企业风险管理基础.pptx

1、企业风险管理基础投 资 有 风 险决 策 需 谨 慎风 险 要 管 控2018年度集团财务部资金管理培训课程 Enterprise risk management 目录CONTE N T S1234什么是风险？为什么要管控风险？风险可否被管控？如何管控风险？企业风险管理基础2018年度集团财务部资金管理培训课程PART1什么是风险？企业风险管理基础2018年度集团财务部资金管理培训课程1.什么是风险？引言引言货币货币时间时间价价价价值值价价价价值评值评估估估估风险风险管理管理管理管理金融学金融学金融学金融学企业风险管理基础2018年度集团财务部资金管理培训课程1.什么是风险？风险的定的定义：风

2、险，就是生产目的与劳动成果之间的不确定性。企业风险管理基础2018年度集团财务部资金管理培训课程1.什么是风险？广广义的的风险和狭和狭义的的风险：20142015201620172018成交额利润率市场份额？广义风险：表现为收益或者代价的不确定性，说明风险产生的结果可能带来损失、获利或是无损失也无获利。（金融风险属于此类）狭义风险：表现为损失的不确定性，说明风险只能表现出损失，没有从风险中获利的可能性。企业风险管理基础2018年度集团财务部资金管理培训课程1.什么是风险？风险的两个要素：的两个要素：1.不确定2.盈或亏企业风险管理基础2018年度集团财务部资金管理培训课程1.什么是风险？马克思

3、在资本论中早就指出：“如果有10的利润，资本就保证到处被使用；有20的利润，资本就活跃起来；有50的利润，资本就铤而走险；为了100的利润，资本就敢践踏一切人间法律；有300的利润，资本就敢犯任何罪行，甚至冒绞首的危险。”风险与收益之间的关系企业风险管理基础2018年度集团财务部资金管理培训课程1.什么是风险？日常生活中，我们身边的银行、基金、信托、保险公司、等各种企业都在经营着各种各样的风险。谁在经营风险？企业风险管理基础2018年度集团财务部资金管理培训课程保险保险PART2风险可否被管控？企业风险管理基础2018年度集团财务部资金管理培训课程2.风险可否被管控？风险可否被管控？风险可否被

4、量化？风险可否被预测？企业风险管理基础2018年度集团财务部资金管理培训课程风险2.风险可否被管控？风险不可被管控风险不可被量化风险不可被预测企业风险管理基础2018年度集团财务部资金管理培训课程风险真的不可以被管控吗？2.风险可否被管控？企业风险管理基础2018年度集团财务部资金管理培训课程定量分析风险的前提：假设2.风险可否被管控？企业风险管理基础2018年度集团财务部资金管理培训课程PART3为什么要管控风险？企业风险管理基础2018年度集团财务部资金管理培训课程3.为什么要管控风险？企业风险管理基础2018年度集团财务部资金管理培训课程.我是一个骗子，我有一台连接互联网和可以发电子邮件

5、的电脑。.我花10块钱买了1000个人的邮箱地址。.我要骗人，最大的风险是我说的假话他人是否相信。.那我究竟应该怎么办呢？3.为什么要管控风险？企业风险管理基础2018年度集团财务部资金管理培训课程我决定采取风险管控的办法继续骗人。第一次：我给其中500人发一个邮件，邮件内容如下：恭喜您被选为我公司高级会员，可以免费试用我公司股票软件，为了证明我公司软件的性能，根据我公司股票软件市场跟踪情况和计算，我们衷心向您推荐a股票，未来一周内这只股票会有一波上涨行情，您可以关注一下。我给另外500人发另一个邮件，邮件内容如下：恭喜您被选为我公司高级会员，可以免费试用我公司股票软件，为了证明我公司软件的性

6、能，根据我公司股票软件市场跟踪情况和计算，我们衷心向您推荐a股票，未来一周内这只股票会有一波下跌行情，您可以关注一下。3.为什么要管控风险？企业风险管理基础2018年度集团财务部资金管理培训课程假设上周a股票上涨了。第二次：我给上一次股票说中上涨的500人据需发邮件。其中250人发一个邮件，邮件内容如下：根据我公司高级会员权利，为了再次证明我公司软件的性能，根据我公司股票软件市场跟踪情况和计算，我们衷心向您推荐b股票，未来一周内这只股票会一波上涨行情，您可以关注一下。我给另外250人发另一个邮件，邮件内容如下：根据我公司高级会员权利，为了再次证明我公司软件的性能，根据我公司股票软件市场跟踪情况

7、和计算，我们衷心向您推荐b股票，未来一周内这只股票会一波下跌行情，您可以关注一下。如此反复a错bcd错错错11/21/41/83.为什么要管控风险？企业风险管理基础2018年度集团财务部资金管理培训课程假设上周n股票上涨了。第十次：我给上一次股票说中4人继续发邮件，邮件内容如下：您已经充分了解我公司股票软件的选股能力，如果您还想继续使用此功能，请您购买该软件，软件价格10万元，如果您能将我们的软件推荐给另外两人，您则可按照半价购买该软件。3.为什么要管控风险？企业风险管理基础2018年度集团财务部资金管理培训课程面对风险我主动应对，在方案执行以前就已经制定出了利用信息不对称来过滤和筛选风险的预

8、案；成本方面：除了支付10元购买1000个人的邮件地址，我的成本还有一共发了邮件1996封，用时两个半月，电脑上网费、电脑折旧等，我的总成本（项目运行成本和风险管控成本）可控；收入方面：通过层层过滤，我把可能会对我谎言产生质疑的可能性，通通排除，只留下始终被预测正确的部分，把未来的潜在收益（金子）留在了碗里；并利用杠杆放大自己的收益；这个项目的收益完全得益于我对风险及风险控制的理解，把未来的不确定性，变成收益的确定性。PART4如何管控风险？企业风险管理基础2018年度集团财务部资金管理培训课程4.如何管控风险？风险偏好偏好的的定位定位：不同的人对风险的态度是存在差异的，一部分人可能喜欢大得大

9、失的刺激，另一部分人则可能更愿意“求稳”。根据投资体对风险的偏好将其分为风险回避者、风险追求者和风险中立者。企业风险管理基础2018年度集团财务部资金管理培训课程4.如何管控风险？风险的管理的管理过程程风险 评估估风险管理管理方法方法选择管理管理 实施施审查或或 评价价风险 识别企业风险管理基础2018年度集团财务部资金管理培训课程5步循环，风险识别、风险评估、风险管理方法选择、管理实施、审查或后评价。4.如何管控风险？风险转移的方法：移的方法：企业风险管理基础2018年度集团财务部资金管理培训课程出售通过将自己不愿意承担风险所对应的资产出售，以期减少自己所承担的风险。套期保值、对冲同时进行两

10、笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。保险投保人根据合同约定，向保险人支付保险费，保险人对于合同约定的可能发生的事故，因其发生所造成的损失承担赔偿保险金责任。做资产配置的时候，将投资分散化，不集中投资于一个领域，而是投资多个领域，以求获得一个预期的平均投资回报率。分散化投资4.如何管控风险？案例分析案例分析-中航油巨中航油巨亏事件事件企业风险管理基础2018年度集团财务部资金管理培训课程4.如何管控风险？中航油巨中航油巨亏事件分析事件分析-简介介企业风险管理基础2018年度集团财务部资金管理培训课程2003年4月，中航油集团成为第二批国家批准有资格从事境外期货交易的国有企业。经国有相

11、关部门批准，中航油（新加坡）公司在取得中航油集团公司授权后，自2003年开始做优品期货套期保值业务。中航油(新加坡)股份有限公司成立于1993年，是中央直属大型国企中国航空油料控股公司的海外子公司，2001年在新加坡交易所主板上市，成为中国首家利用海外自有资产在国外上市的中资企业。在总裁陈久霖的带领下，中航油新加坡公司从一个濒临破产的贸易型企业发展成工贸结合的实体企业，业务从单一进口航油采购扩展到国际石油贸易，净资产从1997年起步时的21.9万美元增长为2003年的1亿多美元，总资产近30亿元，可谓“买来个石油帝国”，一时成为资本市场的明星。4.如何管控风险？中航油巨中航油巨亏事件分析事件分

12、析-过程回程回顾1企业风险管理基础2018年度集团财务部资金管理培训课程.2003年下半年，陈久霖判断2004年国际油价将会下跌，因此和日本三井银行、法国兴业银行、英国巴克莱银行、新加坡发展银行和澳大利亚麦戈利银行等机构签订了卖出石油看涨期权的场外合同，每桶38美元。2003年年底，中航油共卖出了总量为200万桶的期权合约，期间账面上是盈利的。.2004年一、二季度，中航油（新加坡）账面亏损从580万美元增加到3000万美元。.2004年10月10日，国际原油期货价格创55美元/桶新高。中航油（新加坡）卖出的有效期权合约达到5200万桶石油的巨量。根据合同，油价每上涨1美元，中航油（新加坡）需

13、要向国际投行等交易对手支付过千万美元的保证金。为追加保证金，公司已耗尽近2600万美元的营运资本、1.2亿美元银团贷款和6800万美元应收账款资金，又支付8000万美元额外保证金。中航油（新加坡）现金流量已经枯竭。4.如何管控风险？中航油巨中航油巨亏事件分析事件分析-过程回程回顾2企业风险管理基础2018年度集团财务部资金管理培训课程.10月26日，中航油（新加坡）的最大交易对手日本三井能源风险管理公司正式发出违约函，催缴保证金。中航油（新加坡）被迫进行部分斩仓。至11月8日，公司继续斩仓，亏损增加到2.32亿美元。.11月25日，由于不断遭到巴克莱资本、伦敦标准银行等国际投行的逼仓，中航油（

14、新加坡）的实际亏损已经高达3.81亿美元，相对于其1.45亿美元的净资产已经资不抵债，陷入技术性破产的境地。.11月29日，中航油（新加坡）申请停牌。次日，公司终止了所有期权交易，正式向市场公告了已亏3.94亿美元、潜亏1.6亿美元的消息，并向法院申请债务重组。中航油事件终于浮出水面。4.如何管控风险？中航油巨中航油巨亏事件分析事件分析-反思反思企业风险管理基础2018年度集团财务部资金管理培训课程定位：中航油（新加坡）选择了风险最大的做空期权。这与他们套期保值的初衷相悖。风险管控：中航油（新加坡）错误的判断了油价走势，选择错误的交易策略，导致期权盘位到期时面临亏损，为了避免亏损，中航油没有选

15、择斩仓止损，而是在2004年1月、6月和9月先后进行了三次挪盘，即买回期权关闭原来盘位，同事出售期限更长、交易量更大的新期权。每次挪盘都成倍扩大了风险，该风险在油价上升时成指数级扩大，直至公司不再有能力支付不断高涨的保证金，最终导致公司现金流断流（由200万桶石油期货合约最终扩至5200万桶）。风险控制制度：中航油制定的风险管理手册，并没有包含期权交易的具体条款，也没有可以真正付诸实行的衍生品交易“止损”限额。4.如何管控风险？结束束语：企业风险管理基础2018年度集团财务部资金管理培训课程投资有风险决策需谨慎欲将回报得风险要管控谢谢T H A N K S F O R Y O U R A T T E N T I O N企业风险管理基础2018年度集团财务部资金管理培训课程