期权交易心得5篇范文Word文件下载.docx

1、 利用期权进行隐含波动率方向的投机，交易能力的核心是期权隐含波动率的择时+合理期权策略选择，利润来源于期权隐含波动率运行带来的期权组合升值，Vega（波动率变化带来的期权价格变化）为中心参数，比如看跌波动率时，卖出平值Call与Put持负Vega博利润。 期权打辅助，意味着交易者交易者用期权围绕现货、期货等核心头寸进行交易，期权交易的功能是辅助现货、期货头寸获得更好的利润，也包含两个玩法方向： 利用期权为现货、期货等核心头寸做风险控制，交易能力的核心是现货、期货头寸的变化+期权防守策略，期权头寸只在主头寸风险出现是有利润以控制总体风险，比如持有现货多头担心下跌时，买入实/虚值Put锁定最大损失

2、。 利用期权为现货、期货等核心头寸做收益增强，交易能力核心仍是现货、期货头寸的变化+期权增收策略，期权头寸长期获得一定稳定利润为主头寸增加收入，比如持有现货多头，同时卖出深度虚值Call收取权利金（备兑认购策略）。 其次一条是熟练运用这把期权之刀后，期权交易者决定如何使用才是比这把刀更重要的环节，即期权交易应当配合整体投资战略。所以请明确你的每笔期权交易定位，战术固然重要，战略才是关键。 今天行情没啥可说的，小票引领下A股小步上涨的节奏继续，许多人期待的回调还没有来，300和50指数日内分别涨0.36%、0.38%。倒是今天中证系统因周末更新出问题，导致包括沪深300指数在内的成分股跨沪深市场

3、的指数开盘假跳空带来些“娱乐”气息，真实活久见了。好在下午指数就修正回来对多数交易者应该没有影响，但不排除有些和开盘价、午盘价有关机构场外衍生品可能因为这个失误有风险，我个人其实好奇如果真的某机构因为这个假跳空导致场外衍生品巨亏引起纠纷，最后这个锅能不能甩到官方呢? 期权市场也没啥，隐波整体小幅走低，50ETF期权5月隐波收在19.5%-一线，3个300期权5月隐波收在20.0%上下。期权合成贴水小幅走扩、从波动率曲线明显发现虚购端平缓皆反应市场防跌多于赌涨的心态，整体还是预期震荡。交易上，我预估回调以温柔的方式兑现的话，隐波或能再走低一下，随后再发展其他逻辑，所以基于全球形势稳定，中性卖权留

4、仓不妨做好极限压力测试和风控预案继续安心拿着。 期权交易心得2 某人购入一手股票，单价20元，同时又买入同品种一份看涨期权合约和一份看跌期权合约。看涨期权合约期费3元，协定价20元，看跌期权合约期权费4元，协定价28元。现假定行情上升到28元，那么买入的看跌期权合约就正好起到保险的作用，将盈利予以锁定。如行情现为24元，则分别计算两个合约执行的结果。 看涨期权执行结果：（24-20）100-300=100（元）盈利 看跌期权执行结果：（28-24）100-400=0 投资者执行这两个合约共计盈利100元，这100元也是他套做这两个期权合约所能获得最低盈利水平，即无论价格涨还是跌，执行结果盈利不

5、会低于100元。以下求证： 当价位下跌至20元时，即看涨期权合约的账面盈利悉数抹去，并亏损300元期权费，而看跌期权合约账面盈利（28-20100-400=400元，共计盈利100元。如价位进一步跌至19元，那第一个合约成本仍为300地，而第二个合约盈利增至500元，总盈利200元。不断再往下举例，可以推断股价越跌，总盈利越大。 再反向假定，如行情上升到29元，执行第一个合约盈利600元，第二个合约弃权，成本400元，总盈利200元，同样不必再往下举例，只要股价越涨，总盈利越大。这种双向期权成了标准的旱涝保收型投资，哪边有利，便执行哪边合约。其基本保底盈利100元是肯定的。再对图3-3作进一步

6、分析。 买入看跌期权图3-3显示，只要股价跌进24元，投资者开始获利，这点也称为投资盈利平衡点，即用协定价格减期权费。图显示与纵轴相交的一点应该是盈利的值，即股价跌至零，其数值为2400元，这仅仅是理论上能达到的极限价格，实际上也是不可能的。投资者亏损仅限于400元期权费。 根据期权买卖的对应原理，自然还应有一个卖出看跌期权的图形。其图读者完全可依据买入看跌期权的图形推断绘出。卖出看跌期权的投资者看好后市，相信在卖出看跌期权一能稳赚期权费收入。合约规定他有义务在有效期限内无条件接受买方向他出售的以协定价格计算的一手股票，无论该股市价为多少。自然，卖方希望行情上升，能超过协定价，使买入方被迫弃权

7、，从而能稳获期权费收入。这收入也是有限的。而亏损理论上也是有限的，即股价为零。 在双向期权交易中，人们可将合约到期日一致，但协定价格不同的期权合约结合起来操作，这称为垂直型期权。反之，将合约到期日不同，但协定价格相一致的合约组合操作，这称为水平型期权。 期权交易心得3 一个月过去了。我从对期货的一无所知，渐渐开始了解和熟悉这个行业，在实际应用中，发现了理论知识和实践的确是两者不可分离。理论知识可看做是入门的铺垫和相关专业知识的准备。实践操作，则是对理论知识的一种灵活应用，并且更重要。因为它是工作的具体内容。一个月的亲身体验中，我总结出了个人在以下几个方面的心得： 一、英语能力 在校只知道考四、

8、六级英语，却从没想过英语学习的真正应用，到了公司，才知道英语的重要性。金融投资是个十分重视资讯和信息的专业，第一手资料都是以英文形式率先公布的，为抢得先机，必须能够看懂诸如摩根斯坦利等投资银行的商业报告，所以，以后的英语学习，要主要着重于英语实际阅读能力的提高。在公司期间，我还有幸参与了一次外商见面洽谈会，在今后这个国际一体花的社会里，我们与外商直接交流和贸易的机会必将大大增多，这就对我们的听说能力提出了更高的要求。 二、专业知识 金融行业是个专业性较强的专业，由于我们期权期货这门课要到下个学期作为专业课学习。故很多专业术语和操作包括整个行业对我而言都比较陌生。使得自己花了不少时间在熟悉行业上

9、，这直接影响了社会实践的进程和效果。这在以后的实践中随着专业课的逐渐开设，我想会尽量避免这类问题的。同时需要我们更深更广的了解所学专业知识。“面”要广，“点”要专。 三、学习能力 现在的社会日新月异，新事物，新观点层出不穷，必须具备快速学习的能力，并要以一种终身学习的心态来积极吸收新知识和新观念，以开放的姿态面对未来的变革。同时，要注意理论学习和实践能力的结合。要以理论指导实践，并在实践中不断检验和提高理论可信度，深化认识。以后我们面对社会的选择，所学专业与从事的工作很可能不一致。那时就应该调整心态，找准个人定位，及时充电，更快更好地适应新工作发展的需要。 四、适应能力 这不仅包括对于一项新工

10、作的适应，更包括对公司企业文化的一种认同和融合，在一个月中，我和公司的员工、同事等相处的都不错，大家也都比较照顾我这个新来的“子弟兵”，在这一个月中，我对公司投资部各岗位特点、能力需要有了初步的认识，并能帮助公司翻译一些资料以供决策层参考，短短一个月能为公司作出一些菲薄的贡献，还是一件值得高兴的事! 总之，这一个月的实践锻炼，是我们大学生接触社会，了解社会的第一步，是我们寻找差距，进一步认识自我的良机，更是我们了解对口专业的有利契机。这次实践，为我们今后踏入社会打下了良好的基础。在此，还是要感谢上海万向投资有限公司所有成员（特别是老总、投资部员工和集体宿舍的几位同事）对我此行的大力帮助和热心照

11、顾，没有大家的关心和帮助，这次活动不会如此顺利。 期权交易心得4 一、美国期权市场发展的重要经验 （一）美国期权市场品种齐全、发展均衡 2013年，美国所有交易所内有2500多只股票和60余种股票指数开设相应的期权交易。美国所有的期权交易都需要通过期权清算公司（OCC）进行集中清算，根据OCC的统计数据，美国期权市场的交易量由1973年112万张增长到了2013年的41.7亿张，除了个别年份有所下滑外，其余年份均保持t高速的增长，年复合增长率为20. 9%就整个美国期权市场而n，股票期权和ETF期权成交量占比较高，分别为50%和30%左右，股指期权也占据10%以上的份额，其他种类的期权均不如这

12、三种权益类期权成交活跃。 （二）CBOF在期权市场占据领先地位 美国现拥有多达12家交易所提供期权交易，这些交易所在撮合机制和收费标准上各有不同，一起形成t一个充满竞争、富有活力的市场芝加哥期权交易所（CBOE作为场内期权的开创者，一直保持了在期权市场的领先地位，2013年在美国拥有20.81%的占有率。另外，美国市场较大的期权交易所还包括纳斯达克OMX费城交易所（CP H LX）、国际证券交易所（ 芝加哥期权交易所（CBOE是场内期权的创始者，同时也是全球最大的期权交易所之一，作为衍生品市场创新的领头人，OBOE创造了丰富的产品供投资者交易，目前挂牌交易的有大约1896种个股期权，28种指数

13、期权，%种ETF期权和4种利率期权，每天的平均交易量在290万张合约以上，其中个股期权和ETF期权采用实物交割、美式履约，指数期权采用现金交割，履约方式既有美式又有欧式，覆盖的指数并存。此外，OBOE还创造t著名的衡量投资者对市场情绪反应的波动率指数（VIX），以及广为机构投资者使用的买卖指数（BXM）等 （三）以做市商为主导的美国期权市场投资者结构 投资者结构方而，美国大多数期权交易所保留了做市商的交易制度，一些交易所将竞价模式与做市商制度有机地结合起来，比如OBOE的两栖交易系统（HybridTradingSystem）。美国期权市场近半数的交易是通过做市商完成的，做市商为整个市场提供了很

14、好的流动性，个人投资者占市场的四成左右，股指期权市场中机构投资者参与交易的比例要比个股期权市场更高一些，这源自于机构投资者对冲市场风险的需要。 （四）美国期权市场投机情绪相对较低 在期权的使用上，主要分为投机、套保和套利三种方式，一般而高，套保交易者持有期权的时间会比较长，而投机和套利交易者的持有期较短，因此在一定程度上，未平仓合约与成交量的比值能够反映市场上的投机程度。OBOE中个股期权的未平仓比例比股指期权高很多，这表明美国投资者更多地应用个股期权进行资产配置，而利用股指期权进行投机和套利交易。相比于巴西、韩国、印度等新兴市场，无论是个股期权还是股指期权，OBOE的未平仓比例都要高一些，说

15、明美国期权市场的投机情绪相对较低。 二、美国成功经验对我国开展期权交易的启示 2015年2月，首个股票期权产品上证SOETF在上海证券交易所上市，标志着我国资本市场进入现货与衍生品交易共同发展的.新时代，也为一个多元化投资和风险管理的资本市场新阶段拉开序幕。美国发展其期权市场方而居于全球领先地位，学习其机制建设、管理措施等各方而的成熟经验，有利于建立合理规范的衍生品交易市场。 第一，从期权产品发展的顺序看，应该遵循先开展股票ETF期权，在进行棉花、大豆等商品期货期权产品，最后推出股指期货期权的路径。ETF期权和主要证券联系紧密，投资者结构也比较相似，以机构投资者为主，投资理念将更加成熟、理性。

16、与此同时，E下F期权采用实物交割方式，对标的资产的需求通常超过现金交割方式，可以刺激现货市场的交投活跃程度、帮助投资者更好的进行风险对冲。 第二，在期权市场发展初期，我们应该奉行严格监管、步步为营的改革思路，不断拓宽期权产品的范围。就ETF期权而高，可以将投资标的拓展到债券、利率、汇率、大宗商品及另类投资等领域从整个期权产品体系看，可以逐步推出期货期权和个股期权，以及其他盈利状态更复杂的新型期权，乃至有序地建立场外期权交易市场。 第三，制定严格的风控机制，加强投资者教育。我国证券市场以散户投资者为主，必须实施严格的风险管理措施，不仅要有较高的投资者适当性管理要求，控制投资者准入条件和分级管理机

17、制，还要有严格的限额管理，包括持仓限制、购买限制以及交易限制，有效降低错单交易导致的市场风险。针对个人投资者，要设置较高的准入门槛，不仅需要个人投资者有相当规模的资金和现券交易经历，还要通过期权知识测试来促使投资者深入认识期权这一衍生品与其他资本市场产品的重大不同，帮助其更合理、客观评价自身的风险承受能力，防止个人投资者在没有充分认知情况下购买与其自身风险特征不匹配的金融产品，从而从根本上保护个人投资者的利益。 第四，建立竞价与做市商并存的市场格局。期权市场通常交易合约数量多，流动性不足，通过做市商增强交投活跃度、减少价差风险是全球的普遍做法。在我国推动发展期权市场的过程中，可以对做市商的交易行为分成提供流动性行为以及消耗流动性行为两种，根据市场绩效的不同，实行不同的管理措施。在发展初期，做市商必须拥有重组的资金，有完备的风险管理体系，以及专业的业务能力和职业操守。 第五，积极引导机构投资者通过现货、期货和ETF期权之间的套利机制，适当进行反向操作，平抑基础标的市场的波动性，更多地利用期权产品来分散风险，而不是进行投机交易。监管当局应该鼓励金融机构提供更多不同投资策略、不同风险特征的风险产品，满足机构投资者长期资金风险管理的需求。