债转股对国有商业银行的影响分析Word文件下载.docx

1、实施债转股,将不良资产从国有商业银行中剥离出去,通过金融资产管理公司进行债权与股权的重组,可以有效的盘活不良资产,化解金融风险,目的是达到国有商业银行和国有大中型企业的”双话”.此外,对债转股企业来说,重要的意义则不仅限于改善企业财务状况和摆脱困境,更重要的是债转股作为一项改革措施,将会推动国有企业进行债务重组,资产重组,和逐步建立起现代企业的经营管理体制对金融资产管理公司的债转股而言,仅仅是阶段性转股,目的不是长期当股东,而是帮助企业减轻债务负担,参与企业重大事项决策,提高盈利能力,推动企业改善经营管理和转换机制,最终把股权收回来.二,对国有商业银行的正面影响根据有关方面报道,目前,国有大中

2、型企业约16000多个,申请债转股并经国家经贸委慎重选择仅向金融资产管理公司推荐了债转股企业名单约601户,企业拟债转股金额近4600亿元,这601户大都是国有重点企业和企业集团.国有企业债务负担过重,商业银行不良资产比例过高,是同一个问题的两个方面.在国家产业政策的指导下,有选择地将国企的债务转为金融资产管理公司所持有的股权,对国有商业银行来说,是一次极好的调整机遇.（一）,盘活商业银行不良贷款,建立现代41:经营管理模式进入九十年代以来,我国商业银行不良贷款日益积累的问题已经显现出来.国有商业银行的不良资产间题不仅形成了极具威胁性的潜在风险,影响国家的金融安全,而且也束缚了国有银行商业化进

3、程.国有商业银行不良资产产生的原因相当复杂,但都反映出我国微观经济运行中存在着非市场化的政策和行为.过去,我们以支持国有企业为己任,对亏损的国有大中型企业不断通过”输血”贷款来维持其财务,人员负担沉重的生存,这是一种非市场化的经营方式.那么,把不良资产从国有商业银行剥离出来,由金融资产管理公司阶段性持有并处理,债转股在国家有限的财力下,为盘活商业银行的不良贷款提供了一条有益的渠道,进而为国有商业银行建立现代商业银行的经营管理模式提供了必要的外部条件.（二）,优化商业银行资产负债结构,实现信贷资源的最佳配置资产的安全性与流动性是商业银行不断盈利的不良资产和债转股后,银行贷款的安全性更有保障,可以

4、将贷款投向优秀的企业,实现信贷资源的最佳配置,同时也提高了银行的资信度,增强其在国内外金融市场上的竞争能力.三,对国有商业银行的负面影响目前,债转股是近来企业界和金融界也包括理论界议论的热门话题,特别是有些企业片面地理解为这是一次”免费的晚餐”,并争先恐后地争取搭上这班车.其实不然,中共中央【99l中发12号文件附件三,对企业的债转股的条件,及选择债转股企业的范围都做出了具体的规定,而并不是所有国有大中型企业都可以参加债转股.从银行不良资产的角度看,形成不良贷款的企业一般可以分为以下几类:一类是企业已破产或倒闭,银行贷款无法收回,形成果账,属于待核销部分;二类是企业在当地政府,司法部门的允许下

5、通过分立,承包租赁,兼并等改制过程中悬空银行贷款,致使银行贷款本息无法收回;三类是企业技术落后,产品无市场,已停产或半停产,企业无力偿还银行贷款;四类是企业技术比较先进,产品也有市场,但由于债务或社会负担,经营管理等原因,致使企业亏损,无力偿还银行贷款本息.因此,从商业银行不良贷款中来看,只有第四类企业中的一部分,才有资格实行债转股,但转股的不良资产在商业银行总的不良资产余额中只是其中不多的一部分.在实施债转股及其之后,对商业银行是有着较多的负面影响.目前,从我国的基本国情特别是我国现行的会计制度,法律体系和资本市场尚不成熟的实际情况以及理论上分析,在实施债转股之后,对商业银行存在着一定的负面

6、影响.第一,从上述银行的不良资产的分析中,“债转股”剥离的是商业银行中较好的不良资产,会对商业银行效益产生一定影响.第二,对”债转股”企业选择不好,将会形成商业银行潜在的风险债转股政策出台后,存在相当一部分企业原本可以尝还贷款,但为搭乘”免费晚餐”的便车也竭力将债权变为股权的现象.同时,经办银行为降低不良资产比率以获得更多的新增贷款额度,也非常愿意较大数量的不良资产转为股权.此外,地方政府很可能再一次奉行地方利益至上原则,匆忙协助企业将债权转变为股权,日后在资产管理公司与企业就股权发生争议时,又偏袒企业致使资产管理公司股东权益得不到有效保护.严重的道德风险可能造成债转股成为企业,银行甩包袱的工

7、具.包袱甩了但企业经营机制却没有转换,一段时间后会造成国有企业和银行又陷人困境的局面而那时财政与银行双双虚弱,谁也无力再来挽救国企和银行.因此,笔者认为对企业的债转股定要有针对性,要有所选择.特别是对债转股企业的资格,条件和范围,应严格按照中央有关文件的规定去做,否则债转股很有可能轰轰烈烈的开始,默默无闻的结束.第三,债转股的过程在某种程度上是各银行之间重新选择企业客户的过程,无形中会加大商业银行的经营成本由于企业一般在多家银行有贷款,一家企业的债转股往往涉及多家银行,但其中必然有家银行是最大债权人,转股后,接受该家银行不良资产的金融资产管理公司则成为该企业相对其他金融资产管理公司最大的股东,

8、这使得最大债权银行与企业之间就有了一种特殊的关系,这种特殊的关系使企业将基本账户的开立,结算,贷款及其他金融业务自然地转向了最大债权银行,由于债转股的企业都是重点国有企业,转股后无疑将成为各银行争夺的优秀客户.因此,各银行无一不利用这一机会,尽量将企业招致自己门下,这种客户的重整,从各国商业银行整体来说肯定有得有失,这无疑会加大商业银行的经营成本,加大商业银行之间的无形内耗.第四,如何对债转股企业进行资产评估,对国有商业银行来讲是个极不好处理的实际问题企业与金融资产管理公司签定的债转股框架协议中提到,要对债转股企业的资产进行评估.因债转股企业的评估难度比企业发行股票上市评估难度大得多,金融资产

9、管理公司必须对企业的财务报表进行全面的审核这就面临许多问题,如:企业的会计主体和财务报表的数据是否真实金融资产管理公司评估人员的业务素质,资产评估的依据国有资产的经营权,土地的使用权是否评估,人为的升值与贬值的因素,及资产评估报告的法律性等问题.例如:江西凤凰光学仪器有限公司作为江西省中行第一个债转股企业,在债转股评估时不同程度存在上述情况.江西凤凰光学仪器（集团）有限公司在江西光学仪器总厂基础上成立,是专门生产精密仪器和光学仪器的国有大中型企业.拥有我国光学行业第一加上市公司“凤凰光学股份有限公司”.其产品和技术处于同行领先水平,是我国光学行业的排头兵.但由于资本投人不足,财务负担过重等原因

10、,企业在发展中面临亏损局面严重影响了企业的生产积极性.根据有关债转股的精神,该公司成为江西省中行第一家与东方资产管理公司签约的企业.根据债转股框架协议,东方资产管理公司同意将江西中行9293万元的债权转为对凤凰光学仪器（集团）有限公司的股权,使企业增强了资本实力,减少了财务负担,资产负债率由原来的69%降到41%,每年节省财务费用700万元,为企业脱困创造了条件.但是在制定债转股实施方案这一实质性阶段过程中.遇到了一些实际问题:（一）由于企业最初未及考虑股权回购问题,故在确定债转股实施方案时,因涉及企业利益调整,体制性问题就开始暴露.企业觉得不良信贷资产放在银行即可欠本还可欠息,旦不良信贷资产

11、剥离,被金融资产管理公司接管,金融资产管理公司就要参与决策,并每年要分取红利,影响自己的眼前利益,企业感到不舒服,特别是企业对股权回购问题信心不足,导致延误债转股工作的进程（二）江西凤凰光学仪器（集团）有限公司作为债转股企业,是以江西光学仪器总厂为会计主体,其资产涵盖了所有下属企业,控股公司乃至销售网点的资产,由于在企业改制过程中,衍生出多个会计主体.会计主体不同,资产值显然不同.因此,以什么标准对企业资产进行全面评估较难操作,包括:国有资产经营授权问题（绝大多数企业未得到国有资产经营权）,国有土地使用权问题（国有土地使用权债转股中如何评估）,债转股实施方案的标准格式,具体内容,由谁负责监督执

12、行及相关法律配套衔接等一系列问题.（三）企业的经营机制和经营管理问题.债转股后,企业如果不在经营机制和经营管理上下大工夫,就有可能又陷新的困境,会出现新的问题.就会造成债权银行原有的风险投有得到分散和化解,届时银行损失的不只是利息,连本金也会永远沉淀.第五,股权变现关系债转股成败评价债转股成功与否,不能简单地只看有多少债权被转成了股权,银行减少了多少不良资产,企业减少了多少债务负担,而要看这些股权有多少能被成功盘活,有多少被顺利变现.理论上讲,资产管理公司在资本市场上实现股权退出的途径很多,比如股权转让,股份回购,直接上市及破产清算,还包括拍卖,证券化等金融创新工具.但目前由于受到中国资本市场

13、发育水平和发育程度的限制,我们可以选择的股权变现手段很有限.从已签定债转股框架协议的几家企业的情况来看,都是采用股份回购的办法.既然采用股份回购,那么,债转股后数千亿乃至上万亿的股份究竟由谁来买.现实情况是,国有企业,民营企业,二级市场的投资者,或有实力的上市公司这几个方面的购买力,都难以让人乐观.由于金融资产管理公司阶段性持股是有限的（1o年）,所以,如果它不能在其存续期内将所持有的巨额不良资产进行妥善处理重组或出售完毕,那么后果不堪设想.第六,配套措施不完善去年,中国信达,东方,长城华融资产管理公司相继成立,并与一批准备实行债转股计划的企业签定了框架协议,但绝大多数仍只是意向协议,有些目前

14、还不能确定一个可操作性的实施方案.例如,去年9月份信达资产管理公司与北京水泥厂签定的第一笔债转股框架协议,四个多月后,双方虽以制订出具体的实施方案并上报国家经贸委,但由于种种原因,至今还没有正式批准实施.主要原因是中国目前固暖金_lNTERNKIIFIKNCE会计制度,法律体系,资本市场尚不成熟,金融资产管理公司和债转股企业制订具体实施方案有一定难度,不仅涉及资产管理公司与债转股企业的关系,还牵扯到地方,有关部门的方方面面.因此,在中国目前的条件下,资产管理公司的股权退出将是一个漫长的过程四,面对存在的问题应采取的措施通过上述分析,在实施债转股后,对于银行既有有利的一面,也存在诸多不利的因素.

15、国有商业银行应根据不同情况采取相应的措施:首先,各级商业银行都应对企业债转股有个清晰的认识,从任何一个角度讲,债转股的根本目的都在于为国有企业脱困,银行作为相关方的主要职责在于审查和配合,因此,各级行在积极配合的基础上应对债转股的企业认真审查,防止将不应该转的资产转股,密切注意企业利用债转股之机随意逃废银行债务的行为.其次,对客户的流失,各级行既应该客观地面对现实,也应该积极开拓市场,如非公有制企业信贷市场,个人消费信贷市场等.最后,加强内部控制建设,增强银行防范风险的能力.同时,以债转股为契机,加强对企业的收贷收息工作综上所述,”债转股”不是简单的帐面文字游戏,它牵扯到方方面面.如美国法律体系健全,这个过程也花了七至十年的时间.最近国家经贸委主任盛华仁对此已经有了明确的说法.盛华仁说,由于债转股工作政策性很强,金融资产管理公司要对实施方案进行正确的评估和判断,需要比较长的时间,债转股的实质是改变企业的资本构成,改善经营机制和经营管理,一开始就要考虑金融资产管理公司阶段性持股后将如何退出企业拖欠银行的贷款可见,债转股作为深化国企改革的重大举措,在不断完善的基础上力度将会加大.（作者单位:总行稽核部）（责任编辑IJ占民锋）