证券投资学参考习题Word文档格式.docx

1、A 证券经营机构 B 商业银行和信托投资公司 C 保险公司 D 证券投资基金 E、人民银行3、按所体现的内容不同，有价证券可以分为（ ）A商品证券 B货币证券 C公司证券 D资本证券 E、企业证券4、金融工具的基本特征包括（ ）A、期限性 B、流动性 C、风险性 D、收益性 E、稳定性四、判断题1、 学术分析流派以“对价格与价值间偏离的调整”来解释证券价格波动的原因。 2、 所谓虚拟资本是以有价证券形式存在，并能给持有者带来一定收益的资本。3、 有价证券是虚拟资本的一种形式。五、名词解释1、 投资六、简答题1、有价证券的基本特征.参考答案1-5 CDDBB；6-10 DABCA; 11. A1

2、、ABCD; 2、ABCD; 3、ABD; 4、ABCD；三、计算题（无）1-3 错对对五、名词解释：投资是指货币转化为资本的过程。一般而言，投资媒介可分为真实资产和金融资产两种。真实资产是指一些可看到、可触摸的物件；金融资产是指一种契约，保障持有人获得契约内所规定的权益。1、有价证券是指标有票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的权益（所有权、债权）凭证。有价证券具有以下几个特征：（1）产权性。有价证券记载着持有人的财产内容和数量，代表着一定财产的占有、使用、收益和处分的权利。（2）收益性。持有证券本身可以获得一定数额的收益。有价证券的收益性体现在两个方面：以利息、分红

3、为内容的内生报酬，和以证券买卖差价为内容的外生收益。投资者进行证券投资的最终目的在于获取收益，因此，收益性是证券的基本属性之一。（3）风险性。指的是持有人将面临预期收益不能实现、甚至本金损失的可能性。不同类型的证券风险程度不同，且证券投资所负的风险与其可能所获的收益往往成正比。（4）期限性。一般针对债券而言。债券多有明确的还本付息期限，这种期限对融资双方都是硬约束，在到期前，投资者不能向筹资者要求兑现，但可以通过转让收回投资。（5）变现性（流动性）。或称可兑换性，是指持有人按自己的需要，及时自由地将证券转让给他人换取现金的便利程度。（6）价悖性。是指证券的市场价格与证券的票面金额的不一致性。第

4、二章 股票1、能够上市交易的股票，应该是（ ）。A、非公开发行的股票 B、已公开发行的股票 C、没有具体规定 D、没有限制条件2、在普通股票分配股息之后才有权分配股息的一种股票是（ ）。A、优先股票 B、 后配股 C、 混合股 D、 以上均不正确3、股票可能使投资者遭受经济利益的损失，这是股票的（ ） 特征。A、风险性 B、收益性 C、流动性 D、参与性4、投资股票的收益来源于（ ）A、买卖差价 B、公司分红 C、股息 D、以上都是5、股票持有人有权参与公司重大决策的特性，属于股票的（ ）特征。6、优先认股权实际上是一种普通股票的（ ）。A、长期看涨期权 B、长期看跌期权C、短期看涨期权 D、

5、短期看跌期权7、我们常用以下哪个概念表示股票的真正投资价值：A、股票的票面价值 B、股票的账面价值C、股票的内在价值 D、股票的发行价格8、能够上市交易的股票应该是（ ）A.非公开发行的普通股 B.以公开发行的普通股 C没有具体规定 D.没有限制条件9、我们常用以下哪个概念表示股票的真正投资价值（ ）。A股票的票面价值 B股票的账面价值C股票的内在价值 D股票的发行价格10、最普遍、最基本的股息形式是（ ）A 现金股息 B 股票股息 C 财产股息 D 负债股息11、关于影响股票投资价值的因素，以下说法错误的是（ ）。A、从理论上讲，公司净资产增加，股价上涨；净资产减少，股价下跌B、在一般情况下

6、，股利水平越高，股价越高；股利水平越低，股价越低C、在一般情况下，预期公司盈利增加，股价上涨；预期公司盈利减少，股价下降D、公司增资一定会使每股净资产下降，因而促使股价下降12、道-琼斯分类法将大多数股票分为（ ）。A、农业、工业和服务业 B、制造业、建筑业和金融业C、农业、工业和公用事业 D、工业、运输业和金融业13、股权分置是指A股市场上的上市公司股份按能否在证券交易所上市交易被区分为（ ）。A、A股和B股B、流通股与非流通股C、普通股与优先股D、可交易股与不可交易股14、股票的帐面价值是人们分析（ ）的重要指标。A、票面价值B、清算价值C、实物价值D、投资价值15、优先股票的“优先”主要

7、体现在（ ）。A、对企业经营参与权的优先B、认购新发行股票的优先C、公司盈利很多时，其股息高于普通股股利D、股息分配和剩余资产清偿的优先16、股票实质上代表了股东对股份公司的（ ）。A.债券B.收益权C.物权D.所有权17、普通股票和优先股票是按（ ）分类的。A.股东享有的权利B.股票的格式C.股票的价格D.股东的风险和收益18、股票的账面价值是人们分析（ ）的重要指标。A.票面价值B.清算价值C.实物价值D.投资价值19、（ ）是指公司清算时每一股所代表的实际价值。A、股票的票面价值 B、股票的清算价值C、股票的账面价值 D、股票的内在价值 20、（ ）是指股票未来收益的现值。A、股票的账面

8、价值 B、股票的内在价值C、股票的清算价值 D、股票的票面价值 21、（ ）是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资的股份。A、社会公态股 B、集体股 C、法人股 D、国有股22、普通股票和优先股票是按（ ）分类的。A、股票的格式 B、股东享有的权利C、股票的价值 D、股东的风险和收益 23、股票的理论价格用公式表示为（ ）。A、预期股息市场利率 B、预期股息必要收益率C、预期股息无风险利率 每股净资产必要收益率 24、按道琼斯分类法，大多数股票被分为（ ）A.制造业、建筑业、邮电通信业B.制造业、交通运输业、工商服务业C.工业、商业、公共事业D.公共事业、工业、运输业1、股票按股

9、东的权益分为（ ）。A 普通股票 B 优先股票 C 后配股 D 混合股 E、法人股2、股息的形式大致可分为（ ）。A 现金股息 B 股票股息 C 财产股息 D 负债股息 建业股息3、股票属于（ ）A、凭证证券；B、有价证券；C、商品证券；D、资本证券 E、债券4、我国现行股票按照投资主体不同，可以分为： （ ）A、国家股 B、法人股 C、公众股 D、外资股 E、企业股5、影响股票价格的经济参数有（ ）。A、物价水平 B、利率变化C、汇率变化 D、就业水平E、货币供应量6、股票发行的承销方式有（ ）A 自销 B 包销 C 代销 D 直销 E、外销7、我国主要的股票价格指数是（ ）A、上证综合指数

10、 B、深圳成分指数 C、DAX指数 D、沪深300指数 E、创业版指数8、优先股的优先权主要表现在（ ）。A、认股权B、分配剩余资产C、分配公司收益D、公司经营表决权E、参与决策权9、股票的内在价值，取决于（A、股票净值B、账面价值C、股息收入D、市场收益率E、股票残值10、股票具有的特征有（ ）。A.收益性B.风险性C.流动性D.永久性 E偿还性11、以下对市场股价造成影响的国家财政政策有（ ）。A.扩大财政赤字B.发行国债C.提高税率D.公开市场业务E.窗口指导12、股票内在价值的计算方法模型有：（ ）。A.现金流贴现模型B.内部收益率模型C.零增长模型D.不变增长模型E.市盈率估价模型1

11、3、道-琼斯分类法中，大多数股票分为：A.工业B.运输业C.金融业D.公用事业E.农业三、计算题1、预计A公司明年的税后利润为1000万元，发行在外普通股500万股。要求：（1） 假设其市盈率为12倍，计算其股票的价值；（2） 预计其盈余的60%将用于发放现金股利，股票获利率应为4%，计算其股票的价值；（3） 假设成长率为6%，必要报酬率为10%，预计盈余的60%用于发放股利，用固定成长股利模式计算其股票价值。2、某股份公司去年支付每股股利5元，预计未来该公司股票的股利按每年5%的速度增长。假定必要收益率为10%，现在该股票的价格为50元，试计算股票的内有价值和内部收益率，并对现实股票价格的高

12、低进行判断。3、甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为元，预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为元，股利分配政策将继续坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资报酬率为8%。（1）利用股票估价模型，分别计算M公司、N公司股票价值。（2）代甲企业做出股票投资决策。4、某股价平均数，按简单算术平均法计算，选择A、B、C三种股票为样本股。某计算日这三种股票的收盘价分别为元、元和元；当天B股票拆股，1股拆成3股，次日为股本变动日。次日，三种股票的收盘价分别

13、为元、元和元。计算该日的修正股价平均数。5、某投资者以8元/股买了A公司股票共计2500股，其中15000元是投资者的自有资金，其余则是投资者从经纪人处借得。当A股票价格变为（1）元，（2）8元，（3）元时，投资者的经纪人账户上的净值各为多少？投资者的投资收益率为多少？四、判断4、 在一般情况下，股票价格与股利水平成反比，股利水平越高，股票价格越低。5、 我国现行的股票按投资主体不同，可以划分为国家股、法人股、公众股、外资股等不同类型。6、 股票虽然具有永久性特征，但股东构成并不具有永久性特征。7、 股票的市场价格通常与它的内在价值一致。一般来说宏观经济的好坏与股价指数的高低之间成同向变化，而

14、利率水平的高低则与股价指数的高低之间呈反向变化。8、 股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的期值。9、 优先股收益一般高于普通股股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的期值。10、 股票的内在价值取决于股息收入和市场收益率。普通股票是最基本、最常见的一种股票，普通股票的股利不完全随公司盈利的高低而变化。股票反映的是所有权关系，债券反映的是债权债务的关系，而基金反映的则是信托关系，但公司型基金除外。11、 股票价格的变动通常比实际经济的繁荣或衰退领先一步，因此，股票价格水平已成为经济周期变动的灵敏信号或称先导性指标。12、 影响股票投资价值的外部因素包括：宏观因素、行业因素、市场因素和

15、不可抗力。在计算股票内在价值的模型中，当假定股利增长率g=0时，不变增长模型就是零增长模型。13、 净资产倍率越小，说明股票的投资价值越低；反之，投资价值越高。2、 股票3、 股票价格指数4、 手5、 相对估值法1. 股票具有哪些特征？2. 股票投资的风险可以分为哪两类？答案1-5 BCADD; 6-10 CCBCA; 11-15 DDBDD; 16-20 DADBB; 21-24 DBBD 2、ABCDE; 3、BD; 4、ABCD; 5、ABCDE; 6、BC; 7、ABDE; 8、BC; 9、CD; 10、ABCD; 11、ABC; 12、ACD; 13、ABD1、（1）每股盈余=税后利

16、润发行股数=1000500=2股票价值=2*12=24（元）（2）股利总额=税后利润*股利支付率=1000*60%=600（万元）每股股利=600500=（元/股）（或：每股股利=2元/股*60%=（元/股）股票价值=每股股利股票获利率=4%=30元（3）股票价值=预计明年股利（必要报酬率 - 成长率）=（2*60%）（10%-6%）=4%=30（元）2、（元）因为k*大于k，所以股票价格被低估。3、（1）M公司、N公司股票价值分别计算如下：其中：Vm-M公司股票价值Vn -N公司股票价值d0 -每股股利K -投资报酬率g -股息增长率（2）根据以上的计算，M公司股票价值为元，而其市价为9元；

17、N公司股票价值为元，而其市价为7元。所以甲企业应当投资于N公司股票。4、（1）第一日三种股票的简单算术平均股价为：（2）计算B股票拆股后的新除数新除数=拆股后的总价格拆股前的平均数=+=（3）计算第二日的修正股价平均数修正股价平均数=拆股后的总价格新除数=（+）=（元）5、购买成本是8*2500=20000元。投资者从经纪人处借得5000元，并从自有资金中取出15000元进行投资。投资者的保证金账户初始净价值有15000元。（1）净价值增加了元/股*2500股=2000元，故投资者的经纪人账户上的净值为元/股*2500股-5000元=17000元。投资者的收益率=2000/15000*100%

18、=%。（2）价格不变，净价值不变。投资者收益率=0.（3）净价值下跌：*2500-5000=13000元，净价值下跌2000元。投资者的收益率=（-2000）/15000*100%=%。1-5 错对对错错； 6-10 错错错对错； 11-15 对对错对错1、股票是股份公司：为筹集资金发给股东作为其投资入股的证书和索取股息的凭证。2、股票价格指数：是指用来反映证券价格在不同时期内变动程度的一种相对数或平均数。它直接反映证券市场行情变化的趋势与动向，是股市行情表中一个非常重要的指标。3、 是证券交易的最基本单位，一般情况下，1手股票等于100股股票，1手债券等于面值为1000元的债券。4、 相对估

19、值法是指股票与上市公司基础会计数据的比例关系。1、不可偿还性、参与性、收益性、流通性、价格的波动性、风险性2、股票投资的风险可以分为系统性风险和非系统性风险。（1）系统性风险。系统性风险是指由于某种因素对市场上所有的股票都会带来损失的可能性。系统性风险是由政策风险、市场风险、利率风险和购买力风险等具有比较宏观影响的风险组成。（2）非系统性风险。非系统性风险是指某些因素对单个股票造成损失的可能性。系统性风险强调的是对整个市场所有股票的影响，而非系统性风险强调的则是对某一股票的影响，所以它可以通过股票持有的多样化来抵消。非系统性风险包括信用风险、经营风险与财务风险等。非系统性风险一般是由股票市场内

20、一些较微观、较具体的因素造成的。第三章 债券1、在债券市场上市交易的条件中，比较重要的是（ ）。A债券面值 B债券发行者 C债券期限 D债券的信用等级2、在买卖债券时，以不含有自然增长的股票利息的价格报价、单一全家价格作为最后清算价格价格。这种方式称为（ ）。A净价交易 B全价交易 C差价交易 D市场价交易3、可转换债券是指可兑换成（ ）的债券。A股票 B 另一种债券 C 期货 D现金4、一般来岁搞活，免税的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率（ ）。 A高 B 低 C 一样 D都不是5、（ ）是影响债券定价的内部因素。A银行利率 B外汇率风险 C税收待遇 D市场利率6、（ ）是影响债券定

21、价的外部因素。A通货膨胀水平 B市场性 C提前赎回规定 D 拖欠的可能性7、根据债券定价原理，如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则其到期收益率（ ）其票面利率。A大于 B 小于 C 等于 D不确定8、如果一种债券的市场价格下降，起到期收益率必然会（ ）。A不确定 B不变 C下降 D提高9、如果债券的收益率在整个期限内没有变化，则债券的价格或升水会随着到其日的接近而（ ）。 A减少 B扩大 C不变 D不确定 10、如果一种债券的收益率在整个期限内没有变化其价格折扣或升水会随着到其日的接近而以一个（ ）的比率减少。A减少 B扩大 C不变 D不确定11、投资于国库券时可不必考虑的风险是（ ）。A

22、、违约风险 B、利率风险C、购买力风险 D、再投资风险12、公债不是（ ）。A、有价证券 B、虚拟资本C、筹资手段 D、所有权凭证13、债券与股票的相同点在于（ ）。A、都是筹资手段 B、收益率一致C、风险一样 D、具有同样权利14、贴现债券的发行属于（ ）。A、平价发行 B、溢价发行C、折价发行 D、都不是15、投资者在购买债券时，可以接受的最高价格是（ ）。A、市场的平均价格 B、债券的风险收益C、债券的内在价值 D、债券的票面价格16、决定债券票面利率时无须考虑（ ）。A、投资者的接受程度 B、债券的信用级别C、利息的支付方式和记息方式 D、股票市场的平均价格水平17、我国凭证式国债的承

23、销方式主要是（ ）A场内挂牌分销 B证券公司分销 C银行承销 D场内和场外分销相结合18、可转换证券的转换价值（ ）其理论价值时，投资者才会行使其转换权。高于 低于 等于 不确定19、（ ）是影响债券定价的内部因素。A银行利率 B外汇汇率风险 C税收待遇 D市场利率20、可转换债券是指可以转换成（ ）的债券。 A股票B另一种债券 C期货 D现金21、发行人于债券到期前可随时通知债权人予以提前还本付息的债券是（ ）。A偿债基金债券 B分期偿还债券 C通知偿还债券 D延期偿还债券22、以下关于国债的描述中不正确的是（ ）A中央政府发行国债的目的包括弥补财政赤字等；B历史上，国债产生于18世纪末期资

24、本主义生产关系萌芽的地中海沿岸国家；C. 国债在各种金融资产中的安全性最高，被称为“金边债券”；D在国债、公司债、股票三者中，一般国债利率最低，公司债其次，股票收益率最高。23、债券具有利率风险,通常（ ）A.市场利率上升,债券价格上升 B.市场利率下降,债券价格上升 C.市场利率上升,债券价格不变 D.市场利率下降,债券价格不变24、投资者在确定债券价格时，需要知道该债券的预期货币收入要求的适当收益率，该收益率又被称为（ ）。A、内部收益率 B、必要收益率 C、市盈率 D、净资产收益率25、债券代表债券投资者的权利，这种权利为（ ）。A.所有权B.财产支配权C.债权D.财产使用权26、一般来

25、说，期限较长的债券，（ ）利率应该定的高一些。A.流动性强风险相对较少B.流动性强风险相对较大C.流动性差风险相对较大D.流动性差风险相对较大27、欧洲债券是指筹资人（ ）。A.在欧洲国家发信，以欧元标明面值的外国债券B.在欧洲国家发行，以该国货币标明面值的外国债券C.在本国境外市场发行，不以发行市场所在国的货币为面值的国际债券D.在本国发行以欧元标明面值的外国债券。28、下列有关债券含义的说法中，不正确的有（ ）。A.发行人是借入资金的主体 B.反映了二者之间的委托与受托关系 C.投资者是出借资金的经济主体 D.发行人需要还本付息 29、下列有关债券含义的说法中，不正确的有（ ）。B.反映了

26、二者之间的委托与受托关系 C.:投资者是出借资金的经济主体 30、以下不属于稳健成长型投资者可选择的投资工具是（ ）。A指数型投资基金 B低等级企业债券C可转换债券 D稳健型投资基金31、债券投资的主要风险是（ ）。利率风险 税收风险 政策风险 信用风险32、可转换证券的转换价值的公式是：。A.转换价值=普通股票市场价格转换比率 B.转换价值=普通股票净资产转换比率C.转换价值=普通股票市场价格/转换比率 D.转换价值=普通股票净资产/转换比率33、（ ）是影响债券定价的外部因素。 A.通货膨胀水平 B.市场性 C.提前赎回规定 D.拖欠的可能性34、根据债券定价原理，如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则其到期收益率（ ）其票面利率。A.大于B.小于C.等于D.不确定35、（ ）是影响债券定价的内部因素。A.银行利率 B.外汇汇率风险C.税收待遇 D.市场利率1、 国债作为中央政府筹集资金的一种方式，与税收相比，其特点为（ ）A自愿性 B强制性 C 灵活性 D 稳定性 E、波动性2、在实际运作中，我国记帐式国债的承销方法主要有（ ）A场内挂牌分销 B场外分销 C 包销 D 场内和场外分销相结合 E、外销3、在现行的多种价格的公开招标方式下，国债承销价格的确定主要考虑的因素有（ ）A