大气治理行业调研投资展望分析报告Word格式文档下载.docx

1、据统计，当月因这场大烟雾而死的人多达 4,000 人。此次事件被称为“伦敦烟雾事件”，成为 20 世纪十大环境公害事件之一。 美国多诺拉烟雾事件：1948年10月2631日，位于美国宾夕法尼亚州的多诺拉小镇，由于小镇上的工厂排放的含有二氧化硫等有毒有害物质的气体及金属微粒在气候反常的情况下聚集在山谷中积存不散，这些毒害物质附在悬浮颗粒物上，严重污染了大气。人们在短时间内大量吸入这些有害的气体，引起各种症状，全城14000人中有6000人眼痛、喉咙痛、头痛胸闷、呕吐、腹泻，20多人死亡。日本四日市气喘病：1961年，四日市哮喘病大发作。1964年连续3天浓雾不散，严重的哮喘病患者开始死亡。196

2、7 年，一些哮喘病患者不堪忍受痛苦而自杀。到1970年，四日哮喘病患者达到500多人，其中有10多人在哮喘病的折磨中死去，实际患者超过2000人。 在我国，经过多年高速发展，城镇和工商业生产生活排放的越来越多的大气污染物，也开始逐渐造成直观而影响恶劣的污染事件。由于我国长期以来能源结构以煤为主，煤炭在能源消费中的比例在 70%左右，因此，我国目前的大气污染仍主要是“煤烟型”污染，非常类似于上世纪五十至七十年代的英国，近几年来的秋冬季节，我国北方的一些大城市也不时出现类似“伦敦烟雾”的重度雾霾污染事件。 大气污染程度加剧以及污染事件频发，不仅影响人们正常的生产生活，更加影响了该地区居民的身心健康

3、，并为该地区的经济文化发展和外来资源引进添加黑色的阴影。我国大气污染治理，迫在眉睫。 2、什么导致了大气污染？主要大气污染物及其治理技术 （1）那么，是什么导致了如此严重的大气污染呢？大气的主要污染物是什么呢？在我国，大气主要污染物包括烟尘、二氧化硫、氮氧化物，这些物质排放到大气中后，会附着在烟尘上，凝聚在雾滴中。在没有风的时节，烟尘与雾混合变成黄黑色，经常在城市上空笼罩多天不散。 曾经客居伦敦的老舍先生描绘过这种“乌黑的、浑黄的、绛紫的，以致辛辣的、呛人的”伦敦雾。而在莫奈的笔下，伦敦的雾是红色的。积累的尘雾妨碍交通，弄脏衣服，熏黑房屋，一位建筑师曾经报告说他在墙上见到过厚达 4 英寸的含硫

4、污垢。这种曾被命名为“伦敦雾”的污染，也开始出现在我国北方。 高浓度的二氧化硫和烟雾颗粒还会危害居民健康，进入人的呼吸系统后会诱发支气管炎、肺炎、心脏病。上世纪伦敦居民的肺结核、咳嗽的发病人数比在世界上其他地方都多，整个伦敦城犹如一个令人窒息的毒气室一样。而我国秋冬季节的北方，则是呼吸系统疾病高发的地区。 （2）如何治理这些污染物？图2 脱硫、脱硝、除尘的主要技术 3、这些污染物来自于什么行业？火电、钢铁有色、建材、锅炉和石化 2010年发布的第一次全国污染源普查公报表明，在大气的工业污染源中电力热力的生 产和供应业贡献率最高，此外，非金属矿物、黑色有色金属、石化等行业也属于大气污染物排放的主

5、要来源。2017年底，国家预计启动第二次全国污染源普查，由于我国从2010年以来已经大力推进火电的排放治理，因此预计目前实际的数据中，火电排放占比降低，非电排放占比有所提高。仅按照 2010 年数据估算，也可以看出火电的治理仅占工业大气治理的30%40%，另有超过50%的大气污染物排放来自其他非电行业。为了达到大气十条和十三五的环保规划，非电行业治理亟待展开。另一方面，现在火电的大气污染防治已经达到一定高度，未来市场容量急剧缩小。无论是宏观政策还是市场发展来看，非电行业的大气污染防治都将逐步释放巨大市场容量。十三五后期乃至十四五，非电行业都将接替电力行业，成为大气污染治理新的主战场。图3 二氧

6、化硫各行业排放量占比 图4 氮氧化物各行业排放量占比图5 烟尘各行业排放量占比 图6 粉尘各行业排放量占比 4、产业链和盈利模式 （1）产业链大气污染治理的上中下游分别为： 上游：设备、催化剂生产商。 中游：以环保企业为主的EPC施工+运营方。 下游：电力、钢铁有色、建材、非电锅炉和供热等产生大气污染物的企业。 （2）项目的盈利模式： 对于有治理需求的工业企业：火电企业排放达标之后，可以获得上网电价补贴。该补贴扣除大气治理设备建设和运营成本之后，可以增厚企业利润，因此大部分火电企业改造动力较强。对于其他企业，一方面政府对其监管和收环保税（2018 年1月1日起），减少排放等于避免罚款和降低环保

7、税，另一方面未来各企业的环保成本将成为产品成本的一部分，若此项成本较高则会降低公司产品的竞争力。 对于环保治理工程设备类公司：盈利主要来源有工程和运营两部分。工程部分主要包括工程设计、施工、人员培训、设备采购或定制等。运营方面，如果是有补贴的项目（例如火电的脱硫脱硝电价补贴），主要是获得政府给予改造企业电价补贴的分成；如果是没有补贴的项目，则收取运营服务费。 图7 大气治理项目的盈利模式 5、为了推动各行业治理，国家出了什么政策？ 由于治理需求迫在眉睫，我国从2013 年国务院发布大气污染防治行动计划（简称“大气十条”），提出了明确的空气质量目标开始，各部门陆续出台相关法规政策，全面支持大气污

8、染防治工作。2014年9月，发改委、环保部及国家能源局下发关于煤电节能减排升级与改造行动计划（2014-2020年）通知，要求中东部燃煤发电机组大气污染物排放浓度限值接轨燃气轮机组标准，自此，火电大气治理正式向超净排放迈进。2016年，新版环境空气质量标准发布，针对钢铁、水泥、化工行业和非电燃煤锅 炉等非电行业大气污染物排放标准也将开始大幅提高。新版环境空气质量标准和各行业排放标准提高是促使各企业实施烟气处理工程的最有力政策，在电力行业推行超净排放之后，非电行业的排放标准也开始大幅提高。表1：2013年以来出台的大气治理相关重点政策 从政策的发展也可以看出，国家大气治理要求正在逐渐提高，各行各

9、业陆续出台新的大气污染物排放标准，早年政策主要集中在火电行业治理上，而2015年后，非电行业相关标准也开始陆续更新，未来将从对火电行业的重点治理向非电行业拓展。 6、为什么推进非电治理？火电已达超净标准，而大气污染依 然严重 经过数十年的大气污染治理，大多数城市空气质量依然超标，颗粒物为主要污染物。目前，我国具备实施新空气质量标监测能力的城市由2013年的74个增长到2016年的338个，共1436个监测点位。从监测项目整体达标情况来看，2014至2016年，超标城市比例依次为90.1%、78.4%和75.1%，下降趋势明显，但比例依然很高。 图8 PM2.5年均浓度与达标城市比例 图9 PM

10、10年均浓度与达标城市比例图10 二氧化硫年均浓度与达标城市比例 图11 二氧化氮年均浓度与达标城市比例 按污染物分类来看，四类主要污染物年均浓度基本都呈逐年下降趋势，达标城市比例也明显升高。二氧化硫和二氧化氮全国平均年均浓度2016 年已达到一级空气质量标准，但是颗粒物浓度依然超标严重。 在进行火电超净排放改造之后，我国的大气治理工作如果要进一步推进，见效比较快的 措施不是继续花大价钱对火电排放进行进一步处理，而是对标准尚未提高的非电行业进行改造治理。 二、非电行业的重点治理市场之一：钢铁+有色 1、钢铁行业：继火电之后的第二大高污染行业 钢铁行业基本是继火电行业之后第二大高污染行业。钢铁的

11、生产过程目前很少使用燃锅炉，但钢铁行业的烧结与球团工序会产生大量的二氧化硫、氮氧化物和粉尘，国家已出台相关政策，明确提出钢铁烧结机应配备环保设施。2009 年，我国首次提出钢铁行业烧结烟气脱硫实施方案，2017年，我国提高钢铁烧结、球团工业大气污染物排放标准，增加特别排放限值，标准向火电行业看齐，而钢铁行业大气治理设施新建、改造的大幕预计也将逐步拉开。表2：钢铁行业大气治理政策 根据钢铁烧结、球团工业大气污染物排放标准等 20 项国家污染物排放标准修改单（征求意见稿）及说明，我们对钢铁烧结、球团工业中实现特别排放限值的投资规模作出了以下测算： 测算依据1行业产量：根据2015 年环境统计年报，

12、2015 年我国烧结矿产量8.57 亿吨，同比降低3.9%；球团矿产量1.49 亿吨，同比降低0.7%。 测算依据2工业设备规模：目前全国现有烧结机约900 台，烧结机面积约11.6万m2，其中90 m2-180 m2 烧结机约500 台，烧结机面积约5.2 万m2；180m2以上烧结机约400 台，烧结机面积约6.4 万m2。全国球团生产设施绝大多数为竖炉球团装备，规模在10m2-20m2，链篦机-回转窑和带式焙烧机数量较少。 表3：钢铁、球团工业改造规模测算 钢铁烧结大气污染排放量：2015年二氧化硫、氮氧化物、烟粉尘排放量分别为173.6 万吨、104.3 万吨、357.2 万吨，占重点

13、调查工业企业排放量的比例分别为12.4%、9.6%、32.2%。 大气污染治理设施规模：在烧结机环保设施方面，全国烧结（球团）焙烧设备都已安装除尘、脱硫设施，但因烧结（球团）工序排放量较大，仍有一定提升空间。同时，钢铁企业普遍未采取脱硝措施，NOx 具有较大减排潜力。若执行加严的特别排放限值，“2+26城市”的SO2、NOx、颗粒物排放量可分别减少6%、9%、2%左右。 改造市场空间测算：以烧结机面积平均为 180m2 为例，若采用电除尘+半干法脱硫除尘+中温SCR 协同净化工艺，污染治理设施投资约8200 万元；年运行维护费用约2800万元，生产吨烧结矿的环保成本为11 元15元；若采用电除

14、尘+活性炭协同治理工艺， 污染治理设施投资约1 亿元，年运行维护费用约 2600 万元，生产吨烧结矿的环保成本为10元14 元。 对于钢铁烧结工业企业，其除尘、脱硫设施具有一定的改造提升空间，其脱硝设施需要采取中温SCR 工艺或活性炭协同治理工艺，我们假设所有的烧结机都需要进行改造；可以测算出，要达到修改单所要求的特别排放限值，设备投资市场约有528.44644.44亿的空间，运营维护市场约有167.56180.44亿的规模。 2、有色行业铝工业：目前以限产为主 备受关注的京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案已开始落地实施，其中对于铝工业有如下要求。 1）铝工业污染物的排放标准和限值

15、要求将成企业的硬性要求执行。该方案主要目标量化成以细颗粒物的减排作为导向，即：2017 年，细颗粒物（PM2.5）年均浓度，北京市达到60g/m3左右，天津市达到60g/m3左右，河北省达到62g/m3左右，河南省达到64g/m3左右；山东省达到59g/m3左右；山西省达到53g/m3左右。对区域性铝工业而言，延续大气污染防治行动计划、京津冀及周边地区落实大气污染防治行动计划实施细则和京津冀大气污染防治强化措施（2016-2017年）的总体思路，铝工业污染物排放标准和重点区域大气污染物特别排放限值要求将得到严格执行。 2） 采暧季节，铝相关企业主动限产，压缩工业污染排放源。方案提到实施电解铝错

16、峰生产，即2017年采暖季，电解铝厂限产30%以上，以停产的电解槽量计；氧化铝企业限产30%左右，以生产线计；炭素企业达不到特别排放限值的，全部停产，达到特别排放限值的，限产 50%以上，以生产线计。随着民众对大气污染总体改观的体验度质疑，特别是暖冬天气情况下，雾霾频发，针对工业企业实施冬季采暖季错峰生产成为一个在特殊时段较为行之有效的选择。 3） 在“26+2”区域，采暖季措施对2017年电解铝影响时限一个半月；假设2018采暖季采取同样措施，2018年实质影响时限四个月，“26+2”区域当前全年总产能1141万吨。在不考虑未来总产能和运行产能增量情况下，该方案将令2017年产能压缩43万吨

17、，2018年压缩114万吨。根据安泰科研究，2017年中国电解铝供应3600万吨，目前运行产能3800万吨，由此供求结构来看，“26+2”方案对全年产量供应的影响有限。 三、非电行业重点市场之二：建材之水泥、玻璃、陶瓷 1、水泥：主要市场在脱硝 水泥生产过程中主要需要注意脱硝，因为石灰石的大量使用使二氧化硫排放较容易达标。从2013年起，国家陆续出台相关政策，提出水泥工业的减排目标，制定新的排放标准和技术规范。 表4：水泥行业大气治理政策梳理 水泥行业的大气排放治理市场规模估算：水泥生产过程中本身二氧化硫和烟尘排放不易超标，一般只需要设置脱硝设施。我国新型干法水泥生产线产能约25亿吨/年，其中

18、有7亿吨已有脱硝设施。产能为2500吨/日的水泥厂安装脱硝设施的总承包价格为300万元，脱硝率可达60%以上。则如果为全部新型干法水泥生产线安装脱硝设施，还有59.2亿元的市场空间。 2、平板玻璃：30%需新建环保设施，70%需改造 行业产量：2016 年，我国平板玻璃产量 7.74 亿重量箱，占世界平板玻璃产量的51%。平板玻璃企业在大气污染重点治理地区大量分布，仅京津冀及周边“2+26”城市就集中了近30%的产量。 生产线规模：现有平板玻璃企业222 家，年生产能力14.1 亿重量箱，其中浮法玻璃生产线321条，日熔化量19.66万吨，产能11.79亿重量箱;光伏压延玻璃生产线86条，日熔

19、化量2.64万吨，产能1.58亿重量箱。 大气污染排放量：根据2015 年环境统计数据，平板玻璃行业颗粒物、SO2、NOx年排放量分别为2.8 万吨、13.1 万吨和26.7 万吨，占全国颗粒物、SO2、NOx 年排放量的比例分别为0.2%、0.7%和1.4%。 大气污染治理设施规模：从目前执行的标准看，NOx 排放限值偏高，仍有较大减 排空间，颗粒物、SO2 也有进一步提高排放控制要求的潜力。技术方面，对玻璃熔窑颗粒物排放的治理技术路线清晰易实现，湿法脱硫或半干法脱硫技术均有较高效率，玻璃熔窑SCR 脱硝技术较为成熟。若执行特别排放限值，可在原达标排放量基础上，使颗粒物、SO2、NOx 分别

20、下降60%、75%和43%。表5：平板玻璃工业改造规模测算按玻璃熔窑的平均规模600t/d 计算，采用“SCR 脱硝+湿法脱硫+湿电除尘”或“SCR 脱硝+半干法脱硫+布袋除尘”达标技术路线（如使用重油、石油焦等燃料，前端需增加高温静电除尘），大气污染治理设施投资为14001800 万元，年运行维护费用约800 万元。生产每重量箱平板玻璃的环保治理成本一般为2.53 元，占总体生产成本的5%左右。 在现有环保治理设施基础上进行改造的，需要SCR 加装催化剂、脱硫系统改造、增加湿电除尘或布袋除尘提效，有前端高温静电除尘的也需要改造，预计改造费用 6001000 万元，新增运行维护费用约200 万

21、元/年。 由此，我们假设 30%的玻璃生产线需要新增治理设施，70%的生产线治理设施需要进行改造；不难测算，要达到修改单所要求的特别排放限值，设备投资市场约有32.51-47.99亿的空间，运营维护市场约有14.71亿的规模。 3、陶瓷：为达特别排放限值，仍需43亿环保设备投资根据2016年统计，年产建筑陶瓷102.64亿，占世界总产量2/3；年产卫生陶瓷2.27亿件，占世界总产量近一半；年产日用陶瓷400多亿件，占世界总产量60%以上。 隧道窑规模：目前全行业约有建筑陶瓷生产线3400多条，卫生陶瓷隧道窑生产线200多条，梭式窑近千座。2016年，陶瓷行业颗粒物、SO2、NOx 达标排放量分

22、别为8.4 万吨、14 万吨和50 万吨，占全国颗粒物、SO2、NOx 年排放量的比例分别为0.5%、0.7%和2.7%。建筑陶瓷在环保设施及管理上，走在全国前列，尤其是长三角、珠三角环保要求较严格地区，优秀企业的环保设施较为齐全，脱硫、除尘、除氟效果明显，大多数陶瓷企业颗粒物、SO2、NOx 可以达到现行排放标准。从目前执行的标准看，NOx 由于未普遍采取措施，仍有较大减排空间，颗粒物、SO2也有进一步提高排放控制要求的潜力。若执行特别排放限值，可在原达标排放量基础上，使颗粒物、SO2、NOx 分别下降33%、40%和26%。 表6：陶瓷工业改造规模测算陶瓷生产企业需要投入袋式除尘、湿法脱硫

23、、湿电除尘、喷雾干燥塔脱硝等系列设备，经环保部测算，一条陶瓷生产线的大气污染治理设施投资在600 万元以上，每年的运行维护费用约400 万元。 由此，我们假设 20%的陶瓷隧道窑需要新增治理设施；可以测算出，要达到修改单所要求的特别排放限值，设备投资市场约有43.20亿的空间，运营维护市场约有28.80亿的规模。 四、非电行业重点市场之三：工业小锅炉和VOCs治理 1、非电行业燃煤锅炉 我国对待非电锅炉的排放要求与火电锅炉相比较宽，政策主要致力于“压小上大”提升锅炉容量和清洁能源改造。表7：非电燃煤锅炉改造政策梳理 图12 非电行业燃煤锅炉的环保改造方向 我国工业锅炉仍然以燃煤锅炉为主，电力行

24、业占较大比重。非电行业锅炉存在容量小、产能低的特点。总体来说，目前非电领域燃煤锅炉改造主要有拆除小锅炉、清洁燃料改造、增设环保设施三大方面。实际上，改用清洁燃料和增加环保设施将大幅提高企业成本，燃煤锅炉本多用于成熟产业及夕阳产业，大多数企业盈利能力差，很难负担清洁燃料的改造成本。因此只有拆除小锅炉方面已取得显著进展。 我国现有燃煤锅炉约70万台，总容量近400万MW，容量小且数量多，污染物排放高，耗煤量高而产能低。其中非电锅炉总容量约300万MW，按照1t/h=0.7MW计算，小于10t/h的锅炉容量约250万MW，数量约40万台。因此，非电燃煤锅炉整体具有容量小且数量多，污染物排放高，耗煤量

25、高而产能低等特点。 如果10t/h以下的小锅炉全部拆除并改建为40t/h的锅炉，则将新建10万台锅炉。若每 台锅炉均需增加环保设施以达到锅炉大气污染物排放标准的规定，则将有10万台新建锅炉和20万台已建锅炉需要增加环保设施，按照每台锅炉脱硫脱硝除尘一体化改造费用为4060万元的单价计算，共计市场空间约为12001800亿元。 因此，非电行业工业锅炉大气治理投资总体市场是较大的，但目前非电领域企业的改造动力不足，环保治理市场推进相对较慢，主要有以下两方面原因： 一是财政补贴不足。财政补贴目前主要集中在小锅炉拆除补贴、“煤改气”和“煤改生物质能”等清洁能源补贴上，对建设环保设施的改造鲜少有中央及地

26、方政策给予补贴。 二是小型锅炉安装环保设施与更换为燃气锅炉相比，经济性不足。目前小型化的脱硫脱硝除尘一体化设施比较昂贵，我们按照找到的一份20t/h 的燃煤锅炉设计书，进行改造的费用约为4060万元，然而对于510t/h的燃煤锅炉更换为天然气锅炉费用仅需810万元。那么对于同等规模的锅炉，直接变为天然气的改造费用更低。 因此，工业小锅炉环保治理的市场要大规模开启，一是需要政策的强力推动或补贴支持，二是需要低成本的脱硫脱硝除尘工艺技术研发。当政策监管、补贴支持力度加强，千亿的工业锅炉大气治理市场将有望开启，而其中具备低成本技术的治理企业将受益明显。 2、VOCs治理：监测先行，治理大市场随后 V

27、OC即挥发性有机化合物，对人体健康有巨大影响。当居室中的VOC达到一定浓度时，短时间内人们会感到头痛、恶心、呕吐、乏力等，严重时会出现抽搐、昏迷，并会伤害到人的肝脏、肾脏、大脑和神经系统，造成记忆力减退等严重后果。对未来 VOCs 总量控制将带来的环保市场容量需要分成监测和治理两块计算： （1） VOCs 监测 VOCs 监测市场空间包括空气质量检测和重点领域污染源监测两方面。空气质量方面，“十二五”国家环境监测方案中已经要求“国控点”安装 VOCs 监测设备， “十三五”期间VOCs 监测将纳入省控点的监测指标之内。中科院大气所专家对市场空间做了如下估算（假设十二五期间国控点已经全部完成安装

28、，十三五期间将完成省控点监测设备安装）： 区域监测市场空间： 5708 个点位数*150 万元/台=86 亿元。 污染源监测： 保守估计“十三五”将重点推进石化行业和印刷行业的 VOCs 监测， 对应市场空间约为 119 亿元。 其中：保守假设每个石化园区安装 10 台 VOCs 监测设备。石化监测市场空间=381个石化工业园区*10台VOCs监测设备*150万元/台=57亿元。 每个印刷企业安装 1 台监测设备。印刷市场空间=4142 家规模以上印刷企业*1台 VOCs 监测设备*150 万元/台=62 亿元。 （2） VOCs 治理 中科院大气所专家对 VOCs 治理市场空间做出了如下估算

29、：我国现有 381 个石化工业园和 4142 家规模以上印刷企业，假设每个园区/企业安装 1 台治理设备，单台设备成本300 万元（设备价格取值较为保守，专家表示若是采用蓄热式热力焚化炉 RTO 设备，单台可达上千万）。则 VOCs 治理市场规模为：（4142+381）套*300 万元/套=136亿元，若考虑全部采用 RTO 设备，市场空间上限可达 450 亿元。 目前我国 VOCs 治理市场年产值在 40 亿元左右，其中 60%左右为来自三桶油的治理需求。 我们认为， 尽管石油石化与包装印刷均为 VOCs 治理的试点行业，但由于石化排放量远大于印刷，并且石化行业本身集中度高，环保执法成本较低，业主偿付能力强，未来石化行业的 VOCs 治理市场规模更加可观、放量更快。VOCs 治理企业中参与石化VOCs治理市场的标的更容易伴随行业放量而实现快速高质量发展。 五、市场竞争格局分析 目前，大气治理行业中，火电厂烟气脱硫、脱硝及除尘领域主要有北京清新环境技术股份有限公司（清新环境）、福建龙净环保股份有限公司（龙净环保）、北京国电龙源环保工程有限公司（龙源环保）、国家电投集团远达环保股份有限公司（远达环保）、中国华电科工