第十章行业自律管理.docx

1、第十章行业自律管理第十章 行业自律管理 考试要求 10.1 行业自律概述 10.1.a 理解行业自律管理的法律依据 10.1.b 掌握基金业协会的法律地位及职责 10.1.c 了解自律性规范文件颁布的背景、过程 10.2 登记备案管理 10.2.a 掌握基金管理人应当依法及时备案私募股权投资基金的时间要求 10.2.b 理解因未备案首只私募投资基金产品而被注销基金管理人登记的后果 10.2.c 掌握基金管理人应及时履行信息报送义务的要求及违反时的处罚 10.2.d 掌握基金管理人应按时提交经审计年度财务报告的要求及违反时的处罚 10.2.e 了解基金管理人登记、重大事项变更法律意见书出台的背景

2、 10.2.f 掌握基金管理人登记法律意见书需逐项发表意见的内容 10.2.g 理解基金管理人登记法律意见书的律师及律师事务所资质问题 10.2.h 掌握未登记备案对私募股权投资基金开展投资业务的影响 10.2.i 了解登记备案的流程、所需文件及注意事项 10.3 募集管理办法 10.3.a 掌握募集主体、方式、对象、各方责任；募集行为的主要流程；主要法律文及禁止行为 10.3.b 理解风险揭示的内容 10.3.c 了解募集管理办法出台的背景 10.4 信息披露管理办法 10.4.a 了解信息披露管理办法出台的背景 10.4.b 了解各类基金文件对信息披露应与约定的要求 10.4.c 了解违反

3、信息披露要求的后果 10.5 内控指引 10.5.a 了解各项内控制度要求及其有效运行 10.6 合同指引 10.6.a 了解合同指引的主要内容 10.7 外包和托管管理办法 10.7.a 了解外包和托管的基本要求 10.8 从业人员管理 10.8.a 掌握对从业人员从业资格的基本要求 10.8.b 掌握从业资格的取得方式及维持有效性的条件 10.8.c 掌握私募基金管理人的高级管理人员资格认定的条件 知识要点 1行业自律管理的法律依据 中国证券投资基金业协会是我国股权投资基金行业的自律机构。 2013年6月1日，新修订的证券投资基金法增设了第十二章“基金行业协会”，为中国证券投资基金业协会的

4、地位和职责权限提供了基本的法律依据。 2014年8月21日，中国证监会颁布的私募投资基金监督管理暂行办法，明确中国证券投资基金业协会对股权投资开展行业自律，协调行业关系，提供行业服务，促进行业发展。 2基金业协会的法律地位及职责 中国证券投资基金业协会是股权投资基金行业的自律性组织，是社会团体法人。 中国证券投资基金业协会履行下列职责： （1） 教育和组织会员遵守有关证券投资的法律、行政法规，维护投资人合法权益； （2） 依法维护会员的合法权益，反映会员的建议和要求； （3） 制定和实施行业自律规则，监督、检查会员及其从业人员的执业行为，对违反自律规则和协会章程的，按照规定给予纪律处分； （4

5、） 制定行业执业标准和业务规范，组织基金从业人员的从业考试、资质管理和业务培 训； （5） 提供会员服务，组织行业交流，推动行业创新，开展行业宣传和投资人教育活动； （6） 对会员之间、会员与客户之间发生的基金业务纠纷进行调解； （7） 依法办理非公开募集基金的登记、备案； （8） 协会章程规定的其他职责。 3自律性规范文件颁布的背景、过程 为保护投资者合法权益，促进私募基金行业规范健康发展，发挥行业自律的基础性作用，不断完善私募基金行业自律管理的规则体制，营造规范、诚信、创新的私募行业发展环境，推动我国各类私募基金持续健康发展，为国民经济发展作出积极贡献，中国证券投资基金业协会根据证券投资基

6、金法、私募投资基金监督管理暂行办法颁布了一系列自律性规范文件。 【例题10-1】（ ）是我国股权投资基金行业的自律机构。 A中国证券投资基金业协会 B中国证券业协会 C中国证监会 D中国银监会 【答案】A 【解析】中国证券投资基金业协会是我国股权投资基金行业的自律机构。 4基金管理人应当依法及时备案私募股权投资基金的时间要求 股权投资基金管理人应当在私募基金募集完毕后20个工作日内，通过私募基金登记备案系统进行备案。 股权投资基金管理人提供的登记申请材料完备的，中国证券投资基金业协会应当自收齐登记材料之日起20个工作日内，以通过网站公示私募基金管理人基本情况的方式，为私募基金管理人办结登记手续

7、。 自关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告发布之日起，新登记的股权投资基金管理人在办结登记手续之日起6个月内仍未备案首只私募基金产品的，中国证券投资基金业协会将注销该基金管理人登记。 公司型基金自聘管理团队管理基金资产的，该公司型基金在作为基金履行备案手续的同时，还需作为基金管理人履行登记手续。 5因未备案首只私募投资基金产品而被注销基金管理人登记的后果 被注销登记的私募基金管理人若因真实业务需要，可按要求重新申请私募基金管理人登记。对符合要求的申请机构，中国证券投资基金业协会将以在官方网站公示私募基金管理人基本情况的方式，为该申请机构再次办结登记手续。 6基金管理人应及时履行信息报

8、送义务的要求及违反时的处罚 （1） 及时履行信息报送义务 基金管理人通过私募基金登记备案系统持续报送信息是实现行业自律监管的重要基础性措施之一。股权投资基金管理人应当通过私募基金登记备案系统及时履行股权投资基金基金管理人及其管理的股权投资基金的季度、年度和重大事项信息报送更新等信息报送义务。 （2） 违反信息报送义务的处罚 自“登记公告”发布之日起，在基金管理人完成季度、年度及财务报告、重大事项报告等相应信息报送整改要求之前，中国证券投资基金业协会将暂停受理该机构的私募基金产品备案申请。 已登记的基金管理人存在如下情况之一的，中国证券投资基金业协会将其列入异常机构名单，通过基金管理人公示平台对

9、外公示，并暂停受理该机构的私募基金产品备案申请： 基金管理人未按时履行季度、年度和重大事项信息报送更新义务累计达2次的； 已登记的基金管理人因违反企业信息公示暂行条例相关规定，被列入企业信用信息公示系统严重违法企业公示名单的； 已登记的基金管理人未按要求提交经审计的年度财务报告的。 新申请基金管理人登记的机构存在如下情况之一的，中国证券投资基金业协会将不予登记： 新申请基金管理人登记的机构被列入企业信用信息公示系统严重违法企业公示名单的； 成立满一年但未提交经审计的年度财务报告的。 管理人被列为异常机构的后果：一旦私募基金管理人作为异常机构公示，即使整改完毕，至少6个月后才能恢复正常机构公示状

10、态。 7基金管理人应按时提交经审计年度财务报告的要求及违反时的处罚 （1） 按时提交经审计的年度财务报告 股权投资基金管理人应当于每年度4月底之前，通过私募基金登记备案系统填报经会计师事务所审计的年度财务报告。 （2） 违反财务报告提交义务的处罚 已登记的管理人未按要求提交的，完成整改之前，协会暂停受理该机构的产品备案，并列入异常机构名单； 异常机构整改完毕后至少6个月才能恢复正常机构公示状态； 新申请登记的管理人成立满一年未提交经审计的年度财务报告的，协会将不予登记。 8基金管理人登记、重大事项变更法律意见书出台的背景 中国证券投资基金业协会要求基金管理人提交法律意见书，引入法律中介机构的尽

11、职调查，是对股权投资基金登记备案制度的进一步完善和发展，有利于保护投资者利益，规范股权投资基金行业守法合规经营，防止登记申请机构的道德风险外溢。 一方面，目前大量申请股权投资基金管理人登记的机构欠缺诚信约束，提交申请材料不真实、不准确、不完整，中国证券投资基金业协会办理登记面临较高道德风险。 另一方面，引入法律中介机构的监督和约束，本身就是股权投资基金行业自律和社会监督的重要力量。 9基金管理人登记法律意见书需逐项发表意见的内容 新申请股权投资基金管理人登记、已登记的股权投资基金管理人发生部分重大事项变更，需通过私募基金登记备案系统提交中国律师事务所出具的法律意见书。 法律意见书应当对下列内容

12、逐项发表法律意见： （1） 申请机构是否依法在中国境内设立并有效存续。 （2） 申请机构的工商登记文件所记载的经营范围是否符合国家相关法律法规的规定。申请机构的名称和经营范围中是否含有“基金管理”、“投资管理”、“资产管理”、“股权投资”、“创业投资”等与私募基金管理人业务属性密切相关字样；以及私募基金管理人名称中是否含有“私募”相关字样。 （3） 申请机构是否符合私募投资基金监督管理暂行办法第二十二条专业化经营原则，说明申请机构主营业务是否为私募基金管理业务；申请机构的工商经营范围或实际经营业务中，是否兼营可能与私募投资基金业务存在冲突的业务、是否兼营与“投资管理”的买方业务存在冲突的业务、

13、是否兼营其他非金融业务。 （4） 申请机构股东的股权结构情况。申请机构是否有直接或间接控股或参股的境外股东；若有，请说明穿透后其境外股东是否符合现行法律法规的要求和中国证券投资基金业协会的规定。 （5） 申请机构是否具有实际控制人；若有，请说明实际控制人的身份或工商注册信息，以及实际控制人与申请机构的控制关系，并说明实际控制人能够对机构起到的实际支配作用。 （6） 申请机构是否存在子公司（持股5%以上的金融企业、上市公司及持股20%以上的其他企业）、分支机构和其他关联方（受同一控股股东实际控制人控制的金融企业、资产管理机构或相关服务机构）；若有，请说明情况及其子公司、关联方是否已登记为私募基金

14、管理人。 （7） 申请机构是否按规定具有开展私募基金管理业务所需的从业人员、营业场所、资本金等企业运营基本设施和条件。 （8） 申请机构是否已制定风险管理和内部控制制度。是否已经根据其拟申请的私募基金管理业务类型建立了与之相适应的制度，包括（视具体业务类型而定）运营风险控制制度、信息披露制度、机构内部交易记录制度、防范内幕交易、利益冲突的投资交易制度、合格投资者风险揭示制度、合格投资者内部审核流程及相关制度、私募基金宣传推介、募集相关规范制度以及（适用于私募证券投资基金业务的）公平交易制度、从业人员买卖证券申报制度等配套管理制度。 （9） 申请机构是否与其他机构签署基金外包服务协议，说明其外包

15、服务协议情况及是否存在潜在风险。 （10） 申请机构的高管人员是否具备基金从业资格，高管岗位设置是否符合中国证券投资基金业协会的要求。高管人员包括法定代表人执行事务合伙人委派代表、总经理、副总经理（如有）和合规风控负责人等。 （11） 申请机构是否受到刑事处罚、金融监管部门行政处罚或者被采取行政监管措施；申请机构及其高管人员是否受到行业协会的纪律处分；是否在资本市场诚信数据库中存在负面信息；是否被列入失信被执行人名单；是否被列入全国企业信用信息公示系统的经营异常名录或严重违法企业名录；是否在“信用中国”网站上存在不良信用记录等。 （12） 申请机构最近三年涉诉或仲裁的情况。 （13） 申请机构

16、向中国证券投资基金业协会提交的登记申请材料是否真实、准确、完整。 （14） 经办执业律师及律师事务所认为需要说明的其他事项。 10基金管理人登记法律意见书的律师及律师事务所资质问题 中国证券投资基金业协会对出具意见书的律师事务所无特殊的资质要求，在中国境内设立、可就中国法律事项发表专业意见的律师事务所和中国执业律师，均可受聘出具法律意见书。 中国证券投资基金业协会鼓励基金管理人选择符合律师事务所从事证券法律业务管理办法相关资质要求的律师事务所及其执业律师出具“法律意见书”。 作为基金服务机构的律师事务所可以申请成为中国证券投资基金业协会会员，但中国证券投资基金业协会未就律师事务所人会作出强制性

17、要求。 11未登记备案对私募股权投资基金开展投资业务的影响 基金管理人未经登记不得开展股权投资基金管理、募集业务。 中介机构需对股权投资基金是否按规定履行备案程序进行核查并发表专项意见，未登记备案的股权投资基金所投资项目，在新三板挂牌、定增、并购重组、首次公开发行时将会受到限制。 12登记备案的流程、所需文件及注意事项 基金管理人可以根据需要申请成为中国证券投资基金业协会会员单位，但加入会员并不是登记备案的必备前置程序，基金管理人登记和基金备案需通过私募基金登记备案系统提交相关材料。 基金管理人申请私募基金管理人登记的，应当通过私募基金登记备案系统，提交以下信息： （1） 工商登记和营业执照正

18、副本复印件； （2） 公司章程或者合伙协议； （3） 主要股东或者合伙人名单； （4） 高级管理人员的基本信息； （5） 中国证券投资基金业协会规定的其他信息。 基金管理人应当通过私募基金登记备案系统向中国证券投资基金业协会报送以下基本信息： （1） 主要投资方向及根据主要投资方向注明的基金类别。 （2） 基金合同、公司章程或者合伙协议。资金募集过程中向投资者提供基金招募说明书的，应当报送基金招募说明书。以公司、合伙等企业形式设立的私募基金，还应当报送工商登记和营业执照正副本复印件。 （3） 采取委托管理方式的，应当报送委托管理协议。委托托管机构托管基金财产的，还应当报送托管协议。 （4） 中

19、国证券投资基金业协会规定的其他信息。 【例题10-2】股权投资基金管理人应当在私募基金募集完毕后（ ）个工作日内，通过私募基金登记备案系统进行备案。 A5 B10 C15 D20 【答案】D 【解析】股权投资基金管理人应当在私募基金募集完毕后20个工作日内，通过私募基金登记备案系统进行备案。 【例题10-3】一旦私募基金管理人作为异常机构公示，即使整改完毕，至少（ ）个月后才能恢复正常机构公示状态。 A3 B6 C9 D12 【答案】B 【解析】一旦私募基金管理人作为异常机构公示，即使整改完毕，至少6个月后才能恢复正常机构公示状态。 【例题10-4】股权投资基金管理人应当于每年度（ ）月底之前

20、，通过私募基金登记备案系统填报经会计师事务所审计的年度财务报告。 A1 B2 C3 D4 【答案】D 【解析】股权投资基金管理人应当于每年度4月底之前，通过私募基金登记备案系统填报经会计师事务所审计的年度财务报告。 【例题10-5】目前大量申请股权投资基金管理人登记的机构欠缺诚信约束，提交申请材料不真实、不准确、不完整，中国证券投资基金业协会办理登记面临较高（ ）。 A系统风险 B操作风险 C道德风险 D政策风险 【答案】C 【解析】目前大量申请股权投资基金管理人登记的机构欠缺诚信约束，提交申请材料不真实、不准确、不完整，中国证券投资基金业协会办理登记面临较高道德风险。【例题10-6】引入（

21、）的监督和约束，本身就是股权投资基金行业自律和社会监督的重要力量。 A法律中介机构 B会计中介机构 C信息中介机构 D第三方中介机构 【答案】A 【解析】引入法律中介机构的监督和约束，本身就是股权投资基金行业自律和社会监督的重要力量。 【例题10-7】中国证券投资基金业协会对出具意见书的律师事务所的资质（ ）。 A无特殊要求 B至少开立3年以上 C从业人员有数量限制 D应出具过类似意见书 【答案】A 【解析】中国证券投资基金业协会对出具意见书的律师事务所无特殊的资质要求，在中国境内设立、可就中国法律事项发表专业意见的律师事务所和中国执业律师，均可受聘出具法律意见书。 【例题10-8】基金管理人

22、未经登记不得开展股权投资基金（ ）业务。 管理 募集 A B C和 D都不是 【答案】C 【解析】基金管理人未经登记不得开展股权投资基金管理、募集业务。 【例题10-9】基金管理人申请私募基金管理人登记的，应提交的信息不包括（ ）。 A工商登记和营业执照正副本复印件 B公司章程或者合伙协议 C主要股东或者合伙人名单及高级管理人员的基本信息 D近2年的财务报告 【答案】D 【解析】基金管理人申请私募基金管理人登记的，应当通过私募基金登记备案系统，提交以下信息： （1） 工商登记和营业执照正副本复印件； （2） 公司章程或者合伙协议； （3） 主要股东或者合伙人名单； （4） 高级管理人员的基本信

23、息； （5） 中国证券投资基金业协会规定的其他信息。 13募集主体、方式、对象、各方责任；募集行为的主要流程；主要法律文及禁止行为 （1） 募集主体、方式、对象、各方责任 在中国证券投资基金业协会办理私募基金管理人登记的机构，在中国证监会注册取得基金销售业务资格且成为中国证券投资基金业协会会员的机构可以从事股权投资基金的募集活动，其他任何机构和个人不得从事股权投资基金的募集活动。 募集行为包含推介基金，发售基金份额（权益），办理基金份额（权益）认缴、退出等活动。 募集方式包括基金管理人自行募集、委托基金销售机构募集。 股权投资基金应该向特定的合格投资者募集。 募集机构应当履行说明义务、反洗钱义

24、务等相关义务，承担特定对象确定、投资者适当性审查、私募基金推介及合格投资者确认等相关责任。基金管理人委托基金销售机构募集的，不得因委托募集免除私募基金管理人依法承担的责任。 （2） 募集行为的主要流程 募集行为的主要流程： 特定对象确定； 投资者适当性匹配； 基金风险提示； 合格投资者确认； 投资冷静期； 回访确认。 （3） 主要法律文件及禁止行为 主要法律文件： a募集说明书； b合格投资者调查问卷； c合格投资者承诺； d风险揭示书； e基金合同； f账户监督协议。 禁止行为： a公开推介或者变相公开推介； b推介材料虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏； c以任何方式承诺投资者资金不受损失，

25、或者以任何方式承诺投资者最低收益，包括宣传“预期收益”、“预计收益”、“预测投资业绩”等相关内容； d夸大或者片面推介基金，违规使用“安全”、“保证”、“承诺”、“保险”、“避险”、“有保障”、“高收益”、“无风险”等可能误导投资人进行风险判断的措辞； e使用“欲购从速”、“申购良机”等片面强调集中营销时间限制的措辞； f推介或片面节选少于6个月的过往整体业绩或过往基金产品业绩； g登载个人、法人或者其他组织的祝贺性、恭维性或推荐性的文字； h采用不具有可比性、公平性、准确性、权威性的数据来源和方法进行业绩比较，任意使用“业绩最佳”、“规模最大”等相关措辞； i恶意贬低同行； j允许非本机构雇

26、佣的人员进行私募基金推介； k推介非本机构设立或负责募集的私募基金； l法律、行政法规、中国证监会和中国证券投资基金业协会禁止的其他行为。 募集机构不得通过下列媒介渠道推介私募基金： a公开出版资料； b面向社会公众的宣传单、布告、手册、信函、传真；海报、户外广告； c电视、电影、电台及其他音像等公共传播媒体； d公共、门户网站链接广告、博客等； e未设置特定对象确定程序的募集机构官方网站、微信朋友圈等互联网媒介； f未设置特定对象确定程序的讲座、报告会、分析会； g未设置特定对象确定程序的电话、短信和电子邮件等通信媒介； h法律、行政法规、中国证监会规定和中国证券投资基金业协会自律规则禁止的

27、其他行为。 14风险揭示的内容 风险揭示书的内容包括但不限于： （1） 私募基金的特殊风险，包括基金合同与中国证券投资基金业协会合同指引不一致的风险、基金未托管风险、基金委托募集的风险、未在中国证券投资基金业协会备案的风险、聘请投资顾问的风险等。 （2） 私募基金投资运作中面临的一般风险，包括资金损失风险、流动性风险、募集失败风险等。 （3） 投资者对基金合同中投资者权益相关重要条款的逐项确认，包括当事人权利义务、费用及税收、纠纷解决方式等。 15募集管理办法出台的背景 私募基金行业的发展日益壮大，与此同时，风险不断积聚，风险事件陆续暴露，出现了大量涉嫌违规的私募案件，案件涉及的主要违法违规类

28、型表现为公开宣传、虚假宣传、保本保收益、向非合格投资者募集资金、非法集资、非法吸收公众存款等，其中多数为发生在募集环节的问题。 为加强保护私募基金投资者的合法权益，进一步规范私募基金的募集市场，中国证券投资基金业协会在对近年来私募基金在募集过程中的各种现象、问题研究和总结的基础上，制定了私募投资基金募集行为管理办法。 【例题10-10】私募基金的特殊风险，包括（ ）；面临的一般风险，包括（ ）。 流动性风险 资金损失风险 基金未托管风险 基金委托募集的风险 募集失败风险 聘请投资顾问的风险 未在中国证券投资基金业协会备案的风险 基金合同与中国证券投资基金业协会合同指引不一致的风险 A、；、 B、；、 C、；、 D、；、 【答案】D 【解析】私募基金的特殊风险，包括基金合同与中国证券投资基金业协会合同指引不一致的风险、基金未托管风险、基金委托募集的风险、未在中国证券投资基金业协会备案的风险、聘请投资顾问的风险等。私募基金投资运作中面临的一般风险，包括资金损失风险、流动性风险、募集失败风险等。 【例题 10-11】私募基金行业的发展日益壮大，与此同时，风险不断积聚，风险事件陆续暴露，出现了大量涉嫌违规的私募案件，其中多数为发生在（ ）的问题。 A登记环节 B募集环节 C