从bot项目谈项目融资.ppt

1、从一个从一个BOOTBOOT项目运作的实践项目运作的实践浅谈项目融资浅谈项目融资从从BOOTBOOT浅谈浅谈海外投资海外投资20082008年年8 8月月项项目目1111各位领导、各位专家：各位领导、各位专家：我非常高兴能有机会和大家交流。作为我非常高兴能有机会和大家交流。作为一名在对外工程承包行业工作多年的老兵，一名在对外工程承包行业工作多年的老兵，就目前中国国有企业在走出国门，到海外投就目前中国国有企业在走出国门，到海外投资的过程中，所遇到的问题和如何解决资金资的过程中，所遇到的问题和如何解决资金瓶颈向各位谈点体会。瓶颈向各位谈点体会。开场白开场白从从BOOTBOOT浅谈浅谈海外投资海外投

2、资20082008年年8 8月月项项目目1111l业务所在公司业务所在公司:-中国化学工程集团公司（中国化学工程集团公司（CNCEC)CNCEC)案例背景案例背景l海外主要标志性项目海外主要标志性项目:-1993-1993年签订中国第一个买方信贷合约年签订中国第一个买方信贷合约。-1997-1997年签订中国第一个年签订中国第一个BLTBLT合约。合约。-2003-2003年签订中国第一个年签订中国第一个BOOTBOOT合约。合约。从从BOOTBOOT浅谈浅谈海外投资海外投资20082008年年8 8月月项项目目1111抛砖引玉抛砖引玉-介绍一些实际操作的案例供大家参考介绍一些实际操作的案例供

3、大家参考共同探讨共同探讨-剖析一些执行过程的难题供大家思考剖析一些执行过程的难题供大家思考相互学习相互学习-交流一些各自成功的经验供大家引用交流一些各自成功的经验供大家引用开场白开场白-从从BOOTBOOT浅谈浅谈海外投资海外投资20082008年年8 8月月项项目目1111 历史回顾历史回顾劳务出口劳务出口工程分包工程分包EPCEPC总承包总承包TURNTURNKEYKEY交钥匙工程交钥匙工程利用出口买方信贷做总承包项目利用出口买方信贷做总承包项目利用出口卖方信贷做总承包项目利用出口卖方信贷做总承包项目 从从BOOTBOOT浅谈浅谈海外投资海外投资20082008年年8 8月月项项目目111

4、1 投融资带动工程承包投融资带动工程承包出口卖方信贷出口卖方信贷出口买方信贷出口买方信贷贷资贷资承包承包合资合资承包承包项目融资项目融资BOT、BOOT、BLT 对外优惠贷款对外优惠贷款优惠出口买方信贷优惠出口买方信贷等等等等投融资带动工程承包、BOT、BOOT、BLT 投融资带动工程承包、BOT、BOOT、BLT 从从BOOTBOOT浅谈浅谈海外投资海外投资20082008年年8 8月月项项目目1111 出口信贷出口信贷不利因素：不利因素：以负债的形式表现在企业的资产负债表中，以负债的形式表现在企业的资产负债表中，增加了资产负债率。增加了资产负债率。与延期付款合同条件相对应，在资产负债表与延

5、期付款合同条件相对应，在资产负债表 上反映出大量应收帐款，不利于资金流动。上反映出大量应收帐款，不利于资金流动。汇率变动带来的风险，如人民币升值。汇率变动带来的风险，如人民币升值。提供还款担保极为困难。提供还款担保极为困难。参与国际投标项目贷款条件缺乏竞争性。参与国际投标项目贷款条件缺乏竞争性。一旦项目失败将可能直接导致公司破产。一旦项目失败将可能直接导致公司破产。从从BOOTBOOT浅谈浅谈海外投资海外投资20082008年年8 8月月项项目目1111项目简介项目简介:BOOT案例案例项目名称：印度尼西亚巨港项目名称：印度尼西亚巨港3*55MW3*55MW电站项目电站项目项目所在地：印度尼西

6、亚南苏门答腊省巨港项目所在地：印度尼西亚南苏门答腊省巨港(PALEMBANG)(PALEMBANG)市市项目启动时间：项目启动时间：20002000年年3 3月月项目现场启动：项目现场启动：2003年年3月月项目建成时间：项目建成时间：20042004年年8 8月月项目投产运行时间：项目投产运行时间：20042004年年8 8月月20062006年年2 2月已实现闭环发电，目前运转正常月已实现闭环发电，目前运转正常从从BOOTBOOT浅谈浅谈海外投资海外投资20082008年年8 8月月项项目目1111第一阶段：以第一阶段：以AGPAGP为业主的为业主的BOOBOO阶段阶段 (1)(1)技术：

7、技术：CFCCCFCC（燃气（燃气蒸汽联合循环）蒸汽联合循环）(2)(2)承包商：美国承包商：美国公司公司 (3)(3)规模：规模：130MW130MW (4)(4)资金来源：银行贷款资金来源：银行贷款 (5)(5)其他条件：通过投标正式获得了在巨港建设电厂的特许经权；其他条件：通过投标正式获得了在巨港建设电厂的特许经权；贷款协议、供气购气、借电协议、政府颁发的土地使用权准贷款协议、供气购气、借电协议、政府颁发的土地使用权准 证等均证等均已办妥。已办妥。(6)(6)停止原因：从停止原因：从19971997年开始，印尼遭受亚洲金融风暴严重冲击，年开始，印尼遭受亚洲金融风暴严重冲击，经济衰退，银行

8、不看好当时的印尼市场，并且认为印尼的国别风险较经济衰退，银行不看好当时的印尼市场，并且认为印尼的国别风险较大，故停止对项目的资金支持，项目搁浅。根据大，故停止对项目的资金支持，项目搁浅。根据19971997年年9 9月月2020日颁布日颁布的第的第3939号总统法令，此项目不定期暂停。至此，业主对项目的前期投号总统法令，此项目不定期暂停。至此，业主对项目的前期投入已累计超过千万美元。入已累计超过千万美元。BOOT案例案例从从BOOTBOOT浅谈浅谈海外投资海外投资20082008年年8 8月月项项目目1111第二阶段：第二阶段：20002000年年3 3月份，印尼经济复苏，月份，印尼经济复苏，

9、CNCECCNCEC和和CCECCCCECC经中经中间商介绍，开始与项目业主接触，以中国的银行提供出间商介绍，开始与项目业主接触，以中国的银行提供出口信贷，由中方作口信贷，由中方作EPCEPC总包商建设此项目。总包商建设此项目。(1)1)资金来源：中国出口信用保险公司担保。资金来源：中国出口信用保险公司担保。a:a:贷款期：贷款期：1010年（含年（含2 2年宽限期）年宽限期）b:b:利率：利率：libor+libor+系数系数(2)(2)还款担保还款担保：a:a:银行保函或银行保函或L/CL/C：金融危机后，当时印尼政府规定所有银行不：金融危机后，当时印尼政府规定所有银行不 能开立信用证，故

10、不能成立。能开立信用证，故不能成立。b b：购买还款保险：从商业保险公司购买中长期还款信用险；：购买还款保险：从商业保险公司购买中长期还款信用险；(3)(3)停止原因：经中行及中保多次谈判保险费太高，造成项目融停止原因：经中行及中保多次谈判保险费太高，造成项目融 资成本上升，使项目不能成立。资成本上升，使项目不能成立。BOOT案例案例从从BOOTBOOT浅谈浅谈海外投资海外投资20082008年年8 8月月项项目目1111第三阶段：第三阶段：20012001年年5 5月确定以月确定以BOOTBOOT方式进行项目建设方式进行项目建设 BOOT案例案例为使项目重新启动，我们探讨了各种可能性，在中信

11、保领导为使项目重新启动，我们探讨了各种可能性，在中信保领导的支持下最终决定开创中国第一的、以的支持下最终决定开创中国第一的、以BOOTBOOT方式承建该电站方式承建该电站1 1）业主：）业主：CNCEC/CCECC/CNCEC/CCECC/当地合作者成立项目公司当地合作者成立项目公司-收收 购已有的项目公司购已有的项目公司AGPAGP，取得电站项目的特许经营权，取得电站项目的特许经营权2 2）规模：）规模：3 X 55 MW3 X 55 MW3 3）技术：）技术：GFCCGFCC（燃气（燃气-蒸汽联合循环）蒸汽联合循环）4 4）承包商：）承包商：CNCEC/CCECCCNCEC/CCECC5

12、5）运营商：）运营商：CNCEC/CCECCCNCEC/CCECC6 6）工作范围：输气管线及电厂）工作范围：输气管线及电厂7 7）资金来源：自筹部分资金和申请出口信贷）资金来源：自筹部分资金和申请出口信贷8 8）还款来源：项目公司已签订供气、购气和上网售电协议，）还款来源：项目公司已签订供气、购气和上网售电协议，相当于政府为上游相当于政府为上游-燃料供应，以及下游燃料供应，以及下游-产品销售提供产品销售提供了担保，加之签订完工险和工程一切险，以保证投资回收和了担保，加之签订完工险和工程一切险，以保证投资回收和创造效益。创造效益。从从BOOTBOOT浅谈浅谈海外投资海外投资20082008年年

13、8 8月月项项目目1111BOOT案例案例项目进展情况项目进展情况:l 项目资金到位及时项目资金到位及时l 项目工程建设正常项目工程建设正常l 20042004年初年初,电站进入培训试车电站进入培训试车l 20042004年年8 8月月,开始正式运营发电开始正式运营发电l 20062006年年2 2月已实现闭环发电运转正常月已实现闭环发电运转正常 从从BOOTBOOT浅谈浅谈海外投资海外投资20082008年年8 8月月项项目目1111BOT大致分为三个阶段：大致分为三个阶段：准备阶段：选定项目、选择合作伙伴、策划准备阶段：选定项目、选择合作伙伴、策划融资结构方融资结构方融资结构方融资结构方案

14、案案案和和项目实施结构方案项目实施结构方案项目实施结构方案项目实施结构方案，草签各种合同，申请成立项目，草签各种合同，申请成立项目公司。（项目发起）政府依据项目发起人的申请，批准公司。（项目发起）政府依据项目发起人的申请，批准成立项目公司、授予项目公司特许权，正式签订股东协成立项目公司、授予项目公司特许权，正式签订股东协议、融资合同、建设合同、运营合同、上下游合同等各议、融资合同、建设合同、运营合同、上下游合同等各参与方的各种合同。参与方的各种合同。实施阶段：建造确保完工；运营安全生产，按时还本付实施阶段：建造确保完工；运营安全生产，按时还本付息，保证股东获得利润；注意维修保养以求顺利移交。息

15、，保证股东获得利润；注意维修保养以求顺利移交。移交阶段：特许经营期满，进行资产评估、债务清偿、移交阶段：特许经营期满，进行资产评估、债务清偿、利润分成，项目公司把项目移交东道国政府。利润分成，项目公司把项目移交东道国政府。BOT从从BOOTBOOT浅谈浅谈海外投资海外投资20082008年年8 8月月项项目目1111过程中面临的困难：过程中面临的困难：时间紧迫、手续繁杂、审批部门过多时间紧迫、手续繁杂、审批部门过多 自自20012001年年7 7月月1616日向外经贸部递交申请日向外经贸部递交申请BOOTBOOT方式建设电站的报方式建设电站的报告至告至20042004年年8 8月电站发电只有三

16、年时间了，而通常正常建厂时间应月电站发电只有三年时间了，而通常正常建厂时间应为为2424个月。根据正常程序，办理各种手续必须在个月。根据正常程序，办理各种手续必须在20022002年年8 8月开工前月开工前完成，才能满足完成，才能满足20042004年年8 8月发电的要求，但实际报批完成时间是月发电的要求，但实际报批完成时间是20032003年年5 5月。在整个过程中，我们走访了月。在整个过程中，我们走访了7 7个中央政府部门（包括国个中央政府部门（包括国务院、国家计委、外经贸部、财政部、外交部、外汇管理局、经贸务院、国家计委、外经贸部、财政部、外交部、外汇管理局、经贸委）的委）的2323个处和个处和1515家银行。家银行。根据我国国情建立和完善海外投资体系和机制还需继续努力。根据我国国情建立和完善海外投资体系和机制还需继续努力。遇到的难题遇到的难题从从BOOTBOOT浅谈浅谈海外投资海外投资20082008年年8 8月月项项目目1111 三曲合一、缺一不可三曲合一、缺一不可企业是主体：理念和内功企业是主体：理念和内功政府是支持：服务和效率政府是支持：服务和效率金融保险：适应市场、保驾