中美量化投资环境对比.pptx

1、 中美量化投资环境对比中美量化投资环境对比高盛的顶级团队首席投资官 申毅实现年年正回报高盛集团股票和期指自营团队主管高盛集团欧洲ETF部门创建人世界最大基金巴克莱 I-share 首位全球主营做市商世界顶级对冲基金千禧量化投资基金经理全球排名第一（2006年七月，巴克莱对冲基金排名）创建 Digilog 4thPower基金交易经验遍及全球所有大型成熟市场2004年起为中国企业提供金融投资咨询指导物理博士（流体力学）；金融硕士（衍生品交易）2首席运营官 EricTsang千亿美元超大型基金管理经验高盛资产管理公司高管（15 年经验）首席运营官，高盛资产管理公司量化投资部（超千亿美元投资）部门经

2、理，全球组合交易团队部门经理，债券，外币和商品期货部美林证券，伦敦部门经理广泛人脉遍布各大交易所，银行，金融服务行业丰富经验管理前台，中台和后台团队3高盛的顶级团队投资理论及优势申毅投资运用投资要素理论建立统计获利优势实战检验成功模型联系学术理论和资产市场多年成功交易经验融入量化模型行之有效的统计理论应用于不同资产公开收集历史数据进行深度研究投资要素精准预测回报 精选要素与普通理论低相关量化市场经验提供交易参数方向自主开发的交易模型预测短期套利机会基本面和技术面量化估值灵活交易持仓策略规避市场方向风险4稳定成长的实战记录多年全球量化基金管理记录连续14年正回报回报跑赢美国和日本市场回报与风险比

3、率2在不同市场条件下（包括08年金融风暴+2.84%）实现风险掌控开发量化套利模型的多年成功经验管理高盛模型开发团队为顶级对冲基金独立开发成熟市场套利模型理论模型和交易平台的整合经验 在新兴市场运用成熟模型的成功经验5寻找低风险、回报稳定的产品中国资本市场正处于飞速发展阶段，结构性机会层出不穷 05年到07年股改，出现ETF套利机会；08、09年重组并购，出现事件驱动投资机会；2010年股指期货隆重推出，产生期现市场套利机会，中国正式进入对冲基金时代。量化投资：量化按照标准定义是借助计算机和一些数学模型检验分析市场和基本面的投资思想，总结收益和风险的相关因素，在此基础之上构建模型指导投资决策实

4、现超越市场的目的。量化投资源于市场和基本面的模型指导投资。借助模型，生成严格的策略规则。基于策略规则投资，纪律性强，可以避免投资过程中情绪化的行为。量化投资最大特色在于它的运作依赖于数学模型。这样既可以做到不带任何主观情绪来分析市场，还可以借助电脑强大的数据处理能力来扑捉投资机会，从而在保证控制风险的前提下尽可能实现收益最大化。量化投资的实现过程收集历史数据分析数据量化策略中美量化投资对比市场环境：市场环境：美国：基金投资在近几十年发展中，已逐渐成为一种典型的大众投资，在投资基金中以量化投资作为工具的占33%，强大的需求导致其基金业的繁荣中国：目前受中国证监会监管的证券投资基金市值总和已接近8

5、00亿元，相当于沪、深两市流通市值的7%左 右。随着股指期货的推出，2010年被称为中国量化投资元年。金融衍生工具的涌现将推动未来量化投资在中国的发展中美量化投资对比市场饱和度：市场饱和度：美国：美国量化投资占全部主动股票投资的30%中国：中国量化投资占全部主动股票投资不到 1%，有很充分的发展空间中美量化投资对比需求环境：需求环境：美国：受外部经济环境尤其是美国经济衰退的影响，美国的投资格局出现一些新的变化，尽管如此，但投资者对量化投资基金还是有着较强的需求，因而也能在整体经济的“衰退”中保持较强的生命力中国：随着中国证券市场日趋成熟，投资产品多样化需求加强，随着投资者对量化投资的了解，会有

6、更多量化产 品需求涌现出来中美量化投资对比监管环境：监管环境：美国：投资市场透明度高，完善的法律制度框架、健全的公开披露信息渠道中国：市场透明度有待提高，相应政策法规正逐步出台中美量化投资对比交易层面：交易层面：美国：交易平台运作高效率、交易所规则明确中国：在交易层面遇到市场壁垒，交易所法规不明确，证券交易所、期货公司的通道不标准化中美量化投资对比数据收集：数据收集：美国：金融市场提供充分有效数据中国：国内市场可以提供数据，但是数据不充分、不畅通。中美量化投资对比量化分析建模人才：量化分析建模人才：美国：量化分析建模人员具备良好的基本素质中国：在数据分析转化量化策略输出这个步骤上人才的缺失。中国量化投资展望投资环境投资环境 随着国内金融市场越来越成熟，资本市场越来越有效、市场结构趋向完整是必然趋势，未来十年将是中国的对冲时代，金融衍生工具的不断涌现将推动未来量化投资在中国的巨大发展。人才需求人才需求 海外量化投资人才相继回国正逐步弥补中国在量化投资领域人才缺失的窘境，他们除了有正确的投资理念外,也使得国内量化投资的发展可以引进海外成功的流程和体系,同时再运用中国特色的因子,构建出适合中国市场状态的量化投资模型。发展空间发展空间 据统计，截至2011年6月30日，中国定量投资基金的规模总量约262亿，约占全部基金管理规模的1%。量化投资在中国还有很大的发展空间。