版中级会计师《财务管理》考试试题I卷 附答案Word文档格式.docx

1、C.25D.100 8、某企业以长期融资方式满足固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动性流动资产的需要，该企业所采用的流动资产融资战略是（ ）。A.激进融资战略B.保守融资战略C.折中融资战略D.期限匹配融资战略9、根据存货的经济订货基本模型，影响经济订货批量的因素是（ ）。A.购置成本B.每次订货变动成本 C.固定储存成本D.缺货成本10、某公司发行债券，债券面值为1000元，票面利率5%，每年付息一次，到期还本，债券发行价1010元，筹资费为发行价的2%，企业所得税税率为40%，则该债券的资本成本为（ ）。（不考虑时间价值）A.3.06%B.3%C.3

2、.03% D.3.12%11、市场利率上升时，债券价值的变动方向是（ ）。A.上升 B.下降 C.不变 D.随机变化 12、股利的支付会减少企业内部融资，迫使企业外部融资，接受来自资本市场上更多的、更严格的监督，这种观点体现的股利理论是（ ）。A.股利无关理论B.信号传递理论C.“手中鸟”理论D.代理理论 13、甲公司新开展一个项目，在项目开展之前，财务负责人充分考虑了现实的财务环境和企业的发展目标及发展战略，运用各种财务模型对各种纳税事项进行选择和组合，有效配置企业的资金和资源，获取税负与财务收益的最优化配置，最终实现企业价值最大化目标。这属于税务管理的（ ）。A. 合法性原则B. 服从企业

3、财务管理总体目标原则C. 成本效益原则D. 事先筹划原则14、下列说法不正确的是（ ）。A.金融工具一般包括基本金融工具和衍生金融工具B.金融市场按期限分为短期金融市场和长期金融市场，即货币市场和资本市场C.金融市场按功能分为发行市场和流通市场D.资本市场所交易的金融工具具有较强的货币性15、某企业存货的最低周转天数为120天，每年存货外购费用为240万元，应收账款最多的周转次数为5次，现金需用额每年为50万元， 应付账款需用额为40万元，预收账款最多周转次数为2次，已知该企业每年的经营收入为800万元，年经营成本为300万元。假设不存在上述所涉及的流动资产和流动负债之外的项目。则企业本年的流

4、动资金需用额为（ ）万元。A.190B.0C.-440B. -25016、下列关于生产预算的表述中，错误的是（ ）。A.生产预算是一种业务预算 B.生产预算不涉及实物量指标 C.生产预算以销售预算为基础编制 D.生产预算是直接材料预算的编制依据 17、关于普通股筹资方式，下列说法错误的是（ ）。A.普通股筹资属于直接筹资B.普通股筹资能降低公司的资本成本 C.普通股筹资不需要还本付息D.普通股筹资是公司良好的信誉基础18、下列各项中，以市场需求为基础的定价方法是（ ）。A.保本点定价法B.全部成本费用加成定价法C.目标利润法D.边际分析定价法 19、在重大问题上采取集权方式统一处理，各所属单位

5、执行各项指令，他们只对日常生产经营活动具有较大的自主权，该种财务管理体制属于（ ）。A、集权型B、分权型C、集权和分权相结合型D、以上都不是20、若激励对象没有实现的约定目标，公司有权将免费赠与的股票收回，这种股权激励是（ ）。A.股票股权模式B.业绩股票模式C.股票增值权模式D.限制性股票模式 21、一般认为，企业利用闲置资金进行债券投资的主要目的是（ ）。A.控制被投资企业B.谋取投资收益 C.降低投资风险D.增强资产流动性22、下列各项中，可用来表示应收账款机会成本的是（ ）。A.坏账损失B.给予客户的现金折扣C.应收账款占用资金的应计利息 D.应收账款日常管理费用23、企业将持有至到期

6、投资重分类为可供出售金融资产，该项投资的账面价值与其公允价值的差额，应当计入（ ）。A、公允价值变动损益 B、投资收益C、营业外收入 D、资本公积24、某企业按年利率5%向银行借款500万，借款手续费率为5%。企业所得税税率为25%，则该企业借款的资本成本为（ ）。A、5%B、3%C、3.75%D、3.95%25、我国企业会计准则规定，企业购货时发生的现金折扣，应当（ ）。A、冲减购货成本 B、冲减管理费用C、冲减财务费用 D、冲减资产减值损失 二、多选题（共10小题，每题2分。选项中，至少有2个符合题意）1、运用公式“y=a+bx”编制弹性预算，字母x所代表的业务量可能有（ ）。A.生产量B

7、.销售量C.库存量D.材料消耗量2、下列各项中，属于上市公司股票回购动机的有（ ）。A.替代现金股利B.改变公司资本结构C.传递公司信息D.基于控制权的考虑3、下列属于股权筹资方式的有（ ）。A.吸收直接投资B.发行股票C.利用留存收益D.引入战略投资者4、对于现金收支两条线管理模式来说，资金流程主要包括（ ）。A.关于账户管理、货币资金安全性规定 B.资金内部结算，信贷管理与控制 C.支出资金管理与控制 D.资金用途的管理和控制5、下列各项中，属于企业税务管理应当遵循的原则有（ ）。A.合法性原则B.事先筹划原则C.成本效益原则D.服从财务管理目标原则6、下列关于财务管理环节的相关表述中，正

8、确的有（ ）。A、财务分析的方法通常有比较分析法和比率分析法B、财务预算是财务战略的具体化，是财务计划的分解和落实C、财务决策是财务管理的核心D、计划与预算环节包括财务预测、财务计划和财务预算7、某企业发生的下列固定成本中，一般属于酌量性固定成本的有（ ）。A.广告费 B.职工培训费 C.新产品研发费 D.设备折旧费8、影响资本成本的因素包括（ ）。A.总体经济环境B.资本市场条件C.企业经营状况和融资状况D.企业对融资规模和时限的需求9、确定财务计划指标的方法一般有（ ）。A.平衡法B.因素法C.比例法D.定额法10、下列各项中，属于经营预算的有（ ）。A.销售预算B.现金预算C.生产预算D

9、.管理费用预算 三、判断题（共10小题，每题1分。对的打，错的打）1、（ ）在总资产报酬率不变的情况下，资产负债率越高净资产收益率越低。2、（ ）金融工具分为基本金融工具和衍生金融工具，其中基本金融工具具有高风险、高杠杆效应的特点。3、（ ）在各种资金来源中，凡是需要支付固定性资金成本的资金都能产生财务杠杆作用。4、（ ）业绩股票激励模式只对业绩目标进行考核，而不要求股价的上涨，因而比较适合业绩稳定的上市公司。5、（ ）定期预算能够使预算期间与会计年度相配合，有利于对预算执行情况进行分析和评价。6、（ ）融资租赁市场的融资期限一般短于资产租赁期限。7、（ ）企业为生产产品而购入的材料，属于存货

10、；为建造固定资产购入的材料，不属于存货。8、（ ）作业成本计算法与传统成本计算法的主要区别是间接费用的分配方法不同。9、（ ）根据证券投资组合理论，在其他条件不变的情况下，如果两项贷款的收益率具有完全正相关关系，则该证券投资组合不能够分散风险。10、（ ）在估算项目投资的现金流量时，为该投资垫支的营运资金等于追加的流动资产扩大量。 四、计算分析题（共4大题，每题5分，共20分）1、B公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策，有关数据如下：假设该项投资的资本成本为10%；一年按360天计算。要求：（1）计算该公司的现金周转期；（2）计算该公司平均存货、平均应收账款及平均应付账款；（3）计算“应

11、收账款应计利息”、“存货应计利息”、“应付账款应计利息”；（4）计算该公司采用目前信用政策的“税前损益”。2、甲公司2015年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款为1000万元，年利率为6%；所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元。公司计划在2016年追加筹集资金5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%；发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%，筹集费用率为3%。公司普通股系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为9%。公司适用的所得税税率为25%。假设不考虑筹资费用对资本

12、结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。（1）计算甲公司长期银行借款的资本成本。（2）假设不考虑货币时间价值，计算甲公司发行债券的资本成本。（3）计算甲公司发行优先股的资本成本。（4）利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。（5）计算甲公司2016年完成筹资计算后的平均资本成本。3、D公司为一家上市 公司，已公布的公司2010年财务报告显示，该公司2010年净资产收益率为4.8%，较2009年大幅降低，引起了市场各方的广泛关注。为此，某财务分析师详细搜集了D公司2009年和2010年的有关财务指票，如表1所示：表1相关财务指标（1）计算D公司2009年净资产收益率。（

13、2）计算D公司2010年2009年净资产收益率的差异。（3）利用因素分析法依次测算销售净利率、总资产周转率和权益乘数的变动时D公司2010年净资产收益率下降的影响。4、资产组合M的期望收益率为18%，标准离差为27.9%，资产组合N的期望收益率为13%，标准离差率为1.2，投资者张某和赵某决定将其个人资产投资于资产组合M和N中，张某期望的最低收益率为16%，赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为30%和70%。 要求：（1）.计算资产组合M的标准离差率；（2）.判断资产组合M和N哪个风险更大？（3）.为实现期望的收益率。张某应在资产组合M上投资的最低比例是多少？（4）.判断投资者张某和赵某谁

14、更厌恶风险，并说明理由。 五、综合题（共2大题，每题12.5分，共20分）1、某公司2010年度有关财务资料如下：（1）简略资产负债表 单位：万元 （2）其它资料如下：2010年实现营业收入净额400万元，营业成本260万元，管理费用54万元，销售费用6万元，财务费用18万元。投资收益8万元，所得税率25。（3）2009年有关财务指标如下：销售净利率11%，总资产周转率1.5，平均的权益乘数1.4。根据以上资料（1）计算2010年总资产周转率、平均权益乘数，销售净利率和净资产收益率（利用杜邦分析关系式计算）。（2）按照销售净利率、总资产周转率和权益乘数的顺序，采用差额分析法分析2010年净资产

15、收益率指标变动的具体原因。（3）若企业2011年按规定可享受技术开发费加计扣除的优惠政策。2011年初，企业根据产品的市场需求，拟开发出一系列新产品，产品开发计划两年，科研部门提出技术开发费预算需300万元，据预测，在不考虑技术开发费的前提下，企业第一年利润200万元，第二年可实现利润500万元。假定企业所得税税率为25%，且无其他纳税调整事项，预算安排不影响企业正常的生产进度。现有两个投资方案可供选择，方案1：第一年投资预算为200万元，第二年投资预算为100万元；方案2：第一年投资预算为100万元，第二年投资预算为200万元，要求从税收管理的角度分析一下应该选择哪个方案。2、某企业需要一台

16、不需安装的设备，该设备可以直接从市场购买，也可以通过经营租赁取得。如直接购买，市场含税价为100000元，折旧年限为10年，预计净残值率为10%。若从租赁公司租入，每年末支付租金15000元，租期10年。无论如何取得设备，投入使用后每年均可增加的营业收入80000元，增加经营成本50000元，增加营业税金及附加5000元。假定基准折现率为10%，企业所得税税率为25%。（1）用差额投资内部收益率法判断是否应租赁设备。（2）用折现总费用比较法判断是否应租赁设备。试题答案一、单选题（共25小题，每题1分。1、C2、D3、C4、A5、A6、D7、D8、【答案】B9、B10、C11、【答案】B12、D

17、13、B14、【正确答案】：D15、D16、【答案】B17、B18、D19、C20、D21、B22、C23、B24、D25、C二、多选题（共10小题，每题2分。1、【答案】ABD2、【答案】ABCD3、【答案】ABCD4、ABC5、【答案】ABCD6、【正确答案】 BCD7、ABC8、参考答案：A,B,C,D9、ABCD10、参考答案：A,C,D三、判断题（共10小题，每题1分。1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、四、计算分析题（共4大题，每题5分，共20分）1、（1）现金周转期=40+30-50=20（天）（2）平均存货=存货周转期每天销货成本=40306000/360=34000（元

18、）平均应收账款=应收账款周转期每天的销售收入=30360000/360=30000（元）平均应付账款=应付账款周转期每天的购货成本=50214200/360=29750（元）（3）应收账款应计利息=3000085%10%=2550（元）存货应计利息=3400010%=3400（元）应付账款应计利息=2975010%=2975（元）（4）2、（1）长期银行借款资本成本=6%（1-25%）=4.5%（2）债券的资本成本=20006.86%（1-25%）/2000（1-2%）=5.25%（3）优先股资本成本=30007.76%/3000（1-3%）=8%（4）留存收益资本成本=4%+2（9%-4%）

19、=14%（5）平均资本成本=1000/100004.5%+2000/100005.25%+3000/100008%+4000/1000014%=9.5%3、（1）2009年净资产收益率=12%0.61.8=12.96%（2）差异=12.96%-4.8%=8.16%（3）销售净利率的影响：（8%-12%）1.8=-4.32%总资产周转率的影响：8%（0.3-0.6）权益乘数的影响：0.3（2-1.8）=0.48%4、1.资产组合M的标准离差率=27.9%/18%=1.55；2.资产组合N的标准离差率为1.2小于资产组合M的标准离差率，故资产组合M的风险更大；3.设张某应在资产组合M上投资的最低比

20、例是X：18%X+13%（1-X）=16%，解得X=60%。为实现期望的收益率，张某应在资产组合M上投资的最低比例是60%；4.张某在资产组合M（高风险）上投资的最低比例是60%，而在资产组合N（低风险）上投资的最高比例是40%，而赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为30%和70%；因为资产组合M的风险大于资产组合N的风险，并且赵某投资于资产组合M（高风险）的比例低于张某投资于资产组合M（高风险）的比例，所以赵某更厌恶风险。五、综合题（共2大题，每题12.5分，共20分）1、（1）2010年净利润=（400-260-54-6-18+8）（1-25）=52.5（万元）；销售净利率=52.5/

21、400=13.13%；总资产周转率=400/（307+242）/2=1.46；平均资产负债率=（74+134）/2（242+307）/2=37.89；平均权益乘数=1/（1-37.89）=1.61；2010年净资产收益率=13.131.461.61=30.86。（2）销售净利率变动对净资产收益率的影响=（13.13-11）1.51.4=4.47；总资产周转率变动对净资产收益率的影响=13.13（1.46-1.5）1.4=-0.74；权益乘数变动对净资产收益率的影响=13.13（1.61-1.4）=4.03；销售净利率提高使净资产收益率提高了4.47%，总资产周转率下降使净资产收益率下降0.74

22、%，权益乘数提高使得净资产收益率提高4.03%。（3）方案1：第一年可以税前扣除的技术开发费=200（1+50%）=300（万元）应纳税所得额=200-300=-100（万元）0所以，该年度不交企业所得税，亏损留至下一年度弥补。第二年可以税前扣除的技术开发费=100（1+50%）=150（万元）应纳税所得额=500-100-150=250（万元）应交所得税=25025%=62.5（万元）第一年可以税前扣除的技术开发费=100应纳税所得额=200-150=50（万元）应交所得税=5025%=12.5（万元）第二年可以税前扣除的技术开发费=200应纳税所得额=500-300=200（万元）应交所得

23、税=20025%=50（万元）尽管两个方案应交所得税的总额相同（均为62.5万元），但是，方案1第一年不需要缴纳所得税，而方案2第一年需要缴纳所得税，所以，应该选择方案1。2、（1）差额投资内部收益率法，是指在两个原始投资额不同方案的差量净现金流量（记作ANCF）的基础上，计算出差额内部收益率（记作AIRR），并与基准折现率进行比较，进而判断方案孰优孰劣的方法。如购买设备：每年的折旧=100000（1-10%）/10=9000（元），每年的税前利润=80000-50000-5000-9000=16000（元），每年的净利润=16000（1-25%）=12000（元）。各年的现金净流量为：NC0

24、=-100000（元），NCF1-9=12000+9000=21000（元），NCF10=21000+10000=31000（元）。如租赁设备：每年支付租金=15000（元），每年的税前利润=80000-50000-5000-15000=10000（元），每年的净利润=10000（1-25%）=7500（元）。NCF0=0（万元），NCF110=7500+0=7500（元）。购买与租赁设备各年的差额净现金流量为：ANCF0=-100000-0=-100000（元），ANCF19=21000-7500=13500（元），ANCF10=31000-7500=23500（元）。计算差额投资内部收益率

25、：13500（P/A,i,9）+23500（P/F,i,10）-100000=0。当i=6%时，（P/A,6%,9）+23500（P/F,6%,10）-100000=135006.8017+235000.5584-100000=4945.35（元）。当i=7%时，（P/A,7%,9）+23500（P/F,7%,10）-100000=135006.5152+235000.5083-100000=-99.75（元）。差额投资内部收益率=6%+（0-4945.35）/（-99.75-4945.35）（7%-6%）=698%。由于差额投资内部收益率小于折现率10%，应该租赁该设备。（2）折现总费用比较

26、法是直接比较两个方案的折现总费用的大小，然后选择折现总费用低的方案。无论是购买设备还是租赁设备，每年增加营业收入、增加营业税金及附加和增加经营成本都不变，可以不予考虑。投资现值=100000（元），每年增加折旧现值=9000（P/A,10%,10）=90006.1446=55301.4（元），每年折旧抵税现值=900025%（P/A,10%,10）=22506.1446=13825.35（元），回收固定资产余值的现值=10000（P/F,10%,10）=100000.3855=3855（元），购买设备的折现总费用合计=100000+55301.4-13825.35-3855=137621.05（元）。每年租金现值=15000（P/F,10%,10）=150006.1446=92169（元），每年租金抵税现值=15000（P/F,10%,10）=37506.1446=23042.25（元），租赁设备的折现总费用合计=92169-23042.25=112506.1446=69126.75（元）。租赁设备的折现总费用合计小于购买设备的折现总费用合计，应租赁设