券商基金保险等自管计划的区别Word格式文档下载.docx

1、单一客户资产管理业务（单一专户）可以投资现金、股票、银行存款、资产支持证券、商品期货及其他金融衍生品、央行票据、非金融企业债务融资工具、证券投资基金、债券、根据其投资范围可以细分一下投资类型，大致可以分为5类、A、股票类：投资于股票或股票型基金的资产比例高于80%（含）、B、期货类：主要投资于期货、期权及其他金融衍生产品、C、固定收益类：投资与银行存款、金融产品的比例高于80%（含）、股票质押式回购以及有预期收益率的银行理财产品、信托计划、标准化债券、债券型基金、D、非标类：投资于未在公开证券交易场所转让的股权、债权及其他资产权利的资产比例高于80%（含）、E、其他类：投资范围及比例不属于以上

2、类别的产品（3）备案须知单一客户资产管理业务（单一专户）的备案日期为资产管理人、资产委托人及资产托管人签署完毕之日起5个工作日向基金业协会备案（之前是向证监会备案，现在是向基金业协会备案，如果想了解请查阅陆家嘴试验田历史文章备案系统V3.0解析）此时委托财产并非已经到账，实践中这种情形也比较多，即资管计划成立生效，拿到了基金业协会的备案证明表，进行交易所或者中登开户使用，但是并未运作，真正运作之日为委托财产到账之日（或下一个工作日），概括的讲单一资管计划签署即成立生效，但是资管计划并非生效之日起开始运作需注意的是基金业协会已经下发通知：已经备案的一对一产品，若未起始运作，但管理人已与委托人确认

3、不再其实运作或按合同约定符合终止条件的，请公司进行终止报备（4）单一客户资产管理业务（单一专户）可以随时开放，但是不可以通过交易所或者其他监管认可的平台进行份额转让4、 特定的多个客户办理特定资产管理业务（对多专户）业务规则（1）基本要求A、现行监管下特定的多个客户办理特定资产管理业务（对多专户）的类型只可以为主动管理型，监管明令禁止开展一对多通道业务、如果对多专户中涉及投顾的聘任的，仅仅有投资建议权，管理人有权拒绝执行、B、判断和承担相应投资风险的自然人、特定的多个客户办理特定资产管理业务（对多专户）委托人需为合格投资者，委托投资单个资产管理计划初始金额不低于100万元人民币，且能够识别、法

4、人、依法成立的组织或中国证监会认可的其他特定客户关于合格投资者，私募投资基金监督管理暂行办法第13条明确规定具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：（a）净资产不低于1000万元的单位、（b）金融资产不低于300万元或者最近三年个人平均收入不低于50万元的个人其中金融资产包括银行存款、期货权益、银行理财产品、债券、信托计划、保险产品、资产管理计划、基金份额、股票、。 并且满足如下条件的视为合格投资者：（a）社会保障基金、企业年金、社会公益基金、养老基金，慈善基金、（b）依法设立并在基金业协会备案的投资计划、（c）投资于所管理私

5、募基金的私募基金管理人及其从业人员、（d）中国证监会规定的其他投资者以合伙企业、契约、非法人形式，通过汇集多数投资者的资金直接或者间接投资于私募基金的，私募基金管理人或者私募基金销售机构应当穿透核查最终投资者是否为合格投资者，并合并计算投资者人数。 但是，符合本条第（a）、（b）、（d）项规定的投资者投资私募基金的，不再穿透核查最终投资者是否为合格投资者和合并计算投资者人数C、单个资产管理计划的委托人不得超过200人与单一客户资产管理业务（单一专户）一样，在此不再赘述特定的多个客户办理特定资产管理业务（对多专户）需要经过两次备案方可生效。 初始销售备案（A表）应当在开始销售某一资产管理计划后5

6、个工作日内将资产管理合同、认购协议及其他相关文件（包括但不限于投顾协议、投资说明书、代销协议、投资者资料表、财顾协议、备案报告、生效备案（也即第二次备案B表）时间点为验资报告出具日，管理人已经齐备验资报告、销售计划及中国证监会要求的其他材料报中国证监会备案、合规意见、）（4）特别设置除为多个客户设立的现金管理类资产管理计划及中国证监会认可的其他资产管理计划除外资产管理计划每季度至多开放一次计划份额的参与和退出。 且每次开放期原则上不超过5个工作日资产委托人可以通过交易所交易平台向符合条件的特定客户转让其持有的资产管理计划份额。 其中结构化设计的资管计划不仅优先级可以进行份额转让，其劣后级符合条

7、件下也可以进行份额转让（二）基金子公司专项业务关于加强专项资产管理业务风险管理有关事项的通知基金子司开展特定客户资产管理业务可以采取两种方式，其一为单一客户办理特定资产管理业务（单一专项），其二为特定的多个客户办理特定资产管理业务（对多专项）。 其中单一专项的委托人可以为自然人、机构、其他组织以及私募投资基金监督管理暂行办法所认定的合格投资者3、投资范围基金子司开展特定客户资产管理业务可以投资于未通过证券交易所转让的股权、债权及其他财产权利及中国证监会认可的其他资产。 这就表明了基金子公司的投资范围之广，只要监管没有限制投资的，均可以投资，即监管对子公司开展业务采取“黑名单管理”基金公司及子公

8、司开展资产管理业务，其投资范围有所区别基金公司及子公司资产管理计划汇总基金公司专户基金子公司专项投资范围现金、证券投资基金、央行票据、非金融企业债务融资工具、银行存款、资产支持证券、股票、商品期货及其他金融衍生品、债券、未通过证券交易所转让的股权、债权及其他财产权利、中国证监会认可的其他资产其中，单一专户（包括专项）与对多专户（包括专项）的具体区别如下：业务类型单一专户（包括专项）对多专户（包括专项）产品规模初始资产不得低于3000万元人民币，中国证监会另有规定的除外客户委托的初始资产合计不得低于3000万元人民币，但不得超过50亿元人民币，中国证监会另有规定的除外合格投资者约定为单一客户办理

9、特定资产管理业务的，客户委托的初始资产不得低于3000万元人民币，中国证监会另有规定的除外委托投资单个资产管理计划初始金额不低于100万元人民币，且能够识别、法人、判断和承担相应投资风险的自然人、依法成立的组织或中国证监会认可的其他特定客户单个资管计划不得超过200人份额转让机制不可以可以参与退出机制随时终止，但原则上存续期不得少于1年每季度至多开放一次计划份额的参与和退出（除现金管理类资管计划）备案程序一次备案二次备案二、券商资产管理业务根据基金业协会数据，截止2015年12月31日，证券公司资产管理业务产品合计达18228只，总规模达118948.07亿元。 具体业务情况如下：产品类型产品

10、数量（只）资产规模（亿元）集合计划324215574.09定向资管计划14830101580.23专项资管计划1561793.75合计18228118948.07证券公司开展资产管理业务主要是三种方式，其一、设立集合资产管理计划、定向资产管理计划和专项资产管理计划（ABS）（一）集合资产管理计划证券法证券公司监督管理条例证券公司风险处置条例证券公司客户资产管理业务管理办法证券公司集合资产管理业务实施细则2、基本要求：集合计划应当符合下列条件：（1）募集资金规模在3000万元人民币以上50亿元人民币以下、（2）单个客户参与金额不低于100万元人民币、（3）客户人数在2人以上200人以下3、备案程

11、序发起设立集合资产管理计划后5日内，应当将发起设立情况报中国证券业协会备案，同时抄送证券公司住所地、资产管理分公司所在地中国证监会派出机构4、备案材料（1）备案报告、（2）集合资产管理计划说明书、合同文本、风险揭示书、（3）资产托管协议、（4）合规总监的合规审查意见、（5）已有集合计划运作及资产管理人员配备情况的说明、（6）关于后续投资运作合法合规的承诺、（7）中国证监会要求提交的其他材料5、投资范围集合计划募集的资金可以投资中国境内依法发行的股票、利率远期、利率互换、商品期货、证券期货交易所交易的投资品种、商业银行理财计划、短期融资券、中期票据、银行间市场交易的投资品种、债券、股指期货、证券

12、投资基金、证券公司专项资产管理计划、央行票据、金融监管部门批准或备案发行的金融产品、集合资金信托计划、以及中国证监会认可的其他投资品种集合计划可以参与融资融券交易，也可以将其持有的证券作为融券标的证券出借给证券金融公司。 证券公司可以依法设立集合计划在境内募集资金，投资于中国证监会认可的境外金融产品。 但集合资产管理计划不能投未在交易所转让的股权、债权、和财产权、6、业务规则（1）证券公司自有资金参与集合计划规则证券公司以自有资金参与集合计划，应当符合法律、行政法规和中国证监会的规定，并按照公司法和公司章程的规定，获得公司股东会、董事会或者其他授权程序的批准证券公司自有资金参与单个集合计划的份

13、额，不得超过该计划总份额的20%。 因集合计划规模变动、客观因素导致自有资金参与集合计划被动超限的，证券公司应当在合同中明确约定处理原则，依法及时调整证券公司以自有资金参与集合计划的，在计算净资本时，应当根据承担的责任相应扣减公司投入的资金。 扣减后的净资本、各项风险控制指标，应当符合中国证监会的规定集合计划存续期间，证券公司自有资金参与集合计划的持有期限不得少于6个月。 参与、退出时，应当提前5日告知客户和资产托管机构（2）集合资产管理计划参与新股申购规则集合计划申购新股，可以不设申购上限，但是申报的金额不得超过集合计划的现金总额，申报的数量不得超过拟发行股票公司本次发行股票的总量（3）集合

14、资产管理计划参与回购规则集合计划参与证券回购应当严格控制风险，单只集合计划参与证券回购融入资金余额不得超过该计划资产净值的40%，中国证监会另有规定的除外（4）集合资产管理计划份额转让规则集合计划存续期间，证券公司、代理推广机构的客户之间可以通过证券交易所、中国证监会认可的交易平台转让集合计划份额。 受让方首次参与集合计划，应先与证券公司、资产托管机构签定集合资产管理合同7、风险管理和内部控制（1）证券公司从事集合资产管理业务，应当建立健全投资决策、公平交易、会计核算、风险控制、合规管理等制度，制定业务操作流程和岗位手册，覆盖集合资产管理业务的产品设计、推广、研究、投资、交易、清算、会计核算、

15、信息披露、客户服务等环节。（2）证券公司应当实现集合资产管理业务与证券自营业务、证券承销业务、证券经纪业务及其他证券业务之间的有效隔离，防范内幕交易，避免利益冲突（3）同一高级管理人员不得同时分管资产管理业务和自营业务、同一人不得兼任上述两类业务的部门负责人、同一投资主办人不得同时办理资产管理业务和自营业务（4）集合资产管理业务的投资主办人不得兼任其他资产管理业务的投资主办人（5）证券公司应当完善投资决策体系，加强对交易执行环节的控制，保证资产管理业务的不同客户在投资研究、投资决策、交易执行、各环节得到公平对待证券公司应当对资产管理业务的投资交易行为进行监控、分析、评估和核查，监督投资交易的过

16、程和结果，保证公平交易原则的实现（6）证券公司的集合资产管理账户与证券自营账户之间或者不同的证券资产管理账户之间不得发生交易，有充分证据证明已依法实现有效隔离的除外8、禁止行为证券公司从事集合资产管理业务，不得有下列行为：（1）向客户作出保证其资产本金不受损失或者保证其取得最低收益的承诺、（2）挪用集合计划资产、（3）募集资金不入账或者其他任何形式的账外经营、（4）募集资金超过计划说明书约定的规模、（5）接受单一客户参与资金低于中国证监会规定的最低限额、（6）使用集合计划资产进行不必要的交易、（7）内幕交易、不正当关联交易及其他违反公平交易规定的行为、操纵证券价格、（8）法律、行政法规及中国证

17、监会禁止的其他行为（二）定向资产管理计划证券公司定向资产管理业务实施细则关于规范证券公司与银行合作开展定向资产管理业务有关事项的通知证券公司私募产品备案管理办法2、基本要求自然人不得用筹集的他人资金参与定向资产管理业务。 法人或者依法成立的其他组织用筹集的资金参与定向资产管理业务的，应当向证券公司提供合法筹集资金证明文件、未提供证明文件的，证券公司不得为其办理定向资产管理业务证券公司董事、监事、从业人员及其配偶不得作为本公司定向资产管理业务的客户证券公司从事定向资产管理业务，接受单一客户委托资产净值的最低限额，应当符合中国证监会的规定。 证券公司可以在规定的最低限额的基础上，提高本公司客户委托

18、资产净值的最低限额客户委托资产应当是客户合法持有的现金、央行票据、资产支持证券、证券投资基金份额、债券、股票、短期融资券、集合资产管理计划份额、金融衍生品或者中国证监会允许的其他金融资产3、业务规则（1）定向资管计划参与二级市场规则证券公司管理的专用证券账户内单家上市公司股份不得超过该公司股份总数的5%，但客户明确授权的除外；在客户授权范围内发生本细则第三十条第一款规定情形的，证券公司、资产托管机构应当及时通知客户，并督促客户履行相关义务。客户持有上市公司股份达到5%以后，证券公司通过专用证券账户为客户再行买卖该上市公司股票的，应当在每次买卖前取得客户同意；客户未同意的，证券公司不得买卖该上市

19、公司股票。（2）银证合作定向资管规则A 、合作银行应当至少符合以下条件：（a）法人治理结构完善，内控机制健全有效、（b）最近一年年末资产规模不低于300亿元，且资本充足率不低于10%；（c）最近一年未因经营管理出现重大违法违规行为受到行政处罚或被采取重大行政监管措施、（d）最近一年财务状况未出现显著恶化、丧失清偿能力、（e）法律、行政法规和金融监督管理机构规定的其他条件B、禁止通过证券公司向委托人发送投资征询函或投资建议书，委托人回复对投资事项无异议的形式开展本通知规定的银证合作定向业务C、证券公司开展银证合作定向业务不得存在以下情形：（a）分公司、营业部独立开展定向资产管理业务，资产管理分公

20、司除外、（b）开展资金池业务、（c）将委托资金投资于高污染、高能耗、国家禁止投资的行业、（d）进行利益输送或商业贿赂、（e）法律、行政法规和中国证监会禁止的其他情形。 4、风险管理和内部控制证券公司从事定向资产管理业务，应当建立健全投资决策、风险控制、合规管理、公平交易、会计核算、制度，规范业务运作，控制业务风险，保护客户合法权益。 证券公司应当将前款所述管理制度报中国证券业协会备案，同时抄送住所地、资产管理分公司所在地中国证监会派出机构证券公司应当实现定向资产管理业务与证券自营业务、证券承销业务、证券经纪业务及其他证券业务之间的有效隔离，防范内幕交易，避免利益冲突同一高级管理人员不得同时分管

21、资产管理业务和自营业务、同一人不得兼任上述两类业务的部门负责人、同一投资主办人不得同时办理资产管理业务和自营业务定向资产管理业务的投资主办人不得兼任其他资产管理业务的投资主办人证券公司应当完善投资决策体系，加强对交易执行环节的控制，保证资产管理业务的不同客户在投资研究、交易执行、投资决策、各环节得到公平对待证券公司从事定向资产管理业务，应当遵循公平、诚信的原则，禁止任何形式的利益输送证券公司的定向资产管理账户与证券自营账户之间或者不同的证券资产管理账户之间不得发生交易，有充分证据证明已依法实现有效隔离的除外证券公司应当依据中国证监会拥有关证券公司风险控制指标管理的规定，根据自身管理能力及风险控

22、制水平，合理控制定向资产管理业务规模。 证券公司应当为每个客户建立业务台账，按照企业会计准则的相关规定进行会计核算，与资产托管机构定期对账证券公司接受本公司股东，以及其他与本公司具有关联方关系的自然人、专用证券账户、累计收益率、法人或者组织为定向资产管理业务客户的，证券公司应当按照公司有关制度规定，对上述专门账户进行监控，并对客户身份、委托资产净值、合同编号、委托期限、信息进行集中保管定向资产管理业务专项审计意见应当对上述专门账户的资料完整性、交易公允性作出说明上市证券公司接受持有本公司5%以下股份的股东为定向资产管理业务客户的，不受本条第一款、第二款的限制。5、禁止行为（1）挪用客户资产、（

23、2）以欺诈、诱导客户、方式误导、不正当竞争行为、商业贿赂、（3）通过电视、广播及其他公共媒体公开推介具体的定向资产管理业务方案、报刊、（4）接受单一客户委托资产净值低于中国证监会规定的最低限额、（5）以自有资金参与本公司的定向资产管理业务、（6）以签订补充协议、方式，掩盖非法目的或者规避监管要求、（7）使用客户委托资产进行不必要的证券交易、（8）内幕交易、不正当关联交易及其他违反公平交易规定的行为、操纵证券价格、（9）法律、行政法规和中国证监会禁止的其他行为（三）专项资管计划即资产证券化业务规则证券公司企业资产证券化业务试点指引证券公司资产证券化业务管理规定深圳证券交易所资产证券化业务指引证券

24、公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定该、规则使证券公司的企业资产证券化业务脱离了客户资产管理范畴，为企业资产证券化业务提供了明确的法规依据券商资产管理计划汇总集合资管计划集合资产管理计划（分为限定性集合资管计划和非限定性资管计划）将客户资产交由负责客户交易结算资金存管的指定商业银行、中国证券登记结算有限责任公司或者中国证监会认可的证券公司、其他资产托管机构进行托管定向规模其中限额特定资产管理计划募集资金规模在50亿元以下接受单个客户委托财产的资产净值不得低于人民币100万元合格投资者投资者不超过200 人，只能接受货币资金形式的资产。 特定客户应当是证券公司自身的客户，或者是代理推广

25、机构的客户，并且参与资金最低限额符合中国证监会的规定。 证券公司设立限定性集合资产管理计划的，接受单个客户的资金数额不得低于人民币5万元、证券公司可以自有资金参与本公司设立的集合资产管理计划，但不得超过该计划总份额的20%、其中限额特定资产管理计划单个客户参与金额不低于100万元、单一法人或自然人委托财产的资产净值不得低于人民币100万元，可以是客户合法持有的现金、资产支持证券、短期融资券、证券投资基金份额、集合资产管理计划份额、央行票据、股票、债券、金融衍生品或者中国证监会允许的其他金融资产集合计划募集的资金应当用于投资中国境内依法发行的股票、债券、股指期货、金融衍生品、资产支持证券、央行票

26、据、中期票据、短期融资券、证券投资基金、保证收益及保本浮动收益商业银行理财计划以及中国证监会认可的其他投资品种集合计划可以参与融资融券交易，也可以将其持有的证券作为融券标的证券出借给证券金融公司证券公司可以依法设立集合计划在境内募集资金，投资于中国证监会认可的境外金融产品限额特定资产管理计划募集的资金，可以投资于第十四条规定的投资品种，商品期货、证券期货交易所交易的投资品种，利率远期、集合资金信托计划、商业银行理财计划、利率互换、银行间市场交易的投资品种，证券公司专项资产管理计划、金融监管部门批准或备案发行的金融产品以及中国证监会认可的其他投资品种由证券公司与客户通过合同约定，不得违反法律、行

27、政法规和中国证监会的禁止规定，并且应当与客户的风险认知与承受能力，以及证券公司的投资经验、管理能力和风险控制水平相匹配。 定向资产管理业务可以参与融资融券交易，也可以将其持有的证券作为融券标的证券出借给证券金融公司三、信托公司资产管理业务中华人民共和国信托法信托公司管理办法信托公司集合资金信托计划管理办法信托公司净资本管理办法、（1）委托人为合格投资者、 （2）参与信托计划的委托人为惟一受益人、（3）单个信托计划的自然人人数不得超过50人，合格的机构投资者数量不受限制、（4）信托期限不少于一年、（5）信托资金有明确的投资方向和投资策略，且符合国家产业政策以及其他有关规定、（6）信托受益权划分为、额份额的信托单位、（7）信托合同应约定受托人报酬，除合理报酬外，信托公司不得以任何名义直接或间接以信托财产为自己或他人牟利、（8）中国银行业监督管理委员会规定的其他要求。