项目财务评价报表中某设备FOB价20万美元，国际运费与运输保险费各3000美元，国内贸易费用3000元人民币，国内运杂费4000元人民币，（人民币/美元外汇牌价1：6.79，影子汇率换算系数1.08），则该设备国民经济效益分析的影子价格为多少？教材P53例2解：（200.30.3）6.791.08300040001517639.2（元）某家庭年初计划年末购买10000元的家具，需每月初

10、存入银行多少？（月息为3）。教材P27例4解：A1000（P/F，0.003，1）（A/F，0.003，12）100010000.99700.0820819.54元作业2单选15 BBCAA 610 DAAAA1.在线性盈亏平衡分析中，假定单位变动成本是（B.常数）。A.可变的 B.常数 C.与单位固定成本性质相同 D.与变动成本总额性质相同2.敏感性分析是（B.一种动态不确定性分析）。A.一种静态不确定性分析 B.一种动态不确定性分析C.可以确定各种不确定性因素发生一定幅度变动的概率 D.无法揭示项目的风险性3.在投资分析中，人们把某一项投资活动作为一个独立系统，把各个时点上实际发生的现金流

11、动叫做（C.现金流量）A.净现金流量 B.现金流入量 C.现金流量 D.净现金流量现值4.在销售收入既定时，盈亏平衡点的高低与（A.单位变动成本大小成同方向变动）。A.单位变动成本大小成同方向变动 B.固定成本总额大小成反方向变动C.产品销售价格成同方向变动 D.单位产品销售税金成反方向变动5.房地产商经营性投资的最终目的（A.利益最大化）。A.利益最大化 B.打开市场需求 C.将实业资产置换成现金 D.以上都不是6.目前，银行利率的升高对房地产投资的影响不包括（D.房地产市场需求减少）。A.所投物业价值上升 B.加大投资者债务负担C.房地产投资收益现金流的折现率上升 D.房地产市场需求减少7

12、.下列说法正确的是（A.风险是指未来发生危险或遭受损失的可能性）。A.风险是指未来发生危险或遭受损失的可能性。B.房地产投资对象具有的不固定性和不可移动性。C.如果房地产价格提高，但提价幅度仍低于通货膨胀率，则实际收益率仍将提高。D.房地产相对于股票、债券等有价证券来说，流动性强和变现性较差8.敏感性因素是指（A.该因素稍一发生变动就会引起项目经济效益发生较大变动）。A.该因素稍一发生变动就会引起项目经济效益发生较大变动B.该因素稍一发生变动就会引起项目经济效益发生较小变动C.该因素稍一发生变动就会使项目承担较小风险D.能够使项目获得较高利润的因素9.下列表述不正确的是（A.价格的变动是项目评

13、价中非常重要的确定性因素）。A.价格的变动是项目评价中非常重要的确定性因素B.生产能力的变化主要是指生产能力达不到设计生产能力C政府的产业政策、税收等政策在项目评价中无法预见和控制，因此这些政策的变化给项目带来较大风险D项目的产品价格或原材料价格是影响经济效益的最基本因素10.房地产是指土地、建筑物及固着在土地、建筑物上不可分割的部分以及附带的（A.各种权利）A.各种权利 B.各种利益 C.全部或部分收益 D.各种权益多选1.ABCD 2.ABCD 3.BD 4.ABC 5.AB 6.ABCD 7.ABCD 8.ABD 9.ABCD 10.ABC1.房地产自身特点导致房地产投资具有以下特点（A

14、BCD）A.房地产投资的高投入和高成本性 B.房地产投资的回收期长和长周期性C.房地产投资的高风险性 D.房地产投资的强环境约束性2.产生不确定性的来源主要有以下（ABCD）方面。A.价格的变动 B.技术装备和生产工艺的变革C.生产能力的变化 D.项目寿命期的变化3.国家政策的影响中对产业的发展影响很大的国家产业政策包括有：（B.税收政策D.信贷政策）A.财政政策 B.税收政策 C.货币政策 D.信贷政策4.下列表述正确的有（ABC）A.项目的产品价格或原材料价格是影响经济效益的最基本因素B.汇率的变动也都是影响项目经济效益和决策的因素C.生产能力的变化主要是指生产能力达不到设计生产能力D.随

15、着经济的发展和市场需求的变动，产品寿命周期也会延长，因而影响项目的效益5.敏感性分析主要有以下（AB）作用。A.为在项目实施过程中充分利用有利因素，尽量避免不利因素提供依据。B.为决策者大致勾画了项目的风险程度，并取得有效可行的控制措施提供依据C.为进一步进行不确定性分析（如概率分析）提供依据D.研究不确定性因素变动如引起项目经济效益变动的范围或极限值，分析判断项目承担风险的能力。6盈亏平衡点的值低，说明房地产项目的益处有（ABCD）A.当房地产项目大东较低产量时就可以保本B.盈利区大亏损区小，房地产项目能取得较好的经济效益C.房地产项目生命力强，有较强的竞争能力D.房地产项目的抗风险能力大7

16、.房地产投资的风险有（ABCD）A.财务风险 B.经营风险 C.社会风险 D.自然风险8.关于多因素敏感性分析表述不正确的有（ABD）A.分析方法可以采用连环替代法B.分析假设影响项目的各不确定性因素之间是相互独立的C计算分析两种或两种以上不确定性因素同时发生变动，对项目经济学值的影响程度D.在假定其他因素不变的情况下，先分析某一变化因素的影响及敏感性程度，然后依次逐一替换方案其他相关因素为变动因素。9.采用期望值法进行概率分析，一般需要遵循以下步骤（ABCD）A.选用净现值作为分析对象，并分析选定与之有关的主要不确定性因素B.按照穷举互斥原则各个不确定性因素可能发生的状态或变化范围C.分别估

17、算各个不确定性因素每种情况下发生的概率D.分别计算各可能发生情况下的净现值10.下列关于判断敏感因素方法的表述正确的有（ABC）A.假定要分析的各个因素均从其基本数值开始变动，比较在同一变动率下各因素的变动对评估指标因素影响大小B.假设各因素均往对项目不利的方向变动，并分别取其可能出现的最坏值，据此计算评估指标C.先设定有关评估指标的临界值，如令净现值等于零，令内部收益率等于基准收益率，然后求其特定因素的最大允许变动幅度并与其可能出现的幅度相比较D.据同一变动率下各因素的变动对评估指标因素影响大小判断项目经济效益对各因素的敏感程度三、简答题1.简述项目不确定性分析的作用答：（1）明确不确定性因

18、素对投资效益指标的影响范围，了解项目投资效益变动的大小（2）确定项目评估结论的有效范围（3）提高项目评估结论的可靠性（4）寻找在项目效益指标达到临界点，变量因素允许变化的极限值2.简述盈亏平衡分析的类型有哪些？答：（1）按采用的分析方法的不同分为：图解法和方程式法（2）按分析要素间的函数关系不同分为：线性和非线性盈亏平衡分析（3）按分析的产品品种数目多少，可以分为单一产品和多产品盈亏平衡分析（4）按是否考虑货币的时间价值分为：静态和动态的盈亏平衡分析3.什么是房地产投资？房地产投资的特点有哪些？答：房地产又称不动产，是指土地及定着在土地之上的建筑物、构筑物和其他附属物的总称，从房地产存在的自然

19、形态上来看，主要分为两大类，即土地和建成后的物业。 特点：（1）房地产投资对象的固定性和不可移动性 （2）房地产投资的高投入和高成本性 （3）房地产投资的回收期长和长周期性 （4）房地产投资的高风险性 （5）房地产投资的强环境约束性（6）房地产投资的低流动性四、计算题1、设某工厂设计年产量为50万件产品，每件售价（P）14元，单位变动成本（V）为10元/件，固定成本（F）60万元。试求用产量（Q）、销售收入（R）、生产能力利用率（S）、产品价格（P）等表示的盈亏平衡点和产销量安全度、价格安全度。教材P92计算题1解：盈亏平衡产销量600000/（1410）15万件盈亏平衡销售收入1514210

20、万元盈亏平衡生产能力利用率100%1550100%30% 盈亏平衡产品销售单价60501011.2元产销量安全度1S130%70% 价格安全度1111.21420%2、甲乙两方案前5年的净现金流量如表所示，求这两个方案的投资回收期，并利用投资回收期指标对这两个方案进行评估。教材P107例2表一 甲乙两方案各年净现金流量 单位：万元年份012345甲方案净现金流量1000400400400400400累计净现金流量10006002002006001000乙方案净现金流量1000200300300400600累计净现金流量1000800500200200800解：从甲方案计算所得为：312.5（年

21、）由于甲方案各年净现金流量为年值形式，亦可简化计算为：2.5（年）从乙方案计算所得为：413.5（年）如果行业的基准投资回收期为4年，则甲乙两方案都可以接受。如甲乙两方案互斥，由于甲方案的投资回收期短于乙方案，故应选择甲方案。3、设某工厂设计年产量为50万件产品，每件售价（P）14元，单位变动成本（V）为10元/件，固定成本（F）60万元。试求用产量（Q）、销售收入（R）、生产能力利用率（S）、产品价格（P）等表示的盈亏平衡点和产销量安全度、价格安全度。教材P92计算题1解：盈亏平衡产销量600000/（1410）15万件盈亏平衡销售收入1514210万元盈亏平衡生产能力利用率100%1550

22、100%30% 盈亏平衡产品销售单价60501011.2元产销量安全度1S130%70% 价格安全度1111.21420%作业3单选15 ADBCB 610 ACADB1.下列不属于企业营运能力分析的指标的是（A.流动比率）A.流动比率 B.应收账款周转率 C.存货周转率 D.营运资金存货率2.某种债券的面值为100元，购买该债券的市场价格为98元，债券的年利率为5%，计算其直接收益率为（D. 5.1%）A. 4.2% B. 4.5% C. 6.2% D. 5.1%3下来策略中，属于主动型或积极型的投资策略的是（B.利率调整策略）A.买持策略 B.利率调整策略 C.利率免疫策略 D.卖持策略4

23、.某公司的股票每股收益1元，市盈率为20，行业类似股票的市盈率为11，则其股票价值为（C. 11元）A.1元 B.10元 C.11元 D.20元5.一般来说，利率上升，会导致股票价格（B.下降）A.上升 B.下降 C.不变 D.不确定6.若某只封闭式基金的交易价格为0.877元，折价率为33.41% ，则其单位净值为（ A. 1.317元）A. 1.317元 B. 0.584元 C. 1.170元 D. 1.521元7.在单一K线图中，如果“实体红线上有上影线，开盘价等于最低价”，这样的K线可称之为（C.光脚阳线）A.大阳线 B.小阳线 C.光脚阳线 D.光头阳线8.某种债券的面值为1000元

24、，尚有十年到期。购买该债券的市场价格为1010元，债券的年利率为10% ，则其直接收益率为（A. 9.90% ）A. 9.90% B. 9.80% C. 9.85% D. 9.99% 9.下列各项指标中，属于反映企业长期偿债能力的指标是（D.利息保障倍数）A.流动比率 B.速动比率 C.应收账款周转率 D.利息保障倍数10.下列不属于股票一般特征的是（B.可偿还性）A.流通性 B. 可偿还性 C.风险性 D.参与性多选1.AD 2.ABCD 3.ABD 4.CD 5.AC 6.ABC 7.ABC 8.ABCD 9.ABC 10.ABC1.关于开放式基金的价格，下列说法正确的有（AD）A.其报价

25、分为卖出价和买入价 B.卖出价是投资者向基金管理公司沽出基金单位的价格C买入价是投资者申请（认购）基金单位的价格D.买入价和卖出价都是根据基金单位的资产净值确定的2.关于开放式基金的价格，下列说法正确的有（ABCD）A.只有交易价格 B.其报价分为卖出价和买入价 C.卖出价是投资者申购（认购）基金单位的价格 D.买入价是投资者向基金管理公司沽出基金单位的价格3.下列各项属于优先股特征的是（ABD）A.优先分配股利 B.优先分配剩余财产 C.优先认购股份 D.一般股息率固定4.下列属于反映企业成长能力的指标的是（CD）A.资本利润率 B.净利润率 C.净利润增长率 D.利润留存率5.下列关于股票

26、投资特点的论述，正确的是：（AC）A.高风险 B.高成本 C.高收益 D.低收益 6.股票投资的基本分析一般包括以下几个方法的内容（ABC）A.宏观经济分析 B.行业分析 C.公司分析 D.形态分析7.关于封闭式基金，下列说法正确的有（ABC）A.流动性较差 B.投资者不可以随时申购或赎回C.交易价格由二级市场供求决定 D.不能将资金全部用来进行投资8.切线理论主要包括的内容有：（ABCD）A.趋势分析 B.支撑线和压力线 C.趋势线和轨道线 D.折价发行债券9.根据利息的支付方式不同，债券可以划分为（ABC）A.一次性还本付息债券 B.零息债券 C.附息债券 D.折价发行债券10.股票技术分

27、析方法是建立在一定的基本假设的基础上的，这些假设包括（ABC）A.市场行为包容消化一切 B.价格以趋势方式演变 C.历史会重演 D.投资者是理性的三、简答题1、简述股票投资分析的方法有哪些？（1）基本分析法（2）技术分析法，按照方法可以将技术分析法分为五类：K线类、形态类、切线类、指标类、波浪类2、基金价格变动与股票价格变动的关系答：（1）基金管理公司按照一定的比例将基金资产投资于股票，股票投资上的盈利状况直接影响到基本的净值，从而影响基金的价格（2）基金的价格和股票价格相互拉动，呈同步变动（3）基金价格与绩优股价格高度相关3、投资基金的收益和费用有哪些？答：收益有：（1）资本利得（2）利息收

28、入（3）股利收入（4）资本增值费用有：（1）经理费（2）保管费（3）操作费（4）其他费用四、计算题1、某种债券的面值为100元，购买该债券的市场价格为98元，债券的年利率为5%，则其直接收益率为多少？教材P229计算题1解：直接收益率k100%100%5.1%2、某公司发行股票，预期公司未来5年高速增长，年增长率为20%，在此以后转正常增长，年增长率为10% 。普通股投资的最低收益率为15% ，最近支付的股利为2元。计算该公司股票的价值。教材P198计算题3解：首先，计算超常增长期的股利现值，如下表所示：股利现值表年份股利D （元）复利现值系数（R15%）现值（元）第一年2（120%）2.40

29、.8702.088第二年2.4（120%）2.880.7562.177第三年2.88（120%）3.4560.6582.274第四年3.456（120%）4.1470.5722.372第五年4.147（120%）4.9770.4922.449合计11.36其次，计算第5年底的普通股价值：58.62再次，计算其现值：29.146（元）最后，计算股票的目前价值：11.3629.14640.51（元）有一面值为1000元的固定利率附息债券，票面利率为10，尚有10年到期，一年付息一次。若现行市价为1134.2元，请问到期收益率是多少？教材P203例4解：已知M1000，C100010100，m10，

30、1134.2，选用k10并将有关已知数据代入下式100（PA，10%，10）1000（PF，10% ，10）1006.144610000.3855999.96由于计算出的P值小于现行价格，故应降低k值继续试算。当k9% 时，P1064.17，由于还小于，再降低k值进行试算。当k7% 时，P1210.4，由于大于，意味着该债券的到期收益率应大于7% 。这样，可以令1064.17，1210.4，9%，7%，进行线性内插计算，求得到期收益率：k(9%7%)7%8.04%作业4单选15 ACCDA 610 CCBBA1.本金100元，投资5年，年利率8%，每月复利一次，则实际年利率为（A. 8.3% ）A.