财务报表分析练习题2Word格式.docx

1、1.如果营业周期为60天，存货周转天数为20天，一年按360天计算，则应收账款周转率为9次。（）2.甲企业2005年全部资产现金回收率为0.3，现金债务总额比为1.2，资产负债率保持不变，资产净利率为7.5，则权益净利率为10。3.某公司今年与上年相比，净利润增长8，平均资产增加7，平均负债增加9。可以判断，该公司权益净利率比上年下降了。4.ABC公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，平均每股净资产为2元，权益乘数为4，资产净利率为40，则每股收益为3.2元。5.已知2005年经营现金流入为1200万元，经营现金流出为800万元，2005年末现金为100万元，流动负债为500万元，则按照2

2、005年末流动负债计算的现金流动负债比为0.2（）。6.股利支付率是指普通股净收益中股利所占的比重，它反映公司的股利分配政策和支付股利的能力，该比率越高，表明支付股利的能力越强。四、计算题。1.某公司可以免交所得税，2004年的销售额比2003年提高，有关的财务比率如下：财务比率2003年同业平均2003年本公司2004年本公司平均收现期（天）3536存货周转率2.502.592.11销售毛利率38%40%销售息税前利润率10%9.6%10.63%销售利息率3.73%2.4%3.82%销售净利率6.27%7.2%6.81%总资产周转率1.141.111.07固定资产周转率1.42.021.82

3、资产负债率58%50%61.3%已获利息倍数2.6842.78要求：（1）运用杜邦财务分析原理，比较2003年公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因；（2）运用杜邦财务分析原理，比较本公司2004年与2003年的净资产收益率，定性分析其变化的原因；（3）按顺序分析2004年销售净利率、总资产周转率、资产负债率变动对权益净利率的影响。2.某上市公司年报资料如下：1年2年3年流动比率2.82.52.0速动比率0.70.91.2应收账款周转率8.6次9.5次10.4次销售收入130118100每股股利股票获利率5%4%3%股利支付率60%总资产报酬率13.0%11.8%10.4%权益报酬

4、率16.2%14.5%9.0%经营活动流入流出比1.31.1投资活动流入流出比0.60.8筹资活动流入流出比市净率1.82.12.3现金债务总额比12%13%15%现金股利保障倍数1.51.6试分析：（1）公司股票市价正在上涨还是下跌；（2）每股盈余正在增加还是减少；（3）市盈率正在上升还是下跌；（4）存货在流动资产中占的比例正在上升还是下跌；（5）负债到期时公司的付款是否越来越困难；（6）目前顾客清偿账款是否和1年同样迅速；（7）该公司目前处于什么状态；（8）股利支付率降低的主要原因；（9）公司的资产质量以及发展潜力；（10）该公司承担债务的能力是正在增强还是减弱；（11）支付现金股利的能力

5、是正在增强还是减弱。3.某上市公司除了回购的股数以外，其他的股数均发行在外，2005年销售成本为15700万元，变动成本为10512万元，利息费用为219万元，营业周期为31.2天，普通股每股面值为2元，优先股权益100万元，每年支付优先股股利5.6万元，2005年6月20日增发50万股普通股，2005年9月15日回购20万股普通股，2005年末的每股市价为5元，发放普通股现金股利159万元，经营现金流量净额为5000万元。2005年权益净利率为12%，所得税税率为40%，资产周转率为2.5次，增值税税率为17%，年初流动比率为2.5，速动比率为2.0，年末流动比率为3.2，速动比率为2.8，

6、2005年其他资料如下（单位：万元）年初数年末数货币资金120总资产1000011024流动负债680720优先股权益资本公积12001300留存收益18002200股东权益41004660要求：（1）计算2005年的权益乘数（按照平均数计算）、资产净利率、销售净利率和边际贡献率；（2）计算2005年的销售现金比率和现金流动负债比（流动负债按照平均数计算）；（3）计算2005年的流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率和已获利息倍数；（4）计算2005年末产权比率和每股账面价值；（5）计算2005年每股收益、每股股利、股票获利率和留存盈利比率；（6）计算2005年末的市盈率和市净率。答案部分

7、1.【正确答案】B【答案解析】流动比率速动比率流动资产/流动负债（流动资产存货）/流动负债存货/流动负债，由此可知，年末存货60（2.01.2）48（万元），平均存货（5248）/250（万元），存货周转率100/502（次）。2.权益净利率销售净利率资产周转率/（1资产负债率），去年的销售净利率资产周转率52.412，今年的销售净利率资产周转率5.42.211.88，因为资产负债率不变，所以，答案为B。A保留盈余每股增加523（元），去年年末普通股股数600/3200（万股），去年年末股东权益302006000（万元），负债总额1000060004000（万元），资产负债率4000/1000

8、010040。4.股利保障倍数1/股利支付率1/205（倍）。5.根据资产负债率为60可知，负债总额：股东权益60：403：2，因此，产权比率3/2100150。6.C权益乘数资产/股东权益（负债股东权益）/股东权益1产权比率2.2。AB赊销一批货物，结果导致应收账款增加，存货减少，因为售价高于成本，所以，应收账款增加额大于存货减少额，流动资产增加，速动资产增加，因此，导致流动比率提高，速动比率提高。BCD2005年末资产负债率800/200010040，权益乘数1/（140）1.67；产权比率800/（2000800）2/3，有形净值债务率800/（1200150）10076.19，已获利息

9、倍数（500180120）/1206.67。ABD收回应收账款、用现金购买债券和以固定资产对外投资（按账面价值作价）时资产总额不变，负债总额也不变，所以，资产负债率不变。接受所有者投资转入的固定资产会引起资产和所有者权益同时增加，负债占总资产的相对比例减少，即资产负债率下降。AD摊销待摊费用会导致流动资产减少，不会影响存货和流动负债，因此，会导致流动比率和速动比率降低，A的说法正确，B的说法不正确；由于计算保守速动比率时，已经扣除待摊费用，因此，摊销待摊费用不会影响保守速动比率，C的说法不正确；摊销待摊费用会导致当期的成本费用增加，因此会影响当期损益。D的说法正确。速动比率速动资产/流动负债，

10、速动资产中不包括存货，包括货币资金和应收票据、应收账款等等。选项B导致应收账款增加，速动资产增加，但不影响流动负债，因此，速动比率上升；选项C导致流动负债和速动资产等额减少，但由于原来的速动比率小于1，因此，导致速动比率下降；选项D是速动资产内部项目的此增彼减，不影响速动资产和流动负债，不会引起速动比率的变化；选项A导致速动资产和流动负债等额增加，由于原来的速动比率小于1，因此，导致速动比率上升。BC（1）所谓的影响指的是“影响程度”，指的是变动的百分比。出售固定资产导致流动资产和速动资产等额增加，由于一般增加前的流动资产大于速动资产，因此，对流动资产的影响小于对速动资产的影响，所以，A的说法

11、不正确；（2）营运资金流动资产流动负债，而出售固定资产导致流动资产增加，不会影响流动负债，由此可知，B的说法正确；（3）“以低于账面价值的价格出售固定资产”会导致“营业外支出”增加，因此，会减少当期损益。C的说法正确；（4）“以低于账面价值的价格出售固定资产”导致固定资产减少，同时导致流动资产增加，并且固定资产减少额高于流动资产增加额，因此，导致总资产减少，资产负债率提高；所以，D的说法不正确。对应收账款周转天数营业周期存货周转天数602040（天），应收账款周转率360/409（次）。全部资产现金回收率/现金债务总额比（经营现金流量净额全部资产）（经营现金流量净额债务总额）债务总额/全部资产

12、100资产负债率25，权益净利率资产净利率权益乘数资产净利率/（1资产负债率）7.5/7510。错权益净利率=资产净利率权益乘数=资产净利率/（1资产负债率）（净利润/平均资产）/（1资产负债率），今年与上年相比，净利润增长8，平均资产增加7，表明资产净利率提高；平均资产增加7，平均负债增加9，表明资产负债率提高。由此可以判断，该公司权益净利率比上年提高了。期末每股净资产期末净资产/期末普通股股数，期初每股净资产期初净资产/期初普通股股数，平均每股净资产（期初净资产/期初普通股股数）（期末净资产/期末普通股股数）/2，由于当年股数没有发生增减变动，所以，期初普通股股数期末普通股股数，平均每股净

13、资产（期初净资产/期末普通股股数）（期末净资产/期末普通股股数）/2平均净资产/期末普通股股数；由于无优先股并且当年股数没有发生增减变动，所以，每股收益净利润/期末普通股股数，由此可知：每股收益平均每股净资产净利润/平均净资产，而：资产净利率权益乘数净利润/平均净资产160，所以：平均每股净资产160，每股收益=160平均每股净资产=1602=3.2（元）。现金流动负债比经营现金流量净额/流动负债（经营现金流入经营现金流出）/流动负债（1200800）/5000.8。股利保障倍数越大，支付股利的能力越强，而股利支付率1/股利保障倍数，因此，股利支付率越低，表明支付股利的能力越强。（1）2003

14、年与同业平均比较本公司净资产收益率7.2%1.111/（150%）15.98%行业平均净资产收益率6.27%1.141/（158%）17.02%差异产生的原因：销售净利率高于同业水平0.93%，其原因是：销售成本率低（2%），或毛利率高（2%），销售利息率（2.4%）较同业平均（3.73%）低（1.33%）；资产周转率略低于同业水平（0.03次），主要原因是应收账款回收较慢；权益乘数低于同业水平，因其负债较少。（2）2004年与2003年比较2003年净资产收益率7.2%2004年净资产收益率6.81%1.071/（161.3%）18.83%销售净利率比上年低（0.39%）,主要原因是销售利息

15、率上升（1.42%）；资产周转率下降（0.04次），主要原因是固定资产周转率和存货周转率下降；权益乘数增加，其原因是负债增加了。（3）权益净利率总的变动为18.83%15.98%2.85%，其中：销售净利率变动对权益净利率的影响（6.81%7.2%）1/（150%）0.87%总资产周转率变动对权益净利率的影响6.81%（1.071.11）1/（150%）0.54%资产负债率变动对权益净利率的影响6.81%1/（161.3%）-1/（150%）4.26%（1）股票获利率每股股利/每股市价，从1年的5%至3年的3%，呈现下降趋势，但每股股利在三年中均维持在2.50元不变，故每股市价为上升走势。（2

16、）股利支付率每股股利/每股盈余，呈现下降趋势（60%40%），由于分子不变，故分母逐渐变大，所以，每股盈余为上升走势。（3）市盈率每股市价/每股盈余股利支付率/股票获利率，呈现上升趋势（1213.33）；（4）速动比率/流动比率1存货/流动资产，流动比率逐年降低（2.82.0），速动比率却逐渐上升（0.71.2），由此可知流动资产中存货的比重越来越小；（5）由于速动比率逐渐上升（0.71.2），故公司支付到期负债不会越来越困难；（6）应收账款周转率销货收入/平均应收账款，呈现上升趋势（8.6次10.4次）。由此可知，3年顾客清偿账款的速度较1年快；（7）表中的经营活动流入流出比大于1，说明经营

17、现金流量为正数；投资活动流入流出比小于1，说明投资活动现金流量为负数；筹资活动流入流出比或大于1或小于1，说明筹资活动的现金流量是正负相间的。根据这些分析可知，该公司属于健康的正在成长的公司；（8）股利支付率降低意味着留存盈利比率提高，由于该公司属于健康的正在成长的公司，因此股利支付率降低的主要原因是为了扩大经营规模；（9）市净率大于1表明企业资产的质量好，该公司三年的市净率均大于1并且逐渐增加，由此可知，资产的质量很好并且越来越好，不但有发展潜力并且发展潜力越来越大；（10）现金债务总额比反映企业承担债务的能力，该比率越高，企业承担债务的能力越强，该公司现金债务总额比逐渐升高，由此可知，企业

18、承担债务的能力正在增强；（11）现金股利保障倍数可以说明支付现金股利的能力，该比率越大，说明支付现金股利的能力越强，该公司现金股利保障倍数逐渐增大，由此可知，支付现金股利的能力正在增强。（1）计算2005年的权益乘数、资产净利率、销售净利率和边际贡献率权益乘数平均总资产/平均股东权益（1000011024）/（41004660）2.4资产净利率权益净利率/权益乘数12%/2.45%销售净利率资产净利率/资产周转率5%/2.52%销售收入资产周转率平均总资产2.5（1000011024）/226280（万元）边际贡献率（销售收入变动成本）/销售收入100%（2628010512）/2628010

19、0%60%（边际贡献率的计算公式参见教材第十二章）（2）计算2005年的销售现金比率和现金流动负债比（流动负债按照平均数计算）销售现金比率经营现金流量净额/含税销售额5000/（262801.17）0.16现金流动负债比经营现金流量净额/流动负债5000/（680720）/27.14（3）计算2005年的流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率和已获利息倍数年初流动资产年初流动比率年初流动负债2.56801700（万元）年末流动资产年末流动比率年末流动负债3.27202304（万元）平均流动资产（17002304）/22002（万元）流动资产周转率销售收入/平均流动资产26280/20021

20、3.13（次）年初存货（年初流动比率年初速动比率）年初流动负债（2.52.0）680340（万元）年末存货（年末流动比率年末速动比率）年末流动负债（3.22.8）720288（万元）平均存货（340288）/2314（万元）存货周转率15700/31450（次）应收账款周转天数营业周期存货周转天数31.2360/5024（天）应收账款周转率360/2415（次）净利润平均股东权益权益净利率（41004660）/212%525.6（万元）税前利润净利润/（1所得税率）525.6/（140%）876（万元）息税前利润税前利润利息费用8762191095（万元）已获利息倍数息税前利润/利息费用109

21、5/2195（4）计算2005年末产权比率和每股账面价值产权比率负债总额/股东权益100%（资产总额股东权益）/股东权益100%（110244660）/4660100%136.57%每股账面价值年末普通股股东权益/年末普通股股数（年末股东权益年末优先股权益）/年末普通股股数（4660100）/（年初普通股股数5020）4560/（年初普通股股数30）年初普通股股数年初普通股股本/普通股每股面值（年初股东权益年初留存收益年初资本公积年初优先股权益）/2（410018001200100）/2500（万股）每股账面价值4560/（50030）8.60（元）（5）计算2005年每股收益、每股股利、股票获利率和留存盈利比率加权平均普通股股数500506/12203/12520（万股）年末普通股股数50030530（万股）每股收益（净利润优先股股利）/加权平均普通股股数（525.65.6）/5201（元）每股股利普通股现金股利/年末普通股股数159/5300.3（元）股票获利率每股股利/每股市价100%0.3/5100%6%留存盈利比率