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1、其次，当期的资本和金融账户对未来的经常账户状况会产生非常重要的影响。 这是因为，收益账户是构成经常账户的一个重要组成部分，若当期一国在资本和金融账户有较大的顺差，必然意味着下一时期的对外利息支出和利润汇出增加，即收入账户下的对外支出增加，经常账户的逆差压力增加，尤其当一国经常账户赤字数额长期居高不下时，由此导致的债务积累会使利息支出越来越大，这又加剧了经常账户状况的恶化，从而形成恶性循环的局面。再次，资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。一国可以通过储备和资本引进两种方式为经常账户融资，就第一种情况而言，在一国难以吸引国外资本流入时，则势必主要通过本国政府持有的金融资产（即资本与

2、金融账户中的官方储备）进行融资。由于一国的储备数量是有限的，所以这一融资也是有限的。而就第二种方式看，以引进国外资本为本国经常账户融资，可使一国突破其经济发展初期存在的资金和外汇缺口，这种融资方式不受一国储备有限性的直接制约。最后，外资的引进存在的风险第一，若一国流入的资本中有相当部分是短期投机资本，则极易出现这样一种现象：在该国出现国际收支逆差时，由于资本的大量流入，使其货币在外汇市场上不仅不贬值，反而可能出现升值，从而使其经常账户进一步恶化，而流入的短期资本是很不稳定的，若其经常账户在短期内进一步恶化，或一国经济环境出现某些不利的变化、乃至于突发事件等因素都有可能引起资本突然的大规模撤出，

3、引发货币危机，1997年东南亚金融危机就是一个的例子。第二，即使以引进外国中长期资本为主，这种融资也必然面临偿还问题。如果因各种因素导致对借入的资金使用不当，在引进的资本到期须还本付息时，经常账户的逆差无法扭转，就会发生偿还困难，极易引发债务危机。上世纪八十年代初期拉美国家出现的债务危机地说明了这一点。所以，即使是为了规避金融风险、维持经济稳定。政府也会限制资本和金融账户对经常账户的融资作用。综合账户差额或总差额：综合账户差额是指经常账户与资本和金融账户中的资本转移、直接投资、证券投资、其他投资账户所构成的余额，也就是将国际收支账户中的官方储备账户剔除后的余额。由于综合差额必然导致官方储备的反

4、方向变动，所以可以用它来衡量国际收支对一国储备造成的压力。6.（JD）国际收支失衡的原因：临时性失衡。原因：短期的、非确定的或偶然的因素引起的国际收支失衡周期性失衡。一国内部经济发展周期性波动引起的国际收支的失衡结构性失衡。由于一国国内经济、产业结构不能适应。世界市场的变化而引起的国际收支失衡货币性失衡。货币领域的相关因素（如货币量和利率等）变动所造成的国际收支失衡收入性失衡。一国国民收入水平的变化引起的国际收支失衡政策性因素。由于一国经济政策执行不力或失误导致的国际收支失衡第二章1.外汇（定义）：广义：指一切以外国货币表示的资产。包括：外国货币（包括纸币、铸币外币支付凭证（包括票据、银行存款

5、凭证、邮政储蓄凭证等）；外币有价证券（包括政府债券、公司债券、股票等）；其他外汇资产。狭义：指以外币所表示的用于国际结算的支付手段2.汇率（定义）：外汇汇率又称外汇汇价、外汇牌价、外汇行市。外汇汇率是两国货币之间的汇兑比率。简单地说，它是两国货币之间的相对比价，是一国货币用另一国货币表示的价格。3.直接标价法、间接标价法：直接标价法：用一单位外国货币值多少本国货币的方式来表示外币价格的高低。间接标价法：用外国货币表示本国货币的价格。4.复汇率概念：是指对本币与外币间的兑换比率，一国同时规定两个或两个以上的合法汇率。5.买入汇率、卖出汇率（例子）：买入外汇，又称买入价。它是指银行从客户手中购买外

6、汇时使用的汇率。卖出汇率，又称卖出价。是指银行向客户出售外汇时所依据的汇率。例1：某日，中国人民银行公布的外汇牌价如下：US 100RMB826.60829.08因中国是采用直接标价法标价，故前者（826.60）是买入汇率；后者（829.08）是卖出汇率例2：某日，伦敦外汇市场上英镑兑美元的汇率为1US1.62l91.6239则由于是在间接标价法下，故前者（1.6219）是卖出美元的价格，为卖出价；后者（1.6239）是银行买入美元的价格，为买入价。6.（JD）电汇汇率、票汇汇率、信汇汇率之间关系及其原因：按外汇交易工具和收付时间划分为：电汇汇率、票汇汇率、信汇汇率。电汇汇率。是指银行在售出外

7、汇的当天，即以电报委托其国外分行或代理行，将汇款付给收款人的一种汇兑方式。这种方式，由于银行不存在占用客户资金的问题，所以，其汇率最高。电汇汇率是两国货币真实比价的反映，一般被看做是标准汇率。各国公布的外汇牌价，除另有注明外，一般都是电汇汇率，其他汇率都是以电汇汇率为基础计算出来的。票汇汇率。是银行卖出外汇时，开立一张指定外国银行作为付款人的汇票交给汇款人，由汇款人自行携带或邮寄国外收款人的一种汇兑方式。银行承办票汇业务时，可以利用客户资金大约一个航空邮程的时间。因此，票汇汇率低于电汇汇率相当于一个航空邮程的利息。信汇汇率。就是由银行通过航空邮件，向国外解付银行发出信汇委托书，以代替汇票。由于

8、它同票汇相似，也存在一个邮程期间可以占用客户资金的情况，所以，信汇汇率通常也低于电汇汇率。7.（JD）按外汇买卖交割期限划分：即期汇率、远期汇率按外汇买卖交割期限划分：即期汇率、远期汇率。即期汇率。是指外汇买卖双方成交后，在当时或两个营业日内进行外汇交割所采用的汇率，是外汇市场上使用最多的汇率。远期汇率。是指外汇买卖成交后，在约定的到期日进行外汇交割所使用的汇率。一般为l一6个月或12个月进行交割。8.升水、贴水、平价各表示什么：远期差价。即报出远期汇率比即期汇率高或低若干点（即远期差价）来表示。 这种报价方法为英、美、德、法等国所采用。远期差价用升水、贴水和平价表示。升水表示远期汇率高于即期

9、汇率，或者说远期外汇比即期外汇贵。贴水表示远期汇率低于即期汇率，或者说远期外汇比即期外汇便宜。平价表示远期汇率等于即期汇率。一种货币对另一种货币远期汇率升水，就是另一种货币对该货币远期汇率的贴水。9.远期汇率（计算）在直接标价法下，若报出的远期差价数是前小后大，（如一个月和三个月的远期差价），则远期汇率为即期汇率加汇水数；相反，若报出的远期差价为前大后小（如六个月的远期差价），则远期汇率为即期汇率减汇水数。例如：在纽约外汇市场上，英镑与美元的汇率如下即期汇率1/US 1.5246/1.5276 一个月 10/20 三个月 20/30 六个月 40/30故远期汇率分别为：一月期1/US 1.52

10、56/1.5296二月期1/US 1.5266/1.5306 六月期1/US 1.5206/1.5246 10.固定汇率、浮动汇率（了解）固定汇率：是指两国货币的汇率只能在规定的幅度内波动，当实际汇率波动超过规定幅度时，央行有义务进行干预，以将汇率波动维持在规定的上下限内。浮动汇率：是货币一国政府对本国货币对另一国货币的汇率不规定波动幅度，也不维持汇率稳定的义务，任其根据外汇市场供求关系的变化自发形成。11.（JD）影响汇率动因素：国际收支：是影响汇率变动的中长期因素通货膨胀率的差异：强调两国间的通货膨胀率差异而不是绝对水平。是影响汇率变动的长期因素。经济增长率的差异：高经济增长率在短期内会带

11、来本币贬值的压力，但从长期看，却会支撑本币汇率走强。利率差异：利率是影响汇率变动的短期因素由于巨额国际游资的存在，利率变动与汇率变动间的相关关系日益加强，因而，在当前的国际外汇市场上，利率是影响汇率变动的重要因素。12.（JD）本币贬值对贸易收支的影响本币对外贬值，出口商降低出口品的外币价格，出口量上升，出口品的本币价格不变，故出口额增加；本币对外贬值，进口商品外币价格不变，进口品本币价格上升，进口额增加；但同时，由于进口品本币价格上升，进口量下降，进口额下降。综上，本币贬值对贸易收支的影响取决于进出口品的需求价格弹性。13.（JD）贬值对经济增长的影响第四章1.浮动汇率制（概念）：浮动汇率制

12、是指一国不规定本币与外币的平价和上下波动的幅度，汇率由外汇市场的供求决定并上下浮动的汇率制度。2.管理浮动汇率制（概念）：指货币当局从本国利益出发对汇率波动进行不同程度的干预，以使市场汇率朝着有利于本国的方向变动的汇率制度安排。 干预的方式主要有：直接干预运用货币政策影响汇率实行外汇管制目前，发达国家实行的均是管理浮动。3.（JD）管理浮动汇率制的主要类型：无单独法定货币的汇率。即本国将另一国货币作为惟一法定货币，或者属于货币联盟的成员，与联盟中的其他成员国共同使用同一种法定货币。最典型的就是欧元区各国，使用欧元取代以前各自法定货币，实现区域内单一货币流通。货币局安排。政府通过立法承诺本国货币

13、按固定汇率兑换某一特定的外币，同时限制官方的货币发行，以外汇资产作为其发行担保，确保履行法定义务。香港联系汇率制就是一种货币局安排。该制度实行于1983年,由香港政府设立外汇基金,发钞行按照7.8HK$/US$的固定汇率向外汇基金缴存100%的外汇储备，作为发行港币的依据，其他持牌银行取得港币要以美元向发钞行兑换，在公开的外汇市场上，港币是自由浮动的，并通过发钞行的套利机制稳定港币的美元汇率。传统的钉住安排。是指一国将其货币（公开或实际）按固定汇率钉住一种主要国际货币或者一篮子货币，汇率波动幅度不超过1%。水平区间钉住。水平区间钉住类似于传统的钉住安排，不同的是波动幅度要大于爬行钉住。按照预先

14、宣布的固定汇率，根据若干量化指标的变动，定期小幅调整汇率。爬行带内浮动。汇率围绕中心汇率有一个至少1% 的波动区间，或者说汇率波动的最高与最低水平之间的幅度超过2% ，同时中心汇率根据所选择的经济指标做周期性调整。管理浮动汇率。政府不特别指明或没有特定的汇率目标，但也会为了某些特定目标通过外汇干预来影响汇率变动。完全浮动汇率。汇率由市场决定，政府一般不进行外汇干预，只在外汇市场出现过度波动时进行外汇干预，其目的是防止汇率过度波动，而不是确定一个汇率水平。4.货币局制度（概念）： 货币局制度是一种汇率机制，它有两项基本原则，一是本国货币钉住一种强势货币，与之建立货币联系，此货币成为锚货币，二是本

15、国通货发行以外汇储备特别是锚货币的外汇储备为发行保证，保证本国货币与外币随时可按固定汇率兑汇。5.外汇管制（概念）：外汇管制也称外汇管理,是指一国政府或货币当局通过法令、规章等，对本国或本地区的外汇买卖、借贷、转移、投资及汇率等实行的限制性措施。6.（JD）外汇管制的积极作用和消极影响积极作用：保护本国产业的发展。维持本币币值稳定。防止资本国际投机资本对本国的不利冲击。提高国内货币、财政政策的有效性。外汇管制政策具有收效非常迅速的特点，政策的有效性强。消极影响外汇管制还会导致价格信号扭曲，不利于一国资源的合理配置。外汇管制容易导致腐败现象。外汇管制对一国国内经济的长远发展也具有较大的不利影响。

16、外汇管制会对国际间经济交往产生不良影响。不利于外汇银行职能的充分发挥。外汇市场的功能受到抑制。7.（JD）外汇管制的类型实行严格的外汇管制的国家和地区。这类国家和地区对贸易收支、非贸易收支和资本项目收支都实行严格的外汇管制。（发展中国家）实行部分外汇管制的国家和地区。这类国家和地区对贸易和非贸易收支，原则上不加管制，但对资本项目的收支则仍加以不同程度的管制。（新兴工业国）名义上取消外汇管制的国家和地区。这种类型的国家对经常项目和资本项目的外汇交易不实行普遍的和经常性的限制，但不排除从政治或外交需要出发，对某些特定项目或特定国家采取包括冻结外汇资产和限制外汇交易等制裁手段。（发达国家） 8.（了

17、解）外汇管制方式9.1994年外汇体制改革的内容（改：“外汇收入”改为“外汇收支”）10.（JD）实行外汇收入结售汇制，取消外汇留成制和上缴制 ：境内所有企事业单位、机关和社会团体的各类外汇收入必须及时调回境内，按规定的结汇范围按银行挂牌汇率，全部结售给外汇指定银行。取消外汇留成取消了经常项目正常对外支付用汇的计划审批，实行银行售汇制允许人民币在经常项目下有条件可兑换 11.（记住这句话）2005年7月21日，我国进行汇率制度改革，从单一盯住美元改为实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。12.货币自由兑换：经常账户的可兑换即取消经常账户外汇支付和转移的汇兑限制对经

18、常项下支付转移不加限制不采取差别性的复汇率措施兑换其他会员国积累的本币 资本与金融账户的可兑换即取消对跨境资本交易和汇兑的限制。对跨境的资本交易及与之相关的支付和转移不加限制。不实行歧视性货币安排。不对跨境的资本交易征税或补贴。货币的全面可兑换即成员国同时实现经常账户、资本与金融账户的可兑换。13.（JD）货币可兑换的条件 良好的经济运行环境成熟的宏观经济政策操作与调整完善的国内金融体系利率和汇率的市场化形成机制发育良好的国内货币市场、资本市场、外汇市场第五章1.国际储备（概念）：国际储备是指一国货币当局为弥补国际收支逆差，维持本国货币汇率的稳定以及应付各种紧急支付而持有的、为世界各国所普遍接

19、受的资产。2.（JD）国际储备资产构成 ：货币性黄金：指作为金融资产持有的黄金。与它相对应的还有实物黄金，是指持有黄金的目的是使用其物理功能。外汇储备是一国货币当局持有的对外流动性资产，其主要形式为国外银行存款与外国政府债券。在IMF的储备头寸：在国际货币基金组织的储备头寸，亦称普通提款权，是指会员国在IMF的普通资金账户中可自由提取和使用的资产。特别提款权3.IMF储备头寸构成：会员国向IMF缴纳份额中的外汇部分IMF用去的本国货币持有量部分IMF从国的借款4.（JD）份额作用：投票权。根据规定，每个IMF成员国都有250票基本投票权，此外每缴纳10万美元份额增加一票投票权（美国拥有的投票权

20、达1767。依据IMF重大问题须经全体成员国总投票权的85通过才能生效的条款，美国在IMF内拥有绝对的否决权）借款权。成员国在IMF的借款限额是与其份额密切相联系的。份额越高，可借用的款项就越多。SDRs分配权。成员国的特别提款权分配权也与其份额成正比例，由IMF无偿分配给各会员国。5.特别提款权（概念）特别提款权是国际货币基金组织为了补充现有储备资产的不足而创设的无条件的储备资产。基金组织创设SDRs的目的是使SDRs成为国际货币体系的主要储备资产。IMF分配的而尚未使用完的SDRs构成一国国际储备的一部分。6.国际清偿力（定义）是指一国为本国国际收支赤字融通资金的能力，或者一国弥补国际收支

21、赤字而无需采取调整措施的能力。7.（JD）影响适度储备规模的因素持有储备的成对国际收支发生冲击的规模和频率国际收支失衡的调节效率一国国际融资能力的大小一国货币在国际货币体系中的地位和作用进出口规模一国的外债规模一国金融市场的发育程度国际资本流动及其监管8（JD）确定适度储备规模的常用方法国际储备量与国民生产总值之比（10%）国际储备量与月平均进口额之比（3个月的进口付汇额）国际储备量与外债额之比（30%）外商直接投资利润汇出额9.（重点JD）外汇储备币种结构管理的原则方便性安全性保值性盈利性10.了解一级、二级、三级储备分别用来干什么的：一级储备：包括活期存款、短期国库券和商业票据等。活期存款

22、可随时开出支票对外支付，流动性最高，但多不付息或付息很少，无盈利性。西方国家90天期以内的国库券，以及优良商业票据特别是短期（如30天内到期）的银行承兑汇票一般很容易在二级市场转让变现，流动性很高，但它们的盈利性较差。满足日常进口支付及当年还本付息所需的交易性储备需求应该以一级储备的形式存在。政府需要根据季度或特定时期短期对外支付及其变化的需要控制这类资产在储备资产中的比例。二级储备包括各种定期存单、中期政府债券等。这类资产流动性略差，但收益率高于一级储备，适合作为一级储备的补充性来源，以应付政府难以准确预料的短期对外支付，维护国家资信，稳定汇率。满足外汇市场干预或预防性需要，以及中期对外债务

23、偿付所需储备，应该以二级储备的形式存在。三级储备主要包括公债、长期政府债券以及A从级欧洲债券等各种长期投资工具，其中也包括少量高信用等级的公司债券和股票。这类资产的流动性最差，但盈利性最高。政府若提前动用三级储备，则会遭受较大损失，持有这部分储备到期的收益可以弥补盈利性低的一级储备的损失。满足长期对外债务偿付或与外债余额相适应的储备，应以三级储备形式存在。各国中央银行一般是在确定一级和二级储备规模之后，才考虑将其余储备用于长期性投资第六章1.国际货币制度内容确定国际货币。确定汇率制度安排 货币的兑换性和国际支付限制国际结算原则确定国际储备资产国际收支调节2.国际货币体系国际金本位制布雷顿森林体

24、系牙买加体系3.（JD）布雷顿森林体系内容：建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织，旨在促进国际货币合作。确定黄金美元本位制，以黄金和美元共同构成制度下的国际储备资产体系。各国货币与美元挂钩，实行以美元为中心的可调整的固定汇率制。IMF向国际收支逆差国提供短期资金融通，以协助其解决国际收支困难。关于外汇管制的规定。IMF协定第八条规定，成员国不得限制经常账户的支付，不得采取歧视性的货币措施，要在兑换性的基础上实行多边支付。4.（必背重点JD、论述）牙买加体系主要内容，特点，评价：主要内容：增加会员国的基金份额。浮动汇率合法化。降低了黄金在国际货币体系中的作用，实现黄金非货币化。提高特

25、别提款权（SDRs）的国际储备地位，规定SDRs作为主要的国际储备资产 。扩大对发展中国家的资金融通。特点：多元化的储备体系：黄金的储备地位不断下降，但并不象IMF协定中规定的那样完全非货币化，仍然具有国际储备功能。储备货币多元化，牙买加协议后，美元的国际货币地位受到了一定的挑战。汇率制度多样化：无单独法定货币的汇率制度钉住制度货币局制度浮动汇率制度国际收支调节机制多样化：汇率机制利率机制国际金融市场的调节国际金融机构的调节国际储备作用的发挥等。评价：汇率变动可以更真实地反映市场与经济运行的实际情况可以免受单一储备货币的牵连国际收支调节手段增多缺陷：汇率变动频繁剧烈，给国际贸易、投资带来不利影响缺乏统一的国际货币国际收支调节机制的有效性差5.欧洲货币体系创设欧洲货币单位（ECU）建立稳定汇率机制a平价网体系b.规定了各国货币与ECU中心汇率的最大偏离幅度c规定了各国干预汇率的手段创建欧洲货币基金6.欧洲经济联盟欧盟（必考填空选择吧）：最终目标：建立欧洲央行、发行统一货币欧元（EURO）7.（JD）欧盟成员国使用统一货币（欧元）应具备的条件：低通胀：不能高于上一年欧共体3个最低国家平均水平的1.5%低利率：政府长期债券利率不能高于上一年欧共体3个最低国家平均水平的2%低赤字：赤字与GDP的比不能高于3%低公共债务：公共债务与GDP的比低于60%稳定的汇率：在规定的幅度至少稳定两年.