无形资产会计问题研究Word下载.docx

1、根据两公司近5年对外公布的年报数据，中石油2008-2012年的资产负债表简表如表2-1所示。表2-1：中石油20082012年资产负债表简表 （单位：百万美元）会计年度08-12-3109-12-3110-12-3111-12-3012-12-31流动资产合计32,68243,29042,82159,67466,224非流动资产合计139,367169,086201,860237,212277,354资产总计172,050212,376244,681296,886343,578流动负债合计38,06156,88163,48186,70991,049非流动负债合计11,92822,55631,

2、98642,56665,477负债合计49,98979,43795,467129,275156,526所有者权益合计122,061132,940149,214167,611187,052负债和所有者合计壳牌公司2008-2012年的资产负债表简表如表2-2所示。表2-2：壳牌公司20082012年资产负债表简表 （单位：百万美元） 11-12-31116,57096,457112,894 119,777 114,734 165,831195,724209,666 225,480 245,591 282,401292,181322,560345,257360,325105,52984,78910

3、0,552 102,659 96,979 48,00669,25772,228 71,595 73,419 153,535154,046172,780174,254170,398128,866138,135149,780 171,003 189,927 345,257 360,325 （一）总资产比较分析资产是一个企业拥有和控制的资源，企业资产总额越大，表明其生产经营规模越大，企业的经济实力也就越强。根据中石油与壳牌公司的2008-2012的年报，中石油总资产由08年的11,949.01亿元增加12年的21,688.37亿元，折合美元为1,720.50至3,435.78亿美元（根据历年人民币兑

4、换主要货币汇率年平均中间价）。壳牌公司的总资产由08年的2824.01亿美元增加12年的3603.25亿美元。2008-2012年两大石油公司的总资产变化趋势如图2-1如示。由图2-1可知，中石油的资产总额在这5年中，正逐渐接近壳牌公司的资产总额。08年中石油与壳牌公司的总资产比为0.61:1，增加到12年的0.95:1。近5年中石油的资产增加幅度大于壳牌公司。 图2-1 中石油与壳牌石油总资产柱形比较图（二）资产流动性比较分析2012年中石油流动资产占总资产的比率为19.27%，而同年壳牌公司的流动资产占总资产的比率为31.84%，相比较而言，壳牌的资产流动性要比中石油好一些，短期还款能力要

5、强。根据中石油和壳牌公司08-12年的资产负债表，两大石油公司的流动资产占总资产的比率如图2-2如示。从图2-2中，可以发现，近5年来，中石油的流动资产占总资产的比例保持在20%左右，而壳牌公司的流动资产占总资产的比例在35%左右，即中石油的资产的流动性要比壳牌公司的流动性要差很多。资产的流动性差，短期还款压力就越大。但如果中石油资产的盈利能力强，资产负债率低，则可以弥补短期还款的压力。图2-2中石油于壳牌石油流动资产占总资产的比例比较图（三）资产运用效果比较分析资产质量的优劣，体现在资产运用效果上，表现为企业资产利用的有效性和充分性。其实质是以尽可能少的资产占用，尽可能短的时间周转，生产出尽

6、可能多的产品，创造尽可能多的收入。通过比较发现，壳牌公司的总资产的使用效率要高于中石油，平均每美元的资产创造的收入要高于中石油，是中石油的1.23倍。在固定资产的使用上，壳牌公司的固定资产使用效率更好一些，平均每美元的固定资产创造的收入是中石油的近2倍。2009-2012年的总资产周转率如图2-3所示，固定资产周转率如图2-4所示。图2-3：中石油和壳牌公司总资产周转率 图2-4：中石油和壳牌公司固定资产周转率近4年，壳牌公司的总资产周转率均略高于中石油，在固定资产的使用上，壳牌公司的周转率均接近中石油的2倍左右。以上分析说明壳牌公司在资产的使用上效率上优于中石油，特别是在固定资产上。产生的原

7、因一方面是资产的使用效率不高，另一方面是可能是资产的采购成本过高或结构不合理。在今后，中石油应该尽量合理采购固定资产，降低固定资产的采购成本，并提高固定资产的使用效率。三、中石油与壳牌公司的偿债能力分析偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度，是企业正常生产经管的保证。能否及时偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志。通过对偿债能力的分析，可以考察企业持续经营的能力和风险，有助于对企业未来收益进行预测。企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两个方面。（一）短期偿债能力分析短期偿债能力是企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度，常用的指标有流动比率、速动比率。流动比率为流动资产除以流

8、动负债而得，速动比率为流动资产中扣除变现能力较弱的存货后，除以流动负债而得。两个指标均反映了流动负债的保障程度。根据中石油与壳牌公司2008-2012年的资产负债表，近5年两大石油公司的流动比率与速动比率如表如示。表3-1：中石油与壳牌公司短期还债能力指标 单位：百万美元2008 2009 2010 2011 2012 壳牌公司流动资产合计壳牌公司速动资产97,22869,04783,54690,80183,953壳牌公司流动比率1.10 1.14 1.12 1.17 1.18 壳牌公司速动比率0.92 0.81 0.83 0.88 0.87 中石油流动资产合计中石油速动资产19,62726,

9、48722,89631,45632,305中石油流动比率0.86 0.76 0.67 0.69 0.73 中石油速动比率0.52 0.47 0.36 0.35 从表中，可以看到截止2012年底，壳牌公司流动比率为1.18，高于中石油的0.73，壳牌公司的流动比率与速运比率比中石油要好很多，短期偿债能力上，壳牌公司2012年末为0.87，中石油为0.35，也比中石油要强很多。壳牌公司的短期偿债能力要比中石油好。2008-2012年两大石油公司的流动比率、速动比率如图3-1、图3-2所示。图3-1：流动比率比较分析图 图3-2：速动比率比较分析图（二）长期偿债能力分析长期偿债能力是企业偿还长期债务

10、的现金保障程度，用于衡量企业偿还债务本金与支付债务利息的能力。衡量企业长期偿债能力的指标主要有资产负债率、产权比率、利息保障倍数。资产负债率是企业全部负债总额与全部资产总额的比率，也称债务比率。资产的负债率越高，财务风险就越大，但如果债务的成本低于权益资本的成本，增加债务则可以增加股东权益。表3-2为中石油和壳牌公司长期还债能力的指标。表3-2：中石油和壳牌公司长期偿债指标壳牌公司资产负债率54.4%52.7%53.6%50.5%47.3%壳牌公司产权比率119.1%111.5%115.4%101.9%89.7%壳牌公司利息保障倍数42.03 37.78 34.49 39.54 27.62 中

11、石油资产负债率29.1%37.4%39.0%43.5%45.6%中石油产权比率41.0%59.8%64.0%77.1%83.7%中石油利息保障倍数70.76 25.92 30.44 17.77 8.92 2012年底，中石油的资产负债率为45.6%，壳牌公司为47.3%，两者相差仅1.7%，而从发展趋势看，中石油08年为29%，在5年间，每年的资产负债率逐渐增加，到12年与壳牌公司持平。而从产权比率看，中石油12年的产权比率为83.7%，壳牌公司为89.7%，发展趋势也与资产负债率的趋势相近。以上数据表明，壳牌公司长期偿债能力略好于中石油。2008-2012年资产负债率和产权比率如图3-3、图

12、3-4所示图3-3：资产负债率比较分析 图3-4：产权比率比较分析利息保障倍数是指企业息税前利润与利息费用的比率，该指标反映企业以获取的利润承担借款利息的能力，利息保障倍数等于息税前利润除以利息费用。该指标是从企业的效益方面来考察其长期偿债能力的，指标越高，表明企业支付利息的能力超强，企业对到期债务偿还的保障程度也越高。图3-5为两大石油公司的利息保障倍数趋势图。由于资本化的利息部分不易取得，计算时利息支出时取利润表的财务费用，因此此指标与实际比要偏大一些。图3-5：利息保障倍数比较图从图3-5可以看到，中石油和壳牌公司的利息保障倍数都比较高，说明两大石油公司的偿债能力都很强，但从发展趋势来看

13、，中石油的利息保障倍数由08年的72.76倍，降到12年的10.92倍，下降的趋势还是很明显的，说明中石油的长期偿债能力在下降。而壳牌公司的利息保障倍数比较平衡，保持在40倍左右。四、中石油与壳牌公司的盈利能力分析盈利能力是指企业在一定时期内获取利润的能力，它体现了企业运用其所支配的资产开始经营活动同，从中赚取利润的能力。企业的盈利能力对企业的生存与发展至关重要。分析盈利能力的指标主要有销售净利率、总资产报酬率，以及从现金角度衡量销售质量的销售获现比率、净利润现金保证比率。中石油和壳牌公司盈利能力相关数据如表4-1所示。表4-1：中石油和壳牌公司盈利能力相关数据 单位：项目2008200920

14、1020112012中石油营业收入154,230149,213216,473310,250347,770中石油净利润18,13515,57322,25822,60620,692中石油资产中石油经营活动净现金流入25,45739,23547,09344,92437,907中石油销售净利率11.8%10.4%10.3%7.3%5.9%总资产收益率-8.1%9.7%8.3%6.5%壳牌公司营业收入458,361278,188368,056470,171467,153壳牌公司净利润26,47612,71820,47431,18526,840壳牌公司资产总计壳牌公司经营活动净现金流入43,91821,4

15、8827,35036,77146,140壳牌公司销售净利率5.8%4.6%5.6%6.6%5.7%4.4%6.7%9.3%7.6%（一）销售收入与销售净利润比较分析2012年度，中石油的销售收入为10711.46亿元，净利率为1259.46亿元，折合成美元分别为3477.7亿美元、206.92美元，销售净利润为5.9%。壳牌公司2012年度的销售收入为4671.53亿美元，净利率268.4亿美元，销售净利率为5.7%。也就是说，每完成一美元的销售，中石油比壳牌石油多赚0.02美元。从表4-1中数据来看，近5年中石油的年销售额均低于壳牌公司，不过从08年壳牌公司营业收入为中石油的营业收入的3倍，

16、到12年的1.3倍，说明中石油的营业收入在5年内增长相当快，目前正接近壳牌公司。从销售净利润来看，中石油的销售净利润要好于壳牌公司，但是从2008-2012年5年间，中石油的销售净利率由08年的11.8%降到12年的5.9%，下降趋势明显。而壳牌公司的销售净利率比较平衡，平均在5.7%左右。 图4-1：年销售额比较分析 图4-2：销售净利率比较分析（二）总资产报酬率与净资产报酬率比较分析企业的盈利能力除了从销售收入与利润的关系来评价,还可以从投入资产与获得利润的关系来评价。销售净利率是从销售收入的角度来反映每单位的收入中有多少比例形成净利润，没有考虑到投入与产出的对比关系，因此还必须从资产运用

17、效率和资本投入报酬角度作进一步的分析。总资产报酬率是企业一定期间内实现的净利润额与该时期总资产平均占用额之间的比率。其值越高，说明企业的资产利用效益越好，经管管理水平越高。2012年，中石油的总资产收益率为6.5%，低于壳牌公司的7.6%，即每一美元资产壳牌公司要比中石油多0.11美元，总资产收益率上，壳牌公司比中石油多17%，壳牌公司的资产管理上优于中石油。图4-3：总资产收益率比较分析 图4-4：净资产收益率比较分析图4-3为两大石油公司2009-2012年总资产收益率的发展趋势图。从5年的发展趋势看，壳牌公司的净资产收益率呈上升趋势，而中石油在2009年，总资产收益率要比壳牌高84%，近

18、几年的发展趋势却呈下降趋势。参考前述总资产的增长率，在5年间，中石油的总资产增长较快，但是在资产增长的同时，资产回报率却在下降。因此在资产管理上，中石油与壳牌公司相比，存在较大的问题。净资产收益率又称所有者权益报酬率，是企业实现的净利润与平均所有者权益之比，反映企业为其所有者实现的报酬率。该指标越高，说明企业为投资者带来的收益就越高。2012年，中石油的净资产收益率为11.7%，壳牌公司的净资产收益率主14.9%，壳牌公司的净资产的收益率要比中石油高27%，从投资者的角度看，壳牌公司显然要比中石油要好。图4-4为2009-2012年4年的净资产收益率的发展趋势图，从图中可以发现，2009年中石

19、油的净资产收益率为12.2%，高于壳牌公司的9.5%。但是在2010年开始，壳牌石油的净资产收益率超过了中石油的净资产收益率。其原因还需要进一步分析。（三）收入质量比较分析在计算销售净利率、总资产报酬率和净资产收益率时，都采用的是以权责发生制为基础确认的收入或净利润，而在实务中有些收入虽然发生，但并不一定能产生现金流入。现金是企业能正常运营的基础，因此有必要从现金的角度对收入的质量进行进一步的分析。即通过销售商品、提供劳务收到的现金与主营业务收入的比率，经营活动现金净流量与净利润的比率关系来评价收入的质量。常用的指标有销售获现比率、净利润现金保证比率。2012年，中石油的销售收入为 获现比为1

20、0.9%，即每销售100元的商品可为企业带来10.9元的现金流入。壳牌公司2012年的销售获现比为9.9%，低于中石油，即在销售获现比上，中石油要好于壳牌公司。近5年两大石油公司的销售获现比的发展趋势见图4-5所示。从图中可以看到，中石油的销售获现比在2011年以前远高于壳牌公司，说明中石油在经营过程中获得的现金效率要好于壳牌公司。但这种优势逐年下滑，到2012年，仅领先1%。 图4-5：销售获现比分析 图4-6：净利润现金保证比分析净利润现金保证比率，是批企业一定时期经营活动现金净流量与净利润之间的比值。该指标是评价净利润质量的重要比率，即企业当期实现的净利润中创造的现金净流量。该比率越高，

21、表明净利润中已经收到现金的程度越高。由于在计算净利润时，扣除了一些非付现的费用，如固定资产的折旧，因此当企业的回款情况较好时，即能够将实利的净利润收现，加上未付现的费用，指标值常常会大于1。另外净利润过低也会影响该值。五、中石油与壳牌公司的人均效益分析以上分析的均是以财务报表为基础进行分析，从资产、负债、收入、现金流量等方面对中石油和壳牌公司进行了财务分析，没有考虑到企业的员工人均效益。根据中石油和壳牌公司历年的年报数据，2008-2012年员工人数和相关指标如表5-1所示。表5-1：中石油和壳牌公司人均效益指标 单位：年份2008年2009年2010年2011年2012年中石油员工人数（人）

22、 447,780 539,168 552,698 552,810 548,355 中石油人均创造收入0.344 0.277 0.392 0.561 0.634 中石油人均净利润0.040 0.029 0.041 0.038 中石油人均占有资产0.384 0.394 0.443 0.537 0.627 壳牌公司员工人数（人） 104,000 101,000 97,000 90,000 87,000 壳牌公司人均创造收入4.407 2.754 3.794 5.224 5.370 壳牌公司人均净利润0.255 0.126 0.211 0.347 0.309 壳牌公司人均占有资产2.715 2.893

23、 3.325 3.836 4.142（一）员工人数比较分析2012年末，中石油报表反映的员工人数为548，355人，而壳牌公司人数仅为87，000人，中石油员工人数为壳牌公司的6.3倍。图5-1、图5-2反映了2008-2012年，中石油和壳牌公司员工人数的变化和两公司的职工人数比。图5-1：员工人数比较分析 图5-2：员工人数比分析从图5-2可以看出，中石油在员工人数上远高于壳牌公司，从2008年的4.31倍，到2012年的6.3倍，呈扩大趋势。中石油在5年中，员工人数总体在逐渐增加，而壳牌公司在逐年减少。在收入总量上，中石油虽然在5年间缩小了两者之间的差距，但到2012年，销售额还没能达到壳牌公司2012年的销售额。（二）人均销售额与人均净利润比较分析2012年，中石油的人均销售额为63.4万美元，壳牌公司为人均537万美元，壳牌公司人均销售额为中石油的8.47倍。图5-3为两大公司5年内的人均销售额，图5-4为中石油与壳牌公司人均销售额比值。5年间，壳牌公司人均销售额为中石油的9倍多，虽然差距很大，趋势再慢慢变小。中石油的人均销售额也呈上升趋势。图5-3：人均销售额比较分析（百万美元） 图5-4：人均销售额比值分析2012年，中石油的人均净利润为 3.8万美元，壳牌公司为30.9万美元，壳牌公司人均利润为中石油的8.18倍。2008-2012年间，中石油