中国汽车融资租赁行业报告.docx

1、中国汽车融资租赁行业报告2012)中国汽车融资租赁行业报告（ZLGT-01 版）汽车产业发展情况汽车工业是全球规模最大和最重要的产业之一，也是当前中国经济的支柱产业。近几 年中国汽车产业高速发展，中国汽车市场成为全球汽车市场成长的主要动力之一。截至 2011 年底，国内汽车市场产销规模达 1841.89 万辆和 1850.51 万辆，继续稳居全球第一大汽车生产国。从消费结构上看，乘用车消费占比呈逐年上升的趋势。图表 1 2001-2011 年 全球汽车产量及增速数据来源：中国汽车工业协会图表 3 2001-2010 年 汽车产品结构中乘用车占比情况乘用车 商用车数据来源：中国汽车工业协会融资租

2、赁市场基本情况1.融资租赁的定义融资租赁是具有融资性质的一种租赁业务，其实质是承租人使用出租人提供的抵押贷 款购买所需资产，并以租金的形式分期归还贷款的一种融资服务。据合同法规定，凡租赁物是出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择，而向出卖人 买来并出租给承租人的，即为融资租赁。据租赁会计准则的规定，融资租赁是指实质上转 移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁。该准则还规定，凡是在租赁期届满时， 租赁资产的所有权一定转移给承租人的，或届时承租人有廉价购买租赁资产的选择权的， 或租赁期占租赁资产尚可使用年限的大部分（不短于 75%）的，或承租人所付的全部租金折现到起始日的数值不小于租赁资产购置

3、成本的 90%的，或该租赁资产只适合于该承租人使用的，均属于融资租赁。2.中国融资租赁市场发展情况中国融资租赁业早期规模较小， 2000 年经国务院批准，融资租赁业被列入“国家重点鼓励发展的产业” ；从 2008 年开始，融资租赁业进入快速发展阶段。在 2007 年 700800 亿元的融资租赁总交易额基础上， 2008 年融资租赁总交易额达到 1500 亿元， 2009 年增长 至 3000 亿元， 2010 年超过 4200 亿元，连续 3 年实现了快速的规模扩张。到 2011 年 12 月末，银监会监管的金融租赁公司总资产 5261 亿元，比上年增长 57%，所有者权益 625 亿元，

4、比上年增长 20%。 2012 年上半年，中国融资租赁行业继续保持较快增长。据中国租赁联盟 统计， 上半年租赁行业合同余额约 1.28 万亿元， 较 2011 年增长约 3500 亿元； 企业数量约350 家，较 2011 年底增加 50 余家，包括浦银租赁、国金租赁等金融租赁公司及内外资试 点融资租赁公司。预计下半年行业仍将保持快速增长的态势。面向未来，在“十二五”规划的指引下，在下一个五年的战略区间内，随着中国经济 增长方式的转变和经济结构的转型，在工业装备、建筑、印刷、航运、医疗、教育、航空 等行业将产生庞大的设备融资需求，而中小企业的融资需求也将日益凸显，这些都为中国融资租赁业提供了良

5、好的发展机遇和巨大的市场空间。因此，在未来相当长一段时间内， 中国融资租赁业将获得持续的高速发展。3.汽车融资租赁的定义汽车融资租赁是融资租赁业态在汽车行业的一个应用，一般指汽车金融公司以汽车为 租赁标的物，根据承租人对汽车和供货人的选择或认可，将其从供货人处取得的汽车按合 同约定出租给承租人占有、使用，向承租人收取租金的交易活动。在汽车融资租赁的模式 下，客户在缴纳一定保证金后，每月只需支付约定租金，期满后支付少量尾款即可获得车 辆的所有权。与传统的银行汽车消费信贷相比，汽车融资租赁方式具有更灵活、效率更高 的特点。4.汽车融资租赁的业务模式与特征汽车融资租赁是一种买卖与租赁相结合的汽车融资

6、方式。与一般的汽车租赁（租车， 属于经营租赁）不同，汽车融资租赁应满足以下条件之一：1客户（承租方）须向销售商支付相应的租金（车辆使用补偿费）；2如果客户支付的费用 （包括租金及相应赋税） 已经相当于或者超过车辆本身的价值， 依照汽车融资租赁合同，客户有权获得车辆的所有权；3如果客户在租期届满时所付租金总额尚未超过车辆价值，客户此时享有选择权，对 租期届满后的车辆可以下列任何一种方式处理：a.在补足租赁合同中事先约定的相应余额后成为车辆的所有权人；b.如果车辆现值高于项约定的余额， 客户可以出卖所租车辆， 向零售商偿还该余额， 保留差价从中获利；c.将车辆返还给出租人；d.在租赁期间届满时，客

7、户欲购买所租车辆，其不必以一次性付款的方式付清尾款。 汽车融资租赁主要应用于生产型用车领域，目前也开始进入民用和商务服务领域。从事汽车融资租赁业务， 前期需要投入大量资金购置车辆， 而资金回笼较慢； 在经营过程中， 需不断更新车辆，以满足不同层次消费者的需求，需要大量后续资金的支持，这些无疑给 经营者造成很大资金压力。因此，汽车融资租赁业务对企业的自有资金实力和融资能力有 较高的要求。5.汽车融资租赁市场发展情况51 发展历程中国的汽车融资租赁模式出现于 80 年代，当时的汽车融资租赁业务， 是通过各种途径， 以融资租赁方式进口汽车， 然后高价、 短期“租” 给企业， 实质是变相的卖进口汽车批

8、文， 该模式因 1985 年财政部明确发文，不允许融资租赁轿车而终止。 90 年代中期，汽车经营 租赁逐步发展，有些供货商为扩大销售额变相用融资租赁方式销售汽车，也就是先将汽车 租给承租人，两年以后再将汽车的产权转移给承租人，实际上是以租代售。直到 2000 年 6 月金融租赁公司管理办法出台，特别是 2004 年商务部与国家税务总局的商建发【 2004】 560 号文件出台，汽车融资租赁才得以合法准入。 2004 年年底，联通租赁集团有限公司和长行汽车租赁有限公司等公司成为汽车融资租赁业务首批内资试点 企业， 2006 年 4 月又加入了安吉汽车租赁公司。汽车融资租赁业务的真正规范化运作始于

9、 2008 年新版汽车金融公司管理办法的出台。新的管理办法明确规定，汽车金融公司经 批准可以从事汽车融资租赁业务及向金融机构出售或回购汽车融资租赁应收款业务。办法 颁布后， 2004 年以来成立的汽车金融公司，如上汽通用汽车金融公司、梅赛德斯 - 奔驰汽 车金融公司、菲亚特汽车金融公司、沃尔沃汽车金融公司等陆续获批从事汽车融资租赁业 务。52 市场规模随着中国汽车保有量和产销量的逐年增长，配套的汽车金融服务需求也快速增长，包 括汽车融资租赁在内的汽车金融服务已成为促进汽车产业，特别是汽车销售业务快速发展 的重要手段。据统计，全球每年的汽车销售额中，采用融资方式，即采用贷款和融资租赁方式销售度，

10、目前还处于成长的初期。从 2009 年的发展情况来看，由于当年汽车销售迅速扭转 年的颓势，汽车厂商所属的汽车金融公司由于不担心销量，因此并不急于开展该项业务， 导致当年的汽车融资租赁业务主要应用于大型工程车的销售，乘用车融资租赁业务仍处于 尝试阶段。然而，随着 2011 年中国汽车产销量增速从 2010 年的高位迅速滑落，汽车厂商对于汽 车融资租赁业务的热情重新开始高涨。考虑到中国汽车市场已成为世界第一大汽车市场， 继续保持高增长的可能性较小，未来的汽车市场竞争将更加激烈，融资租赁等汽车金融业务作为有力的促销手段，将得到前所未有的重视，汽车融资租赁业务迎来快速发展时期。1. 融资租赁市场竞争格

11、局据统计，截止 2012 年上半年，我国金融租赁公司合计 350 多家。按股东背景，可分为 三类：第一类是银行系租赁公司， 以国银租赁、 工银租赁等为代表。 我国自 2007 年底允许国 内银行参与融资租赁业务后，工商银行、交通银行等银行纷纷成立专门机构来办理金融租 赁业务。这类机构的特点是对大股东银行的依赖性较强，业务专案来源于股东银行内部推 荐，客户定位于国有大中型企业，业务集中于飞机、基础设施等大资产、低收益的大型设 备领域。银行系金融租赁公司数量占行业总数不到 10%，但业务量占比在 50%以上。第二类是主要股东为机械设备制造厂商的厂商系租赁公司，以中联重科租赁、西门子 租赁、卡特彼勒

12、租赁、各大汽车厂商设立的汽车金融公司等为代表，其客户绝大部分集中 于厂商的自有客户， 租赁物件一般为厂商生产的机械设备， 以直接融资租赁交易结构为主，主要目的是促进厂商的产品销售，部分也出于厂商开拓新的利润来源的考虑。第三类是主要股东既非银行也非厂商的独立第三方租赁公司，以远东宏信、华融租赁为代表，他们为客户提供包括直接融资租赁、售出回租等在内的、量身定制的金融及财务 解决方案，满足客户的多元化、差异化的服务需求；其业务本质是以租赁物件为载体提供 融资服务，是金融资本和产业资本在市场上相互渗透与结合的产物。该类公司以其独特的 定位和灵活性、低成本运作，在特定的细分市场获得竞争优势。2. 汽车融

13、资租赁市场竞争情况21 竞争主体汽车融资租赁市场是融资租赁市场的细分市场。因此其市场竞争格局与融资租赁市场 类似，市场主体可分为三类：1银行系租赁公司的汽车融资租赁部门；2专业的汽车金融公司；3定位于汽车市场的独立第三方融资租赁公司。 在以上三类主体中，汽车金融公司占据主要的市场份额，居于市场主导地位。22 汽车金融公司竞争格局2008 年汽车金融公司管理办法新版出台以后，主要的汽车金融公司陆续获批从事 汽车融资租赁业务。 对于 2008 年管理办法出台以后成立的汽车金融公司， 如奇瑞徽银汽车 金融有限公司、三一汽车金融有限公司、重庆汽车金融有限公司等，从开业起即获准从事 汽车融资租赁业务。图

14、表 4 国内主要汽车金融公司简介公司名称 成立日期 股东结构公司名称成立日期股东结构上汽通用汽车金融有限责任公司2004 年 8 月上海汽车集团财务有限责任公司（40%） 、通用汽车金融服务公司（40%） 、上海通用汽车有限公司 （20%）大众汽车金融（中国）有限公司2004 年 8 月大众汽车金融服务股份公司（ 100%）丰田汽车金融（中国）有限公司2004 年 12月丰田金融服务株式会社（ 100%）梅赛德斯 - 奔驰汽车金融有限公司2005 年 8 月戴姆勒金融服务集团（ 100%）东风标致雪铁龙汽车金融有限公司2006 年 5 月中银集团保险有限公司 （50%） 、神龙 汽车有限公司

15、（25%） 、标致雪铁龙荷 兰财务公司 （25%）沃尔沃汽车金融（中国）有限公司2006 年 6 月沃尔沃金融服务公司（ 100%）福特汽车金融（中国）有限公司2005 年 5 月福特汽车信贷公司（ 100%）东风日产汽车金融有限公司2007 年 10月日产自动车株式会社 （65%） 、东风汽车集团股份有限公司 （35%）菲亚特汽车金融有限责任公司2007 年 12月意大利 FIDIS 有限公司（ 100%）奇瑞徽银汽车金融有限公司2009 年 3 月奇瑞汽车股份有限公司（ 80%）、徽商银行股份有限公司（ 20%）广汽汇理汽车金融有限公司2010 年 5 月广州汽车集团股份有限公司（ 50%

16、）、SOFINCO S.A. （东方汇理个人金融股 份有限公司）（ 50%）宝马汽车金融（中国）有限公司2010 年 9 月Bayerische Motoren WerkeAktiengesellschaft （ 宝马股份公司） （ 58%）、华晨宝马汽车有限公司 （ 42%）公司名称成立日期股东结构三一汽车金融有限公司2010 年 10月三一集团有限公司（ 92.5% ）、湖南 省信托有限责任公司（ 3.75% ）、湖 南华菱钢铁集团有限责任公司（ 3.75% ）比亚迪汽车金融有限公司2011 年 3 月（筹建）比亚迪股份有限公司、法国设备租赁总公司（）一汽汽车金融有限公司2011 年 12

17、月一汽财务有限公司（ 66%）、吉林银行股份有限公司（ 34%）瑞福德汽车金融有限公司2012 年 4 月（筹建）安徽江淮汽车股份有限公司、Santander Consumer Finance,S.A 北京现代汽车金融有限公司2012 年 6 月现代金融株式会社（ 46%）、北京汽 车投资有限公司（ 40%）、现代自动 车株式会社（ 14%）重庆汽车金融有限公司2012 年 8 月庆铃汽车（集团）有限公司（ 41%）、重庆渝富资产经营管理集团有限公 司（ 39%）、重庆农村商业银行股份 有限公司（ 20%）资料来源：根据中国银监会公告整理从上表数据分析， 目前国内已获准从事汽车融资租赁业务的汽车金融公司有 16 家，另 有 2 家（比亚迪、江淮汽车）处于筹建阶段。在已获准的 16 家中，国有 2 家，为一汽汽车金融和重庆汽车金融；外商独资 6 家，为大众、丰田、奔驰、沃尔沃、福特和菲亚特；民 营 2 家，为奇瑞徽银汽车金融、 三一汽车金融； 合资 6 家，为上汽通用、 东风标致雪铁龙、 东风日产、广汽汇理、宝马和北京现代。分析可知，与中国汽车市场格局相似，国内汽车 融资租赁市场目前仍是外资汽车金融公司居市场主导地位。