企业发展能力案例分析(三一重工).ppt

1、三三 一一 重重 工工 财财 务务 报报 告告 分分 析析发展能力分析发展能力分析三一重工股份有限公司简介三一重工股份有限公司简介三一重工股份有限公司由三一重工业集团有限公司依法变三一重工股份有限公司由三一重工业集团有限公司依法变更设立的。于更设立的。于2000年年12月月8日在湖南省工商行政管理局注日在湖南省工商行政管理局注册登记并领取企业法人营业执照，注册资本册登记并领取企业法人营业执照，注册资本18000万元。万元。三一重工于三一重工于2003年年7月月3日在上海证券交易所上市，注册日在上海证券交易所上市，注册资本变更为资本变更为2.4亿。亿。企业简介企业简介主营业务：主要从事工程机械的

2、研发、制造、销售。产品主营业务：主要从事工程机械的研发、制造、销售。产品包括建筑机械、筑路机械、起重机械等多个品种包括建筑机械、筑路机械、起重机械等多个品种；主导产品：混凝土输送泵混凝土输送泵车、混凝土搅拌站、主导产品：混凝土输送泵混凝土输送泵车、混凝土搅拌站、沥青搅拌站、压路机、摊铺机、平地机、履带起重机、汽沥青搅拌站、压路机、摊铺机、平地机、履带起重机、汽车起重机、港口机械等车起重机、港口机械等。三一重工股份有限公司（以下简称三一），三一集团有限三一重工股份有限公司（以下简称三一），三一集团有限公司始创于公司始创于1989年。自成立以来，三一集团秉持年。自成立以来，三一集团秉持“创建一创建

3、一流企业，造就一流人才，做出一流贡献流企业，造就一流人才，做出一流贡献”的企业宗旨，打的企业宗旨，打造了业内知名的造了业内知名的“三一三一”品牌。品牌。2007年，三一集团实现销年，三一集团实现销售售135亿元，成为建国以来湖南省首家销售过百亿的民营亿元，成为建国以来湖南省首家销售过百亿的民营企业。企业。2008年和年和2009年，尽管受金融危机影响，三一仍年，尽管受金融危机影响，三一仍然延续了以往的增长。然延续了以往的增长。2010年，三一集团销售超过年，三一集团销售超过500亿亿元。元。2011年，三一集团实现销售年，三一集团实现销售802亿元。亿元。2011年年7月，月，三一重工以三一重

4、工以215.84亿美元的市值，首次入围亿美元的市值，首次入围FT全球全球500强，强，成为唯一上榜的中国机械企业。成为唯一上榜的中国机械企业。企业简介三一集团主业是以三一集团主业是以“工程工程”为主题的机械装备制造业，目为主题的机械装备制造业，目前已全面进入工程机械制造领域。主导产品为混凝土机械、前已全面进入工程机械制造领域。主导产品为混凝土机械、筑路机械、挖掘机械、桩工机械、起重机械、非开挖施工筑路机械、挖掘机械、桩工机械、起重机械、非开挖施工设备、港口机械、风电设备等全系列产品。其中混凝土机设备、港口机械、风电设备等全系列产品。其中混凝土机械、桩工机械、履带起重机械为国内第一品牌，混凝土泵

5、械、桩工机械、履带起重机械为国内第一品牌，混凝土泵车全面取代进口，国内市场占有率达车全面取代进口，国内市场占有率达57%，为国内首位，为国内首位，且连续多年产销量居全球第一。且连续多年产销量居全球第一。企业简介企业发展能力是指企业扩大规模、壮大实力的潜在能力。企业发展能力是指企业扩大规模、壮大实力的潜在能力。发展能力也称企业的发展潜力，它是企业通过自身的生产发展能力也称企业的发展潜力，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业无论是经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业无论是增强盈利能力、偿债能力、还是提高营运能力，其目的都增强盈利能力、偿债能力、还是提高营运能力

6、，其目的都是为了提高企业的增长能力，也就是说企业发展能力的分是为了提高企业的增长能力，也就是说企业发展能力的分析其实是企业的盈利能力、偿债能力和营运能力的综合分析其实是企业的盈利能力、偿债能力和营运能力的综合分析。企业发展能力衡量的核心是企业价值增长率，而影响析。企业发展能力衡量的核心是企业价值增长率，而影响企业价值增长的因素主要有包括销售收入、资产规模、净企业价值增长的因素主要有包括销售收入、资产规模、净资产规模、资产使用效率、净收益和股利分配。资产规模、资产使用效率、净收益和股利分配。企业简介发展能力指展能力指标2009-2009-12-3112-312010-2010-12-3112-3

7、12011-2011-12-3112-3120102010比比20092009年增减年增减（%）20112011比比20102010年增年增减（减（%）销售收入增长率销售收入增长率20.01%20.01%105.84%105.84%49.54%49.54%85.83%85.83%-56.30%-56.30%净利润增长率净利润增长率60.74%60.74%160.09%160.09%51.87%51.87%99.35%99.35%-108.22%-108.22%净资产增长率净资产增长率33.95%33.95%43.86%43.86%74.13%74.13%9.91%9.91%30.27%30.2

8、7%主营业务利润增主营业务利润增长率长率71.26%71.26%162.87%162.87%42.78%42.78%91.61%91.61%-120.09%-120.09%发展能力分析销售增长率销售增长率=本年销售本年销售(营业营业)收入收入/上年销售上年销售(营业营业)收入总收入总额额*100%指标的意义：指标的意义：不断增加的营业收入，是企业生存的基础和发展的条件。因不断增加的营业收入，是企业生存的基础和发展的条件。因此，在各种反映企业发展能力的财务指标中，营业收入增长率此，在各种反映企业发展能力的财务指标中，营业收入增长率指标是最关键的，因为只有实现企业销售额的不断增长，企业指标是最关键

9、的，因为只有实现企业销售额的不断增长，企业的净利润增长率才有保证，净权益增长率才有保障，企业的规的净利润增长率才有保证，净权益增长率才有保障，企业的规模扩大才能建立在一个稳固的基础之上。模扩大才能建立在一个稳固的基础之上。发展能力分析销售增长率销售增长率销售增长率销售增长率指标的评价：指标的评价：营业收入增长率分析还应结合收入增长的具体原因：即要弄营业收入增长率分析还应结合收入增长的具体原因：即要弄清楚企业销售增长的来源：（清楚企业销售增长的来源：（1）销售更多的产品或服务；）销售更多的产品或服务；（最容易的方法）（最容易的方法）（2）提高价格；（需要强势品牌或垄断的）提高价格；（需要强势品牌

10、或垄断的市场地位才能维持长久）（市场地位才能维持长久）（3）销售新的产品和服务；（）销售新的产品和服务；（4）购买其他公司；（特别注意，保持警觉）购买其他公司；（特别注意，保持警觉）发展能力分析销售增长率销售增长率销售增长率销售增长率销售均增率销售均增率=(当年主营业务收入总额当年主营业务收入总额/三年前主营业务三年前主营业务收入总额收入总额)1/3-1*100%三年营业收入平均增长率表明企业营业收入连续三年的增三年营业收入平均增长率表明企业营业收入连续三年的增长情况，反映了企业销售增长的长期趋势和稳定程度。长情况，反映了企业销售增长的长期趋势和稳定程度。指标的意义：指标的意义：该指标反映企业

11、营业收入连续三年的增长情况，避免了某该指标反映企业营业收入连续三年的增长情况，避免了某些年份因受偶然性因素影响而使营业收入异常，导致对企业些年份因受偶然性因素影响而使营业收入异常，导致对企业发展能力的错误判断。发展能力的错误判断。发展能力分析销售均增率销售均增率销售均增率销售均增率销售收入增长率销售收入增长率虽然虽然0808年金融危机，国外销售额减少导致年金融危机，国外销售额减少导致0909年的增长率低于年的增长率低于1010年和年和1111年，但我国国内各大型基础设施的建设，新农村的建设等政策实年，但我国国内各大型基础设施的建设，新农村的建设等政策实施的影响，加之混凝土机械等成为施的影响，加

12、之混凝土机械等成为“国内第一品牌国内第一品牌”。1010年的销售收入急剧提高，国内经济持续增长，国际经济也逐渐复年的销售收入急剧提高，国内经济持续增长，国际经济也逐渐复苏，企业国内国际两手抓，企业不断自主研发，产品不断再创新，苏，企业国内国际两手抓，企业不断自主研发，产品不断再创新，1010年销售收入迎来了小高潮。表现在企业固定资产的规模增大、销年销售收入迎来了小高潮。表现在企业固定资产的规模增大、销售规模增大。售规模增大。1111年的欧债危机和国家宏观调控给公司带来了一定的影响，但三一年的欧债危机和国家宏观调控给公司带来了一定的影响，但三一的产品研发再创新高，市场占有率跃居国内第一，且打出了

13、国际援的产品研发再创新高，市场占有率跃居国内第一，且打出了国际援助和人力资源品牌等，其销售收入不断提升。助和人力资源品牌等，其销售收入不断提升。总资产增长率总资产增长率=（本年总资产增长额（本年总资产增长额/年初资产总额）年初资产总额）*100%指标意义：指标意义：总资产增长率指标是从企业资产总量扩张方面衡量企业的总资产增长率指标是从企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力，表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响。发展能力，表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响。总资产增长率指标大于零，说明企业本年度资产增加了，总资产增长率指标大于零，说明企业本年度资产增加了，生产经营规模扩大了。总资产增长

14、率越高，说明企业本年内生产经营规模扩大了。总资产增长率越高，说明企业本年内资产规模扩张的速度越快，获得规模效益的能力越强。资产规模扩张的速度越快，获得规模效益的能力越强。发展能力分析总资产增长率总资产增长率总资产增长率总资产增长率评价总资产增长率指标时，应考虑资产增长的资金来源：评价总资产增长率指标时，应考虑资产增长的资金来源：对外举债而扩大规模；对外举债而扩大规模；实现盈利而增加了资产；实现盈利而增加了资产；吸收了新的投资而扩大了资产规模。吸收了新的投资而扩大了资产规模。发展能力分析总资产增长率总资产增长率总资产增长率总资产增长率总资产均增率总资产均增率=(本年末资产总额本年末资产总额/三年

15、前年末资产总额三年前年末资产总额)1/3-1*100%指标意义：指标意义：三年平均资产增长率指标消除了资产短期波动的影响，反三年平均资产增长率指标消除了资产短期波动的影响，反映了企业较长时期内的资产增长情况，是反映企业发展能力映了企业较长时期内的资产增长情况，是反映企业发展能力的一个重要指标，该指标值大于零，反映企业资产呈现增长的一个重要指标，该指标值大于零，反映企业资产呈现增长趋势，有能力不断扩大生产规模，有较强的发展潜力，该指趋势，有能力不断扩大生产规模，有较强的发展潜力，该指标值越大，资产增长速度越快，发展的趋势越强。标值越大，资产增长速度越快，发展的趋势越强。发展能力分析总资产均增率总

16、资产均增率总资产均增率总资产均增率总资产增长率总资产增长率从图中可看出三一从图中可看出三一0909年比年比0808年的总资产增长年的总资产增长5.94%5.94%，这可能与，这可能与0808年金年金融危机有着重要的关系，导致企业总资产的增长速度放缓，而融危机有着重要的关系，导致企业总资产的增长速度放缓，而1010年年及及1111年增长速度回升，尤其是年增长速度回升，尤其是1010年更是达到了年更是达到了36.05%36.05%。三一的总资。三一的总资产一直持续着较为稳定的增长，保证了企业的后续发展能力，避免产一直持续着较为稳定的增长，保证了企业的后续发展能力，避免了产生盲目扩张。了产生盲目扩张。综合偿债、盈利以及营运能力分析可以知道三一重工的发展处于较综合偿债、盈利以及营运能力分析可以知道三一重工的发展处于较好的势头。好的势头。g=(净收益净收益/销售收入销售收入)*(销售收入销售收入/资产资产)*(资产资产/权益权益)*(1-股利股利/净收益净收益)=销售利润率销售利润率*资产周转率资产周转率*权益乘数权益乘数*留存比率留存比率净资产增长率是指企业本期净资产总额与上期净资产总额净资产