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1、政府受到各方面的压力，不得不增加名目繁多的开支。如果政府开支是靠税收或靠向公众借债以取得资金，则政府开支的增加并不会引起通货量的较快增长。因为在这样的情况下，政府只不过是替别人花了钱。政府支出多些，公众支出就少些。政府支出的增加是由私人消费和投资支出的减少来抵补，但弗里德曼认为，税收和向公众借债抵补政府增加的支出在政治上是不得人心的，因此，政府增加开支主要就是靠印发通货或建立银行存款以取得资金（美国财政部向联邦储备银行推销公债就可以增加通货量。联邦储备银行用新发行的联邦储备券，或者在财政部帐户中记人一笔存款以抵付公债支出。于是，财政部可以用现金或联邦储备银行帐户项目下的支票来抵付各项费用）。这

2、样，就势必导致货币增长率超过产量增长率，从而发生通货膨胀。所以，弗里德曼指出：在当今世界中，通货膨胀是有关印刷机的现象。仅仅印刷更多的纸币支付政府的用款。无疑，这是现代通货膨胀的主要泉源。C、通货膨胀的国际传递以上是弗里德曼对封闭经济条件下的通货膨胀的考察，而此后的哈里约翰逊等人又进一步把注意力从封闭经济转移到开放经济中，着重考察了世界范围内的通货膨胀问题。他们认为，正如货币是影响国内经济的唯一重要因素一样，货币也是影响国际经济的唯一重要因素；世界各国的货币供给量决定世界的收入水平和通货膨胀率；当前世界经济的基本问题是世界通货膨胀率加剧，要解决这个问题，从理论上说，必须从调节国际的货币供应量着

3、手。但由于世界通货膨胀率取决于由各国发行中心决定的货币供给量所组成的国际总货币供给量，所以个别国家稳定货币供给量增长率对于世界通货膨胀率变动的影响是很小的。这就是说，造成当前世界经济不稳定的责任并非少数国家所能承担。任何一个开放经济性质的国家过度发行了货币，也就给国际总货币供给量增加了一定的份额，从而应对世界性通货膨胀承担某种责任。这样，只要还不可能建立确实有效的世界中央银行，还不能实行集中的世界货币发行，那就不可能产生有效的应付世界通货膨胀的对策。那么如何看待通货膨胀在不同国家之间的过程呢？货币主义的经济学家对此做了两种不同的解释：一是莱德勒在1975年出版的货币和通货膨胀论文集中表述的看法

4、。他把商品分为可进入国际市场的商品和不进入国际市场的商品两类。认为，前一类商品价格受国际市场商品价格波动的影响，易于波动，然后再影响后一类商品价格的波动，这样就把通货膨胀从国外到国内来了。另一种看法是：通货膨胀通过国际资本流动渠道这是包括哈里约翰逊在内的大多数货币主义者持有的看法。根据这种看法，通货膨胀通过这样两种方式从一国到另一国。这两种方式以下面的两种情况出现：其一，世界通货膨胀率的变动可能影响国际金融市场的利息率水平，引起国际金融市场利息率变动；而国际金融市场利息率的变动将促进国际范围的资本流动，即资本由利率低的地区流向利率高的地区，这样，一个开放经济的国家的国内金融利息率也因资本的流人

5、与流出而有一个适应国际金融市场利息率水平的过程，该国国内通货膨胀率也将与世界通货膨胀率逐步适应。这种适应意味着世界的通货膨胀，其二，在条件下，如果一国国内通货膨胀率与世界通货膨胀率不一致，那么也有可能通过国际收支差额的调整使得国内通货膨胀率与世界通货膨胀率适应起来。具体说，在世界通货膨胀率高于一国国内通货膨胀率的情况下，世界市场货币充足，信用松动，国内货币供应不足，信用紧缩，这样就会导致资本流入，从而使国际收支产生盈余。一国为了避免国际资本流人过多而可能造成的不利后果，将会扩大货币供给量，扩大信用，使国内通货膨胀率提高，并使之与世界通货膨胀率相适应。反之，在世界通货膨胀率低于一国国内通货膨胀率

6、的情况下，一国国内货币供给过多，信用松动，就会导致资本外流，从而使国际收支产生赤字。一国为了避免资本流出过多而可能造成的不利后果，将会紧缩货币供给量，紧缩信用，抑制国内通货膨胀率，并使之与世界通货膨胀率相适应。那么就世界范围而言，为什么有的国家受国际经济波动影响较大，有的国家承受的波动影响较小呢？货币主义的经济学家仍用货币因素来解释。他们认为，一国受国际经济波动的影响中，最。主要的是受世界通货膨胀率的影响。哈里约翰逊指出，可以把一个国家的货币供给量分成两个部分，即国际储备量和国内信贷量，二者在国内货币供给量中各占一定比重，二者的增长率也不一样。这两个组成部分中的某一部分的变动并不一定使国家的货

7、币供给量发生变化，从而也不一定能使通货膨胀率发生变化。国内收支差额的调整能抵消国内货币供给量变动所造成的影响。比如说，国内如果实行扩张性的信用政策，国内信用膨胀了，但公众可能把资本输往国外，使得国际储备减少，国际收支逆差增大。反之，国内如果实行限制性的信用政策，国内信用紧缩了，但资本输出可能减少，使之国际储备增加，国际收支出现盈余。因此，尽管世界通货膨胀率是统一的，但由于各国国内货币供给量的两个组成部分的相对比重不同和增长率不一样，同时考虑到各国实际的国民收入增长率不一样，从而各国受到世界通货膨胀率的影响程度不一样，其国内通货膨胀率也就会有差异。总之，货币主义认为，货币是影响国际经济的唯一重要

8、因素。通货膨胀的国际一是认为，国际市场商品价格波动影响着进入国际市场的商品价格变化，并通过它影响着不进入国际市场的商品价格的变化，另一观点是，通货膨胀是由利息率的变动影响至国际资本流动渠道，从而将不同国家之间的通货膨胀相互传递。（2）失业理论。弗里德曼以自然率假说与自然失业率为失业理论的分析起点，论证通货膨胀和失业之间不存在稳定的此消彼长的关系。资本主义的市场基本上处于完全竞争的状态，因而在每一种商品（包括劳动力在内）的市场上，竞争的力量都使得这种商品的供求处于均衡状态或趋于均衡状态。但均衡状态下仍会有存货和积压现象，这种现象具有自愿的性质。具有自愿性质的存货或积压商品在全部商品中所占的比例即

9、为称为而所谓的是指由劳工市场和商品市场的自发供求力量发挥作用时应有的、处于均衡状态的失业率。这个自然失业率并非常数，而是经常在变动的。例如，流动性较大的妇女、青少年在劳动力中所占比重越来越大，或者失业保险和救济使失业者不急于找到工作等，都有可能提高自然失业率。所以，这种失业率的高低完全取决于经济、社会中诸如风俗习惯、自然资源和技术水平以及工人的就业倾向等等因素，而与货币数量无关。根据弗里德曼的理论，由于自然失业的存在，在长期内，失业和通货膨胀之间没有互相替代的关系。只有在发生了未预期到的名义总需求的扩张和末预期到的通货膨胀（或者说加速度的通货膨胀）时，经济中的实际失业率才会暂时低于自然失业率，

10、才产生菲利浦斯曲线所描绘的交替关系。这是因为：政府为了减少失业而实行的松的货币政策，提高了货币增长率，使物价开始上涨，于是，厂商设法生产更多产品，增雇工人。由于工人仍然是按照过去的物价水平来衡量自己的名义工资，以为实际工资不变或正在上升，从而愿意增加劳动的供给。然而，一旦工人发现实际工资已经下降，他们便会按照现实的物价上涨率来计算他们购买的物品，并要求提高名义工资。名义工资提高后，工人的预期与现实的通货膨胀趋于一致，实际工资又恢复到原来的水平。当厂商发现了这一点，便不再多雇工人，失业率也就恢复到原来的水平。这就是弗里德曼关于通货膨胀与失业率之间至多只存在暂时的交替关系的论证。这种论证的方式是利

11、用向右下方倾斜的菲利浦斯曲线和垂直的菲利浦斯曲线来说明的。图29纵横轴分别代表通货膨胀率和失业率，PP线即为菲利浦斯曲线，K表示自然失业率。假定货币当局以3的失业率作为政策目标，而自然失业率却高于这一比率。再假走开始时物价是稳定的，即处于P点，由于货币当局将3的失业率作为目标，它就要提高货币增长率，从而导致物价水平上涨至少。物价水平上涨后，资本家便会误以为是社会对自己商品的需求量增加了，因而追加投资和增雇工人去增加生产，从而使整个社会的就业量增加，使失业率降至自然失业率以下（达到3）。这说明：菲利浦斯曲线所表示的通货膨胀与失业之间的此消彼长的关系在短期内是会存在的。但是长期内，情况则发生了变化

12、（见图210），由于这时的通货膨胀率已经处于P水平，因而整个PP线已移至于P1P1的位置了。若这时货币当局仍将坚持3的失业率目标，那就必须以更大的通货膨胀率来使失业率暂时地降至 现代货币主义（一）现代货币主义亦被称为货币学派，它是在20世纪50年代60年代期间在美国出现的，与凯恩斯革命相对立的一个资产阶级经济学流派，也是60年代以来各种新自由主义经济学流派中最有影响的一个流派。它以制止通货膨胀和反对国家干预经济相标榜，用现代货币数量论作为理论基础，特别强调货币供给量的变动是物价水平和经济活动变动的最根本的原因，主张实行一种所谓单一规则的货币政策，因而被称为货币主义。在60年代末以来，随着西方国

13、家通货膨胀的加剧和凯恩斯主义的破产，货币主义在美、英两国仿佛异军突起，甚至被陷入滞胀困境的当权者视为济世灵丹，一时间广为流行。（一）现代货币主义的概述 1、代货币主义的主要代表人物及其主要著作与观点货币主义发源于美国芝加哥大学，该校经济学教授密尔顿弗里德曼是货币主义的创始人。1976年诺贝尔经济学奖获得者，斯坦福大学胡佛研究所高级研究员。1933年获芝加哥大学硕士学位。19351937年任美国国家资源委员会副研究员。19411943年任美国财政部租税研究组首席经济顾问。1945-1946年执教于明尼苏达大学。1946年获哥伦比亚大学博士学位。此后便起任芝加哥大学教授、美国国家经济研究局研究员。

14、1962年任该校保罗罗素讲座功勋教授1967年任美国经济学会会长。1969-1971年任尼克松总统经济顾问委员会委员。1970年-1972年任蒙特佩莱林学会会长。弗里德曼一生有很多著作，其中主要有：实证经济学论文集、消费函数理论、货币稳定方案等。弗里德曼学说的重要之点就在于重新强调货币在经济中的作用，在西方经济学中占有非常重要的地位。弗里德曼长期在芝加哥大学执教中有一概追随他的货币主义经济学家，像美国的卡尔布朗纳等。在其他资本主义国家也有对他的信仰者。例如，著名的货币主义经济学家有英国的艾伦沃尔特斯、戴维莱德勒、迈克尔帕金等；奥地利维也纳技术大学教授赫尔姆特费里希等。除了在大学和科研机构中从事

15、工作的货币主义者而外，在美国联邦储备银行系统工作的经济学家中，也有一些著名的货币主义者。美国的利奥纳尔安德逊就是其中较有影响的人。2、现代货币主义产生的社会基础：来自的挑战第二次世界大战之后，由于凯恩斯主义在西方世界的盛行，并且在实践中，西方国家曾一度出现了较快的经济增长，较少的失业人数，较温和的通货膨胀的经济繁荣景象，所以，凯恩斯主义的威望日渐提高。但是弗里德曼认为，这未免有些将凯恩斯主义神圣化了。因为从60年代末期起至80年代初，各主要本主义国家仍然在发生的经济衰退更加频繁，失业人数大量增加，通货膨胀也日益加剧。这种停滞膨胀的局面是凯恩斯主义无法解释并进行医治的。所以，弗里德曼在50年代打

16、着对抗凯恩斯革命的口号，提出了所谓的现代货币数量论他一方面抨击凯恩斯提倡的财政政策，另一方面重新强调货币政策的首要作用，鼓吹自己的处方才能实现高度就业和稳定的经济增长而又无通货膨胀。但是，在当时这些主张并未受到西方经济学界和垄断集团的普遍重视。直到80年代，资本主义滞胀病症严重时，现代货币主义才在西方国家，特别是美国流行起来，并且现代货币主义者的数量也日益增日。至此，西方世界的各国政府开始将货币主义的政策运用到社会机制运行之中。据西方报刊报导，从1975年起，世界七大工业强国中已有五个公开实行货币主义的货币供给的增长目标，瑞士、西德、日本则被认为是由于实行了货币主义的政策而成功地控制了通货膨胀

17、的国家；以撒切尔夫人为首相的英国保守党政府坚持实行控制货币供给量的货币主义政策，美国里根总统的经济复兴计划，也把制定一种稳定的货币增长政策作为主要项目。货币主义学派就是在这样的社会历史条件下产生的，并对当时的社会环境和经济状况产生重大的影响。3、现代货币主义的理论基础：现代货币数量论研究现代货币主义的理论基础，值得注意的是西方经济学界关于货币问题的争论，它对于现代货币主义形成其理论体系有直接的影响。（1）西方经济学说史上的货币问题论战。在西方经济学说史上，曾经有过5次较大范围内的关于货币问题的争论。第一次争论发生在重商主义阶段，即资本原始积累时期。早期与晚期重商主义者关心的中心问题是：在货币作

18、为财富的唯一形态的前提下，国家要想致富，应该通过什么样的措施来增加国内货币存量？是着重一国的货币平衡呢，还是应当着重贸易平衡？可见，当时的争论是与如何看待一国财富以及如何增加一国的财富有关的。第二次争论发生在18世纪后半期，即古典政治经济学兴起的时期。这时的中心问题是货币数量论者对重商主义者的挑战。货币数量论者认为，货币的数量同它所代表的价值成反比例，如果商品总量不变，那么货币数量越大，货币所代表的价值越小。所以，他们反对重商主义者关于货币是唯一的财富的学说。认为这种学说在实践中不利于资本主义经济的发展。这时期货币争论的焦点实际上是与价值论联系在一起的。第三次争论发生在19世纪中期，这时，资本

19、主义大机器工业已经在英国建立和发展，周期性生产过剩危机已经发生，最初的资本主义货币金融危机也己出现，它表现为货币泛滥、物价暴涨、银行倒闭、银行券停止兑现等。因此，围绕着英国银行立法和货币政策问题，形成了资产阶级经济学中的通货学派和银行学派。两派争论的中心问题是：一国的中央银行应该在何种程度上介入经济生活？固定货币流通量是否能防止经济危机和货币危机的爆发？这场争论的意义究竟是什么？尽管当时的西方学者对此并没有深刻的认识，并做出明确的总结。但是，从今天的角度看，问题的性质是很清楚的，它实际上是有关资本主义经济危机和货币危机的原因之争，也就是资本主义市场经济作用与政府调节作用之争。第四次争论发生在2

20、0世纪20年代到30年代，也就是两次世界大战之间的这段时间内。面临着30年代空前严重的经济危机的形势，关于货币在经济中的作用问题受到了普遍的重视。这时的中心问题：严重萧条和大规模失业的发生，在多大程度上与货币的作用或政府的货币政策的不恰当有关？为了应付萧条和失业，是否应当仅仅依靠货币政策或主要依靠货币政策？围绕着这些问题展开了资产阶级经济学说史上关于货币问题的第五次争论，即货币主义同凯恩斯主义之间的争论。它开始于20世纪60年代，延续到80年代。这是资本主义世界通货膨胀加剧、通货膨胀与失业并发，国际货币体系紊乱、货币危机频繁发生等条件下出现的一场争论。作为凯恩斯主义的挑战者，货币主义经济学家这

21、时关心的中心问题是：如何解释如此严重的通货膨胀？它在何种程度上与货币的作用有关了货币政策能否防止或消除通货膨胀与失业并发症？如果说能防止它和消除它，那么什么样的货币政策将是合乎理想的？显而易见，第四次和第五次争论也都不是仅仅涉及货币问题，而是广泛涉及了整个资本主义经济的运行方式和调节机制的分析，涉及了对资本主义经济稳定与不稳定的原因的分析，以及经济稳定政策的探讨。并且，它同样是经济自由主义与国家干预主义之间的争论，所以说，对货币主义来说，货币理论是它的国民经济运行的理论，这远远超过关货币问题的理论。（2）货币主义的理论基础：货币数量论。现代货币主义的理论基础-现代货币数量论。它是在西方传统的货

22、币数量学说的基础上，由弗里德曼经过加工、修补、改造而形成的。所谓货币数量论是关于货币流通量与一般价格水平之间关系的一种理论。它的基本论点了一个交易方程式，系统地阐述了他的货币数量说，其公式如下：MV=PT 是：商品的价格水平和货币的价值是由货币的数量决定的；假定其他事项不变，商品价格水平与货币数量成正比例而变化，货币价值与货币数量成反比例而变化，因而流通中的货币愈多，商品价格水平愈高，货币价值愈小。货币数量学说由来已久。早在公元200年左右，罗马法官鲍尔斯就说过：货币的价值，被货币的数量所左右 16世纪西欧发生价格革命，包丁等人认为是金银大量流入的结果。其后，如托马斯曼、洛克、范德林特、孟德斯

23、鸠等人也都是货币数量论者；休谟则是18世纪这一理论的最重要的代表者。李嘉图对其前辈作了总结，更为明确地表述了他们的观点。休谟把货币数量论，作为反对重商主义关于通过国家干预经济以积累本国金银货币这种主张的重要论据。在他看来，金银作为货币，完全靠它们在社会交换过程中的职能，才有自己的价值，一国流通的货币，不过是用来计算或代表商品的价值符号；在商品数量不变的情况下，货币数量增多，商品价格就会同比例提高。所以人为地增加货币量，对一国并无好处。李嘉图依据1797年英格兰银行券兑现以后许多商品价格上涨的事实，也得出货币数量决定价格水平的结论。这样，李嘉图就背离了自己的劳动价值论，背离了金的价值决定于生产中

24、耗费的劳动量、商品价格决定于货币本身的价值和商品的价值，以及商品价格总额决定流通中的货币量等正确原理，反而错误地认为，商品在进入流通时是没有价格的，货币是没有价值的，商品价格的高低是由流通中的货币量来决定的。20世纪以来，美国经济学家欧文费雪在其1911年出版的货币的购买力一书中提出谈及哈佛、耶鲁、剑桥、牛津可谓无人不知、无人不晓，但在经济学领域，可并非这些顶级牛校独占鳌头。要说芝加哥大学摘得现代经济学皇冠，可谓实至名归，威震江湖的“芝加哥学派”其棋手和领袖便是弗里德曼，在这位身材矮小的思想巨人身后则是一串熟悉的名字：哈耶克、斯蒂格勒、科斯、贝克尔、德姆塞茨，其中多位荣获诺贝尔经济学奖。开门见

25、山，谈弗里德曼，就不得不谈其货币理论。先从生活中容易观察到的货币现象开始说起，2010年以来的此轮通货膨胀应该给大家留下了深刻的印象，“姜你军”、“蒜你狠”、“糖高宗”等一些用来形容物价上涨的网络用词相继出现。身边容易观察到的，消费品价格都有了一个不小的上涨幅度，眼睁睁的看着手上的人民币在贬值，而银行存款实际相当于是负利息，于是人们纷纷寻求资产保值，比如购买黄金、购买房产等途径。毫无疑问，政府在这个维系民生的紧要关头被委以重任，这促成了一系列的价格管制政策的出台，包括稳定消费品价格、打击房价等内容。但实践又不断证明了这些政策的收效甚微，这不得不让我们反思，通货膨胀的真正原因是什么？只有对症下药

26、才是良方，而非简单的“头痛医头脚痛医脚”。如何来理解货币与通货膨胀之间的联系？通货膨胀的真正原因是什么？这是学术界的争论焦点，也同样是民众们热议的一个话题。在制定解决方案之前，必须认真回答这些问题。货币与通货膨胀究竟为何物？不妨让我们倾听来自“货币主义”大师弗里德曼的声音。一、生活中的货币与通货膨胀现象 货币是什么？同样的一张百元大钞，上个月兴许能买到5斤大白兔奶糖，而现在却只能买4斤。两个时期的奶糖相同，所支付货币数量却不同，这说明货币并不等于商品本身，货币的购买力并没有与商品保持固定比值。大家都知道黄金具有保值增值的功能，但在现今信用本位的货币制度下，我们无法拿百元大钞去银行兑换等值的黄金

27、，这便意味着我们手中货币的购买力失去了保障。这种价值的不稳定性便是货币（主要指的是纸币）的主要特征之一。由于信用货币的不稳定性，通货膨胀就随之产生了。当百姓手中货币购买力不断下降时，即同样面值的货币无法买到之前的商品，通货膨胀现象便开始浮现，也就是民间流行的“票子毛了”的说法。因此，弗里德曼说：“通货膨胀在任何时候和任何情况下都是一个货币现象”。既然通货膨胀是个货币现象，那么通货膨胀的原因也就不难理解。我们来想象这样一个情景，在一个封闭的小镇上，一架运输货币的飞机散下100万元纸币，镇长将100万元纸币平均分给小镇上的1万个居民，每人获得100元。那么，接下来会发生什么？假设小镇上的商品总量没

28、变，更多的货币追逐定量的商品，价格由供求决定，原来的价格必然无法维持，通货膨胀随之产生。在现实生活中，这个小镇就是一个国家的缩影，而那架运输货币的飞机便指的是央行，央行只需开动印钞机，通过信贷的方式将货币注入经济体，而过度的货币追逐一定量的商品必然导致物价上涨和通货膨胀。因此，弗里德曼形象的说：“通货膨胀的唯一原因上来自印刷厂：太多的货币追逐太少的商品”。可惜的是，“天下没有免费的午餐”，小镇居民获得的100元，在现实生活中便意味着负债，读者体会的到，通货膨胀可不是什么好事情。我们立马明白，2009年以来低利率的扩张性货币政策造成的天量信贷，导致大量流动性充入市场，通货膨胀如洪水般卷走百姓大量

29、财富。二、通货膨胀的危害 请读者自行判断，通货膨胀对借款人有利，还是贷款人有利？请注意，其实央行与我们老百姓之间也存在借贷关系，简单的说，我们将劳动报酬借给央行，而央行则以货币作为凭证作为抵押，在这里，货币仅是央行对我们的负债。回答开头的问题，通货膨胀对借款人有利，读者应该不会有异议，这就是说通货膨胀对央行有利，而对普通百姓则是一种变相的征税，学界称之为“通胀税”。通胀的危害还在于其收入分配效应。这里需引入一个概念“货币的黏性”，即过量货币进入市场，并不像水一样非常平均地流到一切地方，而是像蜂蜜一样，带点黏性地先流到一些地方，再流到另外的地方。先流向哪里，哪里的相对价格就升，一波一波地热闹。谁先拿到货币谁占优，因为此时物价还未上涨，谁最后拿到货币谁吃亏，因为此时物价已经全面上涨，显然，通货膨胀让最后拿到货币的底层民众蒙受损失，导致了被动的收入分配效应。需强调，超发货币只要发生，就肯定会流向某个领域。流入股市，