银根紧缩环境下中小企业筹资困境的加剧与对策.doc

1、银根紧缩环境下中小企业筹资困境的加剧与对策中文摘要：中小企业在我国经济和社会发展中的重要作用，要求我们必须正确认识其筹资现状和妥善解决其经营过程中的筹资困境问题。当前银根紧缩的环境下，中小企业的筹资困境是由企业、银行、政策导向等多方面形成的。中小企业筹资难是一个当前我们必须处理好的紧迫现实问题，既然造成现在的筹资困境的原因是多方面的，解决这一症结也应从多方面入手，进行综合的治理。在揭示出我国中小企业筹资困境的基础上，对制约我国中小企业筹资的主要因素进行了分析，得出了筹资渠道的狭窄、银行经营服务理念的落后、中小企业自身缺陷、国家政策扶持不够是造成我国中小企业筹资困境根本原因的结论。进而进一步总结

2、归纳了解决我国中小企业筹资应该坚持的基本原则：中小企业要从自身出发，加强积累；银行机构应该转变经营理念，扩大对中小企业的信贷支持；政府部门要从多方面拓展筹资渠道便利中小企业筹资。关键词：中小企业；筹资困境；筹资渠道；对策 Abstract: Small and Medium-sized Enterprises act as an important role in Chinas economic and social development, we must correctly understand its status and help them to resolve the problem

3、s of its financing plight properly. Under current enviroment of the money market reduces, SMEs financing plight is caused by the enterprises, banks, and the government. SMEs financing is difficult at present and we need to deal with the pressing reality. Since the cause of the current status of fina

4、ncing for many reasons, the crux of the solution should also be based on a comprehensive treatment. This article is to reveal the difficulty of SMEs to raising money. Base on this finding, we find out this problem mainly caused by the confine financing channels, defeats of the conduction of SMEs and

5、 lacking support of the government. Thereby we summed up the basic principles which can settle this issue properly: SMEs should upgrade themselves from their own conditions and strengthen its accumulation; Banking institutions should change management concepts and the expansion of credit to SMEs; go

6、vernment departments to expand financing channels to facilitate SMEs financing from the various area.Keywords: Small and Medium-sized Enterprises; Financing plight; Fund raising channel; Countermeasures一、引言中小企业在国民经济和社会发展中具有战略性的地位，尤其在增加就业机会、技术创新、活跃市场及促进经济增长中发挥着巨大的作用。然而长期以来，中小企业的融资问题一直是困扰中小企业发展的重要制约因素

7、。中小企业要想长期稳定的发展和获利，资金是必需的，是最需要的，然而最缺的也是资金。资金，是任何一个初创企业面向市场、打开市场以及进一步发展市场所必须具备的前提条件。中小企业贷款难、上市筹资难，资金供需严重脱节的现实，已成为制约中小企业进一步发展的瓶颈。为此，极有必要探讨在新形势下对中小企业的筹资对策，以增强中小企业的竞争能力，应对激烈的竞争。在国外，如德国、日本、美国，对中小企业的研究早已开展，理论上较成熟而且有着较先进的体系，在成熟理论的支持下，在具体措施上，这几个国家都有较完善的支持中小企业筹资的措施，在筹资上给予了较多的帮助。国内由于中小企业的发展起步较晚，支持中小企业的政策措施等滞后于

8、中小企业的发展速度，而且由于当前中国经济增长过快过热带来了一些泡沫和通货膨胀，央行采取了银根紧缩的政策，如提高存款准备金率、提高存款利率、减少对商业银行的再贷款等，中小企业的筹资困境进一步加剧。本文的研究意义在于揭示在中小企业筹资中，各个影响因素对于促进中小企业筹资的作用，中国政府十分重视中小企业的发展，当前，对于中小企业筹资难的问题，无论是政府、银行、证监会等部门都在从各个方面做出努力，以期解决或缓解此问题所引发的矛盾，也取得了一定的成效。说明中小企业筹资，表面上是一个资金问题，企业筹资是指企业通过各种方式从外部有关单位或个人以及企业内部筹措生产经营所需资金的活动，实质上反映出在资源配置机制

9、的转变过程中，政府、银行、企业如何有机结合融入到新的市场金融体制中去。在研究方法上采用理论与实证分析相结合。二、中小企业面临的筹资困境及问题的重要性1、中小企业的界定根据国家经济贸易委员会等制定公布的中小企业标准暂行规定，中小企业的标准为：工业，中小型企业须符合以下条件：职工人数2000人以下，或销售额30000万元以下，或资产总额为40000万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数300人及以上，销售额3000万元及以上，资产总额4000万元及以上；其余为小型企业。 建筑业，中小型企业须符合以下条件：职工人数3000人以下，或销售额30000万元以下，或资产总额40000万元以下。其中，中

10、型企业须同时满足职工人数600人及以上，销售额3000万元及以上，资产总额4000万元及以上；其余为小型企业。 批发和零售业，零售业中小型企业须符合以下条件：职工人数500人以下，或销售额15000万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数100人及以上，销售额1000万元及以上；其余为小型企业。批发业中小型企业须符合以下条件：职工人数200人以下，或销售额30000万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数100人及以上，销售额3000万元及以上；其余为小型企业。 交通运输和邮政业，交通运输业中小型企业须符合以下条件：职工人数3000人以下，或销售额30000万元以下。其中，中型企业须同时满

11、足职工人数500人及以上，销售额3000万元及以上；其余为小型企业。邮政业中小型企业须符合以下条件：职工人数1000人以下，或销售额30000万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数400人及以上，销售额3000万元及以上；其余为小型企业。 住宿和餐饮业，中小型企业须符合以下条件：职工人数800人以下，或销售额15000万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数400人及以上，销售额3000万元及以上；其余为小型企业。可见，中小企业的标准主要根据企业职工人数、销售额、资产总额等指标并结合行业特点而制定。2、中小企业的筹资困境 由于中小企业大多数成立时间短、规模较小，自身积累不足，抵御风险的能

12、力较差，又加上往往缺乏有效的筹资管理机制和足够的抵押贷款担保等原因，使其常常面临资金短缺、筹资困难的窘境，这主要表现在：（1）筹资数量不足随着经济的发展，中小企业为扩大生产，更新技术，维持正常生产需要，归还贷款，进出口资金需要等，中小企业需要筹集更多的资金，中小企业面临的首要问题是资金的严重不足。虽然国家为此采取了一系列的措施，企求通过外部筹资环境的改变，达到改善中小企业筹资难的问题。然而，目前效果还不理想，大部分的中小企业筹资数量不足以满足发展的需要。首先是自身积累较少，其次是通过外部筹集资金数量的不足。（2）筹资渠道单一中小企业筹资数量的不足，很大一部分原因是由于筹资渠道的不顺畅、筹资渠道

13、的单一。目前，我国中小企业的筹资渠道，按中小企业的资金的来源主要有以下几种: (1)自筹资金包括的范围主要有业主自有资金，企业经营性筹资资金，企业间的信用贷款，中小企业间的互助机构的贷款，以及一些社会性基金的贷款等等；(2)直接筹资是指以债券和股票的形式公开向社会筹集资金的渠道；(3)间接筹资是指短期和中长期贷款。方式主要有抵押贷款、担保贷款和信用贷款等；(4)政府扶持1。表2-1 2003-2005各种筹资渠道的比重分析自筹资金间接筹资直接筹资政府扶持200380.4%12.1%5.3%2.2%200484.2%11.3%6.5%2.1%200582.2%9.8%6.1%1.9% 资料来源：

14、国家发改委中小企业司年度报告，2006年4月从表2-1可知，2003-2005年三年间，在企业资金来源中，自筹资金所占比例最高，平均达到82.3%。间接筹资渠道平均水平为11.2%，间接筹资是除了企业自筹资金外的主要筹资渠道，但是由于企业和银行的各自原因，使这一筹资渠道的利用存在局限性。直接筹资平均6%，由于通过资本市场筹资的门槛较高，能运用这个渠道的企业数量较少。政府扶持2.1%，在国外，政府的资金支持是中小企业资金来源的一个重要组成部分。从国外情况来看，政府资金支持一般能占到中小企业外来资金的10%左右，具体是多少则决定于各国对中小企业的相对重视程度以及各国企业文化的传统2。从上表可以看出

15、我国中小企业的资金来源中政府扶持资金只占到2%左右，跟国际的平均水平存在一定的差距。总体来说，企业的资金来源集中在自筹资金上，中小企业融资渠道狭窄，其目前发展主要依靠自身内部积累，即中小企业内源融资比重过高，外源融资比重过低，筹资渠道单一。由于中小企业在充当经济增长主体、创造就业机会以及优化调整产业结构方面的独特功能为实践所证明，因此支持中小企业发展，不仅是商业银行当前扩大资产规模和赢利总量的现实需要，也是商业银行为将来培植金融资源和扩大中型客户，实现可持续发展的必由之路，还是实现社会稳定、经济可持续发展的客观要求。因此政府部门、中央银行、商业银行等需充分认识到此问题的重要意义，进一步拿出措施

16、，解决或者缓解中小企业筹资难的问题。三、 目前银根紧缩环境下中小企业筹资困境的加剧1、当前稳中从紧的宏观经济形势2007年上半年国家通过加大公开市场操作力度，连续次上调存款准备金率，两次提高存贷款基准利率，有效地抑制投资增长过快、贸易顺差过大和流动性过剩的问题。但专家指出，在宏观调控取得成效的同时，当前经济发展中的突出问题仍然需要清醒认识：投资增幅仍在高位运行，2007年上半年全社会固定资产投资增幅虽比去年同期回落，但仍达25.9%；信贷增长仍然偏快，2007年上半年新增贷款已达到去年全年的80%，中长期贷款增加较多；2007年上半年的GDP同比增长11.5%。根据国家发改委报告，2007年上半年，国民经济再次呈现增长“偏快”的趋势，宏观经济运行再次面临由“