1、而上海掀起国资整合大幕后,市场对上海九百资产注入一直有预期。从基本面看,上海九百主营业务都比较差,连年亏损。在金融危机影响下,上海九百化工、零售和旅游饮食三项业务均出现低迷。首先是化工业务,包括正章洗染、连锁洗衣店。作为公司主要利润来源,在国内市场竞争环境日益激烈、原材料价格持续上涨、生产成本居高不下等不利因素影响下,今年同比略有下滑。公司原有的商业资产之一为静安寺古玩城。2008年公司拟将该商业资产进行业态转型,将其由经营古玩的古玩城转变为商务楼。但2008年该物业的招商进展并不顺利,因此导致了当年度租金收入的减少。除此外,公司还持有上海久光百货30%的股权。1-6月公司商业业务收入同比下降
2、25.53%。第三项业务旅游饮食服务业,受金融危机的影响旅游人数下降,致使公司该业务收入今年同比大幅下降。从股东来看,上海九百中没有基金持股,这便于游资炒作,这些符合暴涨牛股的特征。三季报可见,已经有两名自然人跻身前10大流通股东。综合分析基本面受益的程度以及爆炒的可能性和安全性后,理财一周报推荐上海九百。强生控股世博概念中的交通运输股,最近走势强劲。申通地铁是绝对的领涨龙头,但如果已经错过的投资者也不建议追涨参与。而强生控股(600662)则有很好的参与机会。游客进入上海以后,主要出行方式将变成出租车。几只具有出租车业务的上海本地股中,只有强生控股最近走势较强。研究机构预计,2010年的世博
3、会,将带来7000万人次的客流,为满足世博会期间的客流运输需求,政府将增加世博专用出租车辆2000辆,所用车型将会与目前市场上的出租车车型有所区别。世博期间,上海新发放2000辆使用5年的牌照资源,分为一组A段(370辆)、四组B段(320辆)进行竞标。目前强生控股在竞标A段,如竞标成功,公司的出租车规模能增加370辆,且强生的出租车调度系统将成为世博期间制定的免费调度中心,这将大大提升公司的品牌。竞标失败,公司仍可获得B标资格,届时出租车规模将增加320辆。公司扣除养路费、车辆保险、车队经费、营运业务费和调度费,出租车业务的平均毛利率在40%左右。随着世博会的临近,上海市国资委加大出租车行业
4、整合要求。公司位居上海第二大出租车公司,竞争优势显著,因此受益于行业集中度的提升,公司出租车规模将得到加强。在巴士股份重组中,久事集团获得了巴士股份的出租车牌照。强生控股是久事集团旗下唯一从事出租汽车业务的平台,因此强生集团和久事公司持有的出租车牌照未来放入公司的概率较大。除出租车业务,强生控股还有房地产业务。徐泾项目位于沪青平公路和虹桥机场扩建工程附近,占地面积180亩,将开发为联体别墅,建筑面积达到14万平方米,预计将在2010年推出并产生收益。【低碳概念】龙净环保(行情 股吧)龙净环保(600388)是专业致力于大气污染控制领域环保产品的研究、开发和制造的环保企业,同时拥有电除尘器、湿法
5、脱硫和气力输送配套百万kW机组业绩的能力。其中脱硫业务近年来大幅增长成为收入增长的主要来源。从龙净环保的基本面来看,龙净环保经营范围包括除尘、脱硫、脱硝等业务,这些业务以防治大气污染为目标,虽然与低碳经济没有直接联系,但有一点相似的是,都有低污染的特性。国泰君安的吕娟认为,看好龙净环保所处行业的发展空间有五大原因:1.烟尘排放标准有可能从150mg/m3提高至30mg/m3,这样现有超过200亿元的存量除尘器将有超过一半需要被改造或者更换;2.尽管火电年新增装机容量不如以往,但我们认为仍可维持3000万kW或者以上的水平,脱硫年均新增需求和改造需求合计仍在100亿元以上;3.非火电脱硫市场正在
6、启动,比如钢铁行业,预计非火电脱硫市场总容量在200亿元以上;4.海外除尘脱硫市场预计在200亿美元左右;5.脱硝政策到位后,将带动脱硝业务发展,预计脱硝年均市场容量近50亿元。另外,龙净环保作为大气污染防治设备行业的龙头企业,手持订单充足,已排满2010年。凭借技术和成本控制等优势,我们认为公司可以在除尘脱硫市场继续保持领先地位,并且出口、脱硫BOT 和脱硝将成为公司新的经济增长点。华创证券研究报告认为,因哥本哈根对京都议定书发起挑战,京都议定书的CDM碳交易机制受挫,大部分CDM交易终止,国际上已停止CDM购买,CDM价格暴跌10%;近期中国10个风电项目已被拒,50余风电场碳交易被叫停。
7、另外,哥本哈根刺痛中国高耗能神经,中国会更大力度发展低碳经济,长期更加看好低碳经济,中国是全球碳排放最多的国家,而且每年以10亿吨的速度增长,如不加以控制,仅中国的排放,2050年足以超过全球的控制目标。西方国家共压中国,所以低碳经济将是未来的制高点,低碳大势不可逆转。龙净环保是低碳经济中的龙头,从第三季度有众多基金对其建仓的表现来看,已经创出历史新高,值得在2010年关注。三安光电三安光电(600703)是国内最大、最具潜力的LED厂商(LED作为一种新型固态冷光源,优势明显,是照明业发展的趋势)。相比国内同行,公司在技术上更有优势,特别是在量产工艺方面经验技术丰富,是国内唯一实现全色系高亮
8、度LED的量产厂商。公司的产品合格率和技术参数均优于同行,先发优势明显。根据海通证券最新的实地调研显示,目前三安光电的LED供不应求,订单接不完,当前公司月超额订单为4000万元左右,交货延迟严重,公司在国内液晶电视背光源市场取得重大进展,现在每月约20%产能用于该领域,2010年预期40%50%产品用于该领域。目前三安光电的天津厂房已经完工,设备将逐批到达,在2010年3、4月份设备全部到位,将新增15台套设备,公司将拥有37台MOCVD设备。公司将在LED的车灯和路灯方面有实质性投入,上下游一体化将明显提高公司盈利稳定性。新增需求中的液晶电视背光源最重要,笔记本电脑背光源和十城万盏路灯需求
9、次之。海通证券预期2013年前后室内照明市场将启动,供给需关注老LED企业扩产,新企业投资购买设备反而不足惧。预期国内液晶电视LED背光源渗透率会加速,这种供求紧张的状况至少持续到2010年底。三安光电超乎人预期的是,已完成近3兆瓦电站系统, 并且逐渐向青海发货。海通证券参观过三安光电CPV太阳能生产线后认为,这不是忽悠造势。公司已成为新能源系统设备商。青海3兆瓦电站将是国内最大的太阳能电站,如果得到认可将拓展五大电力公司市场。目前各种订单不是问题,公司努力配套国产化以降低成本,预期在2年后将成为公司重要利润来源。从2009年年末三安光电的走势来看,由于流通盘小的缘故,其连续放量上攻表明有资金
10、介入,而市场更是传言三安光电将在年报再次有高送配的举动,另外也有私募看高至100元大关。目前该股虽然在历史高位,但强者恒强,2010年该股可能再续辉煌。远望谷近期我国反复提出要大力发展物联网。物联网是互联网的延伸,它的目标是把所有物品连接到互联网组成一个超大的智能网络。其中RFID和传感器是物联网的核心技术。目前国内上规模的中高频厂商如下: 厦门信达(行情 股吧)的年产3000万片的生产线;亚仕同方年产2亿片的封装生产线;东港股份和 恒宝股份(行情 股吧)也将投入年产上千万片的产能。目前国内超高频波段的RFID市场格局中,远望谷(002161)占有绝对的优势。公司2008年3月20日成立深圳市
11、远望谷创业投资有限公司;公司全资子公司深圳市射频智能科技有限公司致力于RFID产业相关潜力公司的收购和参股。RFID技术可以应用在很多行业上,比如2009年5月13日,远望谷与张家界市政府、丰泰瑞达签署了张家界市城市信息化建设项目投资合作框架协议书。在旅游景点的 RFID电子门票上,公司会有实际性的收益。此前,在畜牧业、烟草、图书馆、物流、车辆管理、资产管理等领域,公司均已有了较好的样板工程。在铁路市场上的RFID应用中,远望谷是绝大的龙头。据铁道部规划,RFID设备使用5-6年后必须更新。目前在我国铁路市场应用的第一代RFID产品已超过7年,产品将陆续进入大修更新阶段。我国铁路目前共有约60
12、万辆货车、2万台机车,根据铁道部设备更新规定,每年有5%10%的设备更新,公司有望占有其中50%的市场份额。虽然物联网是长线题材,但由于远望谷等相关股票2009年已经出现较大涨幅,所以介入时机尤其关键,并非随便买入等到年底就能大赚,请投资者注意风险。【股指期货概念】海通证券融资融券在2009年下半年突然被市场频传。融资融券什么时候推出还是未知数,不过就是因为没有正式的文件推出,市场才有期待,相关的股票才能有上涨的动力。从2009年的行情看,融资融券的概念时不时地被提出并爆炒一下,或者说,每次高层发表相关言论,融资融券的股票就会爆发一下行情。如果2010年不推出融资融券,情况很有可能和2009年
13、一样。从融资融券的角度看,海通证券(600837)是不错的选择。海通证券2009年上涨了130%不到,在券商股中处于中流,不过海通证券受益于融资融券的幅度最大,当然现在市场的宣传和各种研究报告也已经承认了这一点。由于市场都知道,海通证券不一定能成为被爆炒的股票,但龙头相对比较稳定,风险较小。融资融券将导致客户产生转移的潜在要求。具体看,在上市券商中海通证券将从客户转移中获益最大。原因在于营业部是获取客户转移的载体,营业部数量越多、分布越广,获取其他公司客户的能力越强。进一步看,试点券商一般是实力雄厚的公司,其服务能力在行业内相对具备优势,因此客户转移一般具有不可逆性,从而会给公司带来价值上的重
14、估。宏源证券假设未来有3家试点,则海通获得第一批融资融券试点资格将使得其市场份额增长110%,假设此效应两年内达成,预计公司2010年、2011年每股收益分别为1.0元和1.5元,复合增长率将达66%,对应2010年和2011年市盈率分别为17倍和11倍,给予“买入”评级。另一个看好海通证券的理由是近日海通证券收购了香港大福证券。至此,海通证券对大福证券的持股比例为52.86%。这无疑是一个利好。大福证券是香港本地龙头券商,实力较强,或者说大福证券是大陆投资者较为熟悉的香港券商。据海通证券今年制定的以打造金融控股集团为目标的五年战略规划,在完成上市化和集团化的战略目标后,国际化是其下一步战略步
15、骤。现在成功收购大福证券意味着其国际化战略初见成效,并为未来进一步向国际市场进军打下良好基础。高新发展2009年最后三个月,股指期货概念股表现最为抢眼,沪深两市30只相关个股均有不小的涨幅。其中,股指期货概念第一股中国中期更是在短短的40余天上涨一倍。市场人士分析认为,2010年或将推出股指期货,最看好高新发展(000628)。据了解,最后一批62家期货公司已顺利上线统一开户系统,至此,全国正常经营的164家期货公司已分五批全部纳入统一开户系统,期货统一开户顺利完成。许多期货公司人士认为,股指期货有望在2010年上半年推出。股指期货推出后,相关公司无疑都将受益,但是具有“A”类期货公司概念的股
16、票更受市场青睐。2009年10月以来,期货概念股出现较大涨幅,但两市共28家期货概念股有明显分化走势。同样具有期货概念的券商股却显得有些落寞,诸如长江证券和国金证券等都表现不佳。据了解,在前不久出炉的分类监管中,“A”类期货公司没有出现一家券商系身影,并且当前期货业务对券商净利润的贡献非常低。因此股指期货推出后,对这类公司影响可能比较有限。相比券商上市公司而言,市场更看重参股“A”类期货公司,或者所持期货公司股权较多的上市公司。其中高新发展和 中大股份(行情 股吧)最被看好,其分别参股倍特期货100%股权、中大期货95.1%股权,并且两期货公司在近期首轮期货公司分类监管评级中,均被评为“A”类
17、公司。中大股份以外贸为主业,高新发展以房地产为主业,由于外贸出口不被市场看好,同时中大股份各项业务下滑严重,高新发展最被市场看好。另外,参股期货公司比例较高的上市公司也可以考虑,诸如 中金岭南(行情 股吧)、 新黄浦 (行情 股吧)、美尔雅等,其参股期货公司股份均在90%以上。海印股份第16届亚运会将于2010年11月12日至27日在中国广州举办。对照2008年奥运会的炒作时间表,亚运概念股的机会应该存在于2010年上半年。布局亚运概念,最好以安全防守为主。海印股份(000861)将是不错的选择。看好该股的原因除了广州亚运会以外,还有集团资产注入。海印股份是一家坐落于广州的商业零售巨头。公司的
18、大股东海印集团在收购海印股份之前就专注于商业物业的开发经营,具有十几年商业物业开发经验,在广州地区具有较大的影响力。海印股份是不折不扣的亚运受益股,全球零售业巨头沃尔玛已与广州海印集团达成协议,进驻海印集团的新项目海印又一城购物中心,该项目坐落于番禺迎宾路。番禺区作为广州的亚运城,届时将成为各国观众及运动员购物休闲重要区域。此外,公司近日公告,公司拟以2.4亿元向控股股东广州海印实业集团有限公司购买总统数码港和数码港置业100%股权。随着公司通过定向增发和持续收购获得海印集团下属13个商业子公司100%股权后,商业运营成为公司的经营重点。此外,公司将择机进行江南粮油城的注入或转让。因此海印集团
19、除酒店和附属资产外,主题商场及综合性商业物业综合开发资产将实现整体上市。银河证券预计,2009-2011年公司每股收益分别为0.29元、0.53元和0.88元。2010-2011年公司业绩将进入全面释放期,维持对公司“推荐”的投资评级。【消费概念】益民商业(行情 股吧)益民商业(600824)的特色商业连锁与三大投资平台是目前公司的经营核心。2009年初以来,公司分别对旗下的几个连锁品牌和投资平台进行了增资。其中,公司对天宝龙凤增资3000万元、新光光学仪器545万元、创新投资管理9000万元,公司也表明未来将继续对旗下包括“古今”在内的3个自有品牌进行大力支持。同时,公司也明确了未来五年的发
20、展目标是要把公司打造成一家投资控股性的集团企业。因此,旗下“益民商投”、“益民创投”和“益民置业”将成为公司主要的投资运作平台。目前 “古今”仍是公司连锁品牌收入的主要盈利来源。公司预计,2009年的销售收入将保持同比增长的势头,达到5亿元左右,实现利润有望接近1亿元,占公司连锁收入份额的50%60%。公司的商业物业的重估价值较高。公司的实际控制人为卢湾区国资委,目前公司所拥有的商业物业中一多半也是在陕西南路到成都路这一带的上海核心商圈淮海中路上。这一带公司自有物业的面积在9万平方米左右,其中也包括2005年收购的上海金龙商贸和中城集团五金交电的商业用房和网点共计32处。但由于公司的主要商业合
21、同多为时限较长的合同,现有的租金水平并不是很高,预计以后几年会有所上涨。不过,2008年才新建的莘庄厂房三期的租金已有上升且招租情况较好,有机构预计,公司2009年的租金收入在2亿元左右。商务部市场运行调节司司长王炳南在“拉动内需、扩大消费”专题发布会上介绍,预计全国社会消费品零售总额全年将增长15.6%,达12万亿元。预计2010年全年社会消费品增速在16%以上。截至2009年三季度,行业整体收入增长5.93%。行业净利润同比增长14.34%,超市、专业连锁、百货各自同比增长-3.6%、17.59%、14.62%。2009年一季度是收入与净利润增长的淡季,2010年一季度必将迎来20%以上的
22、高增长,而2010年行业收入增长预计均在15%以上,净利润增长25%以上。益民商业作为消费股、上海本地股、资产注入股三概念于一身的个股,外加上海世博的炒作,其在2010年也值得关注。中信证券我国抵抗住了2008年世界金融危机的寒冬,经济复苏已无悬念,接下来需要面对的就是通胀。只要采取金融加资源的投资组合,每次都能跑赢大市。金融股理财一周报推荐中信证券(600030)。券商是间接受益通胀的板块,因为随着通胀袭来,出于保值需求,很多资金会涌入股市、楼市。成交量的增大将使抽取佣金的券商直接受益。但其佣金下降是趋势,券商真正的潜力和想象空间在直投业务。何为直投?承销拟上市的公司,在上市前,券商近水楼台
23、先火速入股。这等于是无本钱的买卖。而不管是直投业务还是融资融券和股指期货,真正受益的只有大公司,也就是中信证券和海通证券(行情 股吧)。本文重点推荐中信证券。中信证券率先设立直投子公司,并先后两次增资至30亿元,公司PE投资项目推进迅速,投资金额超过13亿元,目前已经有2家上市。其投入的神州泰岳和沈阳新松机器人5332万元已带来账面利润逾3 亿元。从业绩上看,中信证券存在一个明确的盲点套利的机会。研究机构普遍预计,2010年中信证券的业绩最好,但目前在券商股里却估值最低。中信证券由于控股中信建投、中信金通、中信万通而面临“一参一控”达标的法律问题。尤其是中信建投,由于其40%股份为建银投资掌握
24、,加上其各项业务在行业中具有一定地位,中信证券对其整合存在较大难度,通过出售中信建投的方法达到监管要求将是大概率事件。目前中信证券存在明显的折价,究其原因主要在于对中信建投股权出售的疑虑。一是担心出售后公司业绩下降,另一方面是对出售对象及定价不确定性的反映,对公司的估值形成了一定压制,无论市盈率还是市净率都处于相对较低的水平。五粮液在经济复苏产生的通胀预期阶段,是通胀概念股最佳的表演时刻。通胀中资源性企业将明显受益。资源性企业既指有实物资源的上游行业,包括基础金属、煤炭、部分农产品等(“硬”资源),也指有分销网络或者品牌优势等资源的行业,包括具有分销网络的百货、超市、品牌零售、旅游与酒店以及具
25、有品牌资源的食品饮料如高端白酒、葡萄酒(“软”资源)。通胀概念中的有色金属、煤炭等由于涨幅较大,不做推荐。而从攻守兼备的角度考虑,重点推荐受关联交易问题长期压制股价的五粮液(000858)。五粮液不涨,是因为集团公司和个别人员长期把上市作为提款机,损害中小股东利益。在2009年遭到证监会立案调查后,公司迅速整改,基本上解决了这一顽疾。五粮液公司治理问题的彻底解决带给公司的不仅仅是业绩的增加,更意味着对五粮液这个摆脱历史拖累的白酒业巨人而言,2009年将是其二次腾飞的又一起点。五粮液多少钱合理?就看 贵州茅台(行情 股吧)的市值,目前为1600亿元左右,五粮液的品牌价值和抗通胀能力绝不比茅台差,
26、市值至少也应该达到1600亿元,用1600亿元除以五粮液的股本,得出合理股价至少在45元。五粮液的真实业绩绝不比茅台差,贵州茅台三季度的每股收益是4元,就算给五粮液打五折,每股收益达到2元,与茅台享受同样的市盈率,茅台股价170元,五粮液的股价应该在85元。刨除掉五粮液股本较大的因素,其合理股价至少也在60元。五粮液抗通胀的一点体现在提价上,只有高端白酒才有较强的提价能力。公司最近已将部分普通五粮液的出厂价提高20元,预计2010年春节前提价的可能性较大,总提价幅度约为50元,出厂价可能提高到519元。【新能源概念】安凯客车安凯客车(000868)目前持有江淮客车60.61%的股份,成为江淮客
27、车的控股股东。公司是国内新能源汽车的领头羊之一,其纯电动客车亮相比利时车展,将有希望打开欧盟市场,进一步推动公司业务的增长。安凯客车的纯电动客车还成为2010年上海世博会指定用车。目前安凯客车的产销状况良好,2010年将对销售模式与渠道进行调整。公司在2010年将在销售理念上进行革新,在销售渠道上进行整合,努力实现销售的突破。安凯客车最大的看点是电动客车。目前,安凯客车有6款纯电动客车获得了国家公告,远多于国内其他厂商。在电动客车领域,公司具备以下两点优势:一方面,公司在传统客车领域一直是基于国际领先的SETRA技术平台进行开发;另一方面,公司的全承载技术,使得电池摆放空间更大,摆放更为平衡,
28、更适宜作为电动车的开发平台。公司在2009年交付的新能源客车在60台左右。与传统客车相比,新能源客车成本较高,其中,全承载车身的成本在60万元左右,电机与电控系统成本为50万-60万元,销售毛利率与高档传统客车产品相当,在15%左右。预计,待2010年公司与上海雷博的合资公司正式运营后,相关产品的毛利水平有望提升。据安凯客车技术工程师赵理想介绍:“安凯纯电动客车已经发展到第三代技术,是目前国内最先进的纯电动客车。第三代纯电动技术,动力采用磷酸铁锂电池+超级电容。由于采用全承载技术后整车更加轻量化,与同档次客车比,它有足够的空间来布置电池组。从2008年的奥运会服务,到2009年的达沃斯论坛,从
29、国内的机场客运服务到海外车展舞台,安凯新能源客车已经远远走在了行业的最前端。”可见,安凯客车将是我国新能源汽车的龙头,有私募跟笔者提到安凯客车时兴奋地说,香港股市有比亚迪,中国A股有安凯。可见安凯客车在各大机构中的地位。最后从二级市场走势来看,该股虽然在短短一个月内走出了翻倍行情,但重势不重价一直是机构追捧该股的原因之一,2010年有大牛股之相。华芳纺织华芳纺织(600273)作为新能源电池的龙头股,与安凯客车成为新能源的双雄,但华芳纺织目前的业务重点是针织染整业务,较同行业内其他竞争对手具有明显的差别竞争优势。公司已形成纺纱、织造、染整、制衣前后贯穿、自相配套一条龙生产组织模式,具有较强的市场竞争能力。但是,这部分并不是华芳纺织的亮点,华芳纺织最大的亮点在于其投资的江苏力天新能源科技有限公司。2009年6月,华芳纺织出资5800万元,重点投资研发、生产动力锂电池、电解液等新能源产品的江苏力天新能源科技有限公司,成为该公司控股大股东。2009年12月,公司再次受让江苏力天原股东部分股权,受让价格为原值,金额为1760万元,受让完成后,公司控股江苏力天比例由原来的53.7%调增至70%。江苏力天新能源科技有限公司是一家研发、生产、
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