中级财务管理习题及答案第七章 营运资金管理Word下载.docx

1、D.所有的货币性支出都必须从支出户里支付，支出户里的资金不能从收入户划拨而来，严禁现金坐支9.下列各项中，可用于计算营运资金的算式是（）。A.资产总额-负债总额B.流动资产总额-负债总额C.流动资产总额-流动负债总额D.速动资产总额-流动负债总额10.运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是（）。A.最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+转换成本）B.最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本）C.最佳现金持有量=min（机会成本+经营成本+转换成本）D.最佳现金持有量=min（机会成本+经营成本+短缺成本）11.以下流动资产融资策略中，临时性负债占全部资金来源比

2、重最大的是（）。A.期限匹配筹资策略B.激进融资策略C.保守融资策略D.紧缩融资策略12.持有过量现金可能导致的不利后果是（）。A.财务风险加大B.收益水平下降C.偿债能力下降D.资产流动性下降13.下列项目中属于持有现金的机会成本的是（）。A.现金管理人员工资B.现金安全措施费用C.现金被盗损失D.现金的再投资收益14.某公司根据存货模型确定的最佳现金持有量为100000元，有价证券的年利率为10%。在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为（）元。A.5000B.10000C.15000D.2000015.某公司持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金最低持有量为150

3、0元，现金余额的回归线为8000元。如果公司现有现金20000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元。A.0B.6500C.12000D.1850016.下列关于现金回归线的表述中，正确的是（）。A.现金回归线的确定与企业可接受的最低现金持有量无关B.有价证券日利息率增加，会导致现金回归线上升C.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金回归线上升D.当现金的持有量高于或低于现金回归线时，应立即购入或出售有价证券17.在确定最佳现金持有量时，成本模型、存货模型和随机模型均需考虑的因素是（）。A.持有现金的机会成本B.固定性转换成本C.现金短缺成本D.现金管理费用收藏本

4、题18.企业6月10日赊购商品时双方约定的信用条件为“2/10，N/20”。该企业在6月15日有能力付款，但直到6月20日才支付这笔款项。其目的是运用现金日常管理策略中的（）。A.力争现金流量同步B.使用现金浮游量C.加速收款D.推迟应付款的支付19.企业目前信用条件“N/30”，赊销额为3600万元，若将信用期延长为“N/60”，预计赊销额将变为7200万元，该企业变动成本率为60%，资金成本率为10%。一年按360天计算。那么，该企业应收账款占用资金将增加（）万元。A.3600B.54C.360D.54020.甲公司2017年度销售收入900万元，确定的信用条件为“2/10，1/20，n/

5、30”，其中占销售收入50%的客户选择10天内付款；40%的客户选择10天后20天内付款；10%的客户选择20天后30天内付款。假设甲公司的变动成本率为60%，资本成本率为10%，全年天数按360天计算，则甲公司2017年度应收账款的机会成本为（）万元。A.4.2B.3.4C.3.2D.2.421.某公司2017年3月的应收账款平均余额为480万元，信用条件为N/30，过去三个月的赊销情况为：1月份240万元；2月份180万元；3月份320万元，每月按30天计算，则应收账款的平均逾期天数为（）天。A.28.39B.36.23C.58.39D.66.2322.下列成本中属于变动订货成本的是（）。

6、A.采购部门管理费用B.采购人员的固定工资C.订货差旅费D.预付订金的机会成本23.以下各项与存货有关的成本费用中，不影响经济订货批量的是（）。A.常设采购机构的基本开支B.采购员的差旅费C.存货资金占用费D.存货的保险费24.某公司全年需用X材料18000件，计划开工360天。该材料订货日至到货日的时间为5天，保险储备量为100件。该材料的再订货点是（）件。A.100B.150C.250D.35025.已知某种存货的全年需要量为36000个单位（一年为360天），该种存货的不考虑保险储备的再订货点为1000个单位，则其平均交货期应为（）天。A.36B.10C.18D.1226.某企业向银行取

7、得一年期贷款4000万元，按6%计算全年利息，银行要求贷款本息分12个月等额偿还，则该项借款的实际利率大约为（）。A.6%B.10%C.12%D.18%27.相对于发行公司债券筹资而言，短期融资券筹资的优点是（）。A.筹资风险小B.筹资成本较低C.筹资数额比较小D.发行条件比较宽松二、多选题1.运用成本模型确定企业最佳现金持有量时，现金持有量与持有成本之间的关系表现为（）。A.现金持有量越小，总成本越大B.现金持有量越大，机会成本越大C.现金持有量越小，短缺成本越大D.现金持有量越大，管理总成本越大2.下列管理措施中，可以缩短现金周转期的有（）。A.提前偿还短期融资券B.利用商业信用延期付款C

8、.加大应收账款催收力度D.加快制造和销售产品3.动用应收账款余额控制模式进行应收账款管理可以发挥的作用有（）。A.预测公司的现金流量B.预计应收账款的水平C.反映应付账款的周转速度D.评价应收账款的收账效率4.一般而言，与短期融资券和短期借款相比，商业信用融资的优点有（）。A.融资数额较大B.融资条件宽松C.融资机动权大D.不需提供担保5.在确定因放弃现金折扣而发生的信用成本时，需要考虑的因素有（）。A.数量折扣百分比B.现金折扣百分比C.折扣期D.信用期6.客户的汇款从纸基方式转向电子方式的优点有（）。A.结算时间和资金可用性可以预计B.向任何一个账户或任何金融机构的支付具有灵活性C.更容易

9、更新应收账款D.可以减少或消除了收款浮动期7.企业如果延长信用期间，可能导致的结果有（）。A.扩大当期销售B.延长平均收账期C.增加坏账损失D.增加收账费用8.甲公司采用随机模型确定最佳现金持有量，最优现金返回线水平为7000元，现金存量下限为2000元。下列表述中正确的有（）。A.当持有的现金余额为1500元时，转让5500元的有价证券B.当持有的现金余额为5000元时，转让2000元的有价证券C.当持有的现金余额为12000元时，购买5000元的有价证券D.当持有的现金余额为20000元时，购买13000元的有价证券9.采用紧缩的流动资产投资策略的特点有（）。A.较低水平的流动资产与销售收

10、入比率B.较高的运营风险C.较高的投资收益率D.承担较大的流动资产持有成本10.在流动资产的融资策略上，关于激进融资策略表述正确的有（）。A.收益与风险较高B.该策略资本成本高C.长期资金来源小于长期性资产D.短期资金来源大于波动性流动资产11.在成本模型下，企业持有现金的成本中与现金持有量有明显比例关系的有（）。A.机会成本B.管理成本C.短缺成本D.折扣成本12.企业在确定为应付突发事件而持有现金的数额时，需考虑的因素有（）。A.企业销售水平的高低B.企业临时融资的能力C.金融市场投资机会的多少D.企业现金流量预测的可靠程度13.按照随机模型，确定现金存量的下限时，应考虑的因素有（）。A.

11、企业日常周转所需资金B.有价证券的日利息率C.有价证券的每次转换成本D.短缺现金的风险程度14.下列属于控制现金支出有效措施的有（）。A.运用坐支B.使用透支C.提前支付账款D.使用现金浮游量15.为了确保公司能一致性地运用信用和保证公平性，公司必须保持恰当的信用政策，信用政策必须明确地规定（）。A.信用标准B.信用条件C.收账政策D.商业折扣16.企业进行商业信用的定量分析可以从考察信用申请人的财务报表开始，通常使用比率分析法评价顾客的财务状况，主要考察的财务指标包括（）。A.流动性和营运资本比率B.债务管理和支付比率C.盈利能力指标D.资产管理能力指标17.在应收账款信用政策中企业采用现金

12、折扣政策的目的在于（）。A.吸引顾客为享受优惠而提前付款B.减轻企业税负C.缩短企业平均收款期D.扩大销售量18.下列各项中，属于建立存货经济订货批量基本模型假设前提的有（）。A.存货总需求量是已知常数B.允许出现缺货C.货物是一种独立需求的物品，不受其他货物影响D.存货的价格稳定19.在短期借款的利息计算和偿还方法中，企业实际负担利率高于名义利率的有（）。A.收款法付息B.贴现法付息C.存在补偿性余额的信用条件D.加息法付息三、判断题1.在随机模型下，当现金余额在最高控制线和最低控制线之间波动时，表明企业现金持有量处于合理区域，无须调整。（）2.企业采用严格的信用标准，虽然会增加应收账款的机

13、会成本，但能扩大商品销售额，从而给企业带来更多的收益。3.在应收账款保理中，从风险角度看，有追索权的保理相对于无追索权的保理对供应商更有利，对保理商更不利。4.应付账款是供应商给企业的一种商业信用，采用这种融资方式是没有成本的。5.企业实行“收支两条线”管理模式可以对企业范围内的现金进行各个单位或部门的分散管理，减少现金持有成本，加速资金周转。6.企业采用无追索权保理方式筹资时，如果应收账款发生坏账，其坏账风险必须由本企业承担。7.应交税金属于应付金额不确定的流动负债。8.企业营运资金越大，说明企业风险越小，收益率越高。9.按随机模型要求，当现金存量低于回归线时，应及时补足现金，以保证最佳现金

14、余额。10.在使用零余额账户付款管理模式下，企业在一系列子账户上不需要保持安全储备。11.存货周转期是指将原材料转化成产成品所需要的时间。12.应付账款周转期是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。13.利用“5C”系统评估顾客信誉时，其中能力是指个人申请人或公司申请人管理者的诚实和正直表现。14.应收账款保理实质就是一种委托收账管理的方式。15.在存货的ABC控制系统下，应当重点管理的是虽然品种数量较少，但金额较大的存货。四、计算分析题1.某企业2017年的有关资料如下。单位：万元项目期初金额期末金额存货81256875应收账款43753125应付账款27502250该企业本年

15、销售收入为40000万元，销货成本为25000万元，购货成本为23750万元。（假定一年按360天计算）要求：根据以上资料，计算2017年该企业的有关数据。（1）存货周转期；（2）应收账款周转期；（3）应付账款周转期；（4）经营周期；（5）现金周转期。2.某企业预测2018年度销售收入净额为4500万元，现销与赊销比例为1:4，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为50%，企业的资金成本率为10%。（1）计算2018年度赊销额。（2）计算2018年度应收账款的平均余额。（3）计算2018年度应收账款占用资金。（4）计算2018年度应收账款的机会成本。（5）若2018年应收账款平均余额需要控

16、制在400万元，在其他因素不变的条件下，应收账款平均收账天数应调整为多少天?3.某公司向银行借人短期借款10000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后，银行提出三种方案：（1）如采用收款法付息，利息率为7%；（2）如采用贴现法付息，利息率为6%；（3）如采用加息法付息，利息率为5%。如果你是该公司财务经理，你选择哪种支付利息的方式，并说明理由。五、综合题1.E公司生产、销售一种产品，该产品的单位变动成本是60元，单位售价是80元。公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策，80%的顾客（按销售量计算，下同）能在信用期内付款，另外20%的顾客平均在信用期满后20天付款，逾期应收账款的收回需要支

17、出占逾期账款5%的收账费用。公司每年的销售量为36000件，平均存货水平为2000件。为扩大销售量、缩短平均收现期，公司拟推出“510、220、N30”的现金折扣政策。采用该政策后，预计销售量会增加15%，40%的顾客会在10天内付款，30%的顾客会在20天内付款，20%的顾客会在30天内付款，另外10%的顾客平均在信用期满后20天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款5%的收账费用。为了保证及时供货，平均存货水平需提高到2400件，假设固定成本不变。假设等风险投资的最低报酬率为12%，一年按360天计算。（1）计算改变信用政策前、后的边际贡献、收账费用、应收账款占用资金应计利息、存货占用

18、资金应计利息、现金折扣成本的变化以及改变信用政策的税前损益变化。（2）E公司是否应推出该现金折扣政策。2.上海东方公司是亚洲地区的玻璃套装门分销商，套装门在A地区生产然后运至上海。管理当局预计年度需求量为10000套。套装门购进单价为395元（包括运费，币种是人民币，下同）。与订购和储存这些套装门相关的资料如下。（1）去年订单共22份，总处理成本13400元，其中固定成本10760元，预计未来成本性态不变。（2）虽然对于A地区原产地商品进入大陆已经免除关税，但是对于每一张订单都要经双方海关检查，其费用为280元。（3）套装门从A地区运抵上海后，接受部门要进行检查。为此雇佣一名检验人员，每月支付

19、工资3000元，每个订单检验工作需要8小时，发生变动费用每小时2.50元。（4）公司租借仓库来储存套装门，估计成本为每年2500元，另外加上每套门4元。（5）在储存过程中会出现破损，估计破损成本平均每套门28.50元。（6）占用资金利息等其他储存成本每套门20元。（7）从发出订单到货物运到上海需要6个工作日。（8）为防止供货中断，东方公司设置了100套的保险储备。（9）东方公司每年营业50周，每周营业6天。（10）假设企业没有缺货成本。（1）计算经济订货模型中“每次订货变动成本”。（2）计算经济订货模型中“单位变动储存成本”。（3）计算经济订货批量。（4）计算每年与批量相关的存货总成本。（5）

20、计算再订货点。（6）计算每年储备存货的总成本。答案及解析1.【答案】B【解析】在保守融资策略中，长期融资支持非流动资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产。永久性流动资产为2400万元，波动性流动资产为1600万元，所以非流动资产=9000-2400-1600=5000（万元），非流动资产+永久性流动资产=5000+2400=7400（万元）8100万元，因此选项B正确。2.【答案】B【解析】应收账款会占用企业一定量的资金，而企业若不把这部分资金投放于应收账款，便可以用于其他投资并可能获得收益，例如投资债券获得利息收入。这种因投放于应收账款而放弃其他投资所带来的收益，即应收账款的机会成本，本题

21、选项B正确。3.【答案】B【解析】有追索权保理指供应商将债权转让给保理商，供应商向保理商融通货币资金后，如果购货商拒绝付款或无力付款，保理商有权向供应商要求偿还预付的货币资金，如购货商破产或无力支付，只要有关款项到期未能收回，保理商都有权向供应商进行追索，因而保理商具有全部“追索权”，这种保理方式在我国采用较多。明保理是指保理商和供应商需要将销售合同被转让的情况通知购货商，并签订保理商、供应商、购货商之间的三方合同，本题选项B正确。4.【答案】C【解析】储存成本指为保持存货而发生的成本，包括存货占用资金的应计利息、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失等。选项C属于缺货成本。5.【答案】B【解

22、析】最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低的存货量。6.【答案】C【解析】利息=6010%=6（万元），承诺费=（100-60）0.5%=0.2（万元），则实际的借款成本=6+0.2=6.2（万元），本题选项C正确。7.【答案】A【解析】因为借款金额=申请贷款的数额（1-补偿性余额比率），所以，本题中需要向银行申请的贷款数额=60/（1-20%）=75（万元），选项A是正确的。8.【答案】D【解析】支出户里的资金只能根据一定的程序由收入户划拨而来，严禁现金坐支。9.【答案】C【解析】营运资金=流动资产总额-流动负债总额。10.【答案】B【解析】此题考核的是最佳现金持有量

23、的成本模型。成本模型是根据现金相关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。其计算公式为：最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本），选项B是正确的。11.【答案】B【解析】本题的主要考核点是流动资产融资策略的特点。在期限匹配融资策略下，临时性负债等于波动性流动资产。在保守融资策略下，临时性负债小于波动性流动资产，相比其他策略，临时性负债占全部资金来源比重最小。在激进融资策略下，临时性负债大于波动性流动资产，相比其他策略，临时性负债占全部资金来源比重最大。12.【答案】B【解析】持有过量现金会导致机会成本加大，从而使收益水平下降。13.【答案】D【解析】现金作为企业的一项资

24、金占用，是有代价的，这种代价就是它的机会成本。现金的再投资收益属于持有现金的机会成本。14.【答案】B【解析】本题的主要考核点是最佳现金持有量确定的存货模型。在存货模型下，达到最佳现金持有量时，机会成本等于交易成本，即与现金持有量相关的现金使用总成本应为机会成本的2倍，机会成本=（C*/2）K=（100000/2）10%=5000（元），与最佳现金持有量相关的现金使用总成本=25000=10000（元）。15.【答案】A【解析】上限H=3R-2L=38000-21500=21000（元），根据现金管理的随机模型，如果现金持有量控制在上下限之间，可以不必进行现金与有价证券转换。由于现有现金200

25、00元小于上限21000元，不需要投资。16.【答案】C【解析】从公式中可以看出现金回归线与下限L呈正相关，与有价证券的日利息率呈负相关，与有价证券的每次转换成本b呈正相关，所以选项A、B为错误表述，选项C正确；当现金的持有量达到上下限时，应立即购入或出售有价证券，所以选项D错误。17.【答案】A【解析】成本模型只考虑持有现金的机会成本、管理成本和短缺成本；存货模型只考虑现金的机会成本和交易成本；随机模型考虑的有持有现金的机会成本、每日现金流变动的标准差、最低控制线和固定性转换成本，所以现金的机会成本是均需考虑的因素。18.【答案】D【解析】推迟应付款的支付，是指企业在不影响自己信誉的前提下，

26、充分运用供货方所提供的信用优惠，尽可能地推迟应付款的支付期。19.【答案】D【解析】增加的应收账款占用资金=（7200/360）6060%-（3600/360）3060%=540（万元）。20.【答案】D【解析】平均收现期=50%10+40%20+10%30=16（天）；应收账款机会成本=900/3601660%10%=2.4（万元）。21.【答案】A【解析】平均逾期天数=应收账款周转天数一信用期天数=58.39-30=28.39（天）。22.【答案】C【解析】变动订货成本是指与订货次数相关的成本。选项A、B、D与订货次数没有直接关系，其中预付定金的机会成本是与总采购金额有关的，而采购金额不变

27、，选项D是固定的。选项C与订货次数成正比。23.【答案】A【解析】常设采购机构的基本开支属于固定性订货成本，和订货次数及订货批量无关，属于决策无关成本；采购员的差旅费与订货次数相关，属于变动订货成本；存货资金占用费、存货的保险费和存货储存数量有关，属于变动储存成本，均属于决策相关成本。24.【答案】D【解析】再订货点=预计交货期内的需求+保险储备，预计交货期内的需求=18000/3605=250（件），因此，再订货点=250+100=350（件）。25.【答案】B【解析】因为再订货点=平均日需用量平均交货期，依题意，平均日需用量为36000360=100（单位），所以交货期=1000100=10（天）。26.【答案】C【解析】本题为加息法付息，在加